- •Конспект лекцій з дисципліни "Міжнародна економіка"
- •2010-2011 Н.Р.
- •Содержательный модуль 3.
- •2. Подход платежного баланса
- •11.2 Теория паритета покупательной способности
- •11.3. Влияние процентных ставок на валютный курс
- •1. Баланс процентных ставок
- •2. Паритет процентных ставок
- •3. Равновесный валютный курс
- •4. Эффект Фишера
- •11.4. Денежная теория валютного курса
- •1.Предложение денег
- •2. Спрос на деньги
- •3. Внутреннее денежное равновесие
- •4. Валютный курс в краткосрочной перспективе
- •5.Валютный курс в долгосрочной перспективе
- •Логика построения денежной модели валютного курса
- •11.5 Общая теория валютного курса
- •Логика построения общей модели валютного курса
- •Факторы, определяющие валютный курс
- •Тема 12. Мировая валютная система
- •12.1. Понятие и основные элементы мвс
- •12.3. Валютный курс
- •12.3.1. Понятие котировки
- •12.3.2.Расчетные виды валютного курса
- •12.3.3.Множественная валютная практика
- •12.3.4. Виды валютных курсов по степени гибкости:
- •12.3.5. Гибридные валютные курсы.
- •Тема 13. Мировой валютний ринок
- •13.2 Структура мирового валютного рынка
- •Особенности Forex
- •Преимущества Forex
- •13.3. Формы торговли валютой
- •13.4. Валютные риски и арбитраж
- •13.5. Государственное регулирование валютного курса
- •Тема 14. Мировой финансовый рынок
- •14.1. Международный рынок долговых обязательств
- •1. Структура кредитного рынка
- •2. Международный рынок долговых обязательств
- •14.2. Международный рынок титулов собственности
- •1. Структура рынка акций
- •2. Зрелые рынки
- •3. Развивающиеся рынки
- •14.3. Международный рынок финансовых дериватививов
- •1. Структура рынка деривативов
- •2. Торговля на биржах
- •Примеры деривативов, продаваемых на биржах
- •3. Внебиржевая торговля
- •Тема 15. Прямые инвестиции и международное сотрудничество
- •15.1. Понятие и формы международных инвестиций
- •15.2. Прямые зарубежные инвестиции
- •1. Субъекты вывоза капитала
- •2. Причины прямых зарубежных инвестиций
- •3. Экономические эффекты прямых инвестиций
- •4. Оценка объема прямых инвестиций
- •5. Государственная поддержка прямых инвестиций
- •15.3. Международные корпорации
- •1. Формы международных корпораций
- •2. Правила международного инвестирования
- •3. Влияние на принимающие страны и страны базирования
- •4. Трансфертные цены
- •Тема 16. Портфельные зарубежные инвестиции
- •16.1. Виды портфельных инвестиций
- •16.2. Причины зарубежных портфельных инвестиций
- •16.3. Оценка объемов портфельных инвестиций
- •Тема 17. Международный кредит
- •17.1.Формы международного кредитования
- •17.3. Внешний долг и проблемы его обслуживания
- •17.4. Кредитные рейтинги страны
- •Тема 18. Международные расчеты
- •18.1. Международные расчеты: сущность и особенности осуществления
- •1. Аккредитив
- •2. Инкассо
- •3. Банковский перевод
- •4. Авансовый платеж
- •5. Расчеты по открытому счету
- •6. Расчеты с использованием векселей, чеков, банковских карточек
- •18.3. Международные платежные системы
- •18.4. Клиринг
- •18.5. Риски при международных расчетах и методы их минимизации
- •Тема 19. Платежный баланс и макроэкономическое равновесие
- •19.1.Теория платежного баланса
- •1. Основные параметры
- •2. Источники информации
- •3. Принципы классификации
- •19.2. Счет текущих операций
- •1. Товары
- •2. Услуги
- •3. Доходы
- •4. Текущие трансферты
- •19.3. Счет операций с капиталом и финансовых операций
- •1. Капитальные трансферты
- •2. Прямые инвестиции
- •3. Другие инвестиции
- •19.4. Финансирование платежного баланса
- •1. Резервные активы
- •2. Исключительное финансирование
- •3. Баланс международных инвестиций
- •Содержательный модуль 4. Международные интеграционные процессы
- •Тема 20. Международная региональная интеграция
- •20.2. Этапы международной региональной интеграции
- •Этапы международной региональной интеграции
- •20.3.Принципы оценки интеграции
- •20.4.Эффекты международной экономической интеграции
- •20.4.Международное интеграционные объединения
- •Тема 21. Европейская экономическая интеграция
- •21.1.Основы развития интеграционных процессов в Европе
- •Тема 22. Интеграция украины в мировую экономику
- •22.1.Взаимоотношения Украины и ес
- •22.2. Снг и участие в нем Украины
- •22.3. Гуам и участие в нем Украины
- •22.4. Очэс и участие в нем Украины
- •22.5. Украина и еэп
- •Список литературы і. Основная литература
- •Іі. Дополнительная литература
- •Ііі. Нормативные материали мон и ДонНуэт имени Михаила Туган-Барановского
2. Правила международного инвестирования
Международные корпорации стали формой экономической связи между странами базирования и принимающими странами, во многих случаях не зависимой от решения национальных законодательных и исполнительных органов, а подчиняющейся своим внутрикорпорационным интересам. Их космополитизм, подавляющий государственность стран, в которых они оперируют, стал причиной противоречий между ТНК, с одной стороны, и странами их базирования и принимающими странами — с другой.
