Внутренние факторы

Внешние факторы

Конъюнктура товарного рынка

Жизненный цикл предприятия

Продолжительность

операционного цикла

Конъюнктура фондового рынка

Сезонность производства и

реализации

Система налогообложения

предприятий

Неотложность инвестиционных программ

Система кредитования

поставщиков и покупателей

Амортизационная политика

Система расчетов операций

Коэффициенты операционного левереджа

Доступность финансового

кредита

Финансовый менталитет

владельцев

Привлечение средств безвозмездного целевого финансирования

Привлечение кредитных ресурсов расширяет финансовые возможности предприятия, способствует росту отдачи собственного капитала.

Благодаря использованию заемного капитала происходит приращение рентабельности собственного капитала, несмотря на принцип платности кредитных средств.

Наиболее распространенными кредитными ресурсами являются банковские кредиты, имеющие свои характерные особенности:

Специальный субъектный состав

кредитор – банк или иная кредитная организация, которая регулярно, профессионально на основании специально выданного ЦР РФ разрешения (лицензии) осуществляет подобного рода операции для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности.

Продолжение схемы «Характерные особенности банковских кредитов»

Предмет договора

исключительно только денежные средства

Возмездный характер кредита

т. е. уплата клиентом процентов за пользование денежными средствами кредитной организации в течение определенного срока.

Обеспеченность креди­та

в качестве обеспечения своевременного возврата кредита банки принимают залог, поручительство, гарантию другого банка, а также обязательства в иных формах, допустимых банковской практикой.

Требование целевого использования заемных средств

Требования к оформлению договора

договор заключается обязательно в письменной форме, что определено ст. 820 ГК РФ. Несоблюдение письменной формы влечет за собой недействительность кредитного договора.

Форма предоставления кредита

исключительно только в безналичной форме

В настоящее время в мировой практике отсутствует единая классификация банковских кредитов. Как правило, кредит классифицируется по ряду следующих базовых признаков:

Краткосрочные кредиты

• Предоставляются, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика.

• Средний срок погашения по этому виду кредита обычно не превышает шести месяцев.

• Наиболее активно применяются краткосрочные ссуды на фондовом рынке, в торговле и сфере услуг, в режиме межбанковского кредитования.

Среднесрочные кредиты

• Предоставляются на срок до одного года (в отечественных условиях - до 3-6 месяцев) на цели как производственного, так и коммерческого характера.

• Наибольшее распространение получили в аграрном секторе, а также при кредитовании инновационных процессов со средними объемами требуемых инвестиций.

Долгосрочные кредиты

• Используются, как правило, в инвестиционных целях.

• Как и среднесрочные ссуды, они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов.

• Применяются при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, нового строительства на предприятиях всех сфер деятельности. Особое развитие получили в капитальном строительстве, топливно-энергетическом комплексе, сырьевых отраслях экономики.

• Средний срок их погашения обычно от 3 до 5 лет, но может достигать 25 и более лет, особенно при получении соответствующих финансовых гарантий со стороны государства.

Продолжение схемы «Классификация банковских кредитов»

Единовременным взносом

• Традиционная форма возврата краткосрочных ссуд, весьма функциональная с позиции юридического оформления, так как не требует использования механизма исчисления дифференцированного процента.

В рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора

• Конкретные условия (порядок) возврата определяются договором, в том числе - в части антиинфляционной защиты интересов кредитора.

• Всегда используются при долгосрочных ссудах и, как правило, при среднесрочных.

Доверительные кредиты

• Единственная форма обеспечения возврата – непосредственно кредитный договор.

• В ограниченном объеме применяются некоторыми зарубежными банками в процессе кредитования постоянных клиентов, пользующихся их полным доверием (подкрепленным возможностью непосредственно контролировать текущее состояние расчетного счета заемщика).

• При средне- и долгосрочном кредитовании могут использоваться лишь в порядке исключения с обязательным стра­хованием выданной ссуды, обычно - за счет заемщика.

• В отече­ственной практике применяются коммерческими банками лишь при кредитовании собственных учреждений.

Обеспеченные кредиты

П родолжение схемы «Классификация банковских кредитов»

• Основная разновидность современного банковского кредита, выражающая один из его базовых принципов.

