- •Инвестиции
- •Составитель кандидат экономических наук, доцент в.С. Былинкина
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций
- •1.1. Сущность инвестиций
- •1.2. Виды инвестиций
- •1.3. Банковские инвестиции: сущность и классификация
- •Различия состава ресурсов, инвестиций и активов банка
- •1.4. Капитальные вложения как разновидность инвестиций и их структура
- •1.5. Иностранные инвестиции
- •1.6. Коллективные инвестиции
- •1.7. Функции и роль инвестиций
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности
- •2.1. Инвестиционная деятельность: понятие, объекты, субъекты, особенности
- •2.2. Инвестиционная сфера и инвестиционные рынки
- •2.3. Инвестиционный потенциал, инвестиционный процесс и инвестиционный механизм
- •2.4. Инвестиционная деятельность и инвестиционный механизм банка
- •2.5. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат
- •2.6. Инвестиционная политика: сущность, виды, принципы
- •2.7. Структурно-инвестиционная политика государства
- •2.8. Инвестиционная политика банка как частного инвестора
- •Методы управления ликвидностью через активы
- •Экономические показатели, млн. Руб.
- •Использование инвестиционных ресурсов предприятия
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность
- •3.1. Инвестиционный проект: понятие, виды, экспертиза
- •Жизненный цикл реального инвестиционного проекта
- •3.2. Эффективность реального инвестиционного проекта: понятие и оценка
- •Инвестиционного проекта
- •Показатели оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта на стадии отдачи основных фондов
- •Исходные данные, млн. Руб.
- •Дисконтированные денежные потоки по 1-му варианту
- •Дисконтированные денежные потоки по 2-му варианту
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций
- •4.1. Основы финансирования капитальных вложений
- •4.1.1. Система финансирования капитальных вложений и её элементы
- •4.1.2. Источники финансирования капитальных вложений
- •Внутренние и внешние источники инвестиций
- •4.1.3. Выбор способов и источников финансирования капитальных вложений
- •Характеристика способов (источников) финансирования капитальных
- •4.1.4. Принципы и условия финансирования капитальных вложений
- •4.2. Бюджетное финансирование капитальных вложений
- •4.2.1. Финансирование особо важных государственных капитальных вложений за счёт средств федерального бюджета
- •4.2.2. Финансирование инвестиционных проектов за счёт бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда рф
- •4.2.3. Финансирование частных инвестиций за счёт средств бюджета
- •4.2.4. Инвестиционный налоговый кредит как источник финансирования
- •4.3. Кредитование реальных инвестиционных проектов
- •4.3.1. Система кредитования реальных инвестиционных проектов
- •4.3.2. Инвестиционное кредитование и проектное финансирование
- •4.3.3. Ипотечное кредитование
- •4.4. Лизинг как источник финансирования кв
- •4.5. Другие нетрадиционные способы финансирования инвестиций
- •Расчёт реальной стоимости лизинга, тыс. Долл.
- •Расчёт затрат при покупке оборудования за счёт собственных (заёмных) средств, тыс. Долл.
- •Расчёт лизинговых платежей с позиций лизингодателя, тыс. Долл.
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве
- •5.1. Способы ведения строительства
- •5.2. Организация подрядных торгов
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве
- •6.1. Организация проектно-сметного дела
- •6.2. Ценообразование в строительстве
- •Тема 7. Управление инвестициями
- •7.1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
- •7.2. Управление инвестиционной деятельностью фирмы
- •7.3. Управление инвестиционными рисками
- •7.4. Управление инвестиционным портфелем
- •7.4.1. Инвестиционный портфель: понятие, классификация, цели и принципы формирования
- •7.4.2. Управление портфелем реальных инвестиций
- •7.4.3. Управление портфелем финансовых инвестиций
- •7.5. Управление инвестиционным проектом
- •Данные по инвестиционным проектам
- •Заключительное задание
- •Коэффициенты будущей стоимости
- •Коэффициенты дисконтирования
- •Коэффициенты аннуитета
- •Оглавление
- •Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций 4
- •Тема 2. Основы инвестиционной деятельности 21
- •Тема 3. Реальный инвестиционный проект и его эффективность 41
- •Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций 56
- •Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве 97
- •Тема 6. Проектно-сметное дело и ценообразование в строительстве 101
- •Тема 7. Управление инвестициями 109
Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций
4.1. Основы финансирования капитальных вложений
4.1.1. Система финансирования капитальных вложений и её элементы
4.1.2. Источники финансирования капитальных вложений
4.1.3. Выбор способов и источников финансирования капитальных вложений
4.1.4. Принципы и условия финансирования капитальных вложений
4.1.1. Система финансирования капитальных вложений и её элементы
С позиций отдельного хозяйствующего субъекта (предприятия, банка) принято различать два понятия: финансирование и инвестирование. Финансирование – процесс, связанный с привлечением ресурсов, когда поток берёт своё начало с получения средств и сопровождается выплатами в будущие периоды времени. Инвестирование – процесс, связанный с вложением средств, когда поток начинается с выплат, а в дальнейшем следует поток поступлений.
