- •Инвестиции
- •Составитель кандидат экономических наук, доцент в.С. Былинкина
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций
- •1.1. Сущность инвестиций
- •1.2. Виды инвестиций
- •1.3. Банковские инвестиции: сущность и классификация
- •Различия состава ресурсов, инвестиций и активов банка
- •1.4. Капитальные вложения как разновидность инвестиций и их структура
- •1.5. Иностранные инвестиции
- •1.6. Коллективные инвестиции
- •1.7. Функции и роль инвестиций
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности
- •2.1. Инвестиционная деятельность: понятие, объекты, субъекты, особенности
- •2.2. Инвестиционная сфера и инвестиционные рынки
- •2.3. Инвестиционный потенциал, инвестиционный процесс и инвестиционный механизм
- •2.4. Инвестиционная деятельность и инвестиционный механизм банка
- •2.5. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат
- •2.6. Инвестиционная политика: сущность, виды, принципы
- •2.7. Структурно-инвестиционная политика государства
- •2.8. Инвестиционная политика банка как частного инвестора
- •Методы управления ликвидностью через активы
- •Экономические показатели, млн. Руб.
- •Использование инвестиционных ресурсов предприятия
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность
- •3.1. Инвестиционный проект: понятие, виды, экспертиза
- •Жизненный цикл реального инвестиционного проекта
- •3.2. Эффективность реального инвестиционного проекта: понятие и оценка
- •Инвестиционного проекта
- •Показатели оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта на стадии отдачи основных фондов
- •Исходные данные, млн. Руб.
- •Дисконтированные денежные потоки по 1-му варианту
- •Дисконтированные денежные потоки по 2-му варианту
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций
- •4.1. Основы финансирования капитальных вложений
- •4.1.1. Система финансирования капитальных вложений и её элементы
- •4.1.2. Источники финансирования капитальных вложений
- •Внутренние и внешние источники инвестиций
- •4.1.3. Выбор способов и источников финансирования капитальных вложений
- •Характеристика способов (источников) финансирования капитальных
- •4.1.4. Принципы и условия финансирования капитальных вложений
- •4.2. Бюджетное финансирование капитальных вложений
- •4.2.1. Финансирование особо важных государственных капитальных вложений за счёт средств федерального бюджета
- •4.2.2. Финансирование инвестиционных проектов за счёт бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда рф
- •4.2.3. Финансирование частных инвестиций за счёт средств бюджета
- •4.2.4. Инвестиционный налоговый кредит как источник финансирования
- •4.3. Кредитование реальных инвестиционных проектов
- •4.3.1. Система кредитования реальных инвестиционных проектов
- •4.3.2. Инвестиционное кредитование и проектное финансирование
- •4.3.3. Ипотечное кредитование
- •4.4. Лизинг как источник финансирования кв
- •4.5. Другие нетрадиционные способы финансирования инвестиций
- •Расчёт реальной стоимости лизинга, тыс. Долл.
- •Расчёт затрат при покупке оборудования за счёт собственных (заёмных) средств, тыс. Долл.
- •Расчёт лизинговых платежей с позиций лизингодателя, тыс. Долл.
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве
- •5.1. Способы ведения строительства
- •5.2. Организация подрядных торгов
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве
- •6.1. Организация проектно-сметного дела
- •6.2. Ценообразование в строительстве
- •Тема 7. Управление инвестициями
- •7.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
- •7.2. Управление инвестиционной деятельностью фирмы
- •7.3. Управление инвестиционными рисками
- •7.4. Управление инвестиционным портфелем
- •7.4.1. Инвестиционный портфель: понятие, классификация, цели и принципы формирования
- •7.4.2. Управление портфелем реальных инвестиций
- •7.4.3. Управление портфелем финансовых инвестиций
- •7.5. Управление инвестиционным проектом
- •Данные по инвестиционным проектам
- •Заключительное задание
- •Коэффициенты будущей стоимости
- •Коэффициенты дисконтирования
- •Коэффициенты аннуитета
- •Оглавление
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций 4
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности 21
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность 41
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций 56
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве 97
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве 101
- •Тема 7. Управление инвестициями 109
Расчёт лизинговых платежей с позиций лизингодателя, тыс. Долл.
Годы Показатели |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Капиталовложения |
-500 |
|
|
|
|
|
Амортизация (равномерно по годам) |
|
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
Амортизационный налоговый щит (24%) |
|
24 |
24 |
24 |
24 |
24 |
Арендные поступления |
89,8 |
89,8 |
89,8 |
89,8 |
89,8 |
89,8 |
Чистый денежный поток |
-410,2 |
113,8 |
113,8 |
113,8 |
113,8 |
113,8 |
Поток арендных поступлений определили, варьируя их величиной до тех пор, пока NPV не стала равна 0 и IRR (внутренняя доходность) 12%.
