- •Инвестиции
- •Составитель кандидат экономических наук, доцент в.С. Былинкина
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций
- •1.1. Сущность инвестиций
- •1.2. Виды инвестиций
- •1.3. Банковские инвестиции: сущность и классификация
- •Различия состава ресурсов, инвестиций и активов банка
- •1.4. Капитальные вложения как разновидность инвестиций и их структура
- •1.5. Иностранные инвестиции
- •1.6. Коллективные инвестиции
- •1.7. Функции и роль инвестиций
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности
- •2.1. Инвестиционная деятельность: понятие, объекты, субъекты, особенности
- •2.2. Инвестиционная сфера и инвестиционные рынки
- •2.3. Инвестиционный потенциал, инвестиционный процесс и инвестиционный механизм
- •2.4. Инвестиционная деятельность и инвестиционный механизм банка
- •2.5. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат
- •2.6. Инвестиционная политика: сущность, виды, принципы
- •2.7. Структурно-инвестиционная политика государства
- •2.8. Инвестиционная политика банка как частного инвестора
- •Методы управления ликвидностью через активы
- •Экономические показатели, млн. Руб.
- •Использование инвестиционных ресурсов предприятия
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность
- •3.1. Инвестиционный проект: понятие, виды, экспертиза
- •Жизненный цикл реального инвестиционного проекта
- •3.2. Эффективность реального инвестиционного проекта: понятие и оценка
- •Инвестиционного проекта
- •Показатели оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта на стадии отдачи основных фондов
- •Исходные данные, млн. Руб.
- •Дисконтированные денежные потоки по 1-му варианту
- •Дисконтированные денежные потоки по 2-му варианту
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций
- •4.1. Основы финансирования капитальных вложений
- •4.1.1. Система финансирования капитальных вложений и её элементы
- •4.1.2. Источники финансирования капитальных вложений
- •Внутренние и внешние источники инвестиций
- •4.1.3. Выбор способов и источников финансирования капитальных вложений
- •Характеристика способов (источников) финансирования капитальных
- •4.1.4. Принципы и условия финансирования капитальных вложений
- •4.2. Бюджетное финансирование капитальных вложений
- •4.2.1. Финансирование особо важных государственных капитальных вложений за счёт средств федерального бюджета
- •4.2.2. Финансирование инвестиционных проектов за счёт бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда рф
- •4.2.3. Финансирование частных инвестиций за счёт средств бюджета
- •4.2.4. Инвестиционный налоговый кредит как источник финансирования
- •4.3. Кредитование реальных инвестиционных проектов
- •4.3.1. Система кредитования реальных инвестиционных проектов
- •4.3.2. Инвестиционное кредитование и проектное финансирование
- •4.3.3. Ипотечное кредитование
- •4.4. Лизинг как источник финансирования кв
- •4.5. Другие нетрадиционные способы финансирования инвестиций
- •Расчёт реальной стоимости лизинга, тыс. Долл.
- •Расчёт затрат при покупке оборудования за счёт собственных (заёмных) средств, тыс. Долл.
- •Расчёт лизинговых платежей с позиций лизингодателя, тыс. Долл.
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве
- •5.1. Способы ведения строительства
- •5.2. Организация подрядных торгов
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве
- •6.1. Организация проектно-сметного дела
- •6.2. Ценообразование в строительстве
- •Тема 7. Управление инвестициями
- •7.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
- •7.2. Управление инвестиционной деятельностью фирмы
- •7.3. Управление инвестиционными рисками
- •7.4. Управление инвестиционным портфелем
- •7.4.1. Инвестиционный портфель: понятие, классификация, цели и принципы формирования
- •7.4.2. Управление портфелем реальных инвестиций
- •7.4.3. Управление портфелем финансовых инвестиций
- •7.5. Управление инвестиционным проектом
- •Данные по инвестиционным проектам
- •Заключительное задание
- •Коэффициенты будущей стоимости
- •Коэффициенты дисконтирования
- •Коэффициенты аннуитета
- •Оглавление
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций 4
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности 21
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность 41
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций 56
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве 97
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве 101
- •Тема 7. Управление инвестициями 109
Тема 2. Основы инвестиционной деятельности
2.1. Инвестиционная деятельность: понятие, объекты, субъекты, особенности
2.2. Инвестиционная сфера и инвестиционные рынки
2.3. Инвестиционный потенциал, инвестиционный процесс и инвестиционный механизм
2.4. Инвестиционная деятельность и инвестиционный механизм банка
2.5. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат
2.6. Инвестиционная политика: сущность, виды, принципы
2.7. Структурно-инвестиционная политика государства
2.8. Инвестиционная политика банка как частного инвестора
2.1. Инвестиционная деятельность: понятие, объекты, субъекты, особенности
Существуют различные толкования деятельности, связанной с инвестициями:
узкое, трактующее инвестиционную деятельность (инвестирование) как практические действия по вложению средств в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. При этом, в отличие от инвестирования, различают финансирование – как деятельность по сбору ресурсов для вложения с целью получения эффекта. Узкое толкование инвестирования характерно для микроподхода, при рассмотрении инвестиционной деятельности с позиций частного инвестора.