• В роли обеспечения может выступить любое имущество, принадлежащее заемщику на правах собственности, чаще всего - недвижимость или ценные бумаги.

• Размер выдаваемой ссуды, как правило, меньше среднерыночной стоимости предложенного обеспечения и определяется соглашением сторон.

Кредиты под гарантии третьих лиц

• В роли финансового гаранта могут выступать юридические лица, пользующиеся достаточным доверием со стороны кредитора, а также органы государственной власти любого уровня.

• В условиях развитой рыночной экономики получили широкое распространение, прежде всего в сфере долгосрочного кредитования.

• В отечественной практике имеют ограниченное применение из-за недостаточного доверия со стороны кредитных организаций не только к юридическим лицам, но и к государственным органам, особенно муниципального и регионального уровней.

При погашении кредита

• Традиционная для рыночной экономики форма оплаты краткосрочных ссуд, имеющая наиболее функциональный (с позиции простоты расчета) характер.

В течение всего срока

• Традиционная форма оплаты средне- и долгосрочных ссуд, имеющая достаточно дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон.

Продолжение схемы «Классификация банковских кредитов»

• Процент выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия договора.

В момент выдачи кредита

• Для развитой рыночной экономики эта форма абсолютно не характерна и используется лишь ростовщическим капиталом.

• Из-за нестабильности экономической ситуации активно применялась в период 1993-1995 гг. многими российскими коммерческими банками, особенно по сверхкраткосрочным (до пяти рабочих дней) ссудам.

Кредиты общего характера

• Используются заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах.

• В современных условиях имеют ограниченное применение в сфере краткосрочного кредитования, при средне- и долгосрочном кредитовании практически не используется.

Целевые кредиты

• Предполагают необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора. Нарушение указанных обязательств, влечет за собою применение к заемщику установленных договором санкций в форме досрочного отзыва кредита или увеличения процентной ставки.

Продолжение схемы «Классификация банковских кредитов»

Межбанковские кредиты

• Одна из наиболее распространенных форм хозяйственного взаимодействия кредитных организаций.

• Текущие ставки по межбанковским кредитам являются важнейшим фактором, определяющим учетную политику конкретного коммерческого банка по остальным видам выдаваемых им ссуд.

• Конкретная величина этой ставки прямо зависит от ЦБ РФ, являющегося активным участником и прямым координатором рынка межбанковских кредитов.

Инновационные кредиты

• Это особая форма кредита, характеризуемая повышенной степенью финансового риска.

• Менее выгодные для юридического лица условия предоставления кредита являются следствием того, что он может быть возвращен только в случае реализации конечного продукта.

• Клиент обязан предоставить банку надежные гарантии возврата кредита, и расплачивается частью своей прибыли, полученной в результате реализации инновационного проекта.

\\

Ипотечные кредиты

• Предоставляются как обычными, так и специализированными ипотечными банками, владельцам недвижимости.

• В современной зарубежной практике получили столь широкое распространение, что в некоторых источниках выделяются в качестве самостоятельной формы кредита.

• Предполагает выдачу кредита под залог имущества, оставляемого в пользовании залогодателя

Продолжение схемы «Классификация банковских кредитов»

Кредиты посредникам на фондовой бирже

• Предоставляются фирмам, осуществляющим операции по купле-продаже ценных бумаг (брокерским, маклерским и т.п.).

• Характерная особенность этих ссуд в зарубежной и российской практике - изначальная ориентированность на обслуживание не инвестиционных, а игровых (спекулятивных) операций на фондовом рынке.

Коммерческие банковские кредиты

• Предоставляются субъектам хозяйствования, функционирующим в сфере торговли и услуг.

• В основном они имеют срочный характер, удовлетворяя потребности в заемных ресурсах в части, не покрываемой коммерческим кредитом.

• Составляют основной объем кредитных операций российских банков.

Коммерческий кредит принципиально отличается от банковского.

Коммерческий кредит можно охарактеризовать как кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары.

Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок, как сумму основного долга, так и начисляемые проценты.

