Правовое регулирование и защита иностранных инвестиций в России. Монография

§ 3. Принципы регулирования инвестиций в международной практике

Для инвестирования во Франции (так же как и для вывоза французского капитала из Франции) необходимо получить предварительное разрешение, подав декларацию в Министерство экономики и финансов. Разрешения на инвестирование выдаются беспрепятственно компаниям любого государства, если эти инвестиции желательны и не влекут за собой установление иностранного контроля над какойлибо отраслью экономики. В противном случае разрешение обычно не выдают. Участие в размере свыше 20% капитала акционерной компании рассматривается как прямые инвестиции. Стремясь оградить экономику страны от чрезмерного влияния иностранного капитала, Директорат казначейства при оценке степени контроля со стороны иностранных компаний (или даже французских, но контролируемых иностранной компанией) принимает во внимание не только размер их инвестиций, но и все иные виды зависимости и влияния конкретного инвестора, которые могут проистекать из приобретения (помимо акций) патентов, лицензий, осуществления торговых сделок и займов, предоставления компании гарантий в крупном масштабе и т.д.

На иностранную компанию распространяется национальный режим в вопросе уплаты налогов, получения как кредитов, так и разного рода льгот. Ограничений при переводе прибылей из Франции нет. Более того, иностранные инвесторы, осуществляющие капиталовложения в менее развитых (отсталых) районах, пользуются субсидиями французского правительства, кредитами на льготных условиях и налоговыми льготами. Субсидии составляют от 15 до 20% размера ввозимого иностранного капитала. Помимо этого, местные власти могут освободить предприятия от уплаты налогов на пять лет.

Во Франции существуют некоторые ограничения. Если речь идет о предприятиях по добыче, переработке или импорту нефти, то иностранцу запрещается занимать руководящие посты в созданных в этих сферах компаниях.

Сделки о прямых инвестициях со странами «общего рынка» осуществляются только на основе декларации и одобрения со стороны органов валютного контроля.

Выпуск займов и акций на рынке Франции, как правило, также должен быть одобрен Министерством экономики и финансов. Получение займов за границей отделениями и филиалами находящихся во Франции юридических лиц, как правило, требует предваритель-

31

Глава I. Россия в мировом процессе движения капиталов

ного разрешения указанного министерства. Надо отметить, что все эти нормы часто меняются в зависимости от валютно-финансового положения страны.

Однако Франция опасается чрезмерного влияния иностранного капитала. В ст. 122 Циркуляра 1977 г. о прямых инвестициях говорится, что французская компания может считаться находящейся под иностранным контролем, даже когда доля иностранного участия очень мала, но если это участие сопровождается правом обладателя этой доли на преимущественное приобретение части или всех остающихся акций или если последний предоставляет займы либо гарантии, размер которых позволяет думать, что он несет ответственность за финансирование компании, а также если иностранное участие сопровождается передачей патентов, лицензий, заключением коммерческих контрактов, контрактов о техническом содействии, в результате чего компания оказывается зависимой от иностранного инвестора или его группы.

На приобретение нерезидентами доли участия, превышающей 10 млн французских франков, если они не из стран «общего рынка», необходимо иметь разрешение. Никакой предварительной декларации от французских компаний, желающих инвестировать за границей, не требуется, если сумма инвестиций не превышает 15 млн французских франков в год1.

Великобритания. Главной особенностью английской политики в отношении иностранного капитала было и остается стремление всемерно содействовать его притоку, особенно ввозу в страну иностранных прямых инвестиций в виде передовых зарубежных технологий.

Раньше прямые иностранные инвестиции допускались в Великобритании на основе индивидуального разрешения, которое выдавал Банк Англии. В настоящее время получение разрешений не требуется. В Великобритании механизм валютного контроля благоприятствует притоку иностранного капитала.

Нелимитированное финансирование в фунтах стерлингов обычно предоставляется:

1)английским компаниям, в которых иностранное участие менее контрольного пакета акций;

1Exchange arrangements and Exchange restrictions. P. 234.

32

§3. Принципы регулирования инвестиций в международной практике

2)если английская компания контролируется иностранцем (или компанией) из стран «общего рынка», но Великобритания имеет особую заинтересованность в создаваемом объекте.

