66.Понятие и роль валютного рынка.

Валютный рынок – это вся совокупность конверсионных и депозитно-кредитных операций в иностранных валютах, осуществляемых между контрагентами – участниками валютного рынка по рыночному курсу или процентной ставке.

Рынок можно классифицировать по нескольким признакам:

По видам операций. Существует мировой рынок конверсионных операций ( в нем можно выделить рынки конверсионных операций типа доллар/марка …), а также мировой рынок депозитных операций.

По территориальному признаку. Принято выделять следующие крупные рынки: европейский, североамериканский, дальневосточный.

Как пересечение территориальных рынков и рынков по видам операций.

67.Валютные риски , способы их оценки.

См. вопрос 23 +

Для расчета валютного риска применяются:

1. Метод распределения стоимости

Рыночная стоимость + (Потенциальный будущий риск * Отвлеченная сумма в виде взвешенного кредитного эквивалента)

2. Метод первоначальной суммы.

(Первоначальная сумма * Коэффициент пересчета) * Доля риска контрагента

Для определения валютного риска в виде взвешенного кредитного эквивалента по финансовым валютным контрактам применяется формула прогнозирования размера потерь: сумма пассивов * коэф. пересчета * уровень риска контрагента = взвешенный по риску кредитный эквивалент.

Более подробно (методика расчета) см. “Банковское дело” с.473…

68.Короткая позиция.

См. вопрос 79

69.Операции своп.

Валютный своп – это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования. Применительно к свопу дата исполнения более близкой сделки называется датой валютирования, дата исполнения более удаленной по сроку обратной сделки – датой окончания свопа.

Если ближняя конверсионная сделка является покупкой валюты, а более удаленная – продажей валюты, такой своп называется “купил/продал” – buy and sell swap.

Если же вначале осуществляется сделка по продаже валюты, а обратная ей сделка является покупкой валюты, этот своп будет называться “продал/купил” – sell and buy swap.

70.Операции спот.

Конверсионные операции – это сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу на определенную дату.

Конверсионные операции делятся на две группы:

• операции типа спот или текущие конверсионные операции:

• форвардные конверсионные операции.

Особенностью текущих конверсионных операций является то, что расчеты по ним осуществляются по дате спот, т.е. с датой валютирования на 2-ой рабочий день после заключения сделки.

Также см. вопрос 65.

71.Принципы определения форвардного курса.

См. вопрос 65

72.Опцион покупателя валюты.

Контракт, заключенный между двумя контрагентами, один из которых выписывает и продает опцион (продавец опциона), а другой покупает и получает право в течение некоторого срока либо на определенную дату исполнить конверсионную сделку.

Валютно-курсовые алгоритмы понятны уже, но не следует забывать, что торгуемое право (put/call) относится к валюте сделки, а направление сделки (buy/sell) к этому праву – не к валютам выбранной пары. Торгуемое право (call – опцион на покупку, put – на продажу) относится именно к первой валюте пары, а не к лидирующей!

Покупатель опциона выплачивает продавцу в независимости от исполнения/неисполнения валютообменной сделки опционную премию. Опционы котируются либо в пунктах (point) курса (тогда премия выражается в единицах контрвалюты), либо в процентах (percent) от суммы торгуемой валюты (премия в единицах торгуемой валюты). Дата валютирования по премии (value) зависит от пары валют по правилам наличного рынка и обычно отслеживается и вводится бэк-офисом.

Различают американские и европейские опционы. При американском варианте опцион можно исполнить в течение определенного отрезка времени (till expiry date), а при европейском – только на определенную дату (expiry). Необходимо помнить, что дата исполнения опциона будет датой валютирования по конверсионной сделке.

В целом операции с опционами используются либо для чисто спекулятивных целей, либо для хеджирования риска.