- •А.Г. Кобилев, а.А. Водолазский, в.П. Худякова, с.А. Тихоновскова экономическая теория
- •Оглавление
- •Тема 13. Роль государства в регулировании макроэкономического равновесия: теории и методы влияния 244
- •Тема 14. Финансы и бюджетно-налоговая политика государства 257
- •Тема 22. Проблемы социально-экономической трансформации в странах с переходной экономикой 396
- •ПредисловИе
- •Раздел1 общие основы экономической теории Тема1. Экономическая теория как наука
- •1.1. Историческое введение в объект и предмет экономической теории
- •Важнейшие экономические школы XVI – XX вв.
- •1.2. Объект, предмет, структура и функции экономической теории
- •1.3. Методы изучения экономических явлений и процессов
- •Тема 2. Собственность и экономическая система общества
- •2.1. Типы социально-экономических систем
- •2.2. Собственность и ее роль в экономической системе общества. Экономическое и юридическое содержание собственности
- •2.3. Изменение отношений собственности и последствия этого процесса
- •Тема 3. Проблемы экономии, экономического роста и эффективности общественного производства
- •3.1. Потребности и ресурсы. Ограниченность ресурсов и оценка рациональности их использования
- •Возможности производства станков и продовольствия при полной занятости ресурсов
- •Изменение дохода, выраженного в центнерах зерна, когда дополнительные затраты труда добавляются к неизменному количеству земли
- •3.2. Воспроизводство, его виды и показатели эффективности
- •Тема 4. Товарное производство (хозяйство). Товар и деньги
- •4.1. Формы и модели организации общественного хозяйства
- •4.2. Товар и его свойства. Альтернативные подходы к определению стоимости товара. Закон стоимости.
- •Иллюстрация формирования общественно необходимых затрат и цены предложения
- •Закон стоимости как регулятор структуры производства
- •4.3. Деньги и законы денежного обращения
- •Тема5. Рынок и рыночная экономика
- •5.1. Рынок, его сущность, функции и структура. Инфраструктура рынка
- •5.2. Рыночная экономика: сущность, принципы организации, субъекты и способы их взаимосвязи
- •5.3. Рынок и государство как двуединая система регулирования современной рыночной экономики
- •Тема6. Рынок между конкуренцией и монополией
- •6.1. Понятие и значение конкуренции в рыночной экономике
- •6.2. Производство и конкуренция. Формы производственной конкуренции
- •6.3. Рынок и конкуренция. Модели рынков и рыночной конкуренции
- •Сравнительная характеристика основных моделей рынка и рыночной конкуренции
- •6.4. Монополия и конкуренция. Роль монополий в рыночной экономике
- •Раздел2. Микроэкономика
- •Тема7. Спрос, предложение и закономерности потребительского поведения на рынке
- •7.1. Законы спроса и предложения. Цена спроса, цена предложения и равновесная цена
- •Изменение величины спроса в зависимости от изменения цены
- •Изменение величины предложения в зависимости от изменения цены
- •Изменение величины спроса и предложения в зависимости от изменения цены
- •7.2. Эластичность спроса и предложения
- •7.3. Основы теории потребительского поведения. Концепция полезности
- •Тема8. Предприятие: организация и технология производства
- •8.1. Предприятие, его основные признаки и функции
- •8.2. Организационно-правовые формы предприятий
- •Сравнительная характеристика преимуществ и недостатков типичных форм предприятий
- •8.3. Технология производства и производственная функция. Теория предельной производительности факторов производства и правила их эффективного использования
- •Количество выпускаемой продукции при различных сочетаниях факторов производства
- •Результаты производства с одним переменным фактором (в физическом выражении, единиц)
- •Тема9. Предприятие на рынке ресурсов: формирование спроса, цен и доходов на рынках ресурсов
- •9.1. Рынок средств производства, его основные признаки и особенности ценообразования
- •9.2. Рынок труда, заработная плата и безработица
- •9.3. Рынок капитала, процент и предпринимательский доход
- •9.4. Рынок земельных ресурсов, рента и цена земли
- •Тема10. Предприятие на рынке потребительских товаров и услуг: формирование издержек, цен и прибыли
- •10.1. Издержки производства, их виды и структура. Себестоимость производства продукции
- •10.2. Динамика издержек производства в краткосрочном и долгосрочном периодах
- •Типичная динамика издержек производства предприятия в краткосрочном периоде времени** (количество продукции в штуках, издержки в рублях)
- •10.3. Объем выпуска продукции и правила обеспечения наибольшей выгоды производителя на чисто конкурентном рынке товаров и услуг
- •10.4. Объем выпуска продукции, цена и правила максимизации экономической прибыли на рынке чистой монополии
- •Выручка и экономическая прибыль чисто конкурентной фирмы (цена продукта – 38 руб./ед; выручка и экономическая прибыль в руб.)
