1.2. Содержание и назначение финансового менеджмента

Среди многих новых слов, пришедших к нам из литера­туры и зарубежной практики хозяйствования, широкое рас­пространение получил термин "финансовый менеджмент", который состоит из двух английских слов "Financial Management" и дословно переводится как управление фи­нансами. Одно из них — менеджмент — раскрывает харак­тер данного процесса, которым является управление, вто­рое — уже объект его воздействия — финансы.

Однако это только форма, внешняя оболочка финансо­вого менеджмента, сущность которого весьма сложная. Чтобы ее лучше понять, как и назначение механизма дей­ствия финансового менеджмента, необходимо определить его место в общей системе управления деятельностью хо­зяйствующего субъекта, раскрыть его специфику, характер­ные черты, задачи. Как известно, финансовый менеджмент является неотъемлемой частью общей системы управления соответствующим объектом. Поэтому целесообразно крат­ко охарактеризовать понятие "управление".

В экономической литературе существует много разных концепций определения процесса управления хозяйствую­щим субъектом. Наиболее распространенным и точным можно признать понятие управления как сознательного процесса воздействия людей на деятельность управляемого объекта для достижения намеченной цели. Менеджмент (управление) следует рассматривать и как комплексную систему, которая регулирует эффективную деятельность соответствующего субъекта согласно установленным пра­вилам, задачам для принятия и реализации рациональных решений, обеспечивающих выполнение намеченной цели.

Должная результативность процесса управления дос­тигается лишь в том случае, если оно системное, комплек­сное, эластичное, открыто для изменений в окружающей среде. Системность и комплексность — обязательные ка­чества менеджмента, поскольку успешное регулирование отдельных явлений, маневрирование ресурсами возмож­ны только при глубоком познании и учете их взаимных связей, зависимости, степени влияния друг на друга, а также на конечные результаты хозяйствования. Эластич­ность и открытость менеджмента в окружающей среде требуют постоянного изучения изменений внешней и внутренней ситуации, приспособления методов управле­ния, направлений ресурсов по возможности к новым ус­ловиям, иногда, при хорошей ситуации на рынке товаров и капитала, воздействия на формирование общеэкономи­ческой ситуации, рыночной конъюнктуры,

Однако важнейшим фактором, обеспечивающим высо­кую эффективность менеджмента, является человеческий фактор, создатель и руководитель всей сложной системы управления на каждом уровне хозяйствования. Поэтому рациональное управление объектом — это искусство, кото­рое хотя и базируется на превосходном знании закономер­ностей движения, действия отдельных категорий, явле­ний, но в каждом случае отражает талантливость менедже­ра, его инициативу, находчивость. Не случайно в спорах, особенно в зарубежной литературе, является ли управле­ние искусством или точной наукой, побеждает первое ут­верждение. Как отмечает ученый Г.М. Ботлиндж, "управ­ление — это искусство упорядочения хаоса, которое дол­жно включать три главных элемента: обоснование цели, знания — высокую квалификацию менеджера, а также та­лант и его коммуникабельность". И сегодня, ив будущем, когда развитие моделирования, компьютерных систем и других современных техник, методов позволит лучше обосновать и тем самым предвидеть результаты принятых решений, менеджмент остается искусством управления. Нельзя забывать, что в рыночной экономике всегда сущес­твуют риск, конкуренция, встречается много препятствий на пути к намеченной цели. Одновременно появляются ва­рианты ее достижения, однако выбрать лучший из них, обойти препятствия, предугадать оптимальное решение — это высокое искусство управления деятельностью любого хозяйствующего субъекта.

Процесс управления многогранной деятельностью предприятия охватывает разные участки работы, сферы, ес­тественно, он должен отличаться формами, методами дей­ствий, их последовательностью. Однако все они, хотя и предполагают осуществление разных (свойственных им) задач, подчинены главной цели хозяйствования. Именно она становится первостепенной задачей организации про­цесса управления данным объектом, решающим лейтмоти­вом всех управленческих действий. На обоснование глав­ной цели функционирования предприятия оказывают воз­действие многие факторы: экономические условия хозяй­ствования субъекта, проводимая политика, выбранная стратегия, тактика действий и др.

