10.2. Международные финансовые отношения и валютный рынок

Международные финансовые отношения основываются на двух основных составляющих: установленных формах расчетов и системе валютного регулирования. Основными формами международных расчетов являются инкассо и аккредитив. Также используются банковский перевод и открытый счет. При расчетах на основе инкассо банк импортера пересчитывает средства на счет экспортера после передачи импортеру полученных от банка экспортера документов, предусмотренных контрактом, т.е. применяется схема: платежи против документов. Такая схема расчетов довольно проста, однако она не дает достаточных гарантий на оплату товаров и услуг. В отличие от инкассо аккредитивная форма предусматривает достаточные гарантии экспортеру за счет открытия аккредитива в банке импортера. Платеж на открытый счет наименее надежная форма. Экспортер поставляет товары, импортер переводит деньги в день платежа. Банковский перевод - это доверенность одного банка другому выплатить определенную сумму получателю.

Стабильность международных финансовых отношений основывается на двух основных предпосылках. Во-первых, необходима четкая система трансформации (обмена) валют. Любой субъект, которому нужна соответствующая валюта для международных расчетов, должен иметь возможность ее приобрести. Конечно, государство может определенным способом регулировать и ограничивать этот процесс, но главное, чтобы это не влияло отрицательно на состояние международных финансовых отношений. Во-вторых, важно обеспечить реальность обменного курса, т.е. в процессе трансформации денежный поток не должен ни увеличиться, ни уменьшиться в объемах. Международные финансовые отношения вообще и международная торговля в частности могут успешно развиваться только на началах эквивалентности обмена, который, в свою очередь, возможен лишь на основе реального курса валют.

Основой обеспечения постоянного развития мировой экономики, международной торговли и международных финансовых отношений является надежный механизм курсообразования, который дает возможность достоверно определять валютные курсы, которые максимально приближены к реальному соотношению покупательной способности валют разных стран мира.

Валютный курс отражает цену денежной единицы определеннойстраны в валюте других стран или в международных валютных единицах. Установление валютного курса - это определение соотношения ценности денег разных стран, которые являются инструментом финансовых отношений, в том числе и международных. Без такого сопоставления международные финансовые потоки невозможны.

Исторически механизм курсообразования, в основе которого лежит валютный паритет — соотношение стоимости двух валют, прошел в своем развитии несколько этапов. Каждому этапу отвечает система золотого стандарта, при которой базой обеспечения денежной массы были золотые резервы (запасы), прошла три основных этапа развития — золотовалютный, золотослитковый и золотодевизный стандарты. Система золотомонетного стандарта была юридически оформлена в 1867 г. на Международной конференции в Париже. Она предусматривала свободный обмен бумажных денег на золотые монеты, а в следующем периоде - при золотослитковом стандарте - на слитки золота, которые, однако, уже не могли использоваться как деньги. В условиях этих способов валютный паритет устанавливался на основе сравнения содержимого золота в двух валютах. Механизм золотомонетного стандарта был, в сущности, почти идеальным, поскольку отражал реальное соотношение покупательной способности двух валют.

После Второй мировой войны с целью стабилизации международной валютной системы на основе решений Бреттон-Вудской валютно-финансовой конференции в 1944 г. была внедрена система фиксированных валютных курсов, которые могли подвергаться только незначительным колебанием. В основе фиксированных курсов тоже был золотодевизный стандарт, однако содержимое золота фиксировалось только в ведущей мировой валюте — долларе США, относительно которого и фиксировались курсы других валют. Таким образом, золотое содержимое этих валют было лишь девизным. Роль резервных валют стали выполнять только доллар США и британский фунт стерлингов. На Ямайской конференции Международного валютного фонда в 1976 г. была созданная новая международная валютная система, основанная на плавающих курсах. Сущность ее состоит в применении рыночного метода определения валютных курсов: курс устанавливался и изменялся под влиянием спроса и предложения. При этом был упразднен золотой стандарт и золото перестало выполнять функции обеспечения денежной единицы. Вместе с тем устанавливалась система контроля и резервирования с целью недопущения резких колебаний курса, которые могли бы отрицательно повлиять на мировую экономику.

Установление курса валют — довольно сложный многофакторный процесс. На него влияет множество факторов — экономических, финансовых, политических. Влияние экономических факторов, прежде всего, проявляется в том, что в основе формирования курса лежат стоимостные пропорции обмена. Они определяются на основе сопоставления цен товаров и услуг потребительской корзины. Соотношение его суммарной ценовой оценки в одной и другой валюте дает исходную пропорцию, которая определяет основу курса валют. В свое время, когда существовал золотой стандарт, основным экономическим фактором было содержание золота в денежной единице.

