- •Часть I. Введение в макроэкономику Глава 1. Предмет и метод макроэкономического анализа
- •1.1. Макроэкономика как раздел экономической науки
- •Содержание и структура основного направления экономической теории
- •1.2. Особенности макроэкономического анализа
- •1.3. Исходные понятия
- •Краткие выводы
- •Глава 2. Народнохозяйственный кругооборот и счетоводство
- •2.1. Народнохозяйственный кругооборот
- •Табличное представление бюджета домашнего хозяйства
- •Табличное представление народнохозяйственного кругооборота
- •2.2. Система национального счетоводства
- •2.3. Исторический экскурс
- •Модель межотраслевого баланса
- •Краткие выводы
- •Приложение: Национальные счета России за 1992–2000 гг11.
- •Счет товаров и услуг
- •Счет производства
- •Счет образования доходов
- •Счет распределения первичных доходов
- •Счет вторичного распределения доходов
- •Счет операций с капиталом
- •Часть II. Равновесие на отдельных рынках
- •Глава 3. Рынок благ
- •3. 1. Совокупный спрос и его структура
- •3.1.1. Спрос домашних хозяйств
- •Функции потребления и сбережения Дж.М. Кейнса и их модификации
- •Неоклассические функции потребления и сбережения
- •3.1.2. Спрос предпринимательского сектора
- •3.1.3. Спрос государства и остального мира
- •3.2. Равновесие на рынке благ в кейнсианской модели
- •3.2.1. Мультипликативные эффекты
- •3.2.2. Расширенное условие равновесия
- •Краткие выводы
- •Глава 4. Рынок денег
- •4.1. Сущность и функции денег
- •4.2. Создание и уничтожение денег банковской системой
- •4.3. Спрос на деньги
- •4.3.1. Спрос на деньги для сделок и по мотиву предосторожности
- •4.3.2. Спрос на деньги как имущество (спекулятивный мотив)
- •4.3.3. Спрос на деньги и уровень цен
- •4.4. Равновесие на рынке денег
- •Краткие выводы
- •Глава 5. Рынок финансов
- •5.1. Структура рынка финансов и система ставок процента
- •5.2. Доходность и риск портфеля ценных бумаг
- •5.3. Составление портфеля из двух разновидностей акций
- •5.4. Оптимизация портфеля из n разновидностей ценных бумаг
- •5.5. Оптимизация портфеля из рискового и безрискового активов
- •5.6. Спрос на деньги в теории портфеля
- •5.7. Ценообразование на рынке ценных бумаг
- •Изменение курса акций 22 февраля 2002 г.
- •Индекс акций энергетики России и сводный индекс ak&m
- •Краткие выводы
- •Математическое приложение 1: Оптимизация структуры портфеля из n разновидностей рисковых ценных бумаг
- •Математическое приложение 2: Расчет предельной доходности риска рыночного портфеля
- •Глава 6. Совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала (модель is–lm)55
- •6.1. Условия совместного равновесия
- •6.2. Взаимодействие рынков благ и финансов при изменении экзогенных параметров
- •6.3. Функция совокупного спроса
- •Краткие выводы
- •Глава 7. Рынок труда
- •7.1. Равновесие на рынке труда и безработица
- •7.1.1. Спрос на труд
- •7.1.2. Предложение труда
- •7.1.3. Равновесие и безработица
- •7.2. Теория естественной безработицы
- •Расчет показателей и g
- •Становление естественного уровня безработицы
- •7.3. Конъюнктурная безработица. Кривая Оукена
- •7.4. Функция совокупного предложения
- •Краткие выводы
- •Часть III. Общее экономическое равновесие и конъюнктурные циклы
- •Глава 8. Общее экономическое равновесие
- •8.1. Неоклассическая модель оэр
- •8.2. Кейнсианская модель оэр
- •8.2.1. Конъюнктурная безработица
- •8.2.2. Мультипликатор
- •8.3. Неоклассический синтез
- •8.3.1. Сравнение неоклассической и кейнсианской моделей оэр
- •8.3.2. Эффект реальных кассовых остатков
- •8.3.3. Портфельный подход
- •8.3.4. Теория кредитного фонда
- •Краткие выводы
- •Приложение 1: Определение вектора относительных цен в модели Вальраса
- •Приложение 2: Модель оэр Патинкина
- •Глава 9. Теория экономических циклов
- •9.1. Понятие экономического цикла
- •9.2. Модель взаимодействия мультипликатора и акселератора
- •9.2.1. Модель Самуэльсона–Хикса18
- •9.2.2. Модель Тевеса
- •9.3. Монетарная концепция экономических циклов
- •9.4. Модель Калдора
- •9.5. Экономический цикл как следствие борьбы за распределение национального дохода
- •Краткие выводы
- •Математическое приложение 1: Линейные конечно-разностные уравнения второго порядка30
- •Математическое приложение 2: Построение интегральной кривой.
