8.5. Государственный кредит и государственный долг

Государство для своих нужд может мобилизовать финансовые ресурсы в форме государственного кредита. В таком случае оно является заемщиком средств, а население и предпринимательские структуры - кредиторами.

Преимущественно государство выступает в роли должника и заемщика. При этом с помощью государственного кредита привлекаются свободные финансовые ресурсы юридических и физических лиц, которые используются для удовлетворения государственных нужд.

Государство может выступать и в роли кредитора, предоставляя заем населению и предприятиям, а также в роли гаранта в тех случаях, когда берет на себя ответственность за погашение займов и выполнение других обязательств, которые взяли юридические и физические лица.

Главной причиной наличия государственного кредита в условиях трансформационной экономики являетсянедостаток бюджетных средств. И потому, прежде всего, средства, которые привлекаются с помощью государственного кредита, передаются органам государственного управления для покрытия бюджетного дефицита. Такая практика считается более целесообразной по сравнению с эмиссией денег, следствием которой является усиление инфляции.

По своей экономической сущности государственный кредит - это форма вторичного перераспределения валового внутреннего продукта. Его источником являются свободные средства населения, предприятий и организаций.

Государственные заимствования могут осуществляться только тогда, когда исчерпаны другие источники формирования доходов государства или когда целесообразно ограничить уровень налогообложения. При этом обязательно должна обеспечиваться эффективность и результативность использования одолженных средств.

Источниками погашения государственных займов могут быть:

• доходы от инвестирования одолженных средств в высокоэффективные проекты;

• дополнительные поступления от налогов;

• экономия средств от уменьшения расходов;

• эмиссия денег;

• привлеченные от новых займов средства (рефинансирование долга) и т.п..

Существование государственного кредита приводит к появлению государственного долга. Сумма его состоит из всех выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства (как внутренних, так и внешних), включая гарантии по кредитам, которые предоставляются иностранными заемщиками местным органам власти, государственным предприятиям.

Различают текущий и капитальный, внутренний и внешний долг. Текущий долг - это сумма задолженности, которая подлежит погашению в текущем году, и надлежащих к уплате в этот период процентов по всем выпущенным на данный момент займам.Капитальный долг - это общая сумма задолженности и процентов, которые должны быть уплачены по займам.Внутренний долг - это задолженность кредиторам государства в данной стране.Внешний долг - это задолженность кредиторам за пределами данной страны.

Управление государственным долгом заключается в обеспечении платежеспособности государства, т.е. возможности погашения долгов.

Проблемы государственного долга состоят не в его величине (в абсолютных суммах и относительно валового внутреннего продукта и объема бюджета), а в обеспечении платежеспособности государства. Существуют такие способы корректирования заемной политики:

• конверсия;

• консолидация;

• унификация;

• отсрочка погашения;

• реструктуризация;

• аннулирование.

Конверсия государственного долга - это изменение доходности займов. Она осуществляется в случае изменения ситуации на финансовом рынке или ухудшения финансового состояния государства, когда оно не в состоянии выплачивать суммы долга.

Консолидация - это передача обязательств по ранее выпущенным займам на новый заем с целью продления срока займа. Она проводится в форме обмена облигаций предыдущего займа на новые.

Унификация представляет собой объединение нескольких займов в один. Она упрощает управление государственным долгом.

Отсрочка погашения означает перенесение сроков выплаты задолженности.

Реструктуризация - это использование в комплексе полностью или частично указанных выше методов.

Аннулирование долгов означает полный отказ государства от своей задолженности.

Основными задачами долговой политики Украины являетсяпостепенное уменьшение долговой нагрузки на Государственный бюджет и экономику страны и оптимизация структуры государственного долга. Ведь большой размер долга государства перед кредиторами (особенно внешними) создает угрозу финансовой безопасности страны.

Финансовая безопасность - это защищенность финансовых интересов государства и субъектов хозяйствования и их обеспеченность финансовыми ресурсами необходимыми для удовлетворения нужд и выполнения обязательств. Финансовая безопасность предусматривает такое состояние финансовой, денежно-кредитной, валютной, банковской, бюджетной, налоговой систем, который характеризуется сбалансированностью, стойкостью к внутренним и внешним отрицательным влияниям и способностью обеспечить эффективное функционирование национальной экономики и экономический рост. Финансовую безопасность страны, в первую очередь, определяет финансовая независимость, т.е. кредитный, валютный и другие суверенитеты.

Существуют внутренние и внешние угрозы финансовой безопасности государства. К внутренним угрозам относят:

• рост внутреннего государственного долга;

• неэффективность налоговой системы и массовое уклонение от уплаты налогов;

• бюджетный дефицит;

• неразвитость фондового рынка и слабость банковской системы;

• кризис платежей;

• низкий уровень инвестиционной деятельности и т.п.

