Тема16. Взаимосвязь денежной и фискальной политики и влияние денег на реальный объем производства

16.1. Концепция классической дихотомии и нейтральности денег

Денежная и фискальная политика, рассмотренные в темах 14 и 15, тесно взаимосвязаны. Фискальная политика, разработанная сторонниками теории Кейнса, заключается в государственном регулировании совокупного спроса путем планируемых изменений государственных расходов и налогов. При этом может возникать дефицит бюджета, для покрытия которого используются кредиты Центрального банка и увеличение денежной массы через систему "сеньораж", что сопровождается мультипликационным эффектом расширения банковских депозитов. Фискальная политика опирается на денежную, но требует длительных согласований между законодательными и исполнительными органами власти, а это понижает ее эффективность и ведет к развитию инфляции.

Денежная политика, разработанная сторонниками Фридмена, представляет собой комплекс взаимосвязанных мер, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планомерного воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Методы денежной политики, в отличие от фискальной, осуществляются оперативно и гибко и позволяют, как считают монетаристы, успешно бороться с инфляцией и преодолевать небольшие спады в производстве.

Когда Центральный банк для стимулирования развития производства осуществляет денежную инъекцию (снижает норму обязательных резервов и учетную ставку процента, покупает государственные облигации или осуществляет прямую эмиссию денег), то меняется равновесие на денежном рынке, стоимость денег (ставка процента) и уровень товарных цен (рис. 16.1).

Рис. 16.1. Увеличение предложения денег

При предложении денег 400 млрд руб. равновесие на денежном рынке находится в точке Р₁, что соответствует ставке процента 4% и уровню цен 2%. Непосредственный эффект денежной инъекции состоит в образовании избытка предложения денег. Население реагирует на увеличение предложения денег разными способами. Кто-то стремится купить на них новые товары и услуги, а кто-то предпочитает ссудить деньги желающим, приобретая облигации на открытом рынке или открывая новые сберегательные счета. Эти ссуды, в свою очередь, позволяют заемщикам сделать новые покупки. В обоих случаях инъекция денег ведет к возрастанию спроса на товары и услуги. Так как возможность экономики производить товары и услуги не изменяется от избыточного количества денег, то увеличение потребительского спроса приводит к росту товарных цен, а это вызывает очередное увеличение спроса на деньги. В итоге денежный рынок приходит к новому состоянию равновесия в точке Р₂, где спрос на деньги и объем их предложения уравновесились на уровне 800 млрд руб.; цена денег снизилась вдвое с 4 до 2%, а общий уровень цен вырос с 2 до 6%.

Таким образом, рост общего уровня цен на товары и услуги приводит спрос и предложение на денежном рынке к новому состоянию равновесия. Но при этом возникает вопрос: "Как изменения в кредитно-денежной системе влияют на другие макроэкономические показатели и прежде всего на реальный объем производства?"

Изучением данного вопроса занимался английский философ Дэвид Юм (1711-1776 гг.), выдвинувший в рамках количественной теории денег идею, получившую название классической дихотомии.Д. Юм высказал предположение о том, что все экономические переменные следует разделить на две группы. Первую группу составляютноминальные переменные, т.е. величины, измеряемые в денежных единицах, а вторую –реальные переменные, то есть величины измеряемые в физических величинах. Например, цена на пшеницу относится к номинальным переменным, так как измеряется в рублях, а величина урожая – к реальным, так как измеряется в центнерах или тоннах. Подобным образом номинальный ВВП относится к номинальным переменным, поскольку измеряет стоимость конечных товаров и услуг в рублях, а реальный ВВП относится к реальным переменным, так как отражает общее количество произведенных товаров и услуг конечного назначения. Данное в примере разделение переменных на две группы и называетсяклассической дихотомией.

Применение классической дихотомии усложняется при исследовании динамики цен. В экономике цены, как правило, представляются в денежном выражении, то есть являются номинальными переменными, например, цена килограмма хлеба – 20 руб., а килограмма масла – 160 руб. Но когда сравниваются цены двух товаров и устанавливаются относительные цены,то полученный результат измеряется в физических величинах: один килограмм масла стоит 8 килограммов хлеба, то есть относительные цены не имеют денежного выражения. Это значит, что цены в рублях являются номинальными, а относительные цены – реальными переменными.

Данный вывод позволяет переводить многие номинальные переменные в реальные. Например, заработная плата в рублях является номинальной переменной, но эта же заработная плата, скорректированная с учетом инфляции, является реальной переменной, так как выражает пропорцию, в которой каждая единица труда обменивается на какое-то количество других товаров в различные моменты времени. Аналогичным образом различаются номинальные и реальные ставки процента.

Разделение переменных на номинальные и реальные, как и предполагал Д. Юм, оказалось полезным для экономического анализа, так как одни экономические факторы влияют на номинальные показатели, а другие – на реальные. Так, например, объем производства конечных товаров и услуг в экономике зависит от производительности труда и предложения производственных факторов и не зависит от предложения денег. Если, допустим, производительность труда удвоится или удвоится объем потребляемых материальных и трудовых ресурсов, то величина реального объема производства, или реального ВВП, также удвоится. Изменение предложения денег, напротив, влияет только на номинальные, но никак не на реальные экономические показатели. Если, скажем, Центральный банк удваивает предложение денег, то в два раза возрастает уровень цен и денежная оценка величины ВВП. В тоже время реальная величина объема производства товаров и услуг остается неизменной. Независимость реальных экономических показателей от изменений количества денег называют нейтральностью денег.

Итак, на основе концепции классической дихотомии и нейтральности денег национальную экономику можно представить в виде двух обособленных друг от друга секторов: реального и денежного. В реальном секторе происходит движение реальных потоков товаров и услуг (реальные переменные), а в денежном секторе совершается обращение денег, которое только обслуживает движение реальных потоков (номинальные переменные), не оказывая на них непосредственного физического влияния. Однако обособленность номинальных и реальных переменных является относительной, так как денежные показатели отражают движение реальных показателей, но в разных масштабах измерения в разные периоды времени. Ведь Центральный банк, проводя монетарную политику, преследует вполне реальные цели: регулирование темпов экономического роста, обеспечение полной занятости ресурсов и сдерживание инфляции. Теоретически связь между реальным и денежным секторами экономики находит объяснение в модели общего экономического равновесия.