2.2. Частные инвестиции

Кроме потребительских расходов, важным компонентом совокупного спроса выступают частные капиталовложения, которые представлены расходами на строи­тельство и покупку машин, оборудования и инструментов. Непосредственными факторами, определяющими частные инвестиции, являются:

1. норма прибыли на авансированный капитал, которая есть побудительным мотивом капиталовложений, прямо влияющим на их размах и интенсивность;

2. реальная ставка процента, представляющая собой издержки капиталовложе­ний за счет заемных средств и обратно пропорционально воздействующая на инвес­тиции даже тогда, когда они осуществляются из собственных средств инвестора. Предпринимая их, он сравнивает норму прибыли от них с упущенной возможностью присвоения процента по определенной реальной ставке (в случае передачи соответ­ствующих средств в ссуду). Если реальная ставка процента больше нормы прибыли от данных инвестиций, то они невыгодны, если же реальная ставка меньше нормы прибыли от них, то они целесообразны. Следовательно, капиталовложения осущест­вляются, пока норма прибыли от них превышает реальную ставку процента.

484

Помимо нормы прибыли и реальной ставки процента, на капиталовложения воздействуют еще:

а) издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание инвестиционных товаров, поскольку они обратно влияют на норму прибыли (при прочих равных условиях);

б) налоги на бизнес также обратно воздействуют на чистую прибыль и ее норму;

в) технологический прогресс снижает издержки хозяйственной деятельности, повышает прибыль и стимулирует капиталовложения;

г) наличие незагруженных мощностей обременяет капитал и сдерживает ин­ вестиции; наоборот, нехватка мощностей при наличии спроса на производимую с их помощью продукцию подталкивает капиталовложения;

д) оптимистические ожидания предпринимателей расширяют инвестиции, а опасения плохой конъюнктуры ограничивают их.

Экономический подъем раскручивает инвестиционную активность; с одной сторо­ны, растет прибыль как источник капиталовложений, а с другой — исчезает недо­грузка мощностей. Кроме того, хозяйственный бум усиливает и расширяет оптими­стические настроения. Вообще, инвестиции — наиболее изменчивая составляющая совокупного спроса. По своей динамике она часто не совпадает с изменением ВНП:

во-первых, сроки службы инвестиционных товаров продолжительны, что опре­деляет прерывность их обновления;

во-вторых, технологические инновации являются нерегулярными;

в-третьих, текущая прибыль весьма нестабильна как стимул и источник капи­таловложений;

в-четвертых, значительным изменениям подвержены ожидания бизнесменов ввиду влияния на них социальной обстановки, технических сдвигов, законодатель­ства, экономического курса государства, положения на рынке ценных бумаг и др.

2.3. Чистый экспорт

Экспорт и его расширение способствуют росту производства дохода и занято­сти внутри страны, ибо увеличивают совокупный спрос на отечественную продук­цию за счет зарубежных покупателей. Производство экспортных товаров нередко сопряжено и с дополнительным спросом на национальные материальные ресурсы, что создает рынок для их выработки, повышая занятость и доходы в стране. Импорт, наоборот, означает адекватное его размерам сокращение спроса на отечественную продукцию, так как свидетельствует об его удовлетворении за счет иностранных товаров. Следовательно, импорт сужает емкость внутреннего рынка для нацио­нальных производителей, а также занятость и доходы. Поэтому, как отмечалось при рассмотрении национальных счетов в гл. 11, к совокупному спросу на отече­ственную продукцию следует прибавить экспорт и отнять от него импорт, т. е. доба­вить к величине совокупного спроса разницу между экспортом и импортом, или чистый экспорт. Он может быть отрицательным, когда экспорт меньше импорта, и положительным, если импорт меньше экспорта.

На значение чистого экспорта (положительное или отрицательное), его вели­чину и динамику воздействуют следующие факторы:

1. благосостояние и изменение уровня жизни населения данной страны — часто стимулирует импорт и негативно влияет на чистый экспорт;

2. процветание других стран — нередко создает дополнительный спрос и по­ощряет вывоз на их рынок продукции данной страны, расширяя емкость ее рынка;

485

3) взаимные торговые барьеры на пути импорта — с одной стороны, защи­щают внутренний рынок страны от товарной экспансии более конкурентоспособ­ной продукции, создавая условия выживания отечественным производителям, а с другой — ограничивают возможности освоения и удержания чужих рынков. Тор­говые барьеры мешают как развитым странам в их отношениях с государствами, отстающими в части обрабатывающей промышленности, так и странам с прибли­зительно одинаковым уровнем развития обрабатывающих отраслей. Однако они необходимы отсталым странам в их связях с индустриально развитыми;

4 ) снижение курса национальной валюты — стимулирует экспорт, удешевляя его, и сдерживает импорт, удорожая его. Если до снижения курса национальной валюты экономика характеризовалась полной занятостью, тогда возникает инфля­ция; если же до этого народное хозяйство функционировало слабо, то снижение курса национальной валюты способно стимулировать развитие экономики в дос­тижении полной занятости;

5) повышение курса национальной валюты — ограничивает экспорт, удоро­жая его, и стимулирует импорт, удешевляя его.