Внешними угрозами финансовой безопасности государства могут быть:

• рост внешней задолженности;

•вмешательство в национальную финансовую сферу международных финансовых организаций;

• отрицательное сальдо торгового баланса;

• дефицит платежного баланса;

• зависимость украинского финансового рынка от мирового (влияние финансовых кризисов) и т.п.

Поэтому в плане оптимизации структуры государственного долга и проведения эффективной и последовательной долговой политики особого внимания нуждается необходимость развития и постоянного усовершенствования управления долговыми рисками, улучшение координации долговой политики с фискальной и денежной политикой, проведение взвешенной и сдержанной политики предоставления государственных гарантий.

Бюджетный дефицит - это финансовое явление, которое не обязательно относится к разряду чрезвычайных. В современном мире нет государства, которое в те или другие периоды не сталкивалась бы с бюджетным дефицитом.

Бюджетный дефицит - это превышение расходной части бюджета над доходной. В условиях идеального состояния экономики такое явление отсутствует, поскольку государство может оптимально соотносить объем своих расходов соответственно с финансовыми возможностями без вреда для общества.

Однако на практике такая ситуация наблюдается редко, особенно когда государства переживают кризис в экономике.

Причины возникновения бюджетного дефицита обусловлены:

• чрезвычайными событиями (войны, эпидемии, стихийные бедствия и т.д.), что нуждается в использовании большого объема денежных средств, а обычных резервов не хватает;

• необходимостью осуществления больших государственных вложений в развитие экономики с целью ее структурной перестройки, которая в будущем даст возможность обеспечить прирост валового внутреннего продукта, укрепить экономическое могущество государства и повысить материальный и культурный уровень жизни народа. Это явление отображает не кризис в экономической жизни общества, а государственное регулирование экономики, направленное на обеспечение прогрессивных сдвигов в обществе;

> кризисными явлениями в экономике, ее развалом;

• неэффективностью финансово-кредитных связей;

• несовершенством финансового законодательства и т.п.

В условиях, когда экономика страны развивается динамично и стабильно, бюджетный дефицит, конечно, в количественно допустимых границах не является угрожающим. Его не следует излишне драматизировать, потому что в долг живут и продолжают жить много экономически развитых стран. Правда, при этом количество не должна переходить в отрицательное качество, т.е. сумма полученных государством в долг финансовых ресурсов не должна перекладываться на экономику государства, на налогоплательщиков, сопровождаться сокращением социальных программ.

Таким образом, наличие бюджетного дефицита в допустимых границах не является отрицательным явлением в условиях динамического развития экономики, тем не менее, уровень дефицита бюджета должен находиться под постоянным контролем государственных органов.

В условиях наличия бюджетного дефицита государство обязано избрать наиболее оптимальные источники его покрытия. В мировой практике используют два основных метода покрытия: безэмиссионный и эмиссионный. Наиболее эффективным являетсябезэмиссионный метод, с помощью которого можно избавиться дефицита без дополнительного выпуска денег в обращение.

Безэмиссионный методпокрытия дефицита бюджета предусматривает привлечение к этому процессувнешних и внутренних источников.

Внешними источниками могут быть кредиты международных финансовых объединений и иностранных государств, а также бесплатная и безвозвратная финансовая помощь под целевые программы, которые имеют международное значение.

Внутренними источниками могут быть кредиты Национального Банка Украины, доходы от операций с ценными бумагами и т.п..

Наличие внешних и внутренних кредитных источников предопределяет возникновение внутреннего и внешнего долга государства. Государство должно осуществлять эффективный контроль и управление государственным долгом.

Эмиссионный метод покрытия бюджетного дефицита предусматривает использование денежно-кредитной эмиссии. Такой методявляетсяне совсем целесообразным, поскольку отрицательно отображается на экономической ситуации в государстве. Поэтому Бюджетным кодексом определено, что эмиссионные средства Национального банка Украины не могут быть источником финансирования дефицита Государственного бюджета Украины.

Т.е. государство обязано формировать свою бюджетную политику таким образом, чтобы добиться сокращения бюджетного дефицита. Мероприятия в этом плане оказывали содействие бы, с одной стороны, увеличению доходов бюджета, а с другой стороны, - сокращению государственных расходов. К таким мероприятиям можно отнести:

• пересмотр направлений использования бюджетных средств и направление их на развитие сфер экономики, которые определяют уровень экономического могущества государства, обеспечивают внедрение передовых научных технологий в производство;

• создание благоприятных экономических условий для субъектов хозяйствования путем применения льгот, субсидий и других составляющих бюджетного механизма;

• широкое привлечение в Украину иностранного капитала;

• сокращение объемов государственного сектора экономики и, соответственно, бюджетного финансирования;

• снижение расходов на оборону и управление и т.п.