8.4. Доходный подход к оценке машин и оборудования

Стоимость МиО определяется как текущая стоимость прогнозируемых будущих доходов от его использования в течение периода времени, определяемая с учетом задач функционирования объекта или системы, в которую он входит, техническими или иными возможностями объекта с учетом его текущего и последующего состояния на основе принципа наилучшего и наиболее эффективного использования.

Износ в этом подходе не учитывается, но косвенно подразумевается как снижение потоков доходов. Чаще всего этот метод реализуется с помощью метода дисконтированных денежных потоков, который предполагает следующий механизм расчета:

где С^д – стоимость объекта, определенная доходным подходом;

CFi – денежные потоки за каждый год прогнозного периода;

R – ставка дисконтирования;

Vпп – текущая стоимость объекта в постпрогнозном периоде, как правило, его утилизационная стоимость или стоимость перепродажи в будущем, приведенная на текущий момент времени.

Ставка дисконтирования определяется как правило методом кумулятивного построения, т.е. добавлением к безрисковой ставке рисковых надбавок за инвестиционный менеджмент, способность к моральному и функциональному устареванию, специфику применения и особенности эксплуатации оборудования. Данные надбавки как правило определяются экспертным способом.

8. 5. Особенности оценки транспортных средств (тс)

В России применяются следующие источники информации и нормативные документы для оценки транспорта:

• Методическое руководство по определению стоимости автомототранспортных средств с учетом естественного износа и технического состояния на момент предъявления РД 37.009.015-98 (руководящий документ)

• Методика оценки стоимости поврежденных транспортных средств, стоимости их восстановления и ущерба от повреждения Р-03112194-0377-98

• Сборник нормативов трудоемкостей на техническое обслуживание или ремонт легковых автомобилей: РД37.009.027-93

• Сборники цен на автотранспортные средства (НАМИ, EUROТAX).

• Информация заводов изготовителей о ценах на ТС (прайсы, Интернет-сайты основных дилеров);

• Информация о ценах на ТС региональных трейдеров.

Оценка АТС проводится тремя подходами:

1) Метод сравнения продаж или метод МАИ в рамках сравнительного подхода, когда на рынке выбирается несколько аналогов для объекта оценки.

2) Нормативный метод по РД 37.009.027-93 в рамках затратного подхода рассчитывается с помощью следующих этапов:

а) находится ПВС по розничным ценам (себестоимость нового объекта)

б) добавляются комплектующие, если они есть в объекте оценки.

ПВС = Цр + Ск

в) вычитается величина совокупного износа, определяемая в зависимости от пробега автомобиля и от срока службы:

И₁ – показатель износа в % на тыс. км.

И₂ – показатель износа в % на 1 год.

П_ф – фактический пробег (определяется по спидометру)

Д_ф – фактический срок службы (определяется по техпаспорту)

А₂ – в зависимости от природноклиматических условий

А₃ – коэффициент корректировки износа в зависимости от экологического состояния среды

А₄ – в зависимости от района (сельский, город…).

Также существуют и другие методы определения стоимости ТС нормативным методом, однако, практика показывает, что рассмотренный выше метод является наиболее простым и часто применяемым в России.

Таким образом, получив стоимость МиО, в т.ч. и транспортных средств, различными подходами, необходимо провести процедуру согласования результатов, с помощью которой выводится итоговая стоимость, и оформить отчет об оценке объекта оценки, чему будут посвящены следующие разделы.

3. метод дисконтированных денежных потоков для коммерческих автомобилей в рамках доходного подхода.