4. Методика определения экономической эффективности капитальных вложений

Понятия и направления капитальных вложений. Экономическая эф­фективность капитальных вложений представляет собой сопоставление дос­тигнутого эффекта и размера вложений. Эффективность капитальных вложе­ний определяют при выборе их направлений и экономического обоснования наилучших вариантов развития отраслей и производств, а также при строи­тельстве новых и модернизации действующих объектов, при внедрении про­грессивных технологий производства.

Экономическая эффективность капитальных вложений рассчитывается по:

• народному хозяйству в целом;

• отраслям народного хозяйства: промышленности, сельского хозяйства, строительства, транспорта и т.д.;

• хозяйственным объединениям и отдельным предприятиям;

• при разработке отдельных социально-экономических проблем разви­тия отраслей;

• при оценке результатов выполнения планов капитального строительст­ва и других мероприятий.

При экономическом обосновании целесообразности капитальных вло­жений необходимо определять их эффект не только в данной отрасли, но и всего народного хозяйства. В этой связи эффективность капитальных вложе­ний в сельское хозяйство следует сравнивать с эффективностью их во всех отраслях агропромышленного комплекса, связанных с использованием сель­скохозяйственного сырья.

Расчет экономической эффективности капитальных вложений осуществ­ляется по следующим направлениям:

• на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение дейст­вующих предприятий;

• в непроизводственную сферу, жилищное строительство, культурно-бытовые объекты, учебные, лечебные учреждения и др.;

• в охрану окружающей среды;

• в сферу обращения произведенной продукции (заготовка, транспорти­ровка, реализация и т.д.);

• в научно-исследовательских и проектных работах.

Выбор направления капитальных вложений проводится на основании детального обоснования потребностей в основных фондах для конкретной отрасли и предприятия.

Общая экономическая эффективность капитальных вложений. Об­щим народнохозяйственным эффектом капитальных вложений является при­рост национального дохода. Критерием народнохозяйственной эффектив­ность капитальных вложений выступает отношение прироста национального

дохода в сопоставимых ценах к капитальным вложениям, вызвавшим этот прирост.

Для анализа экономической эффективности капитальных вложений в сельское хозяйство используют систему показателей. В зависимости от целей определяют общую (абсолютную) и сравнительную экономическую эффективность капитальных вложений.

При определении общей (абсолютной) экономической эффективности капитальных вложений используют следующие показатели:

- в целом по сельскому хозяйству и его отраслям. Отношение годового прироста объема произведенной чистой продукции(валового дохода) в сопоставимых ценах 1994 г. к размеру капитальных вложений (К), вызвавших эту прибавку:

или

где ЧП - прирост валового дохода (чистой продукции);

ЧД - прирост чистого дохода.

- по подразделениям, предприятиям, объединениям при использовании собственных средств и кредитов банка. Эффективность капитальных вложе­ний рассчитывают как частное от деления прироста годовой прибыли к капи­тальным вложениям, способствующим этому приросту:

где П - прирост прибыли предприятия.

- по вновь строящимся объектам или по отдельным мероприятиям, эко­номическую эффективность находят по формуле:

где Ц - объем годового выпуска продукции в оптовых ценах предпри­ятия, руб.;

С_п- себестоимость годового выпуска продукции, руб.;

К_с— сметная стоимость строящегося объекта или капитальные вло­жения по осуществлению мероприятий.

- по отраслям и предприятиям, в которых применяется показатель сни­жения себестоимости. Эффективность определяют как отношение экономии от снижения себестоимости продукции к капитальным вложениям, вызвав­шим эту экономию.

где С, и С₂, - себестоимость продукции соответственно до и после осу­ществления капитальных вложений;К), и К₂, ~ размер капитальных вложений в первом и втором вариан­тах.

Расчет эффективности капитальных вложений по каждому методу за­канчивается сопоставлением полученного показателя с соответствующим нормативом общей (абсолютной) эффективности. В том случае, если показа­тель эффективности выше нормативного уровня (Э > Е_н), то рассматриваемые капитальные вложения признаются эффективными. Для сельского хозяйства норматив общей эффективности капитальных вложений установлен на уров­не Ев=0,07. Норматив общей (абсолютной) эффективности капитальных вло­жений может возрастать по мере повышения производительности труда, ускорения научно-технического прогресса, снижения материалоемкости и фондоемкости продукции.

