3.Оценка бизнеса (предприятия)

3.1.Основные понятия оценки бизнеса

3.1.1.Особенности бизнеса как объекта оценки

Владелец бизнеса имеет право продать его, заложить, застраховать, завещать. Таким образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему свойствами.

Бизнес, как определенный вид деятельности, предприятие и фирма, как организационная форма в рыночной экономике, удовлетворяют потребности собственника в доходах, для получения которых затрачиваются определенные ресурсы.

Бизнес – товар особого рода. И особенности эти предопределяют принципы, модели, подходы и методы оценки.

Во-первых, это товар инвестиционный, т.е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и доходы разновременны. Размер ожидаемой прибыли не известен, имеет вероятностный характер.

Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельно ее подсистемы и элементы.

В-третьих, потребность в этом товаре зависит от процессов, которые происходят как во внутренней среде предприятия, так и во внешней среде. Причем, с одной стороны, нестабильность в обществе приводит бизнес к неустойчивости, с другой стороны, его неустойчивость ведет к дальнейшему нарастанию нестабильности в самом обществе. Из этого вытекает еще одна особенность этого товара – потребность в регулировании купли-продажи.

В-четвертых, учитывая значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства не только в регулировании механизма купли-продажи бизнеса, но и в формировании рыночных цен на бизнес, в его оценке.

3.1.2.Особенности предприятия (фирмы) как объекта оценки

Предприятие (фирма) представляет собой организационно-экономическую форму существования бизнеса. Поэтому названные выше особенности бизнеса присущи предприятию и вместе с тем у предприятия есть и свои отличительные черты.

Предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности (ГК РФ, ст.132).

Предприятие, как имущественный комплекс, включает все виды имущества, предназначенного для его деятельности: земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства.

Оценка предприятия означает определение в денежном выражении стоимости, которая может быть наиболее вероятной продажной ценой и должна отражать оба свойства предприятия как товар, т.е. и его полезность, и затраты, необходимые для этой полезности. Поскольку представление о полезности зависит от конкретных интересов покупателя, постольку целесообразно определять различные виды стоимости (ликвидационную, инвестиционную, рыночную, залоговую, страховую). Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости приведена в таблице 3.1.

Таблица 3.38

Классификация видов стоимости

№ п/п	Цель оценки	Виды стоимости
	Определение предполагаемой цены бизнеса для покупателя (продавца)	Рыночная
	Определение целесообразности инвестиций	Инвестиционная
	Обеспечение заявки на получение ссуды	Залоговая
	Имущественная оценка	Рыночная или иная, признаваемая налоговым законодательством
	Определение суммы покрытия по страховому договору или формулировка требования в связи с потерей или повреждением застрахованных активов	Страховая
	Возможная ликвидация (частичная или полная) действующего предприятия	Ликвидационная

Принципиальное значение имеет тот факт, что качественная рыночная оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат, связанных с созданием товара, она должна принимать во внимание экономический аспект, а именно, положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, и т.д.

Согласно такому взгляду на оценку рыночная цена любого объекта, генерирующего доход, определяется исходя из текущей оценки ожидаемого будущего потока наличности, дисконтированного по норме процента, учитывающего требуемую инвестором норму прибыли для сопоставимых по риску инвестиций.

Любая фирма имеет так называемые неосязаемые активы, такие как ценность гарантии, страховки, лицензии, хорошие взаимоотношения с клиентами и др. нерегистрируемые (не учитываемые бухгалтерским учетом) активы, включая ценность доброго имени (гудвилл).

Таким образом, бухгалтерская система учета активов не позволяет сделать реальную оценку фирмы. Оценка на базе экономической концепции дает представление о том, как предприятие будет работать в будущем.