ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ СОВРЕМЕННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

УДК: 336.74

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В ЭКОНОМИКЕ ТАДЖИКИСТАНА

Курбонова Фируза Алижоновна

к.э.н., старший преподаватель ГОУ «Худжандский государственный университет имени академика Б. Гафурова»

Аннотация: В статье обоснованы направления и разработаны предложения совершенствования деятельности субъектов финансового рынка в Таджикистане на перспективу.

Ключевые слова: финансовый рынок, кредитный рынок, диверсификация услуг, финансовый риск, финансовая глубина, инвестиции, коммерческий банк

PROSPECTS FOR THE DEVELOPMENT OF THE FINANCIAL MARKET

IN THE ECONOMY OF TAJIKISTAN

Kurbonova Firuza Alizhonovna

Abstract: The article substantiates the directions and develops proposals for improving the activities of financial market entities in Tajikistan for the future.

Key words: financial market, credit market, diversification of services, financial risk, financial depth, investments, commercial bank

В условиях рыночной экономики вопрос устойчивого развития финансовых рынков становится все более актуальным. Это обусловлено необходимостью устранения дисбаланса в системе воспроизводственного процесса каждого сектора экономики страны и ее реорганизации на основе современных технологий с целью поиска источников капитала для устойчивого экономического роста. В связи с этим важность финансового рынка на данном этапе становится все более важной.

Финансовые рынки в национальном хозяйстве являются необходимым институтом и могут стать важным инструментом в деле привлечения инвестиционных ресурсов во все секторы и сферы экономики. С этой позиции

118

МЦНП «Новая наука»

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ СОВРЕМЕННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

здесь мы выделяем некоторые приоритеты в развитие финансовых рынков в современных условиях Таджикистана.

Первое, всестороннее расширение и диверсификация услуг, предлагаемых со стороны финансовых рынков. Эту точку зрения обоснуем несколькими аргументами:

−непредсказуемые экономические отношения между субъектами рынка из-за усиления конкуренции и уязвимости предпринимательской сферы

вреальном секторе национальной экономики;

−возрастание финансовых рисков, связанных с глобализационными процессами;

−отсутствие у субъектов экономики достаточных навыков в области управления финансами и инструментами финансового менеджмента;

−существование в национальной экономике недугов рынка (инфляция, безработица), способствующие частому повторению «провалов рынка», что усиливает необходимость защиты финансовых интересов субъектов экономики;

−слабая степень развития страховых отношений или ее неадекватность к новым рыночным условиям хозяйствования. [5]

Второе, упразднение зависимости отечественной финансовой системы из вне. Это метод повышения привлекательности финансового рынка Таджикистана на глазах иностранных инвесторов, что отразится в увеличении объема инвестиций.

Таджикистан обладает огромным потенциалом природных ресурсов, пока не привлеченных в экономический кругооборот и нуждающихся в значительных капитальных вложениях для освоения, а также сохраняется довольно высокий удельный вес не загруженности производственных мощностей. Решение этих задач является приоритетом в национальной экономической политике и для этого требуется многостороннее государственное содействие. Отсюда вытекает, что требуется объективная оценка состояния финансового рынка, ибо упущения в одной сфере могут сводить на нет успехи в другой.

На основе официально опубликованных данных предпринимаем попытку расчета показателей развития финансовой системы (таблица 1).

119

МЦНП «Новая наука»

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ СОВРЕМЕННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

Таблица 1 Количественные индикаторы развития финансовой системы

Республики Таджикистан

*Рассчитано автором на основе: Банковский статистический бюллетень

– июль 2018/ 7 (276). – Душанбе; Национальный банк Таджикистана, – 2018. – №7 (276). – С. 10-17.; – С. 79.; Банковский статистический бюллетень. – Душанбе; Национальный банк Таджикистана, - 2018. - №12 (281). – С.17; – С.37; – С.39; – С.75.; Global Financial Development Report 2017/2018: Bankers without Borders. – Washington; World Bank,2018. – P.133-137

Показатель финансового развития в экономике Таджикистана за последний рассмотренный 2018 год, составил 17,4 %., определены как сумма внутреннего кредита без суммы межбанковского кредита и капитализация фондового рынка в объеме ВВП (в%). Это означает, что потенциал финансового сектора страны требует расширения и обеспечения более широкого охвата всех отраслей сферы народного хозяйства.