Кроме метода сравнения ценовой оценки потребительской корзины, для определения соотношения валют применяется также метод валютной корзины. Сущность его состоит в установлении условной международной денежной единицы. Так, Международный валютный фонд установило международное платежное средство — SDR (Special Drawing Rights — специальные права заимствования). В валютную корзину SDR до 1999 г. включались (в установленных МВФ пропорциях) доллар США, немецкая марка, японская йена, британский фунт стерлингов и французский франк. С 1 января 1999 г. немецкую марку и французский франк заменила новая валюта ЕС - евро. Удельный вес каждой валюты в этой корзине зависит от ее доли в общем внешнеторговом обороте мира. В мировой валютной системе SDR может играть роль общего эквивалента, к которому устанавливаются курсы валют. Однако ныне реальная практическая значимость SDR довольно ограничена, а роль общего эквивалента более присуща реальным ведущим валютам мира (прежде всего, доллару США).

В пределах Европейского Союза также была в свое время созданная международная расчетная денежная единица — ЕС. В валютную корзину ЕС включались валюты таких европейских стран: Германии, Франции, Голландии, Италии, Бельгии и Люксембурга, Дании, Ирландии, Испании, Великобритании, Греции, Португалии. В отличие от SDR, которая являлась, скорее, условной денежной единицей, ЕС играл значительно большую роль в европейской валютной системе. На основе этой расчетной единицы осуществлялось валютное регулирование в пределах Европейского Союза. ЕС была расчетной и кредитной единицей во взаимоотношениях между Национальными банками стран союза. Развитие европейской интеграции и достижение достаточной стабильности валют стран ЕС привели к новой стадии развития европейской валютной системы — перехода к единой валюте — евро. В отличие от SDR и ЕС евро является реальной валютой, которая обслуживает платежный оборот ЕС. Нужно подчеркнуть, что важную роль во внедрении евро сыграл опыт использования ЕС.

Установление исходного курса валют на основе потребительской или валютной корзины является только основой курсообразования. На действующий курс валют, кроме экономических, существенным образом влияют финансовые и политические факторы. К финансовым принадлежат состояние национальной финансовой системы (дефицит бюджета, государственный долг, уровень инфляции, стабильность банковской системы, активность на финансовом рынке) и международных финансовых отношений (торговый и платежный баланс). Политические факторы связаны со стабильностью политической системы в стране и стабильностью ее законодательства. Нестабильность политической и финансовой ситуации в той или другой стране ведет к определенному снижению обменного курса ее национальной валюты по сравнению с реальным соотношением. Эта разность представляет собой своеобразную плату за возможные риски, страхование на случай возможного снижения курса этой валюты, вероятность чего довольно высока.

Валютный рынок представляет собой сферу торговли особым товаром — валютой. Его субъектами являются банки, брокерские фирмы, дилерские конторы, валютные биржи. Валютный рынок структуризируется по двум признаками: по объему и характеру торговли. В зависимости от объема валютных операций и перечня валют, которые выставляются на торги, различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. Мировыми центрами валютного рынка являются Лондон, Париж, Токио. Перечень валют, которые выставляются здесь на торги, довольно широкий. На региональных и национальных рынках осуществляются торги по ограниченному перечню важнейших валют. По характеру торговли валютный рынок подразделяется на организованный, который организуется путем торговли на валютных биржах, и межбанковский, который функционирует на основе заключения соглашений между коммерческими банками, которые являются основными субъектами валютного рынка. Ныне в мире преобладает межбанковский валютный рынок.

Внешнеэкономическая политика представляет собой систему мероприятий, направленных на достижение экономикой данной страны определенных преимуществ на мировом рынке и защита внутреннего рынка от конкурирующих импортных товаров.Составляющей внешнеэкономической политики является таможенная политика, которая может проводиться в формах протекционизма или свободной торговли.

Политика свободной торговли предусматривает отсутствие ограничений в сфере внешнеэкономической деятельности, минимизацию ставок пошлины и устранение нетарифных барьеров.Протекционизм - это политика государства, направленная на защиту национального производителя от иностранной конкуренции и стимулирование развития отечественной экономики.

На практике большинство государств, которые придерживаются принципов свободной торговли, при реализации собственной внешнеэкономической политики используют разного рода ограничения, которые делятся на тарифные и нетарифные.

Основу тарифных инструментов представляет таможенный тариф. Таможенный тариф в практической экономической политике - это систематизированный перечень пошлин, которыми облагаются товары при импорте или экспорте из данной страны. Нетарифные ограничения импорта - комплекс мероприятий ограничительно-запретного характера, которые препятствуютпроникновению заграничных товаров на внутренний рынок. Сюда относятся паратарифные мероприятия, меры по контролю за ценами, финансовые мероприятия, автоматическое лицензирование, количественный контроль, монополистическое и техническое мероприятия.