Расчёт можно упростить, отказавшись от перебора вариантов арендных платежей. Размер минимальной платы, на которую может согласиться лизингодатель, определим следующим образом. Примем во внимание определённый ранее амортизационный налоговый щит, приведённая стоимость которого в нашем примере составила 86,52 тыс. долл.
4,605 * х + 86,5 =500 тыс. долл.
Тогда лизинговый платёж будет равен 89,8 тыс. долл. в год. Следовательно, получен идентичный результат с вариантом, при котором варьировали суммами арендных платежей, но более быстро.
Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве
Способы ведения строительства
Организация подрядных торгов
5.1. Способы ведения строительства
Существуют в основном два способа ведения строительно-монтажных работ (СМР): хозяйственный и подрядный.
Хозяйственный способ. Работы выполняются собственными силами заказчика или инвестора. Для этого создаются специальные подразделения (ОКСы, строительные группы, управления строительства). Этим способом ведутся, как правило, работы по реконструкции, техническому перевооружению, расширению действующих предприятий; работы невысокой сметной стоимости. Он имеет следующие достоинства:
сокращается время на согласования;
осуществляется единое руководство эксплуатационной и строительной деятельностью;
имеется заинтересованность в быстром и качественном выполнении работ, так как строят для себя;
работы могут выполняться без остановки основного производства (а подрядчик обычно не соглашается работать в сложных условиях и требует остановки производства).
Тем не менее, доля работ, выполняемых хозспособом невелика, т.к. он имеет следующие недостатки:
слабая оснащенность строительной техникой;
низкая квалификация строительных рабочих и низкая производительность их труда;
трудности в использовании индустриальных методов строительства (применение строительных конструкций, блочного строительства и т.п.).
Подрядный способ. Работы выполняются привлечёнными строительными организациями: общего характера и специализированными на выполнении отдельных работ (например, электромонтажных и т.д.). Это наиболее распространённый способ выполнения работ в связи с его достоинствами:
эффект специализации;
высокая оснащённость строительной техникой;
высокая производительность труда, определяемая высоким уровнем квалификации строительных рабочих;
возможность применения индустриальных методов строительства;
более короткие сроки строительства.
Возможен и смешанный способ ведения СМР (сочетание подрядного с хозяйственным) – с использованием возможностей каждого из методов.
При подрядном способе ведения работ заключаются обычно следующие договора: генеральный, субподрядный, прямой, «под ключ».
Генеральный подрядный договор заключается между заказчиком и генеральной подрядной организацией на весь объем по стройке. Эта организация должна иметь лицензию на осуществление функций генерального подрядчика. Но часть работ с согласия заказчика она может передоверить другой организации, как правило, специализированной на выполнении отдельных видов работ. В этом случае заключается субподрядный договор между генеральным подрядчиком и субподрядной организацией. Общую ответственность за строительство несёт генеральный подрядчик. Он может делать указания субподрядной организации в рамках заключённого договора, не вмешиваясь в оперативную самостоятельность предприятия.
Прямой договор заключается:
между заказчиком и специализированными организациями, минуя генерального подрядчика;
между заказчиком и поставщиками оборудования и стройматериалов.
В договоре подряда указывается предмет договора, стоимость работ, сроки выполнения, формы расчётов за СМР и др.
При выполнении работ подрядным способом функцию обеспечения стройматериалами и оборудованием обычно берёт на себя заказчик (застройщик), а подрядчики выполняют только СМР. Но возможно строительство «под ключ», когда генеральный подрядчик сам дает задание на проектирование, заготавливает стройматериалы и оборудование для строительства, ведёт СМР, а после готовности объекта как бы продаёт его заказчику. В этом случае повышается ответственность генерального подрядчика как за скорость проведения работ, так и за их качество. Поэтому строительство «под ключ» считается более эффективной формой строительства.
В данном случае заключается договор «под ключ».
В современных условиях практикуется заключение и таких подрядных договоров, как договор под «готовую продукцию», государственный контракт, многосторонний договор.
В соответствии с договором под «готовую продукцию» подрядчик обязуется обеспечить не только производство строительно-монтажных работ, но и сбыт готовой строительной продукции, выступая в качестве брокера.
Государственный договор (контракт) заключается, если в роли заказчика выступает государство или предприятие госсектора экономики; действует на протяжении всего инвестиционного процесса, включающего работы от проектирования до вывода объекта на проектную мощность, вступает в силу с момента подписания всеми участниками. Конкретный состав участников (проектировщик, поставщики, банки, местные органы управления, заказчик, подрядчики и др.) определяет инвестор и генподрядчик.
Многосторонний договор подряда заключается всеми участниками инвестиционного процесса (заказчиком, проектировщиками, подрядчиками, предприятиями — изготовителями оборудования, снабженческими организациями, банками и др.) на равноправной основе с учетом всех взаимосогласованных условий.