- •Оглавление
- •1. Оценка объектов недвижимости 6
- •2. Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов разработки нефтяных месторождений 52
- •3. Оценка бизнеса (предприятия) 104
- •3.5. Доходный подход 127
- •4. Практические аспекты оценки стоимости нефтяной компании 142
- •ВВедение
- •1.Оценка объектов недвижимости
- •1.1.Понятие и виды недвижимости
- •1.2.Методы оценки недвижимости
- •1.3.Затратный подход
- •1.4.Сравнительный подход
- •1.5.Доходный подход
- •1.5.1.Метод прямой капитализации
- •Определение чистого дохода от использования объекта
- •Определение расходов по эксплуатации оцениваемого объекта
- •Пример расчета чистого дохода (в усл. Ед.) на основе составления отчета о доходах и расходах по сдаваемому в аренду офисному зданию
- •1.5.2.Расчет коэффициента капитализации
- •Метод связанных инвестиций – заемного и собственного капитала
- •Метод связанных инвестиций – земли и здания
- •Кумулятивный (или суммарный) метод
- •Техника остатка
- •1.5.3.Основные функции денег
- •1.5.4.Метод дисконтирования денежного потока (мддп)
- •Пример определения стоимости объекта недвижимости методом дисконтирования будущих доходов
- •1.6.Ипотека и ипотечный кредит
- •2.Экономическая оценка эффективности инвестиционных проектов разработки нефтяных месторождений
- •2.1.Показатели экономической оценки эффективности мероприятия
- •Расчет капвложений
- •Эксплуатационные затраты
- •Расчет выручки
- •Расчет налоговых платежей
- •НЮгидское месторождение алоги и отчисления
- •Учет инфляционных процессов при оценке эффективности проектов
- •Оценка экономической эффективности
- •Анализ риска при осуществлении инвестиционных проектов
- •2.2.Технико-экономическое обоснование вариантов разработки нефтяных месторождений Краткие сведения о проекте
- •Объемы и сроки бурения скважин на месторождении
- •Оценка капитальных затрат
- •План капитальных вложений по годам
- •И Сунаельское месторождение нвестиционная деятельность
- •План капитальных вложений по годам
- •Численность и заработная плата сотрудников
- •Состав и структура производственных расходов
- •Фонд оплаты труда
- •Расходы по технологической подготовке нефти
- •Оценка текущих затрат
- •Выручка от реализации продукции
- •З Сунаельское месторождение атраты, включаемые в себестоимость
- •Реализация продукции
- •Выручка от реализации
- •Предполагаемый объем добычи (по Сунаельскому месторождению)
- •Предполагаемый объем добычи (по Югидскому месторождению)
- •Оценка экономической эффективности разработки Сунаельского и Югидского месторождений
- •Предполагаемый вариант финансированного проекта по Сунаельскому месторождению
- •Предполагаемый вариант финансирования проекта Югидского месторождения
- •Интегральные показатели эффективности разработки Сунаельского и Югидского месторождений, млн. Руб.
- •Показатели экономической оценки разработки Сунаельского месторождения
- •Показатели экономической оценки разработки Югидского месторождения
- •Показатели экономической оценки разработки Югидского и Сунаельского месторождений
- •График погашения кредита
- •Анализ рисков
- •Справка по кредитованию (проект освоения Сунаельского месторождения), в долларах сша
- •Справка по кредитованию (проект освоения Югидского месторождения), в долларах сша
- •Подготовительно-строительная стадия
- •3.Оценка бизнеса (предприятия)
- •3.1.Основные понятия оценки бизнеса
- •3.1.1.Особенности бизнеса как объекта оценки
- •3.1.2.Особенности предприятия (фирмы) как объекта оценки
- •Классификация видов стоимости
- •3.1.3.Цели оценки бизнеса
- •3.2.Оценка стоимости предприятия (бизнеса)
- •Система методов оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •3.3.Затратный подход к оценке стоимости предприятия
- •3.3.1.Метод балансовой оценки по фактически отражаемой совокупности активов
- •3.3.2.Метод оценки по восстановительной стоимости активов
- •3.3.3.Метод оценки по стоимости производительных активов
- •3.3.4.Метод оценки по фактическому комплексу активов с учетом стоимости замещения
- •3.3.5.Метод оценки стоимости замещения с учетом гудвилла
- •3.4.Рыночный подход в определении стоимости бизнеса
- •3.4.1.Оценка по котируемой стоимости акций данного предприятия (метод сделки)
- •3.4.2.Метод оценки по аналоговой рыночной стоимости
- •3.5.Доходный подход
- •3.5.1.Метод оценки на базе дивидендного дохода (метод капитализации)
- •3.5.2.Метод дисконтирования денежных потоков
- •3.6.Прочие методы оценки стоимости предприятия
- •3.6.1.Метод оценки на основе регрессионного моделирования
- •3.6.2.Экспертный метод оценки
- •3.7.Задачи
- •4.Практические аспекты оценки стоимости нефтяной компании
- •4.1.Особенности оценки стоимости нефтяной компании
- •4.2.Определение рыночной капитализации компании на основе регрессионного моделирования
- •4.2.1.Сущность, этапы и методы определения результатов регрессионного моделирования
- •4.2.2. Построение модели зависимости рыночной капитализации компании от производственных показателей (учебный пример)
- •Критические значения t-критерия
- •Критические значения f-критерия