широкое, трактующее инвестиционную деятельность (инвестирование) как деятельность по сбору ресурсов и вложению средств в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Такое толкование инвестирования характерно для макроподхода.
В инвестиционной деятельности задействованы субъекты, деятельность которых направлена на конкретные объекты.
Объекты инвестиционной деятельности – находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция и другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Субъекты инвестиционной деятельности многообразны. В качестве субъектов инвестиционной деятельности могут выступать: юридические лица, физические лица, государство, международные организации, резиденты и нерезиденты.
По выполняемым в инвестиционной деятельности функциям они делятся на следующие категории: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи, поставщики, различные посреднические организации (банки, страховые компании и другие) и другие участники инвестиционного процесса. Хотя функции различных субъектов инвестиционной деятельности различны, возможно их совмещение у каких-то субъектов. Больше всего возможно совмещение функций у инвестора.
Инвестор – субъект, который вкладывает собственные, заёмные и привлечённые средства в форме инвестиций и обеспечивает их целевое использование. Инвесторами могут быть: юридические лица, физические лица, резиденты и нерезиденты, объединения юридических лиц без статуса юридического лица, государственные органы и муниципальные управления.
Иногда инвестора называют застройщиком. Это бывает в тех случаях, когда инвестор имеет право на земельный участок под застройку.
Классификация инвесторов:
1. С учетом направленности основной хозяйственной деятельности инвесторов:
а) индивидуальный инвестор, то есть тот, кто осуществляет вложения для развития своей основной хозяйственной деятельности;
б) институциональный инвестор – финансовый посредник, которыё аккумулирует средства индивидуальных инвесторов и осуществляет инвестиционную деятельность от своего имени.
2. В зависимости от целей инвестирования, которые ставят перед собой инвесторы:
а) стратегический инвестор: ставит цель приобрести контрольный пакет акций или преобладающую долю уставного капитала другого предприятия, чтобы иметь возможность реально управлять этим предприятием;
б) портфельный инвестор: вкладывает инвестируемые средства с целью получения текущего дохода (процентов, дивидендов) или прироста капитала за счёт разницы в цене продавца и покупателя.
3. В зависимости от территориального расположения инвесторов:
а) российские;
б) иностранные: иностранные юридические лица – фирмы, ассоциации, которым дано право осуществлять инвестиции законодательством страны местонахождения; иностранные граждане; лица без гражданства; российские граждане, постоянно проживающие за границей, если они зарегистрированы как предприниматели в стране их гражданства или постоянного места жительства.
Все инвесторы, в том числе и иностранные, имеют равные права на:
осуществление инвестиционной деятельности в любой форме;
владение, пользование, распоряжение объектами инвестирования;
самостоятельное определение объёмов и направлений инвестиций, привлечение других субъектов инвестиционной деятельности на договорной, преимущественно конкурсной основе;
осуществление контроля за целевым использованием инвестируемых средств;
совместное с другими инвесторами инвестирование.
Заказчики – это лица, уполномоченные инвесторами, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Типы заказчиков: а) государственный заказчик – министерство, субъект федерации; б) уполномоченные заказчики – те, кому государственные заказчики передают свою ответственность.
Исполнители работ бывают внешние и внутренние. В качестве внешних исполнителей выступают: по проектно-изыскательским работам – проектные институты; по НИОКР – НИИ и конструкторские бюро; по строительно-монтажным работам на условиях подряда – строительно-монтажные организации, которые имеют лицензию на проведение таких работ (она выдается на три года). Строительно-монтажные работы могут выполняться собственными силами – строительными группами, отделами капитального строительства.
Поставщики – организации, поставляющие оборудование, строительные материалы и конструкции, прочие материалы. Пользователи – те, для кого предназначены объекты.
Инвестиционная деятельность имеет характерные черты, отличающие её от операционной и иной деятельности. Особенности инвестиционной деятельности состоят в следующем:
инвестиционная деятельность сопровождается инвестиционными рисками, уровень которых выше производственного риска;
цикличность инвестиционной деятельности: сначала нужно накопить потенциал, сформировав инвестиционные ресурсы, а потом их вложить и получить отдачу;
длительность инвестиционного цикла, проявляющаяся при капитальных вложениях, в результате чего между этапом осуществления затрат и этапом получения прибыли проходит много времени. При этом величина лага зависит от характера протекания инвестиционного процесса. Существует три основные формы протекания инвестиционного процесса: последовательная, параллельная и интервальная. При параллельном протекании процесса прибыль формируется ещё до полного завершения процесса инвестирования. Это проявляется при частичном вводе объекта в эксплуатацию. При последовательном протекании инвестиционного процесса прибыль формируется сразу после окончания инвестирования. При интервальном протекании процесса между периодом завершения инвестирования и формированием прибыли существует определённый временной интервал (период освоения). Различают: а) производственное освоение – достижение проектных мощностей; б) экономическое освоение – достижение проектной себестоимости. Экономическое освоение идёт обычно медленнее производственного освоения. При возможности выбора предпочтение должно отдаваться параллельной форме протекания инвестиционного процесса.