- •Конспект лекций по дисциплине «Оценка имущества предприятий»
- •Содержание
- •Тема 11 Оценка недвижимости 52
- •Тема 12 Оценка нематериальных активов 64
- •Тема 12 Оценка дебиторской задолженности 76
- •1. Введение в оценочную деятельность
- •1.1. Общие сведения об оценочной деятельности
- •1.1. Общие сведения об оценочной деятельности
- •1.2. Система регулирования оценочной деятельности
- •1.3. Базовые категории оценки
- •2. Стандарты (виды) стоимости
- •4. Основные принципы оценки
- •1. Принципы, основанные на представлениях владельца имущества
- •2. Принципы, связанные с рыночной средой
- •3. Принципы, связанные с эксплуатацией имущества
- •5. Экономическая особенность стоимости денег во времени. Функции денежной единицы
- •1. Будущая стоимость единицы (накопление суммы единиц за период)
- •2. Текущая стоимость единицы или приведенная стоимость единицы
- •3. Текущая стоимость аннуитета
- •4. Взнос на амортизацию денежной единицы (периодический взнос на погашение кредита)
- •5. Накопление единицы за период (будущая стоимость аннуитета)
- •6. Фактор фонда возмещения (периодический взнос в фонд накопления)
- •6. Система информации в оценочной деятельности
- •7. Имущество в системе общественных отношений
- •Понятие имущества
- •2. Характеристика основных видов имущества
- •2.1 Земельный участок
- •3 Право собственности на имущество и имущественные права
- •8. Оценка машин и оборудования
- •8.1 Основные положения оценки МиО
- •8. 2. Затратный подход к оценке машин и оборудования
- •8.2.2 Износ машин и оборудования
- •8. 3. Сравнительный подход к оценке машин и оборудования
- •8.4. Доходный подход к оценке машин и оборудования
- •8. 5. Особенности оценки транспортных средств (тс)
- •Тема 9 Согласование данных в итоговую оценку стоимости
- •Тема 10. Отчет об оценке: виды, система требований, типовая структура
- •10.1. Общие требования к Отчету
- •10.2 Классификация видов отчетов об оценке
- •10.3. Структура и содержание Отчета
- •3.1 Организационно-правовые условия проведения оценки
- •3.2 Основные понятия и определения
- •3.2. Использованная литература
- •3.3. Приложения
- •10.4. Дополнительные требования к Отчету
- •Тема 11 Оценка недвижимости
- •11. 1 Общие положения
- •8. 2 Доходный подход
- •11. 3. Затратный подход к оценке недвижимости
- •11.4. Сравнительный (рыночный) подход
- •Тема 12 Оценка нематериальных активов
- •12. 1 Общие положения
- •12. 2 Доходный подход
- •2. 2. Метод дисконтированных денежных потоков
- •2.3. Метод капитализации прибыли
- •2.4. Метод преимущества в прибыли.
- •Тема 12 Оценка дебиторской задолженности
- •12. 1 Общие положения об объекте оценки – дебиторской задолженности (дз)
- •2 Федеральный стандарт оценки № 1 «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки» (фсо № 1). Утв. Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 года № 254.
6. Система информации в оценочной деятельности
В рамках организационной процедуры процесса оценки принято рассматривать оценку как последовательность определенных этапов, а также систему информации, как один из факторов влияния на результат оценки. От того, как корректно и тщательно собрана информация во многом можно определить степень соответствия и точности определенной в процессе оценки стоимости.
Информационная система оценки объекта оценки представляет собой процесс целенаправленного подбора соответствующих показателей, необходимых для осуществления анализа и расчетов его стоимости с использованием различных методов.
Систему информации для целей оценки чаще всего представляют в виде двух групп показателей:
1. показатели, формируемые из внешних источников;
2. источники внутрифирменной информации.
1. Показатели, формируемые из внешних источников
Данная группа показателей делится на такие виды показателей:
1) Показатели, характеризующие общее экономическое состояние страны;
2) Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка;
3) Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов;
4) Нормативно-регулирующие показатели.
Охарактеризуем данные группы показателей с точки зрения их использования в оценочной деятельности.