- •Сравнительные параметры рынков, характеризующие их выгодность для общества и бизнеса
- •Тема11. Предприятие в условиях неопределенности рыночной экономики
- •11.1. Неопределенность – порождение недостатка информации
- •11.2. Риск и способы его снижения
- •Раздел3. Макроэкономика Тема12. Макроэкономика и основные макроэкономические проблемы (оценка состояния и динамики национальной экономики)
- •12.1. Макроэкономическое равновесие и способы его достижения
- •12.2. Основные показатели, оценивающие итоги развития национальной экономики
- •12.3. Основные инструменты макроэкономического анализа на рынках товаров и услуг
- •12.3.1. Модель совокупного спроса – совокупного предложения (сс-сп)
- •12.3.2. Модель "расходы–доходы" или кейнсианский крест
- •12.3.3. Модель "доход-потребление-сбережение". Средняя и предельная склонность к потреблению и сбережению
- •12.3.4. Модель "сбережения-инвестиции", мультипликатор инвестиционных расходов и парадокс бережливости
- •Тема 13. Роль государства в регулировании макроэкономического равновесия: теории и методы влияния
- •13.1. Развитие теории о роли государства в регулировании рыночной экономике
- •13.1.1. Классическая теория невмешательства государства в экономику
- •13.1.2. Теория государственного регулирования экономики Дж. М. Кейнса
- •13.1.3. Теория денежного регулирования экономики м. Фридмена
- •13.1.4. Роль государства в теории социального рыночного хозяйства
- •13.1.5. Институционализм и экономико-правовые аспекты деятельности государства в рыночной экономике
- •13.2. Функции государства и методы регулирования рыночной экономики
- •Сравнительные позиции теорий государственного регулирования экономики
- •Тема14. Финансы и бюджетно-налоговая политика государства
- •14.1. Финансы и финансовая система государства
- •14.2. Государственный бюджет – важнейший инструмент регулирования экономики
- •Примерная структура доходов и расходов Государственного бюджета, характерная для развитых стран с рыночной экономикой (в %)
- •Доходы и расходы консолидированного бюджета Российской Федерации в 2005 году **
- •Продолжение табл. 14.2
- •14. 3. Налоговая система и принципы налогообложения
- •Система налогов и сборов Российской Федерации
- •14.4. Налогово-бюджетная (фискальная) политика государства
- •Тема 15. Деньги, кредит и кредитно-денежная политика государства
- •15.1. Особенности современных денег, их виды и функции
- •15.2. Предложение и спрос на денежном рынке
- •15.3. Кредит как инструмент регулирования количества денег в обращении
- •15.4. Ценные бумаги в системе инструментов регулирования денежного рынка
- •15.5. Основные направления кредитно-денежной политики государства
- •Тема16. Взаимосвязь денежной и фискальной политики и влияние денег на реальный объем производства
- •16.1. Концепция классической дихотомии и нейтральности денег
- •16.2. Общее равновесие на рынках инвестиций, товаров, денег (модель кривых ис и лд)
- •Тема 17. Инфляция и антиинфляционная политика
- •17.1. Понятие, измерение, виды и причины инфляции, механизмы ее развития
- •17.2. Экономические и социальные последствия инфляции. Взаимосвязь инфляции и безработицы
- •17.3. Антиинфляционная политика: теоретические подходы и практические рекомендации
- •Тема18. Социальная политика в рыночной экономике
- •18.1. Содержание социальной политики и оценка ее результативности
- •18.2. Доходы населения в рыночной экономике и принципы их распределения. Измерение неравенства в распределении доходов
- •18.3. Социальная политика государства и методы перераспределения доходов