Пока не разработано каких-либо универсальных правил международного инвестирования ТНК, хотя отдельные стороны международного инвестирования достаточно жестко регулируются на региональном уровне, например в Западной Европе. Страны базирования обычно регулируют поведение ТНК с помощью национального законодательства о корпорациях, не делая особого различия между ТНК и национальными корпорациями. Принимающие же страны устанавливают правила функционирования подразделений иностранных ТНК на их территории на основе национальных законов об иностранных инвестициях. Однако переговоры, проводившиеся в течение ряда лет в рамках Комиссии ООН по ТНК под эгидой МВФ и Мирового банка, хотя и не вылились в принятие неких согласованных правил поведения ТНК, но привели к определению некоторых общих правил международного инвестирования, которых желательно придерживаться как ТНК, так и принимающим странам.
Главная идея этих правил — обеспечение максимальной свободы международного перемещения капитала, либерализация национальных рынков капитала. В числе правил международного инвестирования следующие:
• Право входа. Означает правила, при соблюдении которых ТНК разрешается создать филиал на территории суверенного государства. В идеале они предполагают отсутствие необходимости получения какого-либо разрешения от властей принимающей страны на осуществление инвестиций. Однако в большинстве случаев право входа может ограничиваться правительством, если иностранные инвестиции либо угрожают национальной безопасности, либо их цель противоречит действующему законодательству. Некоторые страны устанавливают список отраслей или предприятий, в которые иностранные инвестиции запрещены. Однако в любом случае наиболее предпочтительным путем регулирования права входа считается установление исчерпывающего списка исключений, при которых иностранные инвестиции запрещаются, при понимании того, что во всех остальных случаях они разрешаются.
• Справедливый и недискриминационный режим. Предусматривает предоставление иностранным инвесторам правового режима, не менее благоприятного, чем национальным инвесторам. Означает свободу репатриации прибыли, перевода зарплаты и других платежей. ТНК имеет право на компенсацию потерь в результате обстоятельств, перечисленных в применяемом праве, каковым обычно является право принимающей страны. Любые льготы и исключения, которые могут предоставляться правительством принимающей страны, должны быть одинаковыми для национальных и для зарубежных инвесторов.
• Прекращение контракта. Означает право принимающей страны в одностороннем порядке экспроприировать (национализировать) филиал ТНК при условии соблюдения действующего законодательства и выплаты нормальной компенсации инвестору. Компенсация считается нормальной, если она является достаточной (выплачивается справедливая рыночная стоимость предприятия), эффективной (выплачивается в приемлемой для инвестора валюте по рыночному курсу на день перевода), быстрой (выплаты исключают необоснованные задержки; в случае их возникновения инвестору выплачивается рыночный процент по задержанным суммам). Экспроприация иностранных инвестиций без выплаты нормальной компенсации считается допустимой только по решению суда в случае грубого нарушения ТНК законов принимающей страны и вовлеченности в преступную деятельность. В таких случаях за ТНК остается право обратиться в международный арбитраж.
• Урегулирование споров. Считается, что предпочтительным способом урегулирования споров между ТНК и принимающей страной являются переговоры. Если они не дают результата, то спор в большинстве случаев решается судом принимающей страны на основе применимого законодательства либо беспристрастным и не-
зависимым арбитражем на основе Международной конвенции по урегулированию инвестиционных споров, подписанной 115 странами под эгидой Мирового банка.