Объектом финансирования могут быть капитальные вложения. В данном случае финансирование можно представить в виде системы с соответствующими элементами.
Система финансирования капитальных вложений включает в себя источники, способы, методы финансирования, принципы и процедуры формирования отношений в процессе аккумуляции ресурсов для инвестирования. Основу этой системы составляют принципы (руководящие правила) и условия финансирования капитальных вложений.
Источники как элемент этой системы обычно характеризуют как фонды и потоки денежных средств, которые позволяют осуществлять из них процесс капитальных вложений. В основе каждого источника лежит какой-либо финансовый инструмент, например, кредит, амортизационные отчисления, прибыль и т.д. Источники лежат в основе способов финансирования. Способы финансирования представляют собой, как правило, объединение по какому-либо критерию группы источников. Согласно доперестроечной терминологии, методы финансирования – это способы финансирования, выделенные по критерию возвратности. Их три: возвратный (кредитный), безвозвратный, смешанный (сочетание возвратного и безвозвратного).
Различают следующие способы финансирования капитальных вложений:
самофинансирование (финансирование за счёт собственных источников предприятий). Объединяет следующие собственные источники:
амортизационные отчисления;
нераспределённая прибыль;
мобилизация внутренних ресурсов в строительстве (МВР), рассчитываемая при хозяйственном способе ведения работ
МВР = (А0-А1) – (К0-К1),
где МВР – сумма мобилизованных (иммобилизованных) финансовых ресурсов капитальных вложений;
А0 – оборотные активы на начало расчетного периода;
А1 – оборотные средства на конец периода;
К0 – устойчивая кредиторская задолженность на начало расчётного периода;
К1 – устойчивая кредиторская задолженность на конец периода.
бюджетное финансирование (финансирование за счёт средств бюджетов разных уровней);
акционерное финансирование (привлечение средств за счёт выпуска акций);
лизинговое финансирование (привлечение средств посредством лизинга);
венчурное финансирование инновационных проектов, связанных с повышенным риском;
долговое финансирование (за счёт банковских кредитов и долговых обязательств юридических и физических лиц). При этом банковское кредитование представлено следующими видами:
а) инвестиционный кредит (погашается за счёт любых средств заёмщика);
б) проектный кредит (финансирование). Погашается за счёт источников, генерируемых преимущественно инвестиционным проектом;
в) ипотечное кредитование (кредитование инвестиционного пректа под залог недвижимости);
Кроме того, возможен франчайзинг (фр. – льгота) – инвестиционное кредитование на льготных условиях крупной компанией мелкой, с ней связанной;
трансфертное финансирование – финансирование предприятий внутри холдинга, в т.ч. трансфертный кредит;
иностранное финансирование;
смешанное финансирование, объединяющее ряд способов;
другие (факторинг, форфейтинг и т.д.).
В последние годы как способ финансирования приобретает значение секъюритизация активов, применяемая кредитными организациями и лизинговыми компаниями как особыми предприятиями. Секъюритизация – процесс, в ходе которого с целью привлечения ресурсов либо непосредственно продаются активы, либо выпускаются переходные ценные бумаги, обеспеченные закладными на недвижимость.