48.Проблеми та помилки при впровадженні та функціонуванні контролінгу на вітчизняних підприємствах.

Чрезмерное увлечение учетно-контрольными и аналитическими функциями на основе вторичной информации •Фокусир. внимания на затратах и жесткий контроль бюджетов •Контроллеры мало занимаются проблемами доходов и рисков •Контроллеры перегружают руководителей избыточной текущей информацией, что мешает перспективному мышлению •Внедрение контроллинга начинается без предварительного анализа достоверности нормативно-справочной базы и организационно-технологического уровня бизнес-процессов

•Неоправданное стремление к всеохватности в сфере учета и анализа •Встраивание контроллинга как подразделения в структуру финансово-аналитической, планово-экономической, контрольно-ревизионной и др. службы •Попытки внедрения системы контроллинга по технологии «снизу-вверх» •Недостаточное внимание вопросам обучения контроллингу будущих «пользователей» услуг этой службы, т.е. руководителей функциональных подразделений, на этапе внедрения системы контроллинга •Внедрение системы контроллинга рассматривается как дополнит. обязанности к текущей работе для сотрудников существ. подразделений, а не как самостоят. сложный проект

Проблеми:

-нерозумінням сутності й ролі контролінгу

-нерозуміння психології взаємовідн. керівників і контролерів

- Добре розуміння керівниками того, чим для них обернеться реальне впровадження системи контролінгу

49.Проблемні питання використання моделі capm для розрахунку ціни залучення власного капіталу.

CAPM ( К вк) = i + (R_M - i) x 

САРМ розраховується як сума безризикової процентної ставки на ринку капіталів (і) та премії за ризик вкладень в конкретний об’єкт інвестицій. Отже, ставка вартості власного капіталу за методом САМР залежить від трьох компонентів:

1) безризикової ставки на ринку капіталів (і);

2) середньої доходності ринкового портфеля інвестицій (RM);

3) коефіцієнта бета.

- у вітчизняній практиці доцільно використовувати спрощений підхід до розрахунку бета-фактора: підбирається компанія відповідного виду діяльності, яка діє на ринку СНД і корпор. права якої мають обіг на фонд. ринку. Бета-фактор підпр. аналога коригується на рівень заборг. оцінюваного підпр. з урахуванням дії под. мультиплік. в Україні.

1) не враховуються індивідуальне ставлення до ризику різних інвесторів, через те, що сумарна премія за ризик розраховується для середньостатистичного інвестора;

2) модель враховує лише систематичні ризики бізнесу;

3) неможливість урахування впливупослідовної динаміки, що легко помітити, якщо взяти однакові випадкові величини і розташувати їх у часі в різній послідовності

50.Прогнозування та бюджетування cash-flow.

Необхідність прогнозу руху грошових коштів (Cash-flow) зумовлена тим, що менеджмент підприємства повинен мати інформацію не лише про зміни в складі майна підприємства і джерелах його формування, доходах і витратах, а й про грошові надходження та виплати, які очікуються протягом планового періоду. Прогноз руху грошових коштів враховує надходження цих коштів, їх видатки, чистий грошовий потік (надлишок або дефіцит), початкове і кінцеве сальдо банківського рахунку.

План руху грошових коштів (Cаsh-flow) може мати як короткостроковий (місяць, квартал), так і довгостроковий характер (на кілька років). Базові прогнозні розрахунки руху грошових коштів у короткостр. періоді можна легко розширити на кілька періодів, використавши при цьому цільові орієнтири, що містяться у стратег. довгостр. планах, і таким чином трансформувати короткостр. планування у довгострокове.

В основі планування руху грошових коштів лежить інформація, наведена в зведеному фінансовому плані (балансі) та прогнозних розрахунках фін/ результатів (прибутків і збитків).

Прогноз руху грош. потоків будується на двох складових:

розрахунок план. обсягу Cash-flow від усіх видів діяльності (операц., інвест. та фінансової), який очікується в план. періоді;

прогноз основних напрямів використання Cash-flow (інвестування, погашення кредитів, розподіл прибутку тощо).