Рекомендована література

Основна література

[7,8,9,10,11,15,17,19,20,21,22,23]

Додаткова література

[ 8,9,11,17,22,25,33]

Змістовий модуль 3. Антикризовий фінансовий менеджмент на підприємстві

Практичне заняття № 6

Тема 10. Аналіз фінансових звітів

План заняття

1.Експрес-діагностика фінансового стану підприємства. Заходи усунення впливу інфляції на результати горизонтального і вертикального аналізу.

2.Розрахунок і аналіз показників ефективності управління активами, ліквідності, прибутковості, структури капіталу, фінансової стійкості, обслуговування боргу та ринкових показників.

3.Розробка рекомендацій щодо оптимізації фінансового стану підприємства.

Обладання, яке потрібно для проведення практичного заняття

1. Завдання та методичні рекомендації по їх виконанню.

2. Мікрокалькулятори.

3. Контрольні завдання.

Навчальні цілі

Цілями проведення практичного заняття є: закріплення, поглиблення знань з аналізу фінансових звітів; набуття вміння розробки заходів усунення впливу інфляції на результати горизонтального і вертикального аналізу, проводити розрахунок показників ефективності управління активами, капіталу, діяльності підприємства; вміння надавати пропозиції щодо оптимізації фінансового стану підприємства; розвиток самостійного мислення.

Завдання

1. Визначить показники для проведення експрес-діагностики фінансового стану підприємства.

2. Проведіть розрахунок показників ефективності діяльності підприємства.

3. Розробіть рекомендацій щодо оптимізації фінансового стану підприємства.

Методичні рекомендації до практичного заняття

Для забезпечення яккісного проведення експрес - діагностики фінансового стану здійснюють:

1. Попередній аналіз фінансової звітності.

1.1. Виявлення позитивних та негативних статей балансу:

До негативних належать:

• „Непокритий збиток”.

• „Неоплачений капітал”.

• „Вилучений капітал”.

Статті, що вказують на недоліки у роботі підприємства:

• „Відстрочені податкові зобов’язання”.

• „Поточні зобов’язання з оплати праці” (в разі їх перевищення середньомісячного фонду оплати праці на підприємстві).

Про здоровий фінансовий стан свідчать залишки за такими статтями:

• „Грошові кошти”.

• „Поточні фінансові інвестиції”.

• „Незавершене будівництво”.

• „Довгострокова дебіторська заборгованість”.

Також аналізують зміну валюти балансу: якщо вона зростає, це свідчить про зростання виробничих можливостей підприємства, інтенсивності виробництва. Слід також враховувати фактор інфляції, факти проведення дооцінки та індексації активів; а якщо зменшується – скорочуються обсяги господарської діяльності, можливо зменшується попит на продукцію, відмічається нестача сировини, відмічається згортання будівництва тощо.

Слід зіставити валюту балансу з плановою, з показниками минулих років.

1.2. Зіставлення зміни валюти балансу зі зміною фінансових результатів господарської діяльності.

Слід порівняти темп приросту валюти балансу з темпом приросту виручки від реалізації продукції (Ф. 2 р. 035 (2000) та прибутком підприємства (Ф. 2 р. 220(2350) або 225(2355)). Випереджання темпів зростання виручки від реалізації продукції свідчить про поліпшення використання засобів підприємства порівняно з попереднім періодом, і навпаки, відставання характеризує погіршення використання коштів підприємства.

Аналіз майнового стану підприємства.

За даними розрахункових таблиць (3.17-3.19) проаналізувати наступні тенденції:

1. Збільшення валюти балансу

2. Порівняння темпів приросту оборотних (Ф. 1 р. 260+270(1195)) та необоротних активів (Ф. 1 р. 080(1095)) (перші мають бути вищі)

3. Порівняння темпів приросту власного (Ф. 1 р. 380+430+630 (1495)) та позикового капіталу (р. 480+620(1595+1695)) (перший має бути вищим)

4. Порівняння темпів приросту дебіторської (Ф. 1 р. 160, 170–210(1125,1130-1155) та кредиторської заборгованості (Ф. 1 р. 530-610(1610-1660) (мають бути приблизно однаковими)

5. Частка власних засобів підприємства (робочого капіталу: Ф. 1 р. 260–620(1195–1695) в оборотних активах має бути більше 10%.

