55. Профессиональные участники рцб

Профессиональные участники: регистраторы и трансфер-агенты; депозитарии; расчетные и клиринговые палаты; биржи; дилеры; брокеры; доверительное управление; управляющие компании; различные фонды. Регистратор – это предприятие, ведущее реестр акционеров акционерного общества. Основная функция – вести точный учет владельцев предприятия, которое является клиентом регистратора. Регистратор не может единолично собирать информацию о том, кто, кому какие акции продал, и какие записи должны быть внесены в реестр акционеров по результатам дня. Поэтому регистратор может делегировать часть своих функций трансфер-агентам, которые являясь связующим звеном между регистратором и депозитариями, позволяют более оперативно и полно решать стоящие перед регистратором проблемы. Депозитарий, предназначен для акционеров предприятия, поскольку ведет учет их прав на принадлежащие им ц.б., а так же ведет учет перехода прав собственности на ц.б. Депоненты (клиенты) открывают в депозитарии счета депо, на которых хранятся (учитываются ц.б.). Проводки по счетам депо осуществляются депозитарием не по произвольному желанию собственников счетов, а на основании документов, поступающих, в том числе и от других профессиональных участников. В этих документах отражаются основания для перевода бумаг с одного счета депо на другой. Помимо учета собственников ц.б. депозитарий ведет учет ц.б. в разрезе мест хранения. С этой целью он открывает междепозитарные счета в других депозитариях и реестрах. Расчетные и клиринговые палаты, существуют при торговых площадках. Расчетная палата ведет учет денежных средств участников торгов, осуществляет поставку денег по каждой сделке продавцам бумаг, списывает денежные средства со счетов покупателей, осуществляет внутренние и внешние переводы. Депозитарно-клиринговый центр, как и расчетная палата, ведет учет ц.б. участников торгов, осуществляет поставку бумаг на счета покупателей, списывает бумаги со счетов продавцов, осуществляет клиринг ц.б. по результатам торгов в уполномоченных депозитариях. Дилер – совершает операции исключительно для себя и на свои средства. Источник дохода – курсовая разница между покупкой и продажей ц.б., а так же купоны и дивиденды, получаемые по этим бумагам. Лицо, обладающее лишь дилерской лицензией, не имеет права осуществлять операции в пользу 3-х лиц даже за их собственный счет. Брокер – совершает операции исключительно для клиентов и за счет клиентов. Основная обязанность – обслуживать своих клиентов на РЦБ. Часто брокеры совмещают брокерскую и депозитарную деятельность. Это позволяет удешевить и убыстрить процесс перерегистрации ц.б. при совершении сделки купли-продажи. Доверительный управляющий – юр. лицо, осуществляющее деятельность по управлению ц.б. клиентов.

56. Сущность и классификация акций. Стоимость и доходность акций.

Акция - это долевая эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества.

К выпуску акций эмитент прибегает в силу того, что: 1)это установленный законом способ формирования уставного ка­нала; 2)акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций; 3)выплата дивидендов не гарантируется; 4) размер дивидендов может устанавливаться произвольно, незави­симо от прибыли.

К основным фундаментальным свойствам акции от­носятся: 1) акция - это долевая ценная бумага; 2)акция не имеет конечного срока погашения; 3) ограниченная ответственность акционеров по обязательствам ак­ционерного общества; 4) акция может быть выпущена как в документарной, так и в бездоку­ментарной форме; 5) акционерные общества могут выпускать только именные акции; 6) акционер имеет право участвовать в управлении АО; 7) акционер имеет право на получение части прибыли АО в виде дивиден­да; 8) акционер имеет право на продажу акции на рынке ценных бумаг

Акции делятся на: 1) размещенные и объявленные(акции уже приобретенные акционерами и акции которые АО может выпустить дополнительно к размещенным акциям); 2) обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают право голоса на собрании акционеров, право на получение дивидендов, размер которых зависит от результатов работы акционерного общества, и право на получение части имущества при его ликвидации после удовлетворения требований кредиторов.

Привилегированные акции в отличие от обыкновенных дают их владельцам ряд привилегий (привилегированные акции дают их владельцам преимущественное право на получение дивидендов, фиксированный дивиденд по привилегированным акциям устанавливается акционерным обществом при их вы­пуске, выплата дивидендов производится до выплаты дивидендов по обык­новенным акциям независимо от полученной прибыли в соответствую­щем году из резервного фонда). Предоставление подобных привилегий – своеобразная компенсация за лишение владельцев привилегированных акций права голоса на общем собрании акционеров.

Виды стоимости акций, цены: 1) номинальная цена акций - та цена, которая написана на сертификате; 2) эмиссионная цена акции – это цена, по которой акция продается первому владельцу (т.е. эмитируется). Эмиссионная цена не может быть ниже номинала; 3) курсовая цена - это цена, по которой акция продается на вторичном рынке; 4) балансовая цена акции характеризует долю активов АО, приходящуюся на одну акцию; 5) ликвидационная цена акции характеризует стоимость имущества АО в фактических ценах реализации в момент его ликвидации, приходящуюся на одну акцию.

Доходом по акции являются: дивиденды и разница между ценой покупки и ценой продажи.

Разл. 2 вида доходности: 1) текущая доходность = (дивиденд/цену покупки)*100%; 2) конечную доходность = ((дивиденд*кол-во выплат дивидендов +(цена продажи - цена покупки))/кол-во лет использования акции*цену продажи)*100%