1.1. Показатели, характеризующие общее экономическое состояние страны. Источником этих данных являются данные госстатистики, различных информационных агентств.
Среди этих показателей можно выделить 2 блока:
-
Показатели макроэкономического развития
К ним относятся, например, темп роста ВВП и НД, объем эмиссии денег в рассматриваемом периоде, денежный доход населения, вклады населения в банк, индекс инфляции, учетная ставка ЦБ и др.
-
Показатели отраслевого развития. Данная подгруппа показателей используется в том случае, если объектом оценки является предприятие, имущественный комплекс, узкоспециализированное оборудование, специально оборудованные производственные цеха и т.д. К таким показателям относят, например, отраслевую норму рентабельности, отраслевой β – коэффициент, индексы цен на продукцию отрасли, значения собственного капитала и других финансовых показателей предприятий – аналогов, функционирующих в данной отрасли.
Все эти показатели служат основой для ведения анализа и прогнозирования условий внешней среды.
1.2. Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка, могут быть выявлены в результате анализа следующих источников:
- информация фондовых и нефондовых бирж;
- публикации периодических коммерческих изданий;
- бюллетени информационных агентств (финмаркет, росбизнесконсалтинг, АК&М);
Эти показатели в свою очередь тоже делятся на два блока:
1) показатели, характеризующие конъюнктуру рынка фондовых инструментов:
-
виды основных фондовых инструментов, обращающихся на фондовом рынке;
-
котируемые цены спроса и предложения основных видов фондовых инструментов;
-
объем и цены сделок по основным видам фондовых инструментов;
-
сводный индекс динамики цен на фондовом рынке.
2) показатели, характеризующие конъюнктуру рынка денежных инструментов:
-
кредитные ставки в отдельных коммерческих банках, дифференцированные по срокам;
-
депозитные ставки в отдельных коммерческих банках, дифференцированные по времени;
-
официальный курс отдельных валют;
-
курс покупки – продажи валют, установленный отдельными коммерческими банками.
1.3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Наиболее важными из них является информация о банках, страховых компаниях, поставщиках и покупателях продукции, конкурирующих предприятий. В основном такие материалы могут быть известны по рейтингам, проводимым различными аналитическими агентствами и журналами («Эксперт», «Деньги», «Русский фокус» и т.д.), из публикуемых материалов финансовой отчетности, отраслевых ежегодниках и обозревателях. Нередко такие агентства могут разрабатывать информацию под заказ, но, как правило, это весьма дорогостоящие услуги.
1.4. Источниками нормативно-регулирующих показателей является законодательная база страны, региона. Для оценочной деятельности кроме основных нормативных актов, регулирующих деятельность ее субъектов, важной является также и законодательная база смежных областей.
В соответствии с договором на оценку, заключаемым между Оценщиком и Заказчиком, последний обязуется предоставить Оценщику всю необходимую ему информацию. Эта норма закона распространяется только на внутреннюю (внутрифирменную) информацию, внешние же показатели Оценщик должен найти самостоятельно. В связи с этим можно отметить, что поиск информации – это иногда самое трудное в работе Оценщика. Именно от ее качества и дальнейшей обработки зависит и результат.
2. Внутренняя информация представляет все сведения, непосредственно касающиеся объекта оценки и используются Оценщиком либо для проведения собственно расчетов по определению указанного вида стоимости, либо для целей идентификации или аналитических выводов. Как правило, вся информация, требуемая от Заказчика является необходимой и достаточной, и если в договоре предусмотрена полная описательная форма Отчета об оценке, то, как правило, все эти сведения находят в нем отражение.
Если объектом оценки является бизнес, то под внутрифирменной информацией понимают финансовую, правовую и оперативную информацию.
Итак, данные информационные источники расположены на схеме, приведенной ниже, что обеспечит наиболее удобный поиск необходимого материала для его повторения и закрепления.
Система показателей
Формируемые из внешних источников |
|
Формируемые из внутренних источников |
Характеризующие общее экономическое состояние страны
-
Показатели макроэкономического развития
показатели отраслевого развития
Характеризующие конъюнктуру рынка
-
Фондовых инструментов
Денежных инструментов
Характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов
Нормативно-регулирующие показатели