2.3. Метод капитализации прибыли

При капитализации прибыли проводятся следующие работы:

1. Выявляются источники и размеры прибыли, приносимой объектом интеллектуальной собственности.

2. Определяется ставка капитализации.

3. Рассчитывается стоимость объекта интеллектуальной собственности путем деления прибыли на ставку капитализации.

Данный метод практически никогда не применяется, поскольку денежные потоки, приносимые НМА, практически всегда отличаются. Однако он находит применение при постоянных денежных потоках в комбинации с другими методами.

2.4. Метод преимущества в прибыли.

Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым нематериальным активом, которая возрастает за счет роста качества и/или количества выпускаемой продукции. Она равна разнице между прибылью, полученной при использовании ОИС и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования ОИС. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого времени его получения.

где Цс, Сс, Vс – цена, себестоимость, объем производства продукции с использованием НМА,

Цб, Сб, Vб – цена, себестоимость, объем производства продукции без использования НМА

R - ставка дисконтирования.

2.5. Метод выигрыша в себестоимости. Он содержит элементы как затратного, так и доходного подходов. Стоимость нематериального актива измеряется через определение экономии на затратах в результате его использования, например, при применении ноу-хау т.о.:

где Сс , Сб – соответственно себестоимость продукции с использованием и без использования НМА.

Vс и Vб – объем производимой продукции с привлечением и без участия НМА в производственном процессе соответственно.

R – ставка дисконтирования.

Пример. Предприятие владеет ноу-хау производства изделия Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 6,5 $ за штуку. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда. Рассматриваемое предприятие продает 300.000 изделий в год. Ноу-хау дает предприятию возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 $ за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам это преимущество сохранится в течение 6 лет. Необходимо оценить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.

Решение.

1. Экономия материала

300.000шт. х 1,25 = 375.000$;

2. Экономия трудовых затрат: Себестоимость продукции без использования ноу-хау: 300.000 шт. х 6,5 = 1.950.000 $; Трудовые затраты (45%) = 877.500 $; Экономия трудовых затрат: 40% х 877.500 = 351.000$;

3. Выигрыш в себестоимости: 726.000 = (375.000 + 351.000);

4. Продолжительность преимущества в себестоимости 6 лет

5. Вычисление стоимости: фактор текущей стоимости аннуитета (6 лет по ставке15%) = 3,784

Стоимость: 726.000 х 3,784 = 2.747.184 $.

12. 3 Затратный подход

Предпосылки затратного подхода

• позиция продавца: текущая стоимость прошлых затрат продавца с использованием предпринимательской прибыли

• позиция покупателя: затраты на создание или приобретение идентичных или аналогичных объектов ИС.

Стоимость НМА = ПВС - Совокупный износ

Методы определения ПВС можно разделить на методы определения стоимости воспроизводства и замещения.

Методы оценки стоимости воспроизводства:

1. Индексный метод: заключается в использовании установленных индексов пересчета базовых цен в цены на дату оценки.

Различают две модификации метода:

• метод индексации ПВС;

• сметно-индексный метод.

2. Метод приведенных затрат: заключается в переводе прошлых фактических затрат в текущую стоимость с учетом коэффициента приведения Кпр.

где Зр – затраты на разработку НМА;

Зпо – затраты на правовую охрану НМА;

Р – налог на прибыль (ставка);

I – темп инфляции;

R – ставка дисконтирования.

3. Метод определения ПВС в твердой валюте: приведение к текущему моменту времени с помощью корректировки базисных цен по курсу более стабильной валюты на момент создания объекта и на текущий момент. Этапы метода:

• 1. Затраты на проведение НИР и разработку КТД в рублях в базисных ценах переводятся в твердую валюту (например, в доллары или евро) и суммируются.

• 2. Предполагается, что эта сумма, направленная на разработку ОИС, вносится в коммерческий банк или собственное предприятие.

• 3. К полученному результату добавляются затраты на правовую охрану в твердой валюте.

• 4. Определение стоимости создания объекта оценки в рублях по текущему курсу на дату оценки и корректировка данного результата на коэффициент технико-экономической значимости Ктэз.

Методы определения стоимости замещения

1. Сметный метод расчета стоимости замещения: составление сметы затрат на создание объекта, аналогичного по функциональной полезности оцениваемому в текущих ценах.

2. Метод оценки по данным предприятий – изготовителей и торгующих организаций: расчет стоимости замещения при наличии в продаже объектов – аналогов.

3. Метод укрупненных затрат: если сумма затрат на создание ОИС включена в качестве укрупненной группы затрат в общие затраты на создание другого объекта.