- •Глава 10. Инфляция
- •10.1. Понятие инфляции и ее отражение в макроэкономической модели
- •10.2. Динамическая функция совокупного предложения
- •10.2.1. Отсутствие инфляционных ожиданий
- •10.2.2. Наличие инфляционных ожиданий
- •10.3. Динамическая функция совокупного спроса
- •10.4. Модель инфляции
- •10.4.1. Инфляция спроса
- •10.4.2. Инфляция предложения
- •10.5. Эконометрическое моделирование инфляции
- •10.6. Социально-экономические последствия инфляции
- •10.7. Антиинфляционная политика
- •Краткие выводы
- •Часть IV. Стабилизационная политика государства
- •Глава 11. Стабилизационная политика в закрытой экономике
- •11.1. Фискальная политика
- •11.2. Кредитно-денежная политика
- •11.3. Комбинированная экономическая политика
- •11.4. Стабилизационная политика, дефицит государственного бюджета и государственный долг
- •Краткие выводы
- •Приложение 1: Меры денежной политики Центрального банка рф
- •Математическое приложение 2: Расчет равновесных параметров комбинированной стабилизационной политики
- •Глава 12. Стабилизационная политика в открытой экономике
- •12.1. Платежный баланс
- •Выполнение Денежной программы Правительства рф и Банка России за 7 мес. 1996 г., трлн руб.21
- •12.2. Валютный курс
- •12.2.1. Спрос и предложение девизов при международном товарообмене
- •12.2.2. Спрос и предложение девизов при международном переливе капиталов
- •12.2.3. Равновесие финансового рынка в открытой экономике
- •12.2.4. Равновесный обменный курс
- •12.3. Стабилизационная политика
- •12.3.1. Модель маленькой страны
- •Постоянный уровень цен
- •Меняющийся уровень цен27
- •Учет сектора имущества
- •12.3.2. Модель двух стран Постоянный уровень цен
- •Меняющийся уровень цен
- •12.4. Действенность стабилизационной политики
- •Краткие выводы
- •Приложение: Модель открытой экономики маленькой страны р. Дорнбуша36
- •Глава 13. Неокейнсианство.
- •13.1. Гипотеза двойного решения
- •13.2. Равновесие и квазиравновесие
- •13.3. Неокейнсианские функции потребления и предложения труда
- •13.4. Неокейнсианская модель: общее квазиравновесие
- •13.5. Стабилизационная политика
- •13.6. Жесткость цен
- •Краткие выводы
- •Часть V. Равновесие и экономический рост
- •Глава 14. Модели экономического роста
- •14.1. Посткейнсианские модели
- •14.2. Неоклассические модели
- •14.3. Отражение технического прогресса в моделях экономического роста
- •14.3.1. Экзогенный технический прогресс
- •14.3.2. Эндогенный технический прогресс
- •Краткие выводы
- •Математическое приложение: Определение условий равновесного роста экономики при эндогенном техническом прогрессе
- •Часть II. Решения Введение в макроэкономику
- •Рынок благ
- •Рынок денег
- •Рынок труда
- •Общее экономическое равновесие
- •Теория экономических циклов
- •Теория инфляции
- •Стабилизационная политика в закрытой экономике
- •Стабилизационная политика в открытой экономике
- •Неокейнсианство
- •Равновесие и экономический рост
- •Часть I. Задачи Введение в макроэкономику
- •Рынок благ
- •Рынок денег
- •Рынок ценных бумаг
- •Рынок труда
- •Общее экономическое равновесие
- •Теория экономических циклов
- •Теория инфляции
- •Стабилизационная политика в закрытой экономике
- •Стабилизационная политика в открытой экономике
- •Неокейнсианство
- •Равновесие и экономический рост
Математическое приложение 2: Расчет предельной доходности риска рыночного портфеля
Предположим, что финансовые средства субъекта состоят из двух частей: рыночного портфеля определенного размера и еще одной акции j-го вида, уже содержащейся в нем в соответствующей пропорции. Доля цены этой акции в общем имуществе инвестора равна n. Тогда в соответствии с равенством (5.1) ожидаемая доходность имущества определяется по формуле
,
а стандартное отклонение будет
.