- •Раздел4 международные экономические отношения и цикличность развития рыночной экономики Тема19. Теоретические основы и тенденции развития мирового хозяйства
- •19.1. Мировое хозяйство, его структура и тенденции развития
- •Среднегодовые темпы прироста ввп в мире в расчёте на душу населения**
- •Доля различных стран и регионов в мировом ввп (весь мир 100%)**
- •19.2. Международное разделение труда и теории внешней торговли
- •Тема20. Основные формы международных экономических отношений
- •20.1. Формы экономических объединений и экономического сотрудничества в мировой экономике
- •20.2. Международная торговля и внешнеторговый мультипликатор
- •20.3. Международные валютные отношения и платежный баланс страны
- •Тема21. Экономический рост и цикличность развития рыночной экономики
- •21.1. Экономический рост: понятие, измерение, факторы, типы и границы
- •21.2. Циклический характер развития рыночной экономики. Промышленный цикл и его фазы
- •21.3. Причины экономических кризисов. Типы экономических циклов и их материальная основа
- •21.4. Модели равновесного экономического роста
- •21.4.1. Многофакторные (неоклассические) модели экономического роста
- •21.4.2. Однофакторные (неокейнсианские) модели экономического роста
- •21.4.3. Модель «затраты-выпуск» в.Леонтьева
- •Тема 22. Проблемы социально-экономической трансформации в странах с переходной экономикой
- •22.1. Концепции и основные направления системных реформ в переходной экономике
- •22.2. Выбор концепции реформирования и система рыночных преобразований в России
- •Рекомендуемый библиографический список
- •Экономическая теория
- •346428, Г. Новочеркасск, ул. Просвещения, 132.
9.3. Рынок капитала, процент и предпринимательский доход
Понятие "капитал"неоднозначно: исходя из его вещественного содержания, под капиталом понимают физическое имущество (станки, машины, оборудование, материалы и т.п.), используемое для производства товаров и услуг; исходя из его стоимостной природы, под капиталом понимают капитальные активы, к которым относят все элементы производственного назначения в их денежной оценке. Однако, понять что такое капитал, можно лишь при таком подходе, когда он рассматривается ни как вещь, ни как стоимость, а как процесс непрерывного движения, в ходе которого он принимает самые разные формы и приносит доход.
Исторически первой формой движения капитала был ростовщический капитал, когда собственник денег предоставлял их заемщикам в долг (в рост) и получал за это доход в виде суммы процентов. Ростовщический капитал обращается по формуле
Д – Д', а Д' = Д + ΔД,
где Д – сумма денег предоставленная в долг; а Д' – сумма денег, возвращаемая должником; ΔД – сумма процентов. Ростовщический капитал, как самостоятельная форма движения капитала, отличался взиманием очень высокого процента и чаще всего использовался не для производственных целей, а как платежное и покупательное средство; но он, по сути, стал предшественником ссудного капитала в рыночной экономике, без которого развитие капиталистического производства невозможно.
Второй формой капитала, известной из истории его развития, был торговый капитал, который и в настоящее время не утратил своего самостоятельного значения, функционируя в сфере товарного обращения. Торговый капитал обслуживает производство и обращается по формуле:
Д – Т – Д', а Д' = Д + ПТ,
где Д – первоначальная сумма торгового капитала, Т – стоимость товаров, купленных на торговый капитал; Д' – возросшая сумма торгового капитала; ПТ – торговая прибыль.
