Тема. Анализ эффективности использования оборотного капитала

1. Анализ структуры, динамики оборотных активов и источников их формирования

Важное место в имуществе организации занимают оборотные средства (оборотный капитал) – часть средств, вложенная в текущие активы.

Основные задачи анализа:

1. изучить изменения состава и структуры оборотных средств;

2. сгруппировать оборотные активы по основным признакам;

3. определить источники формирования оборотных средств;

4. определить показатели эффективности использования оборотных активов;

5. рассчитать потребность предприятия в оборотных активах (обеспеченность);

6. определить

Основными источниками информации для анализа являются:

- бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и др. формы бухгалтерской отчетности;

- регистры аналитического и синтетического учета оборотных средств, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

В процессе анализа оборотных активов рассмотреть их структуру и динамику по следующим классификационным признакам.

1. Структура оборотных активов по элементам. Элементы оборотных активов:

• запасы;

• НДС по приобретенным ценностям;

• дебиторская задолженность;

• краткосрочные финансовые вложения;

• денежные средства;

• прочие оборонные активы.

В оптимальной структуре оборотных активов доля запасов и НДС должна быть равной 65%, доля дебиторской задолженности — 25%, доля краткосрочных финансовых вложений и денежных средств — 10%.

2. Структура оборотных активов по ликвидности. С точки зрения ликвидности оборотные активы можно разделить на:

• неликвидные активы — затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов, налог на добавленную стоимость (особенно если это НДС по приобретенным внеоборотным активам), дебиторская задолженность, платежи по которой ожи­даются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, выданные авансы,

• ликвидные активы — сырье, материалы и другие аналогичные ценности, готовая продукция и товары для перепродажи, отгруженные товары, прочие запасы и затраты, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 ме­сяцев (кроме выданных авансов), прочие оборотные активы;

• высоколиквидные активы — краткосрочные финансовые вло­жения, денежные средства.

Для оптимальной структуры оборотных активов представляется, что неликвидные активы не должны превышать 30—40% суммы обо­ротных активов, ликвидные — должны составлять 50—60%, высо­коликвидные — приблизительно 10%.

Состав и структура оборотных средств по степени ликвидности (по Шеремету)

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса или расшифровка
1. Абсолютно ликвид­ные активы	Денежные средства касса расчетный счет валютный счет прочие денежные средства
2. Наиболее ликвидные активы	Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги и др.)
3. Быстро ликвидные (реализуемые) активы	Дебиторская задолженность (краткосрочная): за товары, работы, услуги по векселям полученным дочерних предприятий бюджета персонала по прочим операциям расчеты с другими предприятиями и организациями прочих дебиторов
4. Медленно ликвидные (реализуемые) активы	Запасы — стр. 210 и 220 раздела II актива баланса за вычетом расходов будущих периодов Дебиторская задолженность (долгосрочная)

3. Структура по сферам приложения. Оборотные активы, совер­шая кругооборот, переходят из сферы обращения в сферу производ­ства и далее опять в сферу обращения (рис.1).

Кругооборот оборотных активов охватывает 3 стадии:

1. заготовительную (закупки);

2. производственную;

3. сбытовую (реализация).

Рис. 1 - Стадии кругооборота оборотных активов

Различают:

• оборотные активы, находящиеся в сфере производства (оборот­ные производственные фонды), включают запасы сырья, материалов и других материальных ценностей, затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов.

• оборотные активы, пребывающие в сфере обращения (фонды об­ращения) включают налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, готовую продукцию и товары для перепродажи, отгруженные товары, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.

4. Структура по нормируемости. В зависимости от степени нормируемости различают:

• нормируемые оборотные средства (запасы сырья, материалов и иных аналогичных ценностей, затраты в неза­вершенном производстве, готовую продукцию, товары для перепрода­жи и отгруженные товары);

• ненормируемые оборотные средства (рас­ходы будущих периодов, прочие запасы и затраты, налог на добав­ленную стоимость, дебиторскую задолженность, краткосрочные финан­совые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы).

5. Структура по степени риска вложения капитала. В зависимости от степени риска различают

• оборотные активы с минимальным риском вложения – это денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

• оборотные активы с малым риском вложения – это дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом);

• оборотные активы со средним риском вложения – это незавершенное производство, расходы будущих периодов;

• оборотные активы с высоким риском вложения – это сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция, товары, не пользующиеся спросом.

Эффективное управление ликвидностью означает не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.

6. Структура по источникам формирования оборотного капитала. В зависимости от источника формирования различают:

• собственный оборотный капитал;

• заемный оборотный капитал.

В процессе оценки результатов анализа необходимо сравнивать темпы прироста составляющих оборотных активов с темпом прирос­та выручки. Можно предполагать наличие проблем в организации в случаях превышения темпов прироста оборотных активов над темпа­ми прироста выручки.

Например, если запасы сырья увеличиваются более высокими темпами, чем выручка, то это может быть призна­ком наличия избыточных запасов, роста материалоемкости продук­ции, значительного роста цен на сырье (превосходящего общий рост цен), а также неэффективной работы службы снабжения.

Чрезмер­ный рост затрат в незавершенном производстве может свидетельст­вовать о проблемах в сфере производства, сверхнормативных просто­ях, нарушении производственного цикла.

Чрезмерный рост запасов готовой продукции является первым признаком снижения конкурен­тоспособности продукции, что в будущем может привести к падению объема продаж и снижению финансовых результатов.