80. Типы портфелей (п) ценных бумаг и инвестиционных стратегий

1. По видам объектов I-я: а) П реальных I-х проектов; б) П ценных бумаг (высокая ликвидность и легкая управляемость) Но: вы­сокий уровень риска инвестированный капитала; > низкий уровень доходности; отсутствие возможностей воздействия на доходность (кроме реинвестирования капитала в др. инструменты фондового рынка); низкая ин­фляционная защищенность; ограниченность вари­антов выбора отдельных фин инструментов; в) портфель прочих объектов I-я (валютный, депозитный); г) смешанный (разнородные объекты). 2) По приоритетным целям I-я: а) П роста - состоит из объектов I-я, обеспечивающих дости­жение высоких темпов роста капитала (из акций ком­паний с растущей курсовой стоимостью); б) П дохода - получение текущего дохода (%-х и дивидендных выплат); в) портфели роста и дохода 3) По достигнутому соответствию целям инвестирования: а) сбалансированный (убытки по одним ц.б. портфеля компенсируются доходами по другим) б) несбалансированный (если владелец получает убытки, то ц.б. в нем однотипные, коньюктура меняется и цена ↓)

Стратегия управления (стиль) - совокуп­ность методов и технических возможностей, применяемых к П. Типы стратегий: а) актив­ная б) пассивная

Активное управление - держание любого П является временным. Когда разница в ожидаемых дохо­дах, полученная в результате либо удачного, либо ошибочного ре­шения или из-за изменен-я рыночных условий, исчезает, составные части П или весь П заменяются другими. Основывается на выполнении условий: 1) рынок не эффективен => пересмотр состава и структуры портфеля 2)I-ры имеют различные ожидания относи­тельно дохода и риска, имея полную информацию м. обеспечить > эффективную структуру портфеля и > высокий доход. Стратегия предполагает: тща­тельное отслеживание и быстрое приобретение инструментов, со­ответствующих I-м целям формирования П; максимально быстрое избавление от активов, которые перестали удовлетворять предъявляемым требованиям, т.е. оперативную реви­зию портфеля. Пас­сивное управление - создание диверсифицированного П с определенными на длительную перспективу по­казателями ожидаемого дохода и риска; измен-я структуры П незначительны. Основывается на выполнении условий: рынок является эффективным (цены фин инструментов отражают всю имеющуюся информацию и считаются «справедливыми».); все инвесторы имеют одинаковые ожидания относительно дохода и риска по ценным бумагам, поэтому нет необходимости со­вершать с ними сделки купли-продажи.

81. Сущность, виды и источники финансирования капитальных вложений.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (реальные инвестиции)

Классификация: 1) С позиции жизненного цикла: начальные; экстенсивные (для расширения); реинвестиции; 2) В зависимости от форм соб-ти: гос; муниципальные; частных собственников; 3) В зависимости от характера воспроиз-ва ОснФондов: на новое строительство; на расширение действующего; на реконструкцию; на тех перевооружение.; 4) По составу затрат: на строительно-монтажные работы; на приобретение оборудования; прочие кап вложения. 5) По назначению: производственного назначения; непроизводственного. 6) В зависимости от целей: на оборонительные; поступательные; социальные; обязательные; представительские

Источники: 1)собственные средства хоз субъекта; 2) заемные средства;3) поступающие в порядке перераспределения. Собственные: 1) Поступления: а) уставный капитал; б) добавочный капитал в его денежной части: безвозмездные поступления; переоценка основных фондов; эмиссионный доход; 2) Сформированные за счет прибыли прошлых лет: а) резервный капитал; б) специальные фонды; в) нераспределенная прибыль прошлых лет. 3) Чистая прибыль отчетного периода: а) прибыль от текущей деятельности; б) доходы от I-й деятельности;в) доходы от фин деятельности: от участия в др организациях, полученные % за вычетом уплаченных, другие доходы за вычетом расходов; г) доходы от прочей деятельности и хоз операций. 4. Прочие фин ресурсы: а) амортизация основных средств, нематериальных активов Назначение амортизационных отчислений состоит в накоплении ден средств в размерах, необходимых для воспроизводства в натуральной форме выбывающих из произ-ва по истечении нормативного срока службы основных фондов или их полезного использования; б) доходы, полученные в счет будущих периодов. Заемные средства : долгосрочные кредиты банков; займы (например, путем размещения облигаций); приобретение основных фондов на основе фин лизинга; инвестиционный налоговый кредит предоставляется в форме уменьшения платежей по налогу в течение определенного срока и в определенных пределах. Поступающие в порядке перераспределения: поступление страх возмещений при наступлении страховых случаев; поступающие от вышестоящих организаций; средства Фед б-та и бюджетов S-в, имеющие целевое назначение и предоставляемые на возвратной или безвозвратной основе.