В литературе и на практике встречаются разные форму­лировки главной цели функционирования предприятия. К наиболее распространенным можно отнести следующие:

достижение положительных финансовых результатов деятельности;

максимизация прибыли;

максимизация доходов и поступлений;

сохранение фирмы, стабилизация ее финансового состояния;

максимизация рыночной стоимости фирмы (ее иму­щества).

Максимизация прибыли, или общего объема доходов и поступлений, означает экспансивную политику хозяй­ствования, предполагает стратегию развития производ­ства, расширения или захвата новых рынков сбыта своих товаров, услуг. Достижение положительных финансовых результатов деятельности, доведение их до удовлетворя­ющего предприятие уровня отражают нейтральную фило­софию хозяйствования, проявление осторожности в сво­их действиях. В этом случае предприятия согласны даже на невысокий уровень рентабельности производства. Как видно, все эти определения главной цели предприятия связаны с финансовыми результатами, т.е. получением прибыли от своей хозяйственно-финансовой деятельнос­ти. Что касается принятия в качестве главной цели данно­го периода сохранения предприятия, стабилизации фи­нансового положения, то она, как правило, вызвана трудными условиями их хозяйствования. В данном случае принимается тактика выживания, даже с большими поте­рями, маневрирования ресурсами при допущении лишь незначительного уровня риска.

Необходимо подчеркнуть, что категория риска в той или другой степени присутствует при достижении главной цели предприятия (в любой формулировке). В рыночной экономике, тем более на стадии ее становления, получение позитивных результатов хозяйствования субъектами, как и негативных, постоянно сопровождается риском. Его уро­вень повышается одновременно с управленческими дей­ствиями, направленными на максимизацию прибыли или доходов. Таким образом, главная цель всех низовых звень­ев экономики всегда тесно связана с двумя важнейшими стоимостными категориями: прибылью и риском, которые в свою очередь непосредственно зависят от других финан­совых показателей (уровня и структуры затрат, капитала, имущества, синхронности движения денежных средств и др.).

Это выдвигает финансовый менеджмент на важнейшее место в общей системе управления предприятием, опреде­ляет его значение, особую роль в достижении намеченного эффекта функционирования каждого хозяйствующего субъекта. Первостепенную роль финансового менеджмента в успешном регулировании производственных процессов обусловливает и то, что операции, сделки, действия в ры­ночной экономике опосредствуются денежными ресурсами. Именно их движение, аккумуляция и использование явля­ются одним из важнейших объектов финансового менед­жмента. Более того, если управление отдельными участка­ми деятельности предприятия (производством продукции, ее сбытом, кадрами, запасами и др.) имеет свои конкретные цели, то главная цель финансового менеджмента совпадает с общей целью функционирования предприятия.

Итак, финансовый менеджмент — важнейший учас­ток, элемент общей комплексной системы управления хо­зяйствующим субъектом, который обеспечивает его эф­фективную финансовую деятельность. Это сознательный процесс обоснования, принятия и реализации решений с целью достижения намеченной финансовой выгоды. Финансовый менеджмент успешно может действовать толь­ко в рыночных отношениях, при самостоятельности пред­приятий, их заинтересованности в конечных результатах своей повседневной деятельности, а также обосновании стратегии развития. Его значение возрастает при расши­рении финансового рынка, модернизации форм денеж­ных средств, их движении, усложнении хозяйственных и финансовых отношений и связей между участниками воспроизводственного процесса. Не случайно позитив­ных успехов добиваются только те предприятия, кото­рые кроме хорошей организации производства, совре­менных технологий маркетинга постоянно заботятся о своем финансовом состоянии, регулируют рациональное движение средств, обеспечивают результативность каж­дой проведенной операции, сделки. Практика показыва­ет, что те предприятия, у которых на должном уровне действует финансовый менеджмент, функционируют эффективно.

Американские ученые Ж. Стонер, Ч. Ванкель обследо­вали 43 фирмы, которые в течение последних 20 лет фун­кционировали непрерывно и имели высокие экономичес­кие достижения. Среди них находились такие известные предприятия, как Kodak, IBM, McDonalds, Procter and Gambel и др.