Паратарифные средства регулирования внешней торговли -это платежи и сборы, которые взимаются из товаров, которые пересекают таможенную границу страны; увеличивают стоимость экспорта на дополнительную величину сверх пошлины (налог на добавленную стоимость, акцизный сбор, особые виды пошлин).

К особым видам пошлины относятся антидемпинговая, компенсационная и специальная пошлина.

Антидемпинговая пошлина применяется для защиты внутреннего рынка от импорта товаров по демпинговым ценам, которые являются более низкими по сравнению с ценами национального производителя аналогичных товаров. Демпинг, по своей сути, является характеристикой определенного типа поведения отдельной фирмы, которая старается получить преимущество на рынке другой страны путем дискриминационных ценовых договоренностей, опираясь при этом лишь на собственные финансовые средства. Существуют разные виды демпинга, среди которых наиболее опасными являются монополизирующие.

Кроме демпинга, довольно распространенным в мировой практике методом недобросовестной конкуренции является предоставления государством экспортных или импортных субсидий предприятиям с целью повышения их конкурентоспособности. Экспортная субсидия - это определенная сумма денег, которую государство платит национальному производителю для поощрения экспорта товаров и услуг. Импортная субсидия представляет собой определенную сумму, которую государство предоставляет на безвозвратной основе отечественному товаропроизводителю для повышения конкурентоспособности его продукции на внутреннем рынке и защите от конкуренции иностранных товаров. Здесь имеет место ценовая дискриминация, которая принципиально отличается от демпинга тем, что базируется не на собственных финансовых ресурсах, а на государственных субсидиях, которые предоставляются правительством в прямой или опосредствованной форме. Государственные субсидии являются скрытым методом регулирования внешнеэкономической деятельности, который довольно тяжело проявить.Эффективным инструментом защиты от такого рода импортных товаров является компенсационная пошлина.

Компенсационная пошлина является особым видом пошлины, которая вводится в случаях: ввоз на таможенную территорию товаров, при производстве или экспорте которых прямо или косвенно использовалась субсидия, если такой ввоз наносит ущерб отечественным производителям; вывоз за границы таможенной территории товаров, во время производства или во время экспорта которых прямо или косвенно использовалась субсидия, и если такой вывоз наносит ущерб государственным интересам.

Специальная пошлина может вводиться как защитное мероприятие, если товары ввозятся на таможенную территорию страны в таком количестве или по таким условиям, которые угрожают нанести вред отечественным производителям; как мероприятие предупрежденияотносительно участников внешнеэкономической деятельности, которые поднимают общегосударственные интересы в этой области, а также как мероприятие в ответ на дискриминационное или неприязненное действие со стороны иностранных государств. Квотирование - это установление количественных ограничений относительно экспорта и импорта продукции. Квоты бывают: глобальные, групповые и индивидуальные.

Глобальные квоты устанавливаются относительно конкретного товара без указания стран, в которые товар экспортируется, или из которых товар импортируется. Групповые квоты устанавливаются с определением группы стран, куда товар экспортируется, или откуда импортируется. Индивидуальные квоты устанавливаются относительно товара с определением конкретной страны, куда товар экспортируются или откуда импортируются.

Лицензирование - введение специальных разрешений (лицензий) на экспорт или импорт товаров, которые выдаются на усмотрение соответствующих органов власти или на основе определенных критериев. Лицензии бывают открытыми, генеральными и разовыми. Открытая (индивидуальная) лицензия - это разрешение на экспорт или импорт товара на протяжении определенного периода времени с определением его общего объема.Генеральная - разрешение на экспортные или импортные операции с определенным товаром (или с определенной страной) на протяжении действия режима лицензирования. Разовая лицензия представляет собой разовое разрешение, которое имеет именной характер и выдается для осуществления каждой отдельной операции конкретным субъектом внешнеэкономической деятельности на необходимый период. Добровольные экспортные ограничения - ограничение страной-экспортером поставок товаров и услуг, обусловленное соглашением, с целью избежания более жестких протекционистских мероприятий по стороне страны-импортера.

Отдельное место в административных методах нетарифное регулирование отведено техническим барьерам. Технические барьеры - это требования соблюдения национальных стандартов.Около 40 законодательных актов Украины, направленных на Защиту прав потребителей, составляют основу национальной системы стандартизации. Технические барьеры реализуются через следующие виды контроля: ветеринарный, фитосанитарный, экологический, санитарно-гигиенический, контроль за ввозом металлолома черных и цветных металлов, гомологический и экспортный контроль. Благодаря техническим барьерам рынок Украины не стал свалкой некачественной и опасной продукции.