Совокупный износ

Износ (устаревание) – это потеря стоимости объекта в результате воздействия на него различных факторов.

Виды износа:

• Физический износ – для НМА не существует!

• Функциональный износ.

• Моральный износ.

• Внешний износ.

• Экономический износ.

Функциональный износ:

• Потеря стоимости объекта, связанная с нарастающим несоответствием функциональных возможностей объекта оценки современным требованиям.

• Уменьшение стоимости объекта вследствие снижения способности выполнения основных функций.

СПОСОБ ВЫЯВЛЕНИЯ функционального износа: Анализ качественных характеристик современных объектов аналогичного назначения и сравнимой полезности.

СПОСОБ ИЗМЕРЕНИЯ функционального износа:

• Устранимого износа - составление сметы необходимых доработок с помощью экспертов;

• Неустранимого износа - капитализация потери дохода, недополученного по сравнению с более современным аналогом.

Параметрический метод оценки функционального износа:

где  факт - фактическая сумма баллов оценки степени выполнения функций;

макс - максимальная сумма баллов.

Внешний износ

• Обесценение объекта оценки в результате неблагоприятных изменений экономических, социальных, политических условий - внешних по отношению к объекту оценки.

• Расчеты величины экономического устаревания должны строиться на учете изменения доходности объекта оценки, происходящего вследствие снижения объемов продаж продукции, выпускаемой с использованием объекта оценки, при изменении состояния рынка за время, прошедшее от момента создания НМА до даты его оценки.

СПОСОБ ИЗМЕРЕНИЯ внешнего износа: на основе изменения доходности объекта оценки, происходящего вследствие снижения объемов продаж продукции, выпускаемой с использованием объекта оценки, при изменении состояния рынка за время, прошедшее от момента создания НМА до даты его оценки.

Совокупный износ:

Исов=1-(1-Ифункц)×(1-Ивнеш)

12. 4 Сравнительный подход

Условия применения сравнительного подхода:

• наличие достоверной и доступной информации о ценах 3-5 аналогов объекта оценки и действительных условиях сделок с ними;

• достаточная информация о значениях параметров, влияющих на качество и цену аналогов;

• продажа аналогов в условиях чистой сделки.

Сравнительный подход используется часто

- для оценки некоторых объектов авторского права (аудиовизуальных ИС, произведений литературы, живописи, скульптуры, программ для ЭВМ и баз данных и др.);

- некоторых видов промышленной собственности (полезных моделей, селекционных достижений).

Сравнительный подход затруднителен для оценки изобретений, промышленных образцов, объектов НОУ-ХАУ, средств индивидуализации

Процесс оценки в рамках сравнительного подхода:

• Формирование базы данных по аналогам: назначение, полезность, основные параметры

• определение элементов, по которым осуществляется сравнение объекта оценки с аналогами - элементов сравнения;

• определение по каждому из элементов сравнения характера и степени отличий каждого аналога от оцениваемой интеллектуальной собственности;

• использование конкретного метода оценки.

Наиболее важные элементы сравнения:

1) объем прав;

2) условия финансирования сделок (соотношение собственных и заемных средств, условия предоставления заемных средств);

3) изменение цен за период с даты заключения сделки с аналогом до даты проведения оценки;

4) отрасль использования;

5) территория, на которую распространяется действие предоставляемых прав;

6) физические, функциональные, технологические, экономические характеристики аналогичных с оцениваемым объектом;

7) спрос на продукцию, которая может производиться или реализовываться с использованием интеллектуальной собственности;

8) наличие конкурирующих предложений;

9) относительный объем реализации продукции (работ, услуг), произведенной с использованием интеллектуальной собственности;

10) срок полезного использования интеллектуальной собственности;

11) уровень затрат на освоение интеллектуальной собственности;

12) условия платежа при совершении сделок с интеллектуальной собственностью;

13) обстоятельства совершения сделок с интеллектуальной собственностью.

Метод сравнения продаж:

• Корректировка по каждому из элементов сравнения цен каждого аналога, сглаживающая их отличия от объекта оценки;

• Расчет рыночной стоимости интеллектуальной собственности путем обоснованного обобщения скорректированных цен аналогов.

