Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Лекции по ресурсосбережению 1.doc
Скачиваний:
4
Добавлен:
30.04.2019
Размер:
1.59 Mб
Скачать

Лекция №12. Оценка инвестиционных проектов по ресурсосбережению. Дисконтирование – приведение разновременных денежных потоков к единому моменту времени.

Основные элементы процесса дисконтирования

Показатель

Метод расчета

Экономическое содержание

Ставка дисконта

r

Отражает требуемую норму доходности на вложенный капитал

Коэффициент дисконтирования

Отражает темп изменения стоимости капитала

Дисконтирующий множитель

Отражает снижение стоимости денежных потоков для k-го года

Текущая стоимость будущих потоков

Отражает текущую стоимость (PV) будущего потока дохода (FV)

Горизонт планирования

n

Период времени, для которого проводится анализ денежных потоков

Пример:

Предприятие рассчитывает вложить средства в проект. Ставка дисконта составляет 10%.

Предполагаемый поток доходов составляет:

в первый год – 120 рублей;

во второй год – 130 рублей.

Дисконтированная стоимость потока доходов составит:

в первый год – 120/(1+0,1) = 109 рублей;

во второй год – 130/(1+0,1)*(1+0,1) = 107,4 рубля.

Итого:

Номинальный денежный поток за 2 года = 250 рублей.

Дисконтированный денежный поток за 2 года = 216,4 рубля.

Критерии оценки инвестиционных проектов

ДИНАМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ – учитывают изменение

стоимости денег во времени.

СТАТИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ – не учитывают изменение

стоимости денег во времени.

Критерии, используемые для оценки инвестиций

п/п

Название

Обозначение

Экономический смысл

Показатели эффективности проектов, основанные на дисконтированных оценках

1.

Чистая текущая стоимость проекта

Отражает экономический эффект проекта как разницу между суммой дисконтированных доходов и суммой дисконтированных затрат

2.

Индекс прибыльности

Индекс рентабельности инвестиции характеризует уровень доходов на единицу затрат.

3.

Внутренняя норма доходности

Ставка дисконта, при которой чистая текущая стоимость проекта равна нулю

Показатели оценки эффективности проектов, основанные на учетных оценках

4.

Срок окупаемости

Период времени, за который происходит возврат вложенных средств

5.

Коэффициент эффективности

Отражает среднегодовую доходность вложенного капитала

Чистая текущая стоимость (npv).

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.

.

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.