Таблиця 3.17 Аналіз майна та джерел його формування

Показники	На поч. року		На кін. року		Відхилення
	тис. грн.	%	тис. грн.	%	тис. грн.	%	пунктів структури
АКТИВИ
1. Необоротні
2. Оборотні
ПАСИВИ
1. Власні
2. Залучені
Разом		100		100				0

Таблиця 3.18 Оцінка співвідношення дебіторської та кредиторської

заборгованості підприємства

Показник	Формула	На поч. року, тис. грн.	На кін. року, тис. грн.	Зміна за рік, тис. грн.	Темп приросту
1. Вартість майна	Ф. 1 р. 280(1300)
2. Дебіторська заборгованість	Ф. 1 р. 160, 170-210(1125,1130-1155)
3. Кредиторська заборгованість	Ф. 1 р. 530-610(1610-1660)

Позитивним є зростання „позитивних статей”, а також за статтями „Основних засобів”, „Нематеріальних активів” та окремих статей „Запасів”.

В умовах інфляції недоцільно мати залишки „Грошових коштів” на рахунку: по-перше, знецінення, по-друге, кошти мають бути в обороті. Слід звернути увагу на збільшення залишку готової продукції (можливе зростання цін, перевиробництво, брак, нестандарт, тощо).

Таблиця 3.19 Оцінка майнового стану підприємства

Показник	Формула	На поч. року	На кін. року	Зміна за рік
1. Робочий капітал (власні оборотні засоби), тис. грн.	Ф. 1 р. 260 – р. 620(1195–1695 )
2. Частка власних оборотних засобів	Ф. 1 (р. 260-р.620) / 260 (1195-1695/1195)
3. Коефіцієнт зносу основних засобів	Ф. 1 р. 032/031(1012/1011)
4. Коефіцієнт придатності основних засобів	Ф. 1 р. 030/031(1010/1011)

Слід також звернути увагу на зростання статей „Незавершене будівництво”, „Довгострокові фінансові вкладення”, „Довгострокова дебіторська заборгованість”, „Відстрочені податкові активи”, оскільки ці активи не беруть участі у виробничому обороті, і за певних умов їх зростання не вплине позитивно на результати фінансово-господарської діяльності.

Позитивної оцінки заслуговує збільшення частки оборотних активів. Це може бути свідченням формування мобільнішої структури активів, яка сприяє прискоренню обігу оборотних засобів і тим самим поліпшує фінансовий стан підприємства за умови, що це не є наслідком згортання виробничої бази. При вивченні структури оборотних активів позитивним моментом може бути збільшення незавершеного виробництва (якщо це не є наслідком інфляційних процесів), готової продукції (за відсутності браку, нестандарту та неконкурентоспроможної продукції). За певних умов позитивним є збільшення виробничих запасів, тварин на вирощуванні та відгодівлі. За інших рівних умов скоріше негативним є збільшення дебіторської заборгованості.

Аналізуючи структуру пасиву, відзначають частку власних джерел (капітал, резерви) і залучених. Збільшення частки власних джерел оцінюють позитивно, а частки кредиторської заборгованості негативно, враховуючи особливості діяльності підприємства.

Незалежно від перших висновків про якість структурних змін у балансі для підбиття підсумку аналізу необхідно оцінити причини та їхнє обґрунтування.

Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства.

Аналіз ліквідності підприємства проводиться на основі розрахунків таблиці 4.21. Баланс підприємства вважають абсолютно ліквідним, якщо: А1>З1, A2>З2, A3>З3, A4<З4. Результати розрахунку коефіцієнтів наводяться в таблиці 3.20.

Таблиця 3.20 Аналіз ліквідності підприємства

тис. грн.

Групи активів	Формула	На поч. року	На кін. року	Групи пасивів	Формула	На поч. року	На кін. року
1. Високоліквідні (А1)	Ф.1. р.220-240 (1160-1167)			1. Найбільш термінові (П1)	Ф. 1 р.520-610(1605-1660,1690)
2. Швидко ліквідні (А2)	Ф.1. р.130-210, 250 (1103-1160)			2. Коротко строкові (П2)	Ф.1. р.400, 410, 500, 510(1520,1521,1600)
3. Повільно ліквідні (А3)	Ф.1. р. 100-120 (1100-1102)			3. Довго строкові (П3)	Ф.1 р. 480(1595)
4. Важколіквідні (А4)	Ф.1 р. 080 (1095)			4. Постійні (П4)	Ф. 1 р.380, 420 (1495,1525)

Таблиця 3.21 Коефіцієнтний аналіз ліквідності підприємства

Показник	Формула розрахунку	Норматив	На поч. року	На кін. року	Зміна за рік
1	2	3	4	5	6
1. Загальний коефіцієнт покриття (платоспроможності)	Ф.1 (р. 260(1195)-р.620(1695) : (р. 620(1695))	> 1
2. Коефіцієнт швидкої ліквідності	Ф.1 (сума ряд. 150, 160, 170-250(1120,1125,1130-1160) : (ряд. 620(1695))	> 0,5
3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Ф.1 (сума ряд. 220-240) : (ряд. 620(1695))	> 0,2
4. Робочий капітал	Ф. 1 р. 260 – р.620(1195-1695)	Середньо галузеве
5. Частка оборотних активів в загальній сумі активів	Ф.1 (ряд. 260(1195) : (ряд. 280(1300)	За планом

Загальний коефіцієнт покриття характеризує достатність активів для покриття своїх боргів.