Пример:

Элемент сравнения (Э)	Объект оценки	Аналог 1	Аналог 2	…	Аналог n
Стоимость, ед.		100	200	…	300
Э1		Хуже на 5%	Хуже на 10%	…	Хуже на 20%
Корректировка Э1		+5%	+10%	…	+20%
Э2		Хуже на 5%	Лучше на 5%	…	Лучше на 10%
Корректировка Э2		+5%	-5%	…	-10%
…		….	…	…	…
Эm		Лучше на 10%	Лучше на 10%	…	Лучше на 15%
Корректировка Эm		-10%	-10%	…	-15%
Скорректированная стоимость аналогов		С1=100×1,05×1,05× …×0,9	С2=200×1,1×0,95× …×0,9	…	Сn=300×1,2×0,9× …×0,85
Итого стоимость объекта оценки Со	Со=С1×а1+С2×а2+ …+…Cn×аn

Метод направленных качественных корректировок

1. Попарное сравнение характеристик объекта оценки и характеристик аналогов. В процессе сравнения аналог получает определенное количество повышающих к его цене или понижающих корректировок. В результате погашения разнонаправленных корректировок у каждого аналога остается определенное количество действующих (не погашенных) корректировок.

2. Аналог, у которого действующими являются повышающие корректировки, определяется как нижний аналог, а другой аналог – соответственно верхний.

3. Полная восстановительная стоимость (ПВС) оцениваемого объекта определяется по формуле, корректируя (увеличивая) цену нижнего аналога:

Наименование параметра	Объект Оценки	Аналог 1		Аналог 2
		Параметр	Корректировка	Параметр	Корректировка
Изобретение - градирня	ГМВ-60 Н	Росинка 30/40		Росинка 50/60
Гидравлическая нагрузка (среднее), м3/ч	40-60	30-40	Верхняя	50-60	Нижняя
Тепловая нагрузка, Мкал/ч	250-290	210-256	Верхняя	300	Нижняя
Масса без воды, кг	1300	850	Верхняя	1420	Нижняя
Вентилятор	ВО 06-300	ВО 06-300	-	ВО 06-300	-
Капельный вынос, не более, %	0,01	0,01	-	0,01	-
Кол-во действующих корректировок			3 верхних		3 нижних
Характер аналога		Нижний		Верхний
Рыночная цена, ед.		114600		163200
Источник информации

На основании данных таблицы произведем расчет ПВС изобретения - градирни малогабаритной вентиляторной ГМВ 60-Н:

ПВС = 114600 + 3 × (163200 – 114600) / (3 + 3) = 138900 ед.

Также используется метод анализа иерархии.

12. 5 Оценка лицензий

Для оценки лицензий обычно используют метод освобождения от роялти и метод дробления прибыли (который является частным случаем упомянутого выше метода).

Метод освобождения от роялти

Метод освобождения от роялти является одним из основных методов доходного подхода. Он используется:

- при оценке стоимости лицензии;

- при оценке прав на ОИС. При этом делается гипотетическое допущение: какой поток дохода мог бы генерировать тот или иной ОИС правообладателю, если бы был заключен лицензионный договор. Или другая трактовка: от каких платежей освобождается правообладатель в связи с тем, что ему как собственнику ОИС не нужно платить роялти за право использования в производстве того или иного ОИС.

Лицензионный договор – это соглашение о передаче патентообладателем (лицензиаром) право на использование охраняемого ОИС в объеме, предусмотренным договором, другому лицу (лицензиату), причем последний принимает на себя обязанности вносить лицензиару обусловленные договором платежи и осуществлять другие действия, предусмотренные договором.

Лицензии по объему передаваемых прав делятся на:

- неисключительные (простые) – дают лицензиату право на согласованных условиях и территории и в течение оговоренного срока использовать предмет лицензии. Одновременно на этой территории за лицензиаром сохраняет право использовать предмет лицензии, а также предоставлять на него лицензии другим лицам.

- исключительные лицензии – дают право лицензиату на согласованных условиях и в течении установленного срока использовать предмет лицензии на монопольных началах. При этом на данной территории и в течение этого срока лицензиар не вправе использовать предмет лицензии, а также предоставлять лицензии другим лицам.

- полные лицензии предоставляются лишь на объекты промышленной собственности и дают лицензиату все права на использование патента без ограничения территории и на весь срок его действия. Этим они отличаются от исключительных лицензий, которые могут предоставляться также на ноу-хау и содержать ограничения в отношении сроков, территории и области применения.

Роялти – это ежегодные отчисления лицензиата в пользу лицензиара, в течение периода действия лицензионного соглашения.

Текущие платежи роялти равны ставке роялти, умноженной на базу их отчисления

Паушальный платеж – твердо зафиксированная сумма вознаграждения в независимости от фактических размеров реализуемой лицензионной продукции;

Комбинированный платеж – сочетание единовременного платежа, называемого «первоначальный платеж» с оплатой оставшейся части ежегодными отчислениями «роялти».

