7.4. Управление инвестиционным портфелем

1. 7.4.1. Инвестиционный портфель: понятие, классификация, цели и принципы формирования

2. 7.4.2. Управление портфелем реальных инвестиций

3. 7.4.3. Управление портфелем финансовых инвестиций

7.4.1. Инвестиционный портфель: понятие, классификация, цели и принципы формирования

Инвестиционным портфелем называется целенаправленно сформированная в соответствии с определенной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты, рассматриваемая как целостный объект управления.

Инвестиционный портфель можно классифицировать по различным критериям:

1. по объектам инвестирования:

• портфель реальных инвестиционных проектов;

• портфель ценных бумаг;

• портфель прочих объектов (валютный портфель, депозитный портфель);

• смешанный инвестиционный портфель, объединяющий несколько разнородных объектов инвестирования;

2. по характеру формирования инвестиционного дохода:

• портфель дохода, критерием формирования которого является максимизация доходности инвестора в краткосрочном периоде (состоит из объектов, обеспечивающих выплату высоких текущих доходов);

• портфель роста, критерием формирования которого является максимизация прироста инвестируемого капитала в долгосрочном периоде вне зависимости от уровня текущей доходности входящих в него активов (объекты – вклады в уставные капиталы др. организаций, инвестиционные проекты, приобретаемые акции с целью овладения их контрольным пакетом);

• комбинированный портфель (роста и дохода);

3. по отношению к рискам:

• агрессивный (спекулятивный, высокорисковый);

• умеренный (компромиссный, среднерисковый)

• консервативный (низкорисковый).

Степень риска портфеля находится в обратной зависимости к текущей доходности;

4. по степени ликвидности инвестиционных объектов, входящих в состав портфеля:

• высоколиквидный;

• среднеликвидный;

• низколиквидный.

5. по условиям налогообложения инвестиционного дохода:

• налогооблагаемый портфель;

• портфель, имеющий льготное налогообложение (включает отдельные виды государственных муниципальных облигаций);

6. по достигнутому соответствию целям инвестирования:

• сбалансированный портфель, обладающий качествами, которые заданы при его формировании, и наиболее полно отвечающий инвестиционным целям инвестора;

• несбалансированный портфель (несоответствующий поставленным при его формировании целям).

Имеются и другие классификации инвестиционного портфеля.

Основная цель формирования инвестиционного портфеля – обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики путём подбора наиболее эффективных и надёжных инвестиционных вложений.

Специфические цели формирования инвестиционного портфеля:

• максимизация роста капитала;

• максимизация роста дохода;

• минимизация инвестиционных рисков;

• обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля;

• обеспечение финансовой устойчивости предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности;

• обеспечение высоких темпов экономического развития хозяйствующего субъекта за счет эффективной инвестиционной деятельности.

Основные принципы формирования инвестиционного портфеля:

1. обеспечение реализации инвестиционной политики;

2. обеспечение соответствия объема и структур инвестиционного портфеля объему и структуре формирующих его источников;

3. достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности;

4. диверсификация инвестиционного портфеля;

5. обеспечение управляемости инвестиционным портфелем.