Коефіцієнт швидкої ліквідності показує, яка частина поточних зобов’язань може бути погашена не тільки за рахунок грошових коштів, але й за рахунок очікуваних фінансових надходжень.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує негайну готовність підприємства ліквідувати короткострокову заборгованість.

Аналіз фінансової стійкості підприємства.

Аналіз фінансової стійкості підприємства проводиться на основі розрахунків таблиці 3.22.

За більшого значення коефіцієнта фінансової автономії ступінь залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування менша.

Таблиця 3.22. Оцінка фінансової стійкості підприємства

Показник	Формула розрахунку	Норматив	На поч. року.	На кін. року	Зміна за рік
1	2	3	4	5	6
1. Коефіцієнт автономії (концентрації власного капіталу)	Ф. 1 (р. 380(1495) : р. 640(1300)	>0,5
2. Коефіцієнт фінансової залежності	Ф. 1 (р. 640(1300) : ряд. 380(1495))	< 2,0
3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Ф. 1 (р. 380(1495) - ряд. 080(1095) : (ряд. 380(1495))	> 0,5
4. Коефіцієнт маневреності робочого капіталу	Ф.1 (р. 26091195) – р. 620(1695)) : Ф.1 (р. 380(1495))	за планом
5. Коефіцієнт фінансової стабільності	Ф.1 р. 380(1495) : Ф. 1(420 +480(1595)+ 620(1695)+630)	>1
6. Коефіцієнт співвідношення залученого і власного капіталу (фінансування)	Ф.1 (р. 420+480(1595)+620 (1695)+630) : Ф. 1 (ряд. 380(1495))	Залеж. від хар. госп. діяльн.

Коефіцієнт фінансової залежності показує, яка сума загальної вартості майна припадає на 1 грн. власних коштів.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу характеризує ступінь мобільності власних засобів підприємства.

Коефіцієнт маневреності робочого капіталу характеризує ступінь мобільності використання власних коштів підприємством.

Тип фінансової стійкості визначається на основі розрахунків таблиці 3.23.

Таблиця 3.23. Визначення типу фінансової стійкості

	Рк - З	Рк + Дп - З	Рк + Дп + Кк - З
Абсолютна	>0	>0	>0
Нормальна	<0	>0	>0
Нестійка	<0	<0	>0
Кризова	<0	<0	<0

де Р_к – робочий капітал (Ф. 1 р. 260 – 620 або 1195-1695)

З – запаси (Ф. 1 р. 100 – 140 або 1100-1104)

Д_п – довгострокові пасиви (Ф. 1 р. 480 (1595))

К_к – короткострокові кредити і позики (Ф. 1 р. 500 + 510 + 520)

Аналіз ділової активності підприємства (табл. 3.24). Сума продажу продукції показує доходи від продажу; це вартість відвантаженої продукції (товарів, робіт, послуг) в цінах продажу, включаючи вартість бартеру.

Таблиця 3.24 Оцінка ділової активності підприємства

Показник	Формула розрахунку	Норматив	На поч. року	На кін. року	Зміна за рік
1	2	3	4	5	6
1. Сума продажу продукції (товарів, робіт, послуг)	Ф.2 (р. 035(2000)	-
2. Прибуток від продажу продукції	Ф.2 (р. 050(2090)	-
Ефективність використання основних засобів
3. Фондовіддача	Ф.2 р. 035 (2000) : Ф.1 р. 080 (1095) (гр. 3+4) *0,5	Збільш.
4. Фондомісткість	Ф.1 р. 080(1095) (гр. 3+4) *0,5 : Ф.2 р. 035(2000)	Зменш.
Ефективність використання оборотних засобів
5. Коефіцієнт оборотності оборотних засобів	Ф. 2 р. 035(2000) :Ф.1 р. 260(1195) (гр. 3+4)*0,5	Збільш.
Продовження таблиці 3.24
6. Тривалість обороту оборотних засобів	Кільк-ть календ. днів / Показник 5	Зменш.
7. Коефіцієнт оборотності виробничих запасів	Ф. 2 р. 035(2000) : Ф. 1 р. 100-140(1100-1104) (гр. 3+4) * 0,5	Збільш.
8. Тривалість обороту виробничих запасів	Кільк-ть календ. днів / Показник 7	Зменш.
9. Коефіцієнт оборотності засобів в розрахунках	Ф.2 р. 035(2000) : Ф. 1 р. 150, 160, 170-210 (1120,1125, 1130, 1155 (гр. 3+4)*0,5	Збільш.
10. Тривалість обороту засобів в розрахунках	Кільк-ть календ. днів / Показник 9	Зменш.
11. Тривалість операційного циклу	Показник 8 + Показник 10	Зменш.