Ряд факторов, характеризующих отличие коммерческого кредита от банковского:

В роли кредитора выступают

любые юридические лица, связанные с производством, либо реализацией товаров или услуг

специализированные кредитно-финансовые организации

Предоставляется исключительно

в товарной форме

в денежной форме

При юридическом оформлении сделки между кредитором и заемщиком плата за этот кредит

включается в цену товара

определяется через фиксированный процент от базовой суммы

Средняя стоимость коммерческого кредита

всегда ниже средней ставки банковского

процента на данный период времени

Применение коммерческого кредита требует наличия у производителя достаточного резервного капитала на случай замедления поступлений от должников.

В

Скидка при условии оплаты в определенный срок

ыделяют пять основных способов предоставления коммерческого кредита:

Открытый счет

Вексельный способ

Сезонный кредит

Консигнация

Современный уровень функционирования российской экономики свидетельствует о значительной потребности в инвестициях, направленных на техническое перевооружение и внедрение новых инновационных технологий практически во всех отраслях промышленности.

В течение последних лет реальной альтернативой установившимся формам финансирования (особенно кредитованию) становится лизинг, начало развитию которого положил Указ Президента России от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности».

Лизинг, как экономико-правовая категория, представляет собой особый вид предпринимательства в области инвестиционной деятельности, суть которого заключается в инвестировании финансовых средств, когда лизингодатель приобретает в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставляет это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование и в соответствии с действующим российским законодательством.

Условно можно выделить три этапа лизинговой сделки:

1 этап. Предварительный этап, предусматривающий подготовительную работу

• предшествует заключению ряда юридических договоров;

• подробно изучаются все условия и особенности сделки;

• решается вопрос об источниках финансирования сделки;

• оформляются заявки будущего лизингополучателя;

• готовятся заключения о кредитоспособности клиента;

• производится построение лизинговой схемы:

• правление риском

• выбор гарантий

• оптимизация источника финансирования

• увязывание различных аспектов и построение схем по передаче выбранного оборудования в лизинг

• рассчитывается эффективность лизингового проекта.

П родолжение схемы «Условные этапы лизинговой сделки»

2 этап. Производится юридическое закрепление лизинговой сделки

Оформляются следующие документы:

• договор о купле-продаже объекта лизинга;

• акт о приемке объекта лизинга в эксплуатацию;

• лизинговое соглашение;

• договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества;

• договор на страхование объекта лизинга.

3 этап. Период использования объекта лизинга

• сопровождается отражением лизинговых операций в бухгалтерском учете и отчетности;

• производится выплата арендодателю лизинговых платежей;

• после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию объекта лизинга.

Общая схема проведения лизинговой операции выглядит следующим образом:

выбор имущества

Поставщик поставка имущества Лизингополучатель

Оплата Договор Договор Лизинговые

купли-продажи лизинга платежи

Лизингодатель

Кредитный договор Договор Страховые

Плата за кредит страхования взносы

Кредитные

организации

Страховая компания

В теории рассматриваются различные классификационные признаки, в соответствии с которыми различают формы, типы и виды лизинговых операций. Наиболее часто встречающаяся классификация лизинга следующая:

Формы

Внутренний

• лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются резидентами РФ;

• регулируется законодательством РФ

Международный

• лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ

Типы

Долгосрочный

• лизинг, осуществляемый в течение 3 и более лет

Среднесрочный

• лизинг, осуществляемый от 1,5 до 3 лет

Краткосрочный

• лизинг, осуществляемый сроком, менее 1,5 лет

Виды

Оперативный (сервисный) лизинг

• Это соглашение о текущей аренде

Финансовый

(капитальный)

лизинг

• Долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором

Возвратный

лизинг

• Система из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя

Продолжение схемы «Классификация лизинга»

Долевой лизинг (с участием третьей стороны)

• Разновидность финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны – инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания

Прямой лизинг

• Арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду

Сублизинг

• Отношения, возникающие в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга 3-му лицу, что оформляется договором сублизинга

Вследствие разнообразных направлений осуществления лизинговых процессов, схемы проведения лизинговых операций также различаются:

Плата за оборудование

Арендодатель Производитель

Возврат оборудования по истечении срока контракта

Арендные

платежи

Заявка на

оборудование

Оборудование

Арендатор

Плата за оборудование

Арендодатель Производитель

Арендные

платежи

Заявка на

оборудование

Оборудование

Арендатор

Стоимость оборудования

Лизинговая компания Предприятие

Арендные платежи

Заявка на оборудование

Арендодатель Источник дополнительных