15. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості, алгоритм їх розрахунку, економічна інтерпретація.

Залежно від впливу факторів можна виділити такі види стійкості підприємства.

Внутрішня стійкість — це загальний фінансовий стан підприємства, при якому забезпечується високий результат його функціонування. Для цього необхідно дотримуватися принципу активного регулювання на зміни, які відбуваються у внутрішньому та зовнішньому середовищах.

Загальна стійкість зумовлюється грошовими потоками, які забезпечують постійне перевищення надходження доходів над їхніми витратами.

Фінансова стійкість досягається постійним перевищенням доходів над витратами забезпечуючи, вільне маневрування коштів підприємства і безперебійний процес виробництва і реалізації продукції (робіт, послуг).

У процесі аналізу основна увага звертається на внутрішню стійкість. Вона насамперед залежить від обсягу, складу і структури випуску продукції у взаємозв’язку з виробничою собівартістю, а також від складу і структури активів, правильного вибору стратегії і тактики управління ними.

Суттєвий вплив на фінансову стійкість підприємства мають засоби, які додатково мобілізуються на ринку позичкових капіталів.

До зовнішніх факторів впливу на фінансову стійкість підприємства відносять: платоспроможний попит і рівень доходів споживачів, податкову, кредитну політику держави, законодавчі акти з контролю за діяльністю підприємства, зовнішньоекономічні зв’язки тощо.

Фінансова стійкість підприємства залежить від забезпеченості її засобами, витрат та джерел формування оборотних активів.

Вартість засобів і витрат (ЗВ) відображається у другому розділі активу балансу, шляхом додавання даних за такими рядками:

р. 100 + р. 110 + р. 120 + р. 130 + р. 140

Для характеристики джерел формування матеріальних оборотних активів (запасів і витрат) використовується кілька показників, які характеризують види джерел:

1. Наявність власних оборотних коштів (Квл.):

Квл. = Власний капітал — Необоротні активи = р.380 – р. 080. (4.1)

2. Наявність власного капіталу і довгострокових зобов’язань (Квл.дз):

Квл.дз = Власний капітал + Довгострокові зобов’язання –

– Необоротні активи = р. 380 + р. 480 – р. 080. (4.2)

3. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (Кзаг):

Кзаг = Власний капітал + Довгострокові зобов’язання + Короткострокові кредити – Необоротні активи = р. 380 + р. 480 + р. 500 – р. 080 (4.3)

Наведеним показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показники забезпеченості засобів джерелами їх формування.

1. Надлишок (нестача) власних оборотних коштів (ΔКвл.) для формування запасів і витрат:

ΔКвл.= Квл. – ЗВ. (4.4)

де ЗВ — запаси і витрати (сума р. з 100 по 140 ф.1)

2. Надлишок (нестача) власного капіталу і довгострокових зобов’язань для формування запасів і витрат (ΔКвл. д. з):

ΔКвл. д. з = Квл. д. з – ЗВ. (4.5)

3. Надлишок (нестача) загальної суми основних джерел формування запасів і витрат (ΔКзаг):

ΔКзаг = Кзаг – ЗВ. (4.6)

Розрахунки наведених показників дають можливість класифікувати підприємства за ступенем їхньої фінансової стійкості. Тут можливі чотири типи ситуацій [47].

1. Абсолютна фінансова стійкість (трикомпонентний показник даного типу фінансової стійкості маж вигляд S = {1, 1, 1})

ЗВ < Квл. (4.8)

Цей тип фінансової стійкості характеризується тим, що всі запаси і витрати організації покриваються власними оборотними коштами і підприємство не залежить від зовнішніх кредиторів. Однак така ситуація зустрічається рідко.

2. Нормальна фінансова стійкість (показник типу фінансової стійкості S = {0, 1, 1})

ЗВ < Квл. д. з.. (4.9)

У цій ситуації підприємство використовує для покриття запасів, крім власних оборотних коштів, також довгострокові зобов’язання. Така ситуація для підприємства є нормальною, оскільки приній гарантується платоспроможність підприємства.

3. Нестійкий (передкризовий) фінансовий стан (показник типу фінансової стійкості S = {0, 0, 1})

ЗВ = Кзаг + Дт. д., (4.10)

де Дт. д. — тимчасово вільні джерела фінансування.

Дана ситуація характеризується нестачею у підприємства джерел фінансування запасів і витрат, пов’язаних з порушенням його платоспроможності. Водночас зберігається можливість відновлення рівноваги платіжних засобів, у тому числі за рахунок залучення тимчасово вільних джерел (скорочення дебіторської заборгованості, прискорення оборотності запасів).

Фінансову стійкість у такій ситуації можна вважати припусти-

мою, якщо величина короткострокових кредитів і позикових за-

пасів, що залучаються для формування запасів і витрат, не пере-

вищує сумарної вартості виробничих запасів, готової продукції і

товарів. У даному випадку повинні дотримуватися такі умови:

1) виробничі запаси плюс готова продукція і товари (за собі-

вартістю) є більшими або дорівнюють короткостроковим

кредитам і залученим засобам, що використовуються у фор-

муванні запасів і витрат;

2) вартість незавершеного виробництва плюс витрати майбут-

ніх періодів є меншими або дорівнюють сумі позикових і

довгострокових джерел формування запасів і витрат.

Якщо вищеназвані умови не виконуються, то фінансова стійкість

є передкризовою.

4. Кризовий фінансовий стан (показник типу фінансової стійкості

S = {0, 0, 0})

ЗВ < Кзаг. + Дт. д.. (4.11)

У такій ситуації підприємство знаходиться на межі банкрутства, тобто маючи кредити і позики, які не погашені своєчасно, прострочену дебіторську і кредиторську заборгованість, запаси і витрати не забезпечуються джерелами їхнього формування.

Для визначення рівня фінансової стійкості підприємства за даними балансу складають агрегований баланс (табл. 4.1).

На основі даних агрегованого балансу визначається рівень фінансової стійкості за методикою, наведеною в табл. 4.2.

Отже, як в попередньому, так і в звітному періоді фінансову стійкість підприємства не можна вважати нормальною, оскільки для забезпечення запасів крім власних оборотних коштів та довгострокових зобов’язань залучалися короткострокові кредити і позики. Водночас на кінець звітного періоду залучення останніх зменшилось проти попереднього періоду в 3,7 рази, що свідчить про деяке поліпшення рівня фінансової стійкості підприємства.