Прибуток від продажу продукції визначає суму коштів від продажу продукції (товарів, робіт, послуг), зменшену на суму ПДВ, акцизного збору, ввізного мита, митного збору та інших обов'язкових зборів та платежів, а також на суму собівартості проданої продукції (робіт, послуг).

Частка прибутку від реалізації в загальній сумі прибутку показує питому вагу прибутку від основної діяльності підприємства; значення цього показника менше за 0,7 може вказувати на те, що в зв’язку з низькою ефективністю основної діяльності підприємство змушене займатися непрофільними видами діяльності.

Фондовіддача показує суму продажу, що отримує підприємство з 1 грн. коштів, вкладених в основні засоби.

Фондомісткість - показник обернений до показника фондовіддача, показує суму коштів, яку використало підприємство на формування основних засобів, щоб отримати 1 грн. продажу.

Коефіцієнт оборотності оборотних засобів визначає кількість оборотів, яку здійснюють оборотні засоби протягом звітного періоду.

Тривалість обороту оборотних засобів характеризується кількістю днів, протягом яких оборотні засоби проходять усі стадії одного кругообігу.

Коефіцієнт оборотності виробничих запасів показує кількість оборотів, яку здійснюють виробничі запаси протягом звітного періоду.

Тривалість обороту виробничих запасів характеризується кількістю днів, протягом яких виробничі запаси проходять усі стадії одного кругообігу.

Оборотність засобів в розрахунках визначає кількість оборотів засобів в розрахунках протягом звітного періоду; розраховується як відношення суми продажу до середньорічної вартості засобів в розрахунках.

Тривалість обороту засобів в розрахунках характеризується кількістю днів, протягом яких засоби в розрахунках проходять усі стадії одного кругообігу.

Тривалість погашення дебіторської заборгованості вказує строк, за який дебіторська заборгованість покупців перетворюється на грошові кошти.

Тривалість операційного циклу характеризує період перетворення виробничих запасів на грошові кошти.

Аналіз рівня ефективності господарської діяльності підприємства (табл. 3.25).

Валова рентабельність витрат визначає рівень, на який підприємство хоче збільшити операційний прибуток шляхом зниження адміністративних витрат і витрат на збут.

Таблиця 3.25. Оцінка рівня ефективності господарської діяльності

підприємства

Показник	Формула розрахунку	Норматив	На поч. року	На кін. року	Зміна за рік
1	2	3	4	5	6
1. Валова рентабельність (прибутковість) витрат	Ф. 2 (р. 050(2090) або 055 (2095) : (р. 040 (2055) х 100	Збільш.
Коефіцієнт окупності виробничих витрат	Ф. 2 (р. 040(2050)) : (р. 050(2090) або 055(2095))	Зменш.
3. Рентабельність (прибутковість) основної діяльності	Ф. 2 (р. 100(2190) або 105(2195) : (р. 040, 070, 080(2055,2130,2150) х 100	Збільш.
4. Рентабельність (прибутковість) підприємства	Ф. 2 (р. 220 або 225) (2350 або 2355) : (р. 040, 070, 080, 090(2055,2130,2150, 2180) х 100	Збільш.
5. Рентабельність активів	Ф.2 (р. 220 або 225(2350 або 2355) : Ф.1 (р. 280 гр.3 + 4) х 0,5 х 100	Збільш.
6. Загальна економічна рентабельність	Ф. 2 (р. 170(2290) або 175(2295) + р. 200(2190) або 205(2195) + р. 140) х 100 : Ф. 2 (р. 035(2000)	За планом

Відношення чистого доходу до собівартості реалізованої продукції характеризують відповідно окупність виробничих витрат.

Рентабельність активів характеризує величину одержаного прибутку в розрахунку на одну гривню активів підприємства, які постійно знаходяться на його балансі.

Загальна економічна рентабельність характеризує ефективність господарської діяльності підприємства створеним прибутком і активами, які брали участь у формуванні фінансового результату.