12.3.3.Множественная валютная практика

На практике возникают случаи, когда при выполнении различных операций используются различные соотношения одних и тех же валют. Это может привести к торговой дискриминации. Поэтому международные финансовые институты, в частности МВФ требует от стран, принявших на себя обязательства по конвертируемости национальной валюты по текущим операциям, воздерживаться от «множественной валютной практики». Использование нескольких валютных курсов возможно временно, с одобрения МВФ.

Единство валютного курса - использование одного и того же эффективного курса для всех видов валютных операций, всех участников этих операций и валют, в которых эти операции осуществляются.

В странах, где существует несколько валютных курсов, выделяют главный курс, вторичный и третичный. Возникает множественность валютных курсов, которая понимается как законодательно установленное использование различных эффективных курсов национальной валюты в зависимости от видов валютных операций, участников этих операций и валют, в которых они осуществляются.

Ситуация множественности возникает, когда существует:

1. два или несколько валютных курсов, применяемых к различным типам операций;

2. фиксированный валютный курс для отдельных видов операций;

3. узаконен разрыв между курсом продажи и курсом покупки иностранной валюты (свыше 2%);

4. когда не соблюдаются пропорции между разными валютами на основании кросс-котировок при установлении их курса;

5. когда существуют налоги и субсидии при осуществлении валютных операций.

12.3.4. Виды валютных курсов по степени гибкости:

1. фиксированный валютный курс (официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение в одну или другую сторону не более чем на 2,25%).

Курс фиксируется способами:

1. фиксация курса к одной валюте (привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных рас­четов);

2. использование валюты других стран в качестве законного платежного средства;

3. валютное управление (фиксация курса национальной валюты к иностранной, когда выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной валюты);

4. фиксация курса общей валюты к одной зарубежной;

5. фиксация курса национальной валюты к валютам стран – основных торговых партнеров;

6. фиксация курса к валютному композиту (при­вязка курса национальной валюты к кур­сам коллективных денежных единиц, таким как СДР, или к различным корзи­нам валют стран — основных торговых партнеров).

Специфическим видом является ограниченно гибкий валютный курс (официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее небольшие колебания курса в соответствии с установленными правилами).

Такой курс может устанавливаться двумя основными способами:

ограниченно гибкий курс к одной валюте (поддержание колебаний валютного курса в определенных пределах – 7,25% от официально зафиксированного паритета к одной иностранной валюте);

ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики (совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального курса);

2. плавающий валютный курс (курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения на валютном рынке, на который государство может оказывать влияние с помощью валютных интервенций – резкое увеличение предложения иностранной валюты на межбанковском валютном рынке со стороны национального банка). Бывает:

   1. корректируемый валютный курс (курс, автоматические изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических показателей);

   2. управляемо плавающий валютный курс (курс, устанавливаемый Центробанком, а не рынком, но с частыми изменениями, но такие изменения не носят автоматического характера и связаны с определенными макропоказателями);

   3. независимо плавающий (курс, определяемый на основе спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства). Государство путем интервенций может сглаживать только сильные колебания. Фиксация обычно является односторонней мерой.

Подорожание валюты — увеличение стоимости ва­люты при режиме плавающего валютно­го курса.

Управление валютным курсом — политика государства относительно выбора режи­ма валютного курса и поддержания его уровня.

Механизмы курсообразования при плавающем курсе бывают:

1. чистое плаванье (курсообразование без вмешательства цент­рального банка в валютный рынок);

2. грязное плавание (курсообразование при активных интервен­циях центрального банка на валютном рынке).