- •Важнейшие производственные показатели нефтегазовых корпораций в 2001 году
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Теснота взаимосвязи между рыночной капитализацией и другими показателями с использованием коэффициентов корреляции
- •Результаты регрессионного моделирования
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Исходные значения для составления регрессионной модели после исключения отдельных компаний
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Теснота взаимосвязи между рыночной капитализацией и другими показателями с использованием коэффициентов корреляции
- •Результаты регрессионного моделирования
- •4.2.3.Построение модели зависимости рыночной капитализации компании от экономических показателей
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации и отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Экономические показатели нефтегазовых корпораций в 2001 году
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Оценка взаимосвязи между показателями с использованием коэффициентов корреляции
- •Результаты регрессионного моделирования
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации и отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Линеаризация исходных данных путем логарифмического шкалирования
- •Оценка тесноты взаимосвязи между показателями с использованием коэффициента корреляции
- •Расчет дисперсии рыночной капитализации и отклонений ее фактических значений от предсказанных моделью
- •Результаты регрессионного моделирования
- •Библиографический список
- •Экономика недвижимости на предприятиях нефтяной и газовой промышленности
Состав и структура производственных расходов
Технологический производственный процесс в нефтедобыче включает извлечение продукции из скважин, сбор нефти, подготовку отделения воды, соли, механических примесей. Для затрат в добыче характерен высокий уровень амортизационных отчислений, в особенности, скважин. Удельный вес затрат на добычу нефти не одинаков в разных районах. Это связано с тем, что стоимость скважин (из-за глубин, геолого-технических условий бурения и дебитов) и стоимость объектов сбора и транспортирования нефти различны. Остальные затраты в большей мере зависят от особенностей разработки месторождений и технологического процесса добычи. Труд в нефтедобыче в большей степени механизирован и автоматизирован. В целом, численность рабочих, занятых в добыче нефти, относительно невелика и заключается преимущественно в обслуживании и ремонте, уходе и контроле за скважинами, установками и передаточными устройствами.
Удельный вес заработной платы в себестоимости нефти в несколько раз ниже, чем в добыче угля. Комплексное решение вопросов контроля за работой скважины и оборудования посредством автоматики позволяют значительно повысить производительность труда и соответственно сказываются на себестоимость нефти. Особое значение для развития отрасли и увеличения эффективности добычи приобретает месторождение с мощными пластами, хорошей проницаемостью и рациональными методами разработки.
Структура производственных расходов характеризуется следующими расходами, так на долю амортизационных отчислений приходится почти 1/5 – 1/7 себестоимости продукции. Следующими по значимости являются расходы по искусственному воздействию на пласт. Это такие мероприятия как гидроразрыв пласта, кислотные обработки забоев скважин, перфорационные работы и тепловое воздействие на призабойную зону.
Расходы на энергию по извлечению нефти включают затраты на электроэнергию, сжатие воздуха, потребляемых при механизированных способах добычи.
В состав основной и дополнительной заработной платы входит оплата работ по сдельным нормам, повременная (окладная) оплата труда, доплата по сдельным и повременным премиальным системам. Отчисления на ФОТ устанавливают в предельном отношении от фонда оплаты труда.
Таблица 2.24
Фонд оплаты труда
Наименование категории |
Кол-во |
Месячная заработная плата |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
||||
Кол-во |
ФОТ |
Кол-во |
ФОТ |
Кол-во |
ФОТ |
Кол-во |
ФОТ |
||||
Ген. директор |
1 |
15 000 |
180 000 |
1 |
180 000 |
1 |
180 000 |
1 |
180 000 |
1 |
180 000 |
Гл. бухгалтер |
1 |
12 000 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
Гл. инженер |
1 |
12 000 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
Зам. по кап. строительству |
1 |
12 000 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
1 |
144 000 |
ИТР и служащие |
10 |
9000 |
1 080 000 |
10 |
1 080 000 |
13 |
1 404 000 |
14 |
1 512 000 |
14 |
1 512 000 |
Секретарь-референт |
1 |
4000 |
48 000 |
1 |
48 000 |
1 |
48 000 |
1 |
48 000 |
1 |
48 000 |
Рабочие основного производства |
23 |
8000 |
2 208 000 |
29 |
2 784 000 |
35 |
3 360 000 |
36 |
3 456 000 |
36 |
3 456 000 |
Рабочие вспомогательные |
17 |
6500 |
1 326 000 |
29 |
2 184 000 |
32 |
2 730 000 |
35 |
2 730 000 |
35 |
2 730 000 |
Итого: |
|
|
|
|
6 700 000 |
|
8 154 000 |
|
8 358 000 |
|
8 358 000 |
Численность всего: |
55 |
|
|
72 |
|
85 |
|
90 |
|
90 |
|