Наиболее жесткие кредитные ограничения установлены в отношении торговых компаний. Однако все зависит от усмотрения властей. Английское правительство гарантирует иностранным инвесторам право беспрепятственного перевода дивидендов и прибылей (за вычетом налогов), полученных в Великобритании, а также сумм, вырученных от продажи собственности.

Английское правительство применяет к инвесторам систему финансовых льгот, которые в равной мере распространяются на национальные и иностранные фирмы. Как и во Франции, в первую очередь финансовую помощь и различные льготы получают компании, деятельность которых сосредоточена в так называемых районах развития — части Шотландии и Уэльса, районах Ливерпуля и Мерсейсайда, а также Северо-Восточной и Юго-Западной Англии. Системы налоговых льгот и скидок только для иностранных инвесторов не существует. К факторам, ограничивающим приток иностранного капитала, по мнению английских экономистов, относится существующая система налогообложения и валютных ограничений.

В последние годы Великобритания рассматривает поглощение национальных фирм иностранным капиталом как нежелательное явление и выдвигает ряд требований («пакет требований») к поглощающим фирмам. В частности, при приобретении контрольного пакета акций иностранцами иногда оговаривается, что большинство мест в правлении компании предоставляется английским директорам, закрепляется определенное число акций за какой-либо иной компанией, не за той, которая приобретает контрольный пакет. Каких-либо гарантий на случай национализации иностранным фирмам не предоставляется. В 1978 г. принят Закон об экспортных гарантиях и зарубежных инвестициях.

Бельгия. Бельгия расценивается иностранными инвесторами как страна с благоприятным режимом для иностранных инвесторов. Ввоз капитала в Бельгию не ограничивается и осуществляется по генеральной лицензии с соблюдением правил валютного контроля. Бельгийско-люксембургский институт валютного контроля, созданный в 1964 г., гарантирует репатриацию капитала и вывоз прибылей по свободному или официальному курсу. На иностранных инвесто-

33

Глава I. Россия в мировом процессе движения капиталов

ров распространяется национальный режим. Иностранные компании пользуются помощью и содействием государства при инвестировании капитала в экономически отсталые районы, где особенно остро стоит вопрос безработицы. Помощь государства выражается в формах финансовых субсидий, кредитных или налоговых льгот.

Для выпуска акций на бельгийском рынке, а также для приобретения нерезидентами акций бельгийских акционерных обществ иностранным компаниям требуется получение разрешения Министерства финансов.

При вполне благоприятном режиме иностранных инвестиций в Бельгии иногда устанавливались временные ограничения в отношении перевода прибылей от иностранных капиталовложений за границу. Подобные ограничения были отмечены в 1971 г.

Италия. В настоящее время в Италии ввоз и вывоз иностранного капитала осуществляются свободно. Никаких ограничений на репатриацию капитала в стране также не существует.

С 1956 г. в Италии действует Закон № 43 об иностранных инвестициях, установивший в стране благоприятный режим для иностранных инвесторов. Указанный закон устанавливает дифференцированный подход к инвестициям, поощряя производственные. Для получения благоприятного режима иностранный инвестор в своем заявлении должен обосновать их производственный характер; если такого заявления не поступит, инвестиции автоматически считаются непроизводственными.

По сравнению с другими западноевропейскими странами сеть иностранных компаний в Италии не так широка. В этой стране большое распространение получили смешанные общества с участием иностранного и итальянского капитала. Учреждение смешанных обществ со значительным участием итальянского капитала рассматривается как возможность осуществления эффективного контроля за иностранными инвестициями.

26 декабря 1974 г. в Италии принят Декрет, несколько ограничивающий иностранных инвесторов. Согласно Декрету в сфере морского транспорта и услуг иностранное участие ограничивается 49%, причем непременным участником создаваемых в этой сфере предприятий должно быть итальянское общество «Финмаре». «Финмаре» — это государственно-частная финансовая организация в сфере морских услуг. Покупка недвижимости иностранцами осуществляется беспрепятственно.

34

§ 3. Принципы регулирования инвестиций в международной практике

Нидерланды. С начала 1970-х гг. голландское правительство установило для иностранного капитала очень благоприятный режим. Для приобретения доли участия в голландской компании или создания собственного предприятия иностранцами необходимо получить разрешение Министерства экономики Нидерландов и Нидерландского банка. Этот банк выдает генеральную лицензию. Ограничений на репатриацию капитала или перевод прибылей нет. Иностранная компания может свободно приобретать недвижимость. Нет никаких ограничений для иностранцев к занятию руководящих постов в создаваемых компаниях.

