Сравнение результатов опциона-пут и хеджирования

Вариант решения	Прогнозные цены на металл, руб./партия
	Цена контракта	Минимальный рост цен на металл	Средний рост цен на металл	Макс. рост цен на металл
		А	Б	В
		2100	2500	2800
Результат для предприятия «Гефест», рублей
1 вариант (опцион-пут)	240	60	-240	-240
2 вариант (хеджирование)	0	300	-100	-400
Результат для клиентов фирмы «Гефест», рублей
1 вариант (опцион-пут)	240	-60	240	240
2 вариант (хеджирование)	0	-300	100	400

Из проведенных расчетов сделаем следующие выводы:

1. Если цена рынка ниже цены поставки по контракту, то:

- при опционе выигрыш предприятия определяется как разница между ценой поставки по контракту и ценой рынка минус цена опциона;

- при хеджировании выигрыш предприятия определяется как разница между ценой рынка и ценой поставки по контракту.

2. Если цена рынка выше цены поставки по контракту, то:

- при опционе потери предприятия ограничиваются ценой опциона;

- при хеджировании упущенная выгода предприятия определяется как разница между ценой рынка и ценой поставки по контракту.

Резервирование как инструмент управления риском.

Резервирование представляет собой создание запаса денежных средств в целях покрытия непредвиденных расходов или убытков либо заблаговременное создание складских запасов сырья в объеме, необходимом для покрытия соответствующей потребности предприятия на достаточно длительный период. Такой подход, несомненно, обеспечивает достижение поставленной цели по снижению риска, так как предприятие на протяжении всего периода реализации проекта имеет источник покрытия дополнительных расходов. Вместе с тем, он приводит к отвлечению значительных денежных средств, что приводит к упущенной выгоде для предприятия.

Существует также ряд неформализуемых методов минимизации рисков, понимаемых нами как процессы, косвенно воздействующие на качество организации риск-менеджмента и управления компанией в целом. К таким методам можно отнести:

1. Повышение эффективности использования кадрового потенциала.

Человеческий фактор во многом определяет успешность компании на рынке. Эффективность использования кадров зависит от качества отбора и найма персонала, интенсивности обучения и развития сотрудников, отработанности механизма мотивации. Как говорил т.Сталин «Кадры решают все!».

2. Оптимизация организационной структуры.

Гибкость оргструктуры и ее адекватность специфике компании отражает профессионализм руководства и значительно повышает устойчивость и адаптивность компании к меняющимся внешним условиям.

3. Степень инновационности организации.

Современный бизнес предлагает огромное количество новых техник управления всеми аспектами организации, игнорирование которых приводит к потере конкурентных преимуществ и постепенному вымиранию компании. Это не означает необходимость слепого следования любым новым методикам, однако процессы совершенствования и повышения качества управления должны происходить в организации постоянно.

4. Развитие и поддержание связей с инфраструктурными организациями и другими участниками рынка.

Анализ рассмотренных выше характеристик различных методов снижения риска позволяет сделать вывод о том, что любое мероприятие, направленное на снижение риска, как правило, имеет свою «цену». Так, при страховании имущества или ответственности такой ценой является величина страховых взносов. При страховании посредством распределения риска за счет привлечения к участию в содержащем риск проекте более широкого круга партнеров или инвесторов платой за снижение риска является отказ от части доходов в пользу других участников проекта, принявших на себя ответственность за часть риска. В систематизированном виде виды платы за применение конкретного инструмента управления рисками представлены в табл. 13.12.

Таблица 13.12