Всесторонний анализ данных фирм позволил авторам определить те важнейшие факторы, которые за длительный период обеспечили высокий рейтинг этих хозяйствующих субъектов на мировом рынке, их значительную доходность. Среди них отмечены хорошая организация труда, техничес­кая оснащенность и умелая организация производства, маркетинга. Особо подчеркнуты положительные действия финансового менеджмента, который содействовал оптими­зации уровня риска, издержек производства и обращения, объема материальных запасов. Первостепенную роль сыг­рало эффективное управление денежными потоками, фи­нансовыми инвестициями.

Рассматривая финансовый менеджмент как важный участок общей системы управления, целесообразно раз­граничить сферу его действия, объекты управления, ин­струменты, методы принятия финансовых решений. Это позволит учесть специфику данного участка его связи с другими элементами общей системы управления дея­тельностью субъекта при формировании финансового менеджмента она конкретном предприятии. Во многих случаях- его сферу действия .кратко определяют одним словом "финансы". Как известно, финансы — это аб­страктная категория, отражающая в основном явления, связанные с аккумуляцией, расходованием денежных ре­сурсов и опосредствующие их движение экономические отношения. Между тем при принятии и реализации ре­шений мы уже имеем дело с конкретными операциями, действиями, методами их прогнозирования, организации выполнения, определения их результатов. Поэтому бо­лее правильно к сфере действия финансового менед­жмента относить не абстрактную категорию "финансы", а реальную финансовую деятельность хозяйствующего субъекта.

Финансовая деятельность предприятия — это прежде всего сознательные действия по изысканию источников денежных поступлений, их мобилизации, расходованию, определению наиболее рациональных ресурсов и спосо­бов их использования, маневрирования ими для достиже­ния положительных конечных результатов. С помощью финансовой деятельности, осуществления организацион­ных, плановых, учетных функций обеспечивается денеж­ными ресурсами выполнение намечаемых производствен­ных, технических, экономических и социальных меропри­ятий. Тем самым главными ее задачами ставятся обеспе­чение непрерывности функционирования хозяйствующе­го субъекта и достижение им положительных финансо­вых результатов. Поскольку они являются конечным ито­гом всей работы предприятия, то финансовая деятель­ность, которая непосредственно связана с движением де­нежных ресурсов, протекает параллельно с производ­ственными действиями. В этой связи принимаемые фи­нансовые решения регулируют не только движение де­нежных средств, но одновременно оценивают и активно воздействуют на формирование и использование матери­альных и трудовых ресурсов каждой сделки, операции ис­ходя из финансовой выгоды.

Таким образом, финансовая деятельность предприятия направлена на обеспечение финансовыми ресурсами единого хозяйственного процесса, оптимизацию всех ре­сурсов, затрат, снижение степени риска, повышение ре­зультативности функционирования производства. Вы­полнение этих и других не менее важных задач весьма сложная проблема, особенно в условиях усиливающейся конкуренции, усложнения хозяйственных и финансовых связей. Трудности возникают не только в связи с частыми изменениями конъюнктуры товарного и финансового рынка, но и с расширением сферы финансовых отноше­ний в рыночной экономике. Увеличение финансовых ин­ститутов, как и форм услуг, оказываемых ими предприя­тиям, интеграционные процессы как на внутреннем, так и на международном рынке, возникновение новых видов финансовых операций усложняют финансовую деятель­ность предприятий, одновременно повышают ее значи­мость в достижении глобальной цели их функционирова­ния.

Это является одной из причин необходимости и целесо­образности создания рациональной системы управления фи­нансовой деятельностью современных субъектов хозяйство­вания. Речь идет о внедрении и использовании на практике финансового менеджмента как высшей формы управления финансовой деятельностью предприятия. На практике, иног­да и в теории путают два весьма близких взаимосвязанных понятия, таких, как организация финансовой деятельности и управление ею. Несмотря на общий объект, отдельные зада­чи, иногда и некоторые методы, их следует различать, пос­кольку они охватывают разный уровень управления, имеют существенные качественные различия.

Организация финансовой деятельности любого хозяй­ствующего субъекта выступает как первоначальный этап упорядочения движения денежных ресурсов и их согласо­ванности с производственными процессами. Ее можно ха­рактеризовать как совокупность стандартных форм, мето­дов, используемых для образования и распределения фон­дов денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия. Уже на стадии его созда­нии, затем функционирования каждая хозяйствующая единица пытается определить свои финансовые возможности, потребности в капитале и источники его финансирования. Организация финансов в низовом звене хозяйствования заключается прежде всего в обеспечении постоянной опе­ративной финансовой работой. Ее целью являются фун­кционирование достоверного учета движения всех ресур­сов, мобилизация доходов, их распределение и эффектив­ное использование. Должная организация оперативной финансовой работы обеспечивает своевременные расчеты со своими работниками, государством, банком, партнера­ми.