Эмбарго - это частичный или полный запрет на торговлю. Раньше в экономической литературе использовался термин"экономическая блокада", что предусматривал применение всех тарифных и нетарифных барьеров с целью подавления экономики отдельно взятой страны. В 60-х годах США применили экономическую блокаду относительно Кубы.

Другой составной внешнеэкономической политики является валютное регулирование, т.е. совокупность мероприятий, которые реализуются международными организациями и государством в сфере валютных отношений.

Валюта (в переводе с латинской "valute" означает "стоимость") представляет собой денежную единицу, которая используется для измерения величины стоимости товаров. Понятие "валюта" употребляется в трех значениях:

1. как денежная единица страны и ее типы (золотая, кредитно-бумажная, серебряная);

2. как иностранная валюта (дензнаки иностранных стран);

3. как международная денежная расчетная единица и платежное средство (евро, СДР).

Современная валюта делится на свободно конвертированную, частично конвертированную, неконвертируемую.

Выделяют также национальную валюту (денежную единицу страны, которая используется во внешнеэкономических расчетах с другими странами) и резервную валюту (национальные кредитно-денежные ресурсы ведущих стран мира, который используется в международных расчетах: доллар США, евро, английский фунт стерлингов, японская иена).

Валютное регулирование осуществляется на двух уровнях: международном и национальном. Функции регулирования международных валютных отношений возложены на Международный Валютный Фонд, который в своей деятельности руководствуется уставом, постановлениями и договоренностями. На государственном уровне валютное регулирование определяется законодательными актами каждой страны,

Важной составляющей валютного регулирование является валютный контроль, цель которого заключается в соблюдении валютного законодательства страны во время осуществления валютных операций при участии резидентов и нерезидентов.

Механизм валютного регулирования в Украине включает совокупность мероприятий, которые проводятся Национальным банком, Министерством финансов, Государственной налоговой администрацией, другими органами валютного контроля в сфере валютных отношений.

Валютное регулирование, в основном, осуществляется в следующих формах.

Девальвация - это снижение обменного курса национальной валюты относительно иностранных валют. Основой для осуществления девальвации служит завышение официального валютного курса относительно реальной покупательной способности денежной единицы. Причинами девальвации являются:

1. неравномерность инфляционного процесса в разных странах;

2. нестабильность платежных балансов;

3. нестабильность мировой экономики.

Следствия девальвации:

1. стимулирование экспорта;

2. стимулирование потребительского спроса на внутреннем рынке;

3. повышение конкурентоспособности страны на мировом рынке.

Ревальвация - это повышение курса национальной валюты относительно импортных валют.

Следствиями ревальвации являются:

стимулирование импорта;

поддержание на внутреннем рынке потребительского спроса;

приток импортных инвестиций.

Валютная интервенция - это операции относительно купли и продажи собственной валюты или конкурентной валюты другого государства.

Следствиями валютной интервенции являются:

1. изменение спроса и предложения определенной денежной единицы на валютном рынке;

2. корреляция обменных курсов валют.

Валютная интервенция может осуществляться:

1. за счет использования собственных иностранных валютных резервов (через "своп"-соглашения);

2. за счет продажи ценных бумаг, размещенных в иностранной валюте.

Основными формами международных экономических отношений Украины в областях материального производства являются установления прямых контактов между родственными предприятиями, создание совместных предприятий, международных хозяйственных объединений, центров для подготовки специалистов и т.п..Тем не менее, наиболее распространенной формой международного экономического сотрудничества продолжают оставаться общие с иностранными участниками предприятия.

Создание совместных предприятий имеет ряд преимуществ в сравнении с использованием других форм экономического сотрудничества. Прежде всего, это:

• долгосрочность соглашений об общем предпринимательстве;

• ограничение предпринимательского риска: при неудачах общего предприятия участник рискует не всем капиталом, необходимым для данного проекта, а только своей долей, ограниченной вкладом в уставный капитал;

• совместное предприятие нередко оказывается единой возможностью проникновения иностранной фирмы на местный рынок, поскольку без местного участника организовать дело или невозможно, или чрезвычайно тяжело;

> через совместное предприятие иностранному партнеру легче утверждаться на местном рынке, обеспечивать связь с местными поставщиками, органами власти, банковскими структурами;

> совместные предприятия обеспечивают наибольшую социальную эффективность сотрудничества, поскольку работники общего предприятия имеют, как правило, более высокую социальную защищенность по сравнению с работниками национальных предприятий аналогичной квалификации.