58. Механизм финансового оздоровления организации, этапы его реализации

Поскольку внешнее проявление кризиса в той или иной форме проявляются через фин. показатели деят. орг., то любая программа АКУ содержит меры фин. оздоровления. Основная ее цель состоит в восстановлении утраченных орг. фин. равновесия, репутации на фин. рынке инвестиц. привлекательности. В зависимости от глубины и характера проявления кризиса выполнение этой цели требует концентрацию усилий на решения таких задач как:

1. выход в кратчайшее время на безубыточное функционирование

2. обеспечение роста выручки от реализации

3. формирование в необходимом объеме фин. ресурсов

4. оптимизация денежного оборота

5. увеличение прибыли при заданном уровне фин. риска.

Применение механизма фин. оздоровления предполагает этапность, кот. вызвана спецификой решаемых на каждом этапе задач:

1. восстановление пл/ти орг. – самая неотложная задача, ее выполнение означает возобновление способности орг. к осущ. всех платежей по текущим фин. обязательствам: а. уменьшение размеров текущих внешних и внутренних фин. обязательств, обеспеч. снижения объема отрицательного ден. потока в краткосрочном периоде, что достигается посредствам пролонгации краткосрочных кредитов, реструктуризации их портфеля, сокращения расходов на приобретения материалов и инвентаря, оптимизации отдельных статей тек. затрат и проч. б. увеличение суммы ден. средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнения обязательств, достигается путем перевода ликвидных средств в денежные средства

2. восстановление фин. устойчивости – устранение либо огранич. причин, которые вызвали непл/ть орг. Эта задачи считается выполненной, если орг. вышла на целевые показатели фин. равновесия, которые определены планируемой структурой капитала, ориентированной на сбалансированность потребности и наличия ден. средств в обороте. Восстановление фин. устойчивости относится в уровню задач, которые решаются в среднесрочном периоде с помощью приемов: сокращение необх. объема потребления фин. ресурсов через сокращение выпуска нерентабельной продукции, сокращение подразделения аппарата правления, сокращение подсобных и вспомогательных подразделений, через увеличение собственных фин. ресурсов орг., через увеличение объемов продаж рентабельной продукции, снижение различных родов потерь и брака в производстве, оптимизации ценовой, эмиссионной, амортизационной, налоговой политики и др. мер. Чем больше будет положительный разрыв между притоком и оттоком денежных средств, тем быстрее орг. достигнет пл/ти.

3. обеспеч. фин. равновесия (стабильности) орг. в долгоср. периоде. Задачи: созд. предпосылок для роста рын. стоимости орг. Эта задача решается в том случае, если орг. в длительном периоде создала условия для своего самофинансирования, развития операционной деят. и способна упр. своим фин. риском. Для этого прим. меры, как разработка и реализ. стратегии финансир. бизнеса, в т.ч. через поиск и привлеч. стратегич.инвесторов, повыш. качества и освоение выпуска новых видов продукции, внедрение ресурсосберегающих технологий, строгое выполнение долговых обязательств с партнерами, освоение технологий фондовых рынков и создание эффективных систем риск-менеджмента и финансового менеджмента.

Механизм фин. оздоровления основан на задействовании в первую очередь фин. стабилизации внутренних резервов. Их эффективное применение позволяется не только избежать процедуры банкротства, но и ограждает орг. от усиления завис. от заемного капитала и способствует ускорению процедур восстановления орг. с меньшими затратами. Исп. услуг внешних инвесторов всегда несет в себе некие побочные эффекты, т.к. любой кредитор руководствуется собственными эк. интересами.

Важным напр. реализации внутренних резервов фин. оздоровления орг. является рационализация деятельности фин. служб.

59. Направления рационализации работы финансовых служб организации в процессе ее финансового оздоровления. Преимущества и «побочные эффекты» использования услуг внешних кредиторов в процессе финансового оздоровления организации.

Важным напр. реализации внутренних резервов фин. оздоровления орг. является рационализация деятельности фин. служб, в т.ч.:

1. формир. эффективной системы фин. планирования, т.е. постоянный анализ выполнения и разработка планов доходов и расходов орг., наличие и движение ден. средств перспективного баланса;

2. максимально эффективное управление долгами орг.: составление реального графика их погашения, принятие своевременных мер по взысканию долгов с дебиторов и по реструктуризации дебиторской задолженности;

3. оптимизация структуры капитала с позиции минимизации его стоимости, в т.ч. через ориентацию дешевых внешних источников финансирования;

4. проведение обоснованной дивидендной политики, в т.ч. через резервирование прибыли и ее рефинансирование на поддержание бизнеса и укрепление доверия к орг. со стороны собственников и кредиторов;

5. выделение наиболее важных участков фин. работы и концентрация усилий на их результативности;

6. проведение постоянного фин. контроля за выполнением планируемых показателей деят. и ведением фин. документооборота.

В процессе реализации принятой программы оперативного оздоровления необходимо соблюдать следующие требования:

1) фокусирование на КП организации

2) сохранение ключевых партнеров и сотрудников

3) оптимизация расходов

4) максимальное проявление гибкости в управлении

5) недопущение снижения качества

Механизм фин. оздоровления основан на задействовании в первую очередь фин. стабилизации внутренних резервов. Их эффективное применение позволяется не только избежать процедуры банкротства, но и ограждает орг. от усиления завис. от заемного капитала и способствует ускорению процедур восстановления орг. с меньшими затратами. Исп. услуг внешних инвесторов всегда несет в себе некие побочные эффекты, т.к. любой кредитор руководствуется собственными эк. интересами.

Так, при проведении реструктуризации задолженности орг. получает следующие преимущества:

1. уменьшение текущих %-х платежей;

2. увеличение срока возврата заемных средств;

3. снижение уровня фин. риска на основе изменения структуры задолженности;

4. получение доп. ликвидности на период антикризисных мер;

5. ликвидация части или полной стоимости долга;

6. укрепление стратегического партнерства с кредитором.

Недостатки:

1. увеличение %-ой ставки по кредиту;

2. доп. поручительства и гарантии со стороны собственников кризисной орг.;

3. введение дополнительного обеспечения залогов;

4. ведение фин. контроля заемщика со стороны кредитора;

5. участие кредитора в распределении прибыли;

6. участие кредитора в капитале организации.