Другой количественный показатель, так называемая финансовая глубина, также характеризуется низкими величинами (39,9%). Значение данного показателя отстает от стран с высоким уровнем ВВП на душу населения на более 1,7 раза. Но соответствует уровню стран с ВВП на душу

120

МЦНП «Новая наука»

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ СОВРЕМЕННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

населения, которые находятся ниже среднего. Примерно такое можно сказать и в отношении показателя кредитования частного сектора. Оно определено как доля кредитов, предоставленных частному сектору в общем объеме ВВП. Этот показатель в экономике Таджикистана в 2018 году составил 12,6 %, что ниже, чем уровень стран с высоким доходом на 4,2 раза, на 2,5 раза ниже, чем в странах выше среднего уровня, и ниже на 1,6 раза в странах со средним уровнем дохода. [5] Это означает, что экономическая активность в частном секторе республики пока еще не получила должного развития, либо финансовый рынок еще не в силах удовлетворять потребности частного сектора, либо отсутствует благоприятное условие доступа к кредитным ресурсам. Кроме этого, основная нагрузка финансового посредничества ложится на банки, в то время как другие компоненты финансового рынка не играют заметной роли в активизации экономической деятельности хозяйствующих субъектов.

Слабость финансовых рынков в Республике Таджикистан заключается в их неспособности осуществить вложение долгосрочных инвестиций. В этой связи на текущем этапе развития становится актуальным разработка долгосрочных стратегий развития финансового рынка с учетом особенностей национальной экономики и теоретических концепций, существующих в экономической науке.

На текущем этапе развития Таджикистана в сфере финансовых рынков к проблемам, требующим решения можно отнести следующие:[5]

−недостача финансовых ресурсов для широкомасштабного и долгосрочного инвестирования;

−недиверсифицированность услуг или продуктов финансового рынка;

−однобокость в развитии финансового рынка Таджикистана, то есть, кроме банков, другие составляющие компоненты финансового рынка не удовлетворяют требованиям динамичной экономики республики.

Решения выше отмеченных делают отечественный финансовый рынок привлекательным для всех субъектов экономики, что создает благоприятные условия для развития и повышения благосостояния населения.

121

МЦНП «Новая наука»

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ И ПРИМЕНЕНИЯ СОВРЕМЕННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ

Список литературы

1.Аристова Е.В. Роль финансового рынка в современной экономике./Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2012. - № 44. – С.

61-64.

2.Банковский статистический бюллетень – июль 2018/ 7 (276). – Душанбе; Национальный банк Таджикистана, - 2018. - №7 (276). – С. 10-17.; - С. 79.

3.Банковский статистический бюллетень. – Душанбе; Национальный банк Таджикистана, - 2018. - №12 (281). – С.17; - С.37; - С.39; - С.75.

4.Global Financial Development Report 2017/2018: Bankers without Borders. – Washington; World Bank,2018. – P.133-137

5.Курбонова Ф.А. Формирование и развитие финансового рынка в Республике Таджикистан: состояние и перспективы: автореф. дис…. канд.

экон. наук: 08.00.10 (Финансы, денежное обращение и кредит)/ Ф.А. Курбонова.- Душанбе, 2020.

6.Султонов З.С. Финансовые рынки: учебник / З.С. Султонов – Душанбе: РТСУ, 2015273с.

7.Шарипов Б.М. Теоретические аспекты формирования финансового рынка в условиях перехода экономики Таджикистана к новой модели развития / Б.М Шарипов // Экономика: вчера, сегодня, завтра. 2017. Том 7. № 10А. С. 16-30.

122

МЦНП «Новая наука»