Капитал предприятия, осуществляющего производственно-коммерческую деятельность, называется промышленным и обращается по формуле
где Дсб– денежный капитал в руках собственника (кредитора); Дпр– денежный капитал в руках предпринимателя (заемщика); Т – товары производственного назначения, покупаемые предпринимателем; РС – рабочая сила; СП – средства производства; П – процесс производства; Т'- произведенные товары готовые для продажи; Д'- капитал, полученный от продажи товаров; (Дсб+ ПЦ) – капитал собственника, который возвращается к нему с процентом; ПД – предпринимательский доход, который получает предприниматель за свои функции по организации производства товаров. Если собственник капитала и предприниматель является одним и тем же лицом, то он получает сумму процентов и предпринимательского дохода в форме прибыли.
В процессе своего движения промышленный капитал последовательно принимает и сбрасывает три функциональные формы (денежную, производительную и товарную) и проходит три стадии (обращение, производство и снова обращение). Последовательное прохождение капиталом трех стадий, превращение его из одной функциональной формы в другую и возвращение к исходной форме называют кругооборотом капитала. Чтобы обеспечить непрерывность процесса производства, капитал в каждый данный момент времени должен находиться во всех трех формах, каждая из которых совершает свой кругооборот. Кругооборот капитала, взятый не как отдельный акт, а как постоянно повторяющийся процесс, называют оборотом капитала.
Чем быстрее оборачивается капитал, тем больший доход он может принести в течение года. Для характеристики оборота капитала используют понятия скорость оборота и время оборота капитала. Скорость оборота капиталаизмеряется числом оборотов капитала за год и определяется по формулеn = о/t, гдеn– число оборотов капитала за год; о – год как естественная мера измерения оборота капитала;t– время оборота данного капитала. На практике время оборота и число оборотов данного капитала определяется по формулам:
На скорость оборота капитала решающее влияние оказывает его структура, которая формируется в зависимости от того, как оборачиваются различные составные части капитала. По характеру оборота промышленный капитал делят на основной и оборотный.
Основной капитал – это та часть капитала, которая используется в производстве длительное время, то есть в течении многих производственных циклов, а его стоимость по мере использования переносится на готовый продукт постепенно по частям. Основной капитал в физической форме имеет вид зданий, сооружений, машин, оборудования, транспортных и других средств с длительным сроком использования.
В процессе использования основной капитал постепенно изнашивается. Различают физический и моральный износ основного капитала. Физический износ – это старение и разрушение элементов основного капитала в процессе их использования или неиспользования, вследствие чего они становятся непригодными для дальнейшего потребления. Восстановление изношенного основного капитала происходит путем капитального ремонта, модернизации и замены его элементов новыми.Моральным износомназывают обесценивание элементов основного капитала вследствие появления или более дешёвого оборудования той же производительности, или более производительного оборудования той же стоимости.
С основным капиталом связано понятие амортизации. Амортизация представляет собой процесс перенесения стоимости элементов основного капитала на произведенный с их помощью продукт. Инструментом возмещения износа стоимости основного капитала служатамортизационные отчисления, за счет которых создаетсяфонд амортизации, используемый на восстановление изношенных частей основного капитала. Для формирования фонда амортизации на предприятиях правительство устанавливает нормы амортизации или сроки использования соответствующих видов машин, оборудования и т.п.Норма амортизации(НА) определяется по формуле
Сумма амортизации за год зависит от продолжительности использования машин, станков и других частей основного капитала и определяется по формуле
В наиболее прогрессивных отраслях, где оборудование обновляется очень быстро, государство использует способы ускоренной амортизации, устанавливая более короткие сроки службы основного капитала или более высокие нормы годичной амортизации.