Найдем предельное соотношение между доходностью и риском имущества субъекта
С помощью этого выражения можно установить предельное соотношение между доходностью и риском рыночного портфеля. Для этого нужно принять n = 0, т.е. предположить, что портфель рисковых активов субъекта в точности соответствует структуре рыночного портфеля, тогда
Глава 6. Совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала (модель is–lm)55
6.1. Условия совместного равновесия
В 3.2 и 4.4 были определены множества парных значений уровня национального дохода и ставки процента, соответствующие при заданном уровне цен равновесию на рынках благ (линия IS) и денег (линия LM ) в кейнсианской концепции. Однако равновесие на денежном рынке достигается одновременно с установлением равновесия на рынке ценных бумаг (см. 5.6). Поэтому для определения условий достижения совместного равновесия на рынках благ, денег и капитала нужно совместить оба указанных выше множества, как это показано на рис. 6.1. Из него следует, что есть лишь одно сочетание значений величины национального дохода и ставки процента (y*,i*), при котором достигается равновесие одновременно на трех рассматриваемых рынках.
Рис. 6.1.
Величину совокупного спроса на рынке благ, соответствующую совместному равновесию на рынках благ, денег и ценных бумаг, называют эффективным спросом. Вместе с ее величиной эффективного спроса равновесное сочетание y и i определяется распределением количества находящихся в обращении денег между деньгами для сделок и в качестве имущества.
В предыдущих главах при построении линий IS и LM было установлено, что над ними расположены области избытка, а под ними – области дефицита. Поэтому пересечение этих линий делит все множество сочетаний i и y на четыре области, отличающиеся характером неравновесия на отдельных рынках. Что происходит в случае отклонения фактических значений y и i от их равновесных значений?
Допустим, экономическая конъюнктура характеризуется точкой H, представленной на рис. 6.2.
рис. 6.2.
При yH и iH на рынках благ и денег существует избыток предложения ( yS > yD и M > L ). Поскольку планы участников рыночных сделок при значениях yH и iH не совпадают друг с другом, последует корректировка спроса и предложения на обоих рынках. Процесс движения к равновесному состоянию может протекать по-разному в зависимости от характера поведения экономических субъектов. Однако можно предположить, что в большинстве случаев на денежном рынке равновесие установится быстрее, чем на рынке благ, так как для изменения объема производства последних требуется больше времени, чем для изменения количества находящихся в обращении денег. При таком предположении переход из точки H в точку совместного равновесия осуществляется следующим образом (см рис. 6.2).
Избыток предложения на денежном рынке приводит к снижению ставки процента. Вследствие этого предложение денег будет сокращаться, а спрос на них расти. При ставке процента iF и национальном доходе yH на денежном рынке установится равновесие. На рынке благ в это время все еще будет избыток (точка F лежит выше линии IS ), который при фиксированных ценах начнет «рассасываться» под воздействием двух факторов. Во-первых, снижение ставки процента увеличит инвестиционный спрос предпринимателей. Во-вторых, обнаружив сверхнормативные запасы на складах готовой продукции, предприниматели начнут сокращать производство, что приведет к снижению дохода. При ставке процента iF и доходе, меньшем, чем yH, на денежном рынке снова образуется избыток и ставка процента снизится еще больше. Процесс приспособления будет продолжаться до тех пор, пока не установится совместное равновесие при значениях y*,i*.
Аналогичные процессы возникают при любом другом неравновесном состоянии. Если в качестве исходного состояния взять точку G, то существующий при yG, iG на рынке денег избыток приведет к снижению ставки процента до iE, при которой на денежном рынке установится равновесие. Существовавший в исходном состоянии дефицит на рынке благ в результате снижения ставки процента увеличится из-за приращения спроса на инвестиционные блага. Поскольку на этой стадии анализа предполагается, что при заданном уровне цен предложение благ совершенно эластично, то дефицит благ будет устранен за счет расширения производства. Рост последнего сопровождается ростом дохода. При доходе, превышающем yG, и ставке iE на рынке денег возникает дефицит и ставка процента начнет расти. Дальнейший процесс приспособления представлен на рис. 6.2 стрелками вдоль линии LM. Следовательно, совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала при заданном расположении линий IS и LM является устойчивым.
Для алгебраического определения сочетаний величин национального дохода и ставки процента, обеспечивающего при заданном уровне цен совместное равновесие на трех рассматриваемых рынках, нужно решить систему из двух уравнений с двумя неизвестными, которую образуют уравнения линий IS и LM. Вычислим равновесные значения y и i на основе уравнений линии IS и LM, выведенных соответственно в примерах 3.2, и 4.7 при P = 1