160

Часть In

включались "штрафы за задержку платежа", производились мани­пуляции с обменным курсом (Лопес и Рэймонд, 1955, с. 163), при­менялись примитивные формы залога. Все это увеличивало тран-сакционные издержки. Ростовщичество порождало дополнитель­ные затраты не только потому, что письменные контракты с замас­кированными процентными платежами были сложными и громозд­кими, но и потому, что обеспечить соблюдение таких договоров было очень трудно. По мере того как законы о ростовщичестве от­менялись и стали возможны более высокие ставки ссудного про­цента, издержки составления письменного контракта и контроля за его исполнением сократились.

На мобильность капитала повлияла и такая инновация, как развитие вексельного обращения, в особенности развитие разнооб­разных методов и инструментов, которые облегчали оборот и учет векселей. В свою очередь, оборот и учет векселей зависели от на­личия институтов, которые допускали использование векселей, и от развитости торговых центров, где могли обращаться эти платеж­ные средства, — сначала это были ярмарки, подобно ярмаркам в Шампани, потом банки и, наконец, финансовые дома, специали­зирующиеся на учете векселей. Помимо развития этих институтов, расширению вексельного оборота способствовал и рост масштабов экономической деятельности. Именно это, последнее, обстоятель­ство послужило толчком к развитию соответствующих институтов. Наряду с "экономией от масштаба", необходимой для расширения вексельного обращения, критически важное значение имело улуч­шение контроля за соблюдением контрактов. Существенную роль сыграли также взаимопереплетающееся развитие методов бухгал­терского учета и аудита и их использование для сбора долгов и контроля за исполнением контрактов (Ямэй, 1949; Уоттс и Зим-мерман, 1983).

Третья инновация, увеличившая мобильность капитала, воз­никла на основе решения проблем, связанных с контролем за аген­тами, ведущими торговлю с географически удаленными партнера­ми. Традиционно в средние века и в начале Нового времени эти проблемы решались путем использования родственных и семейных связей для того, чтобы прир.язати агента к принципалу достаточно надежным способом, дающим принципалу уверенность в эффек­тивном выполнении его приказов и распоряжений (хороших аген­тов всегда имела церковь — видимо, из-за религиозной веры аген­тов или их убежденности в высшем предназначении своей деятель­ности). Однако по мере расширения торговых империй и роста объема товарооборота агенты получили возможность вести дея­тельность не только в пользу принципала и его родственников, но и в пользу других лиц. Это потребовало развития более сложных методов бухгалтерского учета для контроля за деятельностью агентов.

Глава 13 161

Что касается информационных издержек, то большое влияние на их снижение оказало печатание прейскурантов на различные то­вары, а-также специальных материалов, содержащих информацию о весе, пошлинах, комиссионных, почтовых услугах и особенно о соотношениях курсов валют, которые имели хождение в Европе и других странах. Очевидно, что эти процессы первоначально были результатом расширения объемов международной торговли и, сле­довательно, следствием "экономии от масштабов".

Последней инновацией явилась трансформация неопределен­ности в риск. Под неопределенностью я понимаю такие условия, когда человек неспособен предвидеть будущее и потому не в состо­янии выработать такую линию поведения, которая могла бы пре­дотвратить наступление нежелательного события. Риск, напротив, предполагает, что человек видит возможность нежелательного со­бытия и способен предпринять действия, снижающие его вероят­ность. Современные методы страхования и диверсификации порт­феля ценных бумаг я рассматриваю именно как способ преобразо­вания неопределенности в риск и тем самым снижения трансакци-онных издержек путем снижения набора вероятностей. То же са­мое можно найти в средние века и в начале Нового времени. На­пример, страхование морских перевозок возникло из спорадичес­ких индивидуальных контрактов, которые предусматривали частич­ное возмещение специализированными фирмами убытков по опре­деленным сделкам.

К XV веку страхование морских перевозок стало устойчивой практикой. Со­держание страховых полисов было унифицировано и в последующие три — четыре столетия почти нс менялось... В XVI веке в повседневную практику вошло использование типовых печатных бланков с пустыми местами для на­звания корабля, имени хозяина, стоимости страховки, размера страховой премии и некоторых других условий, имевших индивидуальный характер для каждого договора (де Рувер, 1945, с. 198).

Страхование морских перевозок было одним из примеров страхования рисков; другим примером служит развитие таких форм организации бизнеса, которые распределяют риск путем ди­версификации портфеля ценных бумаг или путем использования таких институтов,, которые позволяют включиться в рискованное предприятие большому числу инвесторов. Институционализация риска происходила также путем развития системы договоров пору­чительства между принципалом и агентом — эта система возникла у евреев, византийцев и мусульман (Удович, 1962), а затем была за­имствована итальянцами и через них — английскими компаниями. Наконец, она вошла в состав юридических основ деятельности ак­ционерных обществ (хотя, как будет показано далее в этой главе, договора поручительства создали новые проблемы в отношениях между принципалом и агентом).