Оборотный капитал– это та часть капитала, которая используется в одном производственном цикле, а ее стоимость сразу переносится на стоимость готового продукта. К оборотному капиталу относят сырье, полуфабрикаты, топливо, энергию и другие подобные им элементы производства. По характеру оборота к оборотному капиталу относится стоимость рабочей силы или заработная плата.
В экономической теории Маркса, кроме деления капитала на основной и оборотный, принято деление капитала на постоянный и переменный. Кпостоянному капиталуотносят все его вещественные элементы, а кпеременному– стоимость рабочей силы. В основе этого деления лежит представление о том, что в процессе производства стоимость элементов постоянного капитала не меняется, а общее увеличение стоимости капитала происходит за счет той его части, которая затрачивается на покупку рабочей силы. Такое деление капитала стало основой теории эксплуатации наемного труда капиталом, в соответствии с которой лишь живой труд создает дополнительную или прибавочную стоимость. На этом основании К. Маркс определял степень эксплуатации труда в виде нормы прибавочной стоимости по формуле
m' = (m / v) * 100%,
где m' – норма прибавочной стоимости; m– масса прибавочной стоимости, создаваемой одним работником за рабочий день;v– дневная стоимость рабочей силы или заработная плата этого работника.
Несмотря на существование в экономической теории разных позиций относительно того, какие составные части капитала непосредственно создают дополнительную стоимость, господствующим является подход, в соответствии с которым капитал обладает собственной производительностью. Если все экономические блага производственного назначения выразить в денежной форме и придать им вид капитальных (финансовых) активов, обращающихся на рынке, то чистая производительность капиталабудет определяться величиной дохода в форме процента. Количественновеличина процентахарактеризуется: абсолютно – суммой процентов (в рублях), относительно – нормой процента (в процентах), взаимосвязь которых выражается формулой:
Норма процента = (сумма процентов / капитал) * 100%.
Различают номинальную и реальную норму или ставку процента. Номинальная ставка процента – это текущая рыночная ставка, величина которой включает в себя и текущий уровень инфляции.Реальная ставка процента– это номинальная ставка за вычетом темпов инфляции.
Номинальный рост капитальных активов можно исчислить на основе простых и сложных процентов. Когда сумма, на которую начисляются проценты, остается неизменной, то в этом случае наращивание стоимости происходит по формуле простых процентов:
Кб = Кс (1 + n * i),
где Кб – будущая (возросшая) сумма капитала; Кс – сегодняшняя (первоначальная) сумма капитала; n– количество периодов времени (месяц, квартал, год), за которые начисляются проценты;i– ставка (норма) процента в виде десятичной дроби.
Наращивание первоначальной суммы капитала по сложным процентампроисходит по формуле:
Кб = Кс (1 + i)n.
Выражения (1 + n*i) и (1 +i)nназывают множителями наращивания.
Таким образом, каптал в широком смыслеможно определить как совокупность ценностей, приносящих поток дохода; а процент как плату, которую получает собственник этих ценностей, отказывая себе в удовольствии потребить их сегодня (сейчас, в данное время) и отдавая в пользование другим собственникам на определенное время.
В связи с этим, в теории обращения капитала на рынке важное значение имеет фактор времени и разграничение понятий капитала и инвестиций, а также связанных с ними понятий запас капитала и поток капитала. Капитал как запас – это накопленные экономические блага производственного назначения на какой-то данный момент времени. Капитал как поток есть инвестиции, то есть процесс создания или пополнения запаса капитала, который происходит путем дополнительных вложений капитала и благодаря которым происходит увеличение существующего запаса производственных капитальных благ за определенный период времени. Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – это общее увеличение запаса капитала. Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом средств амортизации.
Для рынка капитальных активов важное значение имеет фактор времени,потому что собственник этих активов, откладывая потребление экономических благ на потом (на будущее время) и отдавая их сейчас (в настоящее время) в пользование другим собственникам, рискует. При этом риск оказывается тем больше, чем продолжительнее период времени на который капитальные блага передаются другим собственникам; чем длиннее этот период времени, тем больше неопределенность наступления того момента, когда будет возвращен капитал и выплачены проценты по нему. Но рискует и заемщик капитала, используя его для осуществления инвестиционных проектов, так как поток доходов, получаемый от реализации инвестиционного проекта, растянут во времени. Для оценки рисков инвестора используется механизм дисконтирования.