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вло­жений. Сравнительную эффективность капитальных вложений рассчитывают при:

• сопоставлении вариантов хозяйственных или технических решений;

• выборе взаимозаменяемой продукции;

• внедрении новых видов техники;

• строительстве новых и реконструкции действующих предприятий. Показателем сравнительной экономической эффективности капитальных

вложений выступает минимум приведенных затрат. Он представляет собой сумму текущих производственных затрат и капитальных вложений, приведен­ных к одинаковой размерности в соответствии с нормативом эффективности. Приведенные затраты рассчитывают по формуле:

min

где С - текущие затраты (себестоимость роизводства продукции) по i-тому варианту, руб.;К - капитальные вложения по 1-тому варианту, руб.; Е_н - нормативный коэффициент сравнительной эффективности капи­тальных вложений.Показатели суммы текущих затрат (Ci.) и капитальных вложений (Ki) могут применяться как в полном размере, так и в виде удельных затрат в расчете на единицу площади, единицу продукции, площадь скотоместа и др. Приведенные затраты определяются также по формуле:

где Т_Н- нормативный срок окупаемости дополнительных капитальных вложений. Нормативный срок окупаемости капитальных вложений представляет собой обратную величину нормативного коэффициента сравнительной эф­фективности. Его рассчитывают по формуле:

При ограниченном числе вариантов возможно их последовательное по­парное сравнение. Тогда эффективность капитальных вложений может быть определена таким образом:

или

При определении выгодности капитальных вложений показатели факти­ческой сравнительной эффективности (Е) сопоставляют с нормативным ко­эффициентом определяют выгодность капитальных вложений. Если Е > Е„ или если Т < Т,„ то дополнительные капитальные вложения, а, следовательно, и более капиталоемкий вариант считается эффективным. Нормативный ко­эффициент сравнительной эффективности в целом для сельского хозяйства установлен на уровне 0,12. Он представляет собой нижнюю границу эффек­тивности капитальных вложений и выполняет важную функцию. Занижение данного показателя приводит к тому, что в производство будут внедряться ма­лопроизводительные машины и оборудование. Следовательно, темпы техниче­ского прогресса снижаются. При завышении коэффициента создаются чрез­мерные требования, что также тормозит технический прогресс. При расчете показателей сравнительной экономической эффективности капитальных вло­жений следует соблюдать сопоставимость затрат и эффекта в сравниваемых вариантах по:

• кругу предприятий и отраслей производства;

• времени вложений затрат и получении эффекта;

• ценам, принятым для выражения затрат и эффекта от вложений;

• кругу затрат, входящих в объем капитальных вложений;

• характеру затрат и эффекта (простое и расширенное воспроизводство);

• методы исчисления стоимостных показателей, используемых для рас­четов эффективности.

Строительный лаг: понятие и методика расчета. В условиях ускоре­ния темпов научно-технического прогресса, а так же инфляции при расчетах и анализе капитальных вложений в строительство необходимо учитывать разрыв во времени между осуществлением затрат и получением эффекта. Этот показатель принято называть лаг. Его величина в строительстве зависит от сроков выполнения работ и освоения объекта. Строительный лаг представ­ляет время, необходимое для сооружения объекта и монтажа оборудования. Его рассчитывают по формуле:

где К₁ К₂, K_N - доля капитальных вложений по периодам, в % сметной

стоимости;

Н - время общей продолжительности строительства объекта, лет.

Например, строительство капитального овощехранилища с монтажом оборудования для хранения продукции составляет три года. В первый год используется 25% всех капитальных вложений, во втором - 40% и в третий -35%. Следовательно, строительный лаг составляет:

Наряду со строительным лагом определяют также лаг освоения. Он представляет время, необходимое для достижения предусмотренной проек­том отдачи от введения в действие основных средств и производственныхмощностей. Для расчета лага освоения используют формулу:

где Д₁ Д₂, Д_п- доля полученного чистого дохода, в % от проектной его суммы по годам.Например, период освоения проектной мощности овощехранилища со­ставляет 4 года. В первый год освоения чистый доход равен 65% от проект­ной суммы, во второй - 80%, в третий - 85%, в четвертый - 95%, а на пятый год достигается 100% от запланированной суммы чистого дохода. Таким об­разом, лаг освоения составит:

Сокращение времени строительства и освоения объектов в сельском хозяй­стве способствует повышению эффективности капитальных вложений.