Нередки случаи, когда голландское правительство предоставляет иностранным фирмам дополнительные льготы, большие, чем в других странах ЕС. Муниципальные органы также предоставляют льготы иностранным компаниям. Высокий уровень развития банковской системы, устойчивость рынка ссудного капитала, к которому весьма активно прибегают иностранные компании, приемлемое, более выгодное, чем в других странах, налоговое законодательство создают благоприятный климат для иностранных инвестиций. В 1980 г. в этой стране принят Закон «О внешних финансовых отношениях». Нерезиденты могут свободно покупать в Нидерландах недвижимость как для личного пользования, так и для помещения капитала.

ФРГ. Иностранные инвестиции в экономике ФРГ занимают значительно большее место, чем в экономике других капиталистических стран Европы. Иностранные капиталовложения в ФРГ превышают ее инвестиции за границей в 7–8 раз.

В ФРГ для иностранных инвесторов существует один из самых благоприятных режимов. Например, законодательство ФРГ не устанавливает никаких ограничений на ввоз и вывоз иностранного капитала. Никакого разрешения на это не требуется. Нет там и каких-либо норм, ограничивающих участие иностранцев в капитале создаваемых обществ, не предусмотрено ограничений для занятия иностранцами должностей в руководящих органах компаний.

Иностранец (иностранное общество) может свободно инвестировать капитал в экономику ФРГ, а также приобретать недвижимость для личных нужд или строительства предприятий. В ФРГ действует большое число предприятий, контролируемых иностранным капиталом, которые широко используют научно-технические достижения материнских компаний, расположенных за рубежом. 50% всех затрат страны на приобретение патентов и лицензий приходится на

35

Глава I. Россия в мировом процессе движения капиталов

филиалы монополий США, удельный вес которых во всех иностранных инвестициях в ФРГ составляет почти 45%.

Регулирование направления инвестиций осуществляется с помощью системы дифференцированных налогов. Например, до 1965 г. в ФРГ существовал низкий (всего в 15%) налог на выплачиваемые прибыли и налог в размере 51% на невыплачиваемые. Поэтому иностранные компании (в основном американские) немедленно переводили прибыли из ФРГ в свои страны материнским компаниям. При изменении же системы налогов и воздействий других факторов перевод прибылей становится невыгодным. И те же американские компании вместо денег сейчас вывозят капитал в виде патентов, лицензий, систем управления и т.п.

Принцип свободного предпринимательства, который так стремятся сохранить капиталистические государства, с одной стороны, и возрастающая потребность в иностранном капитале, усиливающиеся конкуренция и интеграционные процессы в экономике, с другой стороны, оказывают заметное влияние на развитие законодательства, регулирующего иностранные инвестиции капиталистических государств. Чем больше заинтересованность страны в иностранном капитале, тем лояльнее становятся законы. В них устанавливается меньше ограничений, больше применяется диспозитивных норм.

Подводя итоги, следует отметить, что регулирование иностранных инвестиций в капиталистических государствах Европы свидетельствует об общей тенденции, направленной на привлечение иностранного капитала. Однако эти государства стремятся не допустить его чрезмерного влияния, а тем более контроля над какой-либо отраслью экономики. В соответствии с принципом свободного предпринимательства в Великобритании, ФРГ, Бельгии, Швейцарии и т.д. не предусматривается каких-либо ограничений в отношении иностранцев, желающих заниматься хозяйственной деятельностью. Лишь немногие страны имеют законодательные нормы, способные в какой-то мере ограничить иностранного участника (Франция, Италия с 1974 г., Финляндия с 1978 г.). Единого правила не существует, а имеющиеся ограничения не носят запретительного характера. Чаще всего они сводятся к необходимости получить соответствующее разрешение. Вместе с тем любое государство имеет в своем распоряжении методы и средства для того, чтобы не допустить нежелательного инвестора в экономику.