Дисконтирование (от слова "дисконт", что означает "скидка") – это специальный инструмент для соизмерения текущей (сегодняшней) и будущей ценности денежных сумм, или установление сегодняшнего эквивалента суммы, которая будет выплачена в будущем через какое-то время. Суть дисконтирования состоит в том, что при осуществлении инвестиционных проектов (строительство нового предприятия, закупка нового оборудования и т.п.) необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Сделать это путем простого сравнения сегодняшних и будущих сумм невозможно, так как деньги, которые вкладываются в инвестиционный проект сегодня, и деньги, которые будут получаться в виде дохода, возможно, через несколько лет, имеют разную ценность.
Понять такую разницу можно с помощью простого примера. Если кто-то сегодня открыл депозитный счет в банке на 100 руб. по схеме сложных процентов и ставке 10% в год сроком на два года, то через год на счете будет 110 руб. (100*1,1), а через два года 121 руб. (110*1,1). Очевидно, что ценность сегодняшних 100 руб. эквивалентна ценности 110 руб. через год и 121 руб. через два года.
Задача дисконтирования, следовательно, сводится к тому, чтобы узнать сегодняшнюю ценность будущей суммы денег. А это значит, что дисконтирование есть процедура, обратная начислению сложных процентов. Если формула расчета будущей суммы или наращивания первоначальной (сегодняшней) суммы денег имела вид Кб = Кс (1 + i)n, то формула дисконтирования, позволяющая оценить сегодняшнюю ценность будущей суммы денег, которую называют текущей дисконтированной стоимостью (ТДС), принимает вид Кс (ТДС) = Кб /(1+i)n. Текущая дисконтированная стоимость – это сегодняшняя стоимость 1 рубля, которая будет выплачена через определенный период времени, а выражение 1/(1+i)n служит учетным или дисконтным множителем.
Дисконтный множитель применяется при расчетах и оценках долгосрочных инвестиций, финансовых и страховых операций. На практике обычно используют специальные таблицы, в которых приведены значения дисконтирующего множителя по годам (периодам дисконтирования) в зависимости от нормы доходности (банковского процента). Формула дисконтирования показывает, что чем ниже ставка процента (i) и меньше период времени (n), тем больше дисконтированная величина будущих доходов.
При оценке выгодности инвестиционных проектов важно знать чистую дисконтированную стоимость или чистый денежный поток при заданной ставке процента и известном сроке вложения инвестиционных средств. Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС) представляет собой разницу между дисконтированной суммой ожидаемых доходов (Кб) и издержками на инвестиции (ИИс) или в виде формулы: ЧДС = Кб – ИИс.
Величина чистой дисконтированной стоимости должна быть больше нуля (ЧДС > 0). Это означает, что величина приведенной (дисконтированной) прибыли, ожидаемой от инвестиций за известный будущий период времени, должна быть больше, чем величина произведенных инвестиций сегодня. Отсюда вытекает правило выгодности инвестиционных вложений капитала,которое гласит, что инвестиции необходимо осуществлять тогда и только тогда, когда ожидаемые доходы в будущем будут выше, чем издержки на сами инвестиции сегодня.
Для решения вопроса о том, выгодно или не выгодно осуществлять данные инвестиции, надо знать внутреннюю норму доходности предприятия. Показатель внутренней нормы доходности (ВНД) фиксирует такую ставку дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю (ЧДС = 0). Величину внутренней нормы доходности рассчитывают на основе уравнения
ИИс = Кб / (1+i)n.
Внутренняя норма доходности определяет тот максимальный уровень ставки процента, на который может согласиться предприятие-инвестор для привлечения инвестиционных средств на рынке ссудного капитала.