Базы исчисления роялти:

• валовая выручка

• дополнительная прибыль лицензиата

• валовая прибыль лицензиата

• другие базы

Наиболее часто используются платежи роялти, наиболее популярной является база – валовая выручка.

Если база расчета – валовая выручка, стоимость лицензии определяется так:

• Vi – объем определяемого выпуска по лицензии в i-том году (шт., кг., м3);

• Zi – продажная цена единицы продукции по лицензии в i-том году (д. е.);

• Rpi - размер роялти в i-том году (в %);

• T – срок действия лицензионного договора (года);

• i – порядковый номер рассматриваемого года действия лицензионного договора;

• Рi – расходы на содержание лицензии;

• Кд – коэффициент дисконтирования.

В связи с этим более подробно рассмотрим методы установления размера роялти, которые условно можно разделить на две группы:

- аналитические и

- эмпирические.

Аналитические методы опираются на прямой расчет дополнительной прибыли или экономии лицензиата. В этом случае вычисления проводят на основе оценки параметров будущего производства конкретного покупателя лицензии.

О.В. Новосельцев предлагает конкретные формулы определения ставок роялти по величине рентабельности производства и доли прибыли лицензиата (Новосельцев О.В. Метод расчета ставки роялти при нарушении прав интеллектуальной собственности // Вопросы экономики. – 1998. - №3.):

;

где Рент – рентабельность производства и реализации продукции, выпускаемой по лицензии;

Д – доля прибыли лицензиара в общем объеме прибыли лицензиата от производства и реализации продукции, %. Лицензиар может претендовать на 10 – 15% дополнительной прибыли лицензиата от использования новшества; обычно доля лицензиара базируется на мнении экспертов либо на анализе ограниченного числа сделок.

Достоинством данной методики является возможность использования значений рентабельности конкурентного предприятия, рассчитываемой по данным бухгалтерской и финансовой отчетности или по официальным данным статистики рентабельности отдельных отраслей промышленности за конкретный период времени, которые регулярно печатаются в специализированных изданиях.

Доля лицензиара в прибыли лицензиата может быть выбрана в зависимости от объема передаваемых прав, степени готовности объекта, наличия патентной охраны, которые в конечном итоге должны отражать предпринимательские риски коммерческого успеха при организации промышленного использования ИС, выпуска и реализации продукции по лицензии.

Справедливо использовать формулу 1 для ситуаций, когда на основе передаваемой по лицензии технологии организуется новое производство, если же предприятие ранее функционировало, то О.В. Новосельцев предлагает изменить формулу следующим образом:

или

где Рент_общ - представляет собой сумму базовой и дополнительной рентабельности;

Рент_баз – рассчитывается на основе базовой прибыли, ранее получаемой на предприятии при использовании имеющихся в наличии основных и оборотных средств (или базовой прибыли аналогично предприятия, работающего по традиционной технологии);

Рент_доп – рассчитывается на основе дополнительной (сверхнормативной) прибыли, дополнительно получаемой от использования новой технологии, выпуска и реализации продукции по лицензии.

Самое сложное при расчете ставки роялти определить долю лицензиара. Основными факторами, влияющими на нее являются:

1. Территория по лицензии, т. е. перечень тех стран, в которых лицензиату представлено в соответствии с условиями лицензионного соглашения права пользования ОИС.

2. Объем прав по лицензии, т. е. предоставляются исключительные или неисключительные права.

3. Степень правовой охраны ОПС в рамках стран оговоренной территории;

4. Патентная чистота продукции по лицензии;

5. Объем передаваемой технической документации.

Из-за трудностей, связанных с прямым определением дополнительной прибыли, широко применяются и эмпирические методы. Иными словами, при расчете цены лицензии используются стандартные значения роялти по отраслям промышленности, значение которых определено из конкретных сделок.

Однако следует отметить, что данные о стандартных роялти сформированы на основе данных США, в основном относящихся к 60-70 гг., и заимствованы советскими специалистами Внешторга и Внешлицензионторга. Они отражают тенденции торговли лицензиям в то время и не адекватны современным экономическим условиям, не отражают современное положение наукоемкости и высокотехнологичности отраслей промышленности и лицензионной продукции. В последующие годы эти данные были пополнены данными Российского отделения лицензионного общества (LES RUSSIA). Однако этими данными необходимо пользоваться с большой осторожностью, так как они усредненные и крайне редко обновляемые.

Достоинством эмпирических роялти является относительная простота расчета, а недостатком – усредненность, оторванность от конкретной ситуации.