Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
ответы госы 2011.doc
Скачиваний:
104
Добавлен:
10.09.2019
Размер:
7.54 Mб
Скачать

28.2. Метод оценки абсолютной стоимости бренда

Стоимость бренда – доп. стоимость, образуемая в рез-те продажи товара по повышенным ценам потребителям, приверженным данному бренду.

Относительная стоимость бренда - стоимость, которая определяется относительно некоего объекта для сравнения. Все методы,ориентированные на определение относительной стоимости, фокусируются не на оцениваемом бренде, а на бренде-аналоге или товаре, не имеющем бренда, - так

называемом no-name.

Абсолютная ст.бр. (опр-ся безотносительно некоего объекта для сравнения, т.е. фокусируются непосредственно на оцениваемом бренде).

Абсолютные методы:

  1. Метод освобождения от роялти.

Применяется в случае заключения сделки по передаче права пользования брендом другой компании с выплатами роялти.

  • опред-ся размер роялти (% от V продаж (не прибыли!)

  • оценивается продолжительность активного рыночного существования бренда

  • прогнозируется годовой объем продаж.

  • Стоимость бренда= Сумма произведений годовых продаж на уровень роялти, приведенная к сегодняшним ценам

  1. Метод остаточной вмененной стоимости. Стоимость бренда= разница м/д текущей рын. ценой фирмы и стоимостью материальных , финн. и не относящихся к бренду немат.активов.

  2. Метод поступлений (метод дохода по акциям)

  • определяют, за какую часть дохода компании ответственны материальные, а за какую – нематериальные активы.

  • оценивается та часть дохода от нематериальных активов, которая приходится именно на бренд.

  • Эту величину, в свою очередь, умножают на показатель P/E-ratio (отношение рыночной цены акции компании к чистой прибыли в расчете на одну акцию).

«-»:крайне сложно вычислить ту долю дохода компании, которая обеспечивается нематериальными активами, и ту часть этих активов, которая приходится на бренд.

  1. Метод суммарных затрат и метод дисконтирования суммарных затрат (activity-based costing). Подсчет всех издержек по созданию и продвижению бренда за всю историю бренда: расходов на исследования и разработку, художественное решение и упаковку, юридическую регистрацию изащиту, вложений в рекламу, продвижение и связи с общественностью.

«+»: доступность (свои собственные издержки может посчитать каждый)

«-»: метод можно применять только если бренд не является уникальным и если он выводился на рынок по стандартной, уже отработанной схеме. Для брендов с недолгой историей.

  1. Метод дисконтированных денежных потоков (Interbrand). Исчисление доходов, которые приносят акционерам компании ее бренды. Основан на прямом прогнозе генерируемых брендом будущих поступлений.

Стоимость бренда = чистая текущая стоимость прибылей, которые бренд, как ожидается, принесет в будущем.

4 этапа оценки:

1. Прогноз денежных потоков, которые создаются всеми нематериальными.

  • Денежный поток= прогнозируемые совокупные доходы - операционные расходы

  • Полученная опреационная прибыль – (величина капитала (кот. был бы необходим для пр-ва аналогичного по свойствам небрендированного товара) * безриск.ставка доходности

2. Определение роли бренда.

В денежном потоке, созданном нематериальными активами, выделяется доля %,

созданная именно брендом. Для этого определяется, в какой степени бренд воздействует на ключевые факторы спроса.

3. Анализ бренд-риска.

Он позволяет определить норму, по которой дисконтируется прогнозируемый доход. Ставка дисконтирования основана на безрисковой ставке, представляющей собой доходность по государственным облигациям, и на премии, определяемой на основе анализа силы бренда (Brand Strength), которую характеризуют семь специальных показателей: лидерство , стабильность, рынок, интернациональность, тенденции, поддержка,защита. Чем выше сила, тем ниже норма дисконта.

4. Расчет стоимости бренда.

Стоимость бренд = добавленная стоимость бренда*бренд-мультипликатор

«+»: связывает стоимость брендов с ценами акций.

«-»: влияние эксперов на определение силы; не учтена будущая неопред-ть