19.3 Сущность и виды ценных бумаг

Ценные бумаги – это форма существования капитала. Она отличается от производственной. Товарной и денежной форм.

Ценные бумаги представляют собой форму фиксации определенных экономических отношений: собственности, займа, купли-продажи и др. В форме ценной бумаги могут фиксироваться любые значимые права, если они имеют денежную оценку.

В Гражданском кодексе РФ дается следующее определение ценных бумаг: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Ценные бумаги обладают определенными функциями:

1. перераспределительной;

2. обеспечением дохода;

3. возвратом капитала;

4. предоставлением определенных прав.

Как и другие экономические категории ценные бумаги имеют определенные характеристики, которые позволяют классифицировать ценные бумаги:

1. по происхождению;

2. по форме существования;

3. сроку существования;

4. порядку удостоверения прав владельца;

5. характеру обращаемости;

6. наличию дохода;

7. способу получения дохода;

8. форме вложения средств;

9. принадлежности эмитента.

I. По происхождению ценные бумаги делятся на первичные и вторичные, которые в совокупности образуют класс основных ценных бумаг и производных ценных бумаг.

К первичным относятся:

- акции;

- облигации;

- векселя;

- закладные;

- складские свидетельства и другие.

Вторичные бумаги выпускаются на основе первичных или это бумаги на бумаги: варранты (приложение к ценной бумаге, предоставляющее ее владельцу дополнительные права и льготы), депозитарные росписи и другие.

Производные ценные бумаги делятся на 2 вида:

- опционы;

- фьючерсные контракты.

II. По форме существования ценные бумаги делятся на:

- документарные (бумажные);

- бездокументарные (безбумажные).

Бездокументарные выполняются в виде записи на счетах. Но, например, вексель существует только в документарной форме.

Переход к бездокументарным ценным бумагам вызван прежде всего увеличением количества обращающихся ценных бумаг.

Некоторое время назад существовала убежденность, что безбумажные ценные бумаги, а именно электронные ценные бумаги лучше защищены от подделки и хищения, однако развитие компьютерного пиратства поколебало эти убеждения.

III. По сроку существования ценные бумаги делятся на

- срочные, то есть предусматривается определенный срок существования данной бумаги;

- бессрочные – для некоторых срок заранее не определен.

Срочные в свою очередь делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 года до нескольких лет) и долгосрочные.

IV. Порядок удостоверения прав владельца:

- именные;

- предъявительские;

- ордерные.

В именных имя владельца четко зафиксировано. Безбумажные ценные бумаги все являются именными.

Предъявительская ценная бумага подтверждает права на капитал того лица, в чьих руках она в данный момент находится. Предъявительская ценная бумага имеет большую скорость обращения чем именная, т.к. переход прав на капитал происходит одновременно с передачей самой бумаги.

В ордерной ценной бумаге имя нового владельца при передаче права на капитал фиксируется особой передаточной надписью, которая называется индоссамент. Таких надписей может быть несколько (переводной вексель: держателем является тот, чье имя указано в последней передаточной надписи).

V. По характеру обращаемости:

- рыночные – свободнообращающиеся;

- нерыночные, имеющие ограничения при обращении. (Например, акции ОАО, которые могут свободно продаваться и акции ЗАО, которые при продаже имеют ряд ограничений. Их нельзя продать без согласия акционеров, преимущество при приобретении закрепляется за остальными акционерами).

VI. Наличие дохода по ценным бумагам означает, что ценная бумага приносит доход.

Бывают ценные бумаги, которые не приносят доход, но они встречаются очень редко, например это облигации муниципального займа под проекты улучшения экологической обстановки, отсутствие денежного дохода по которым компенсируется долгосрочным положительным социальным эффектом, который имеет огромное значение.

VII. Способ получения дохода может быть различен:

- дивиденд;

- процентный доход;

- индексация номинала;

- дисконт.

Дивиденд – это доход, выплачиваемый на акцию. Он выплачивается из прибыли акционерного общества и зависит от результата финансово-хозяйственной деятельности.

Процентный доход. При этом процентная ставка может быть:

- фиксированной;

- плавающей (т.е. зависящая от текущего состояния рынка, от процентной ставки Банка России, процентной ставки по межбанковским кредитам, текущей доходности конкретного вида ценных бумаг).

Индексация номинала производится с целью повышения инвестиционной привлекательности в условиях инфляции.

Дисконт – это скидка относительно номинала, которая производится при продаже ценной бумаги. Но погашение ценной бумаги проходит полностью по номиналу и скидка зависит от периода выпуска до погашения ценной бумаги.

VIII. По форме вложения средств ценные бумаги делятся на:

- долевые;

- долговые.

Долевыми ценными бумагами являются акции, которые подтверждают право владельца акции на долю (часть) собственности акционерного общества.

Долговые ценные бумаги подтверждают отношения займа (долга). К ним относятся облигации, векселя, банковские сертификаты.

IX. По принадлежности эмитента ценные бумаги делятся на:

- государственные, выпускаемые от лица органов исполнительной власти;

- негосударственные выпускаются юридическими лицами;

- муниципальные – выпускаются органами местного самоуправления;

При операциях с государственными ценными бумагами применяется льготное налогообложение.

Ценные бумаги также классифицируются на:

- эмиссионные;

- неэмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги размещаются выпусками и внутри каждого выпуска все бумаги имеют равные объемы и сроки осуществления прав.

Вопросы для самоконтроля.

1. Каково место рынка ценных бумаг в системе финансового рынка?

2. Назовите основные элементы инфраструктуры фондового рынка.

3. Дайте классификацию рынка ценных бумаг по функциональному признаку.

4. Охарактеризуйте основные виды биржевых сделок.

5. Назовите критерии классификации ценных бумаг.

6. Дайте классификацию ценных бумаг.