36

§ 3. Принципы регулирования инвестиций в международной практике

Развивающиеся страны (на примере африканских государств). Развивающиеся страны на мировом рынке, как правило, являются импортерами капитала. После получения независимости (для стран Африки это период 1960-х гг.), опасаясь чрезмерного влияния иностранного капитала, эти страны практически сразу же принимают инвестиционные законы (кодексы). В этих законах определяются наиболее важные сферы экономики, инвестиции в эти сферы получают более благоприятный режим.

Кодексы разные, отношение каждого государства к иностранному капиталу не одинаково. Ряд стран поощряет сугубо частный сектор, другие — государственный или смешанный, но во всех странах регулирование инвестиций однозначно связано и определяется конкретной государственной политикой.

В подавляющем большинстве бывших колоний Франции применяются французские Гражданский и Торговый кодексы. В бывших английских колониях до сего времени действует сложнейшая система прецедентного права. Сохраняющимися правовыми традициями, в частности, объясняется тот факт, что практически все франкоязычные страны приняли инвестиционные законы (кодексы), в государствах, бывших в зависимости от Великобритании чаще всего единого закона об инвестициях нет.

Первыми инвестиционные кодексы приняли: Марокко, Сомали, Габон, Нигер, Гвинея, Сенегал, Мадагаскар, Алжир.

Кодексы не устраняют действия налогового и валютного законодательства, а лишь определяют условия его применения. В ряде стран, например, Конго, инвестиционный кодекс составляет часть налогового законодательства страны. В инвестиционных кодексах определяется правовой режим частных инвестиций, порядок и сфера помещения капитала, порядок налогообложения, условия перевода из страны прибылей и капитала, предоставляемые вкладчикам льготы и гарантии, порядок разрешения возможных споров и т.д. Законы чрезвычайно многообразны. Лишь в кодексах некоторых франкоязычных стран, например, Габона, Центральноафриканской Республики, Чада и Конго, содержится ряд одинаковых норм. Наиболее существенные правовые принципы регулирования частного иностранного капитала, существующие в африканских странах, следующие.

1. Допущение в экономику и правовые режимы. В одних странах Африки инвестиционные кодексы регулируют только иностранные инвестиции. В других государствах едиными нормами регла-

37

Глава I. Россия в мировом процессе движения капиталов

ментируются как национальные, так и иностранные капиталовложения. Исключительно на иностранные капиталовложения рассчитаны лишь кодексы Судана, Ливии, Того, Сомали и законы о защите иностранных капиталовложений стран Восточной Африки.

В большинстве стран на иностранный капитал распространяется национальный режим. В некоторых кодексах специально подчеркивается принцип равенства национальных и иностранных инвестиций.

По-разному решается вопрос о сферах приложения иностранного капитала. Алжирский кодекс, например, долгое время сохранял за государством преимущественное право инвестирования в ключевые отрасли экономики, в том числе в горнодобывающую, энергетическую, металлургическую промышленность и т.д. Поэтому иностранный, а также национальный частный капиталы имели возможность лишь долевого участия в упомянутых отраслях, причем на условиях сотрудничества с государством. В Кодексе капиталовложений Гвинеи, по сути, тот же принцип — там «особые преимущества получают смешанные общества и предприятия, участвующие в реализации плана».

Такие страны, как Либерия, Марокко, Кот-д’Ивуар, Уганда, Нигерия делают упор на частный сектор, как национальный, так и иностранный. В Инвестиционном кодексе 1983 г. Марокко прямо сказано, что частному сектору предоставляется приоритет. В подобных странах доступ иностранного капитала в важнейшие сферы экономики не ограничивается. Такие страны, как Сенегал, Сомали, Чад, Нигер, Мадагаскар объявили себя «государствами смешанной экономики», они поощряют развитие и государственного, и частного секторов под контролем государства. Они поощряют также создание смешанных предприятий, но не требуют обязательного участия государства даже в самых важных отраслях экономики.

Во всех африканских странах установлен разрешительный порядок помещения иностранного капитала. Традиционные учреждения экономического контроля — министерство финансов, министерство торговли и промышленности, совет министров. Во многих странах Африки существует специальный государственный орган для предварительного рассмотрения заявок инвесторов — инвестиционная комиссия (Алжир, Камерун, Эфиопия, Гана, Египет, Сомали и др.).

