ветствии с темпом инфляции, поэтому их реальные доходы могут не только не уменьшиться, но даже увеличиться;

▪от людей, имеющих накопления в денежной форме, к людям, не имеющим накоплений;

▪от пожилых людей к молодым;

▪от всех экономических агентов, имеющих наличные деньги, к государству.

От непредвиденной инфляции в определенной степени страдает все население. Может выиграть только один экономический агент — государство. Выпуская в обращение дополнительные деньги (производя эмиссию денег), государство тем самым устанавливает налог на наличные деньги – инфляционный налог. Доход государства от эмиссии денег называется сеньоражем. Государство покупает товары и услуги (реальные ценности), а расплачивается обесценивающимися деньгами.

Однако издержки инфляции существуют и для государства. Они заключаются в том, что в условиях инфляции население старается затянуть выплату налогов, чтобы произво дить ее деньгами с максимально снизившейся покупательной способностью, в результате реальная ценность налоговых пос туплений (доходов государства) уменьшается. Это явление получило в экономической литературе название "эффекта Оли- вера-Танзи".

Последствия гиперинфляции. Наиболее серьезные и разрушительные последствия имеет гиперинфляция, причиной которой служит огромное увеличение денежной массы для финансирования расходов государственного бюджета. Гиперинфляция приводит: к краху финансовой системы (деньги перестают иметь значение и происходит переход

кбартеру); разрушению благосостояния (реальные доходы катастрофически сокращаются; нарушению и разрушению инвестиционного механизма (инвестиции в производство имеют долгий срок окупаемости и в условиях стремительного обесценивания денег неэффективны).

16.3. Взаимосвязь инфляции и безработицы

Внимания заслуживает вопрос о взаимозависимости между темпом роста цен и занятостью. Соотношение этих двух параметров в краткосрочном периоде описывается кривой А. Филлипса (названная в честь британского экономиста А.У. Филлипса). Кривая Филлипса представляет собой лишь иное выражение кривой совокупного пред-

252

ложения и показывает наличие в краткосрочном периоде связи между динамикой инф ляции и безработицы. Изменение ожидаемого уровня инфляции πе и шоки предложения служат причинами сдвигов кривой Филлипса.

Также очевидно, что если фактический уровень безработицы совпадает с ее естественным уровнем, то при отсут ствии шоков фактическое значение инфляции равно ожидаемому. Отклонение фактического уровня безработицы от естественного, соответственно, меняет темп инфляции (вспомним иное название u* – NAIRU – не ускоряющий инфляцию уровень безработицы). В своем первоначальном виде кривая Филлипса показывала многократную зависимость между уровнем безработицы и инфляции. Современная интерпретация кривой Филлипса, вместо темпов прироста номинальной заработной платы использует темпы прироста уровня цен, а также включает инфляционные ожидания (их значение исследовали М. Фридман и Э. Фелпс) и шоки предло жения.

Инфляционные ожидания e могут складываться на основе уже имеющихся представлений о прошлой инфляции (так назы ваемые адаптивные ожидания), тогда инфляция будет продолжаться и при отсутствии отклонения безработицы от естественного уровня, а также при отсутствии шоков предложения уже только потому, что существуют инф ляционные ожидания.

Кривая Филлипса отражает связь без работицы и инфляции в краткосрочном периоде, но не может быть использована для оценки долгосрочных изменений. Экономичес кая политика, направленная на сокращение безработицы через стимулирование совокупного спроса, эффективна лишь до тех пор, пока экономические агенты не меняют своих инфляционных ожи даний — например, не требуют повышения номинальной зара ботной платы в связи с ростом цен, вызванным стимулирующей политикой государства, скажем, увеличением государственных расходов или ростом денежной массы.

Сторонники теории рациональных ожиданий считают, что экономические агенты формируют свои ожидания на основе всей доступной им информации, а не только прошлого опыта, к тому же они не делают систематических ошибок, поэтому они могут верно оценить последствия стимулирующей политики государ ства и достаточно быстро изменить свои инфляционные ожи дания, что отразится, например, в требовании увеличения но минальной заработной платы для компенсации роста цен. В итоге - практически никакого увеличения реального выпуска не происходит даже в краткосрочном периоде, а рост совокупно

253