- •Конспект лекций по дисциплине «Оценка имущества предприятий»
- •Содержание
- •Тема 11 Оценка недвижимости 52
- •Тема 12 Оценка нематериальных активов 64
- •Тема 12 Оценка дебиторской задолженности 76
- •1. Введение в оценочную деятельность
- •1.1. Общие сведения об оценочной деятельности
- •1.1. Общие сведения об оценочной деятельности
- •1.2. Система регулирования оценочной деятельности
- •1.3. Базовые категории оценки
- •2. Стандарты (виды) стоимости
- •4. Основные принципы оценки
- •1. Принципы, основанные на представлениях владельца имущества
- •2. Принципы, связанные с рыночной средой
- •3. Принципы, связанные с эксплуатацией имущества
- •5. Экономическая особенность стоимости денег во времени. Функции денежной единицы
- •1. Будущая стоимость единицы (накопление суммы единиц за период)
- •2. Текущая стоимость единицы или приведенная стоимость единицы
- •3. Текущая стоимость аннуитета
- •4. Взнос на амортизацию денежной единицы (периодический взнос на погашение кредита)
- •5. Накопление единицы за период (будущая стоимость аннуитета)
- •6. Фактор фонда возмещения (периодический взнос в фонд накопления)
- •6. Система информации в оценочной деятельности
- •7. Имущество в системе общественных отношений
- •Понятие имущества
- •2. Характеристика основных видов имущества
- •2.1 Земельный участок
- •3 Право собственности на имущество и имущественные права
- •8. Оценка машин и оборудования
- •8.1 Основные положения оценки МиО
- •8. 2. Затратный подход к оценке машин и оборудования
- •8.2.2 Износ машин и оборудования
- •8. 3. Сравнительный подход к оценке машин и оборудования
- •8.4. Доходный подход к оценке машин и оборудования
- •8. 5. Особенности оценки транспортных средств (тс)
- •Тема 9 Согласование данных в итоговую оценку стоимости
- •Тема 10. Отчет об оценке: виды, система требований, типовая структура
- •10.1. Общие требования к Отчету
- •10.2 Классификация видов отчетов об оценке
- •10.3. Структура и содержание Отчета
- •3.1 Организационно-правовые условия проведения оценки
- •3.2 Основные понятия и определения
- •3.2. Использованная литература
- •3.3. Приложения
- •10.4. Дополнительные требования к Отчету
- •Тема 11 Оценка недвижимости
- •11. 1 Общие положения
- •8. 2 Доходный подход
- •11. 3. Затратный подход к оценке недвижимости
- •11.4. Сравнительный (рыночный) подход
- •Тема 12 Оценка нематериальных активов
- •12. 1 Общие положения
- •12. 2 Доходный подход
- •2. 2. Метод дисконтированных денежных потоков
- •2.3. Метод капитализации прибыли
- •2.4. Метод преимущества в прибыли.
- •Тема 12 Оценка дебиторской задолженности
- •12. 1 Общие положения об объекте оценки – дебиторской задолженности (дз)
- •2 Федеральный стандарт оценки № 1 «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки» (фсо № 1). Утв. Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года № 254.
11.4. Сравнительный (рыночный) подход
Сравнительный подход позволяет определить наиболее вероятную цену недвижимости на основании его сравнения с другими объектами недвижимости, которые были проданы за сопоставимый период времени. Этот подход будет объективным, если: имеется достаточно сопоставимой и достоверной информации по недавно прошедшим сделкам в определенном сегменте рынка.
Сравнительный подход реализуется с помощью следующих этапов:
-
изучение рынка недвижимости, определение сегмента рынка, к которому относится данный объект
-
формирование базы данных
-
выбор 3-5 аналогов, где минимальный разброс в цене
-
приведение ценообразующих характеристик аналогов к характеристикам ОО (объекта оценки):
-
определение единицы сравнения по каждому из аналогов
-
внесение последовательных поправок:
-
на объем прав
-
на условия финансирования
-
условия продажи
-
время продажи
-
местоположение
-
физические характеристики
-
переход к стоимости всего объекта в целом.
-
Расчет приведенных цен каждого из аналогов
-
Анализ приведенных цен аналогов и итоговое заключение о цене объекта недвижимости.
Все поправки делят на процентные и денежные.
Денежные поправки делятся на абсолютные и относительные:
V = (Сед + ПО)×Кед
V = Сед × Кед + ПА
V – стоимость недвижимости.
Сед – стоимость единицы сравнения;
Кед – количество единиц;
ПО и ПА – относительная и абсолютная поправки.
Существуют следующие способы расчета поправок:
-
метод анализа парных продаж;
-
метод анализа экономических, социальных, технико-экономических характеристик - экспертный (на Западе);
-
метод анализа иерархии;
-
статистические методы применяются на активном рынке, где имеется очень большое количество продаж.
При согласовании результатов наибольший вес придается тем аналогам, которые близки к аналогу (где наименьшее количество поправок). Среднеарифметическая величина используется в том случае, когда скорректированные величины близки, а количество аналогов минимально.
Пример. Рассмотрим механизм внесения поправок на независимой и кумулятивной основе.
Показатели |
Сравнение с ОО |
Показатели на независимой основе |
Показатели на кумулятивной основе |
Цена аналога |
100 000 |
сумма |
произведение |
Дата |
4 мес. Назад |
4% |
1,04 |
Окружающий ландшафт |
На 5% лучше ОО |
-5% |
0,95 |
Удобства |
На 10% лучше ОО |
-10% |
0,90 |
Состояние |
На 2% хуже ОО |
+2% |
1,02 |
Общая поправка |
|
-9% |
0, 906984 |
Примечание: ОО – объект оценки
Исходя из этих поправок скорректированная стоимость объекта недвижимости следующая:
100 000 * 0,91 = 91т. ед.
100 000 * 0,90698 = 90698 ед.
Как видим, внесение поправок на независимой и кумулятивной основе дают примерно одинаковые результаты.
Таким образом, получив стоимость недвижимости различными подходами, необходимо провести процедуру согласования результатов и оформить отчет об оценке объекта недвижимости.