Инвестиционную комиссию, как правило, возглавляет министр экономики или министр торговли и промышленности.

38

§ 3. Принципы регулирования инвестиций в международной практике

Решение о допущении крупного инвестора в экономику страны принимается на основе либо декрета президента, либо постановления правительства. В случае небольших капиталовложений решения на таком уровне не требуется.

С целью привлечения иностранного капитала страны Африки создают для иностранного инвестора благоприятный инвестиционный климат. Непременными условиями являются: определенный уровень прибыли, возможность перевода ее за границу, свобода распоряжения доходами, гарантии безопасности капиталовложений. Для большинства инвестиционных кодексов африканских стран характерен дифференцированный подход к иностранным инвестициям, в зависимости от того, куда они направляются, каковы их размеры и предполагаемая роль в развитии национальной экономики. С этой целью в инвестиционных кодексах предусматривается несколько правовых режимов: обыкновенный и один или несколько привилегированных.

Правовой режим определяет совокупность прав, экономических льгот и гарантий для иностранного капитала. Гарантии, предоставляемые иностранным инвесторам, как правило, одинаковы, степень экономических льгот и привилегий различна.

Объем экономических льгот, предоставляемых инвесторам, зависит от того, насколько конкретные капиталовложения представляются выгодными для страны.

Установление нескольких режимов, предоставление больших или меньших экономических льгот служат государству тем средством, при помощи которого иностранным инвестициям в известной мере придается желаемое направление.

Во многих франкоязычных странах Африки привилегированный режим, в свою очередь, подразделяется на режимы А, В, С (Центральноафриканская Республика, Чад, Габон и т.д.) и даже D (Конго, Камерун). В Конго, в Камеруне и во всех странах, входящих в Экваториальный таможенный союз, в инвестиционных кодексах указывается, что режим А применяется не более десяти лет к предприятиям, деятельность которых ограничивается территорией республики, и перечисляются те поощрительные меры, которые распространяются на предприятия этого режима. Режим В может быть предоставлен предприятиям, чья деятельность распространяется на территорию двух или более государств — членов Экваториального таможенного союза. И, наконец, предприятия, имеющие важное зна-

39

Глава I. Россия в мировом процессе движения капиталов

чение для экономического развития страны, могут получить режим С, что предполагает долгосрочный стабильный налоговый режим и другие значительные преимущества.

Многие инвестиционные законы, классифицируя отрасли экономики, выделяют наиболее важные из них в категорию «одобренных» или «новых». Это отрасли, в развитии которых государство наиболее заинтересовано, и они пользуются приоритетом. Если иностранный инвестор вложит свои капиталы в «одобренные» или «приоритетные» отрасли промышленности, определяемые в кодексах, он может рассчитывать на получение привилегированного режима. Это чаще всего горнодобывающая промышленность (Гвинея, Чад, БуркинаФасо), а также предприятия по переработке местного сырья, нефтеперерабатывающие предприятия. Либерия, Ливия, Эфиопия отдают приоритет предприятиям по производству потребительских товаров. Как правило, привилегированным режимом не наделяются чисто торговые предприятия (исключение составляет Камерун).

Нередко в инвестиционных кодексах оговаривается, что привилегированный режим предоставляется при наличии экономической и социальной полезности будущего предприятия, если, например, оно будет способствовать повышению занятости, сокращению импорта товаров и т.д.

Чтобы иностранный инвестор получил привилегированный режим, в Тунисе, например, объем инвестиций должен быть не ниже установленного минимального уровня в расчете на одного рабочего; продукция строящегося предприятия должна замещать импортные товары.

2. Экономические льготы. Экономические преимущества, содержащиеся в инвестиционных кодексах, условно можно подразделить на различного рода льготы и гарантии.

Наибольшие льготы предоставляются предприятиям «особой важности», «жизненно необходимым». Критерий «важности» определяется экономической политикой государства. Экономические льготы чаще всего предусматривают либо полное освобождение от уплаты налогов, либо скидки при уплате подоходного налога, налога на прибыль, импортно-экспортных сборов. Они предоставляются на определенный срок. Как правило, инвестору выдается сертификат об освобождении от налогов. Ряд кодексов содержит условия о льготах иного плана, например, облегчается получение кредитов и займов от государственных организаций страны — реципиента капи-

40