В каждой системе хозяйствования предприятие обязано организовать свою финансовую деятельность, которая по­ложительно воздействует на достижение поставленных за­дач. Поэтому организация финансовой работы существова­ла и при централизованной системе хозяйствования, при отсутствии полной самостоятельности предприятий. В ус­ловиях перехода к рыночным отношениям, как и при дол­жном развитии рынка, рациональная организация финан­совой деятельности становится обязательным этапом более качественной формы управления.

Высшей ступенью руководства, регулирования финан­совой деятельности предприятия является финансовый ме­неджмент, нацеленный в основном на достижение опти­мальных результатов хозяйствования в конкретной эконо­мической ситуации. Он отличается активностью и осущес­твляется посредством принятия и реализации финансовых решений, выбранных из множества разнообразных вариан­тов. Такая возможность существует или появляется только тогда, когда можно смоделировать, рассчитать разные вари­анты решений и действий с учетом изменения уровня и структуры затрат, источников формирования и использова­ния капитала, направлений движений денежных средств и т.д. Речь идет о варьировании объемов, структуры основ­ных финансовых показателей, соотношений между ними для достижения наилучших финансовых результатов, обес­печения устойчивого финансового положения управляемо­го субъекта хозяйствования.

Этот уровень управления должен отличаться эластич­ностью и высокой активностью в выборе форм и методов, стимулирующих мотивы повышения эффективности хо­зяйственной; и финансовой; деятельности на всех участках работы. Таким образом, финансовый менеджмент следует рассматривать как активный инструмент (регулирования финансовой деятельности каждого хозяйствующего субъекта, направленный на оптимизацию его финансовых решений и действий. Действенность данного сознательного процесса управления должна быть обеспечена обязатель­ными условиями и соблюдением определенной процедуры, отличающейся логической последовательностью и научной обоснованностью действий.

В наиболее общем виде последовательность действий, этапов управления финансовой деятельностью предприя­тия может быть представлена в табл. 1.

Таблица 1. Этапы финансового менеджмента

Этап

Содержание

1. Обоснование главной цели фи­нансового менеджмента Определение конкретных задач для каждого объекта управления Установление критериев, харак­ теризующих достижение цели, - поставленных задач 4. Обоснование финансовых пла­нов, показателей Реализация намеченных реше­ ний исходя из лучшего варианта Текущий контроль за реализа­ цией решений, проведением хозяй стоснных и финансовых операций Оценка результативности при­ нятых и реализованных решений, конечных результатов

Определение соответствующей цели функционирования предприятия, учиты­вающей условия хозяйствования и внешнюю ситуацию Выбор с учетном; специфики участка дея­тельности Снижение уровня затрат, ускорение обо­рота капитала, эффективное использова­ние материальных ценностей, увеличе­ние доходов, максимизация прибыли и др. Определение нескольких вариантов ре­шений и выбор оптимального исходя из наличия ресурсов), финансовых резуль­татов и намеченной цели Использование рациональных форм, ме­тодов финансирования, расчетов, манев­рирования финансовыми ресурсами Постоянный контроль за. поступлением -денежных средств, их расходованием Экономический анализ важнейших по­казателей, установление отклонений от принятых заданий, выявление причин

Успешная реализация этих этапов управления финан­совой деятельностью предприятия во многом способствует эффективности его функционирования. Зависит это в зна­чительной мере от создания соответствующих условий, обязательных предпосылок. Большинство из них необходи­мо для субъектов хозяйствования во всех моделях экономи­ческого развития. Вместе с тем на их особенности, конкрет­ные формы оказывают влияние зрелость экономических отношений, метод хозяйствования, уровень технического и правового обеспечения и многие другие факторы.

В этой связи первоочередным вопросом при создании ра­циональной системы финансового менеджмента на предпри­ятиях, функционирующих в трансформационной экономике, становится формирование необходимых предпосылок.