Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Оперативное финансовое управление. Учебное пособие
.pdf
Задания:
• составьте помесячный график движения денежных
средств на первый квартал планируемого года (по месяцам);
• представьте информацию в наиболее наглядном
виде;
• сделайте вывод о состоянии ДП в организации.
Кейс:
Михаил работал в компании по производству
грузовых машин. В 2003 г. он открыл свой бизнес—
производство передвижных домов на колесах для семейного
туризма. Его бизнес начался с 20автодомов в месяц. На производстве было занято всего 10человек. Затем Михаил начал
расширять производство. Он стал предлагать отсрочку до 90
дней, предполагая, что это будет стимулировать дилеров.
Расширение производства потребовало заемных средств.
Однако необходимость погашения кредита и выплаты процентов не особенно заботила Михаила, так как бухгалтер
компании все время говорил о высокой прибыльности бизнеса. Тем не менее наступил день, когда обслуживающий
банк сделал предупреждение, что компания находится на
грани «технического банкротства», что у нее серьезные проблемы со средствами, поступающими для оплаты требований. Чтобы снизить опасность «кассовых разрывов», следует
сократить размер отсрочки платежа. Михаил был потрясен,
он был уверен, что если продукция высокоэффективна, то
финансовых проблем не должно возникать. Однако аналитик банка высказала опасение, что при быстром росте бизнеса Михаила положение с денежными средствами будет
только ухудшаться. Чтобы лучше понять ситуацию, Михаила
попросили предоставить информацию, на основе которой
можно составить бюджет прибыли и убытков и план движений и поступлений денежных средств на ближайшие три
месяца.
Было решено, что в основу плановых форм будет заложен прогноз выручки от продаж в размере 1 020 тыс. р.,
1115тыс. р., 1200тыс. р. на три ближайших месяца.
61
Отчет о прибылях и убытках за предыдущие три месяца
Показатель (р.) 1-й мес. 2-й мес. 3-й мес.
Выручка от продаж 743 500 829 000 918 000
Себестоимость (62 % от выручки) 460 970 513 980 569 160
Валовая прибыль 282 530 315 020 348 840
Административные
и коммерческие расходы (8,8 %)
Амортизация 72 150 72 150 72 150
Проценты по кредиту 39 585 39 585 39 585
EBT 105 367 130 333 156 321
Налоги (38 %) 40 039 49 527 59 402
Чистый доход 65 328 80 806 96 919
65 428 72 952 80 784
Михаил считает, что производственная себестоимость,
как и раньше, составит около 62 % выручки от продаж, административные и коммерческие расходы — 8,8 % от выручки.
Амортизация и процентные выплаты останутся неизменными, налоги составят 38 % от прибыли.
В компании Михаила бюджет денежных поступлений
и выплат никогда не составлялся, однако был тщательный
учет дебиторской и кредиторской задолженности, поэтому
Михаил знал, что 10 % от отгруженной продукции оплачивается в первый месяц (месяц продажи), 75 % оплачиваются
равными долями в течение 2-го и 3-го месяца, еще 12 % —
в течение 4 месяца, а 3 % — безнадежная задолженность.
Последние 3 % очень расстроили Михаила, он считал, что
сумма невозвратов мизерна.
Чтобы представить полные данные для бюджета движения денежных средств, Михаил подсчитал, что закупки
сырья и материалов для производства составляют около 52%
выручки от продаж соответствующего месяца, зарплата—
19,2 % выручки от продаж, административные и представительские расходы — 55 тыс. р. и будут увеличиваться на
2,5 тыс. р. ежемесячно. Уровень коммерческих расходов
постоянен — 7,8 % продаж. Проценты за кредит оплачиваются ежемесячно. Бухгалтер также уточнил, что в первом
плановом месяце должен быть сделан платеж по лизингу
62
оборудования — 95тыс. р., в третьем — налоговые платежи
99тыс. р. В конце текущего месяца компания получила кредит в размере 285тыс. р. Михаил и банк сошлись во мнении,
что неснижаемый остаток средств на конец каждого месяца
должен быть 75тыс. р.
Задания:
1. Составьте бюджет денежных поступлений и выплат,
план доходов и расходов в ближайшие три месяца.
2. Какие кредиты потребуются компании Михаила для
поддержания желаемого роста? Что ему делать, если кредиты не будут выданы?
3. Если продажи увеличатся на 20 % по сравнению с планируемым уровнем, как это отразится на бюджете денежных
поступлений и выплат, плане доходов и расходов?
4. Если продажи уменьшатся на 30 % по сравнению
с планируемым уровнем, как это отразится на бюджете
денежных поступлений и выплат, плане доходов и расходов?
5. Как вы думаете, одинаковую ли роль играет бюджет движения денежных средств для маленькой и большой
фирмы?
4.2. Структура операционных бюджетов.
Функции, задачи, цели составления
Операционные бюджеты играют важную роль в финансовом планировании любой организации. Рассмотрим наиболее распространенные их виды.
Бюджет продаж показывает помесячные и поквартальные объемы продаж по видам продукции и в целом по компании в натуральных и стоимостных показателях на протяжении бюджетного периода
1
.
Прогноз объемов продаж — важный предварительный
этап подготовки бюджета доходов и расходов. Сам бюджет
имеет несложную форму (табл. 4.1), но для его составле-
1
Волкова О. Н. Бюджетирование и финансовый контроль в коммерче-
ских организациях : учеб. — М.: Финансы и статистика, 2005. — С. 167.
63
Таблица 4.1
Итого
2015 год
64
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
Реализуемые
а/м, шт.
Ford 40 45 50 55 53 55 50 50 60 55 55 52 620
Volvo 5 7 8 8 8 7 7 8 8 9 10 12 97
Land Rover 4 6 9 10 11 14 18 18 15 14 13 18 150
Jaguar 1 1 2 2 2 1 2 2 1 1 1 2 18
Mazda 28 29 50 68 91 74 54 53 85 93 93 92 810
Mitsubishi 15 20 25 35 35 40 40 40 40 40 40 40 410
Hyundai 12 16 28 28 35 31 33 33 34 33 31 30 344
ИТОГО 105 124 172 206 235 222 204 204 243 245 243 246 2 449
ния требуется тщательная подготовительная работа, чтобы
определить, какое изделие, по какой цене и в каком объеме
может быть реализовано.
На прогноз продаж влияют как внутренние факторы
(производственные мощности, доходность изделий, механизмы ценообразования), так и внешние (общеэкономические факторы, состояние рынка, конкуренция, уровень платежеспособного спроса).
Надежность прогноза объемов продаж возрастает с применением различных методов, которые можно разделить на
три основные группы:
• методы экспертных оценок;
• методы анализа и прогнозирования динамических
рядов;
• каузальные (причинно-следственные) методы.
Методы экспертных оценок основываются на субъективной оценке текущего момента и перспектив развития. Эти
методы целесообразно использовать для конъюнктурных
оценок, особенно в случаях, когда невозможно получить
непосредственную информацию о каком-либо явлении или
процессе
1
.
Прогнозы объема продаж с помощью экспертов могут
быть получены в одной из трех форм:
1) точечный прогноз;
2) интервальный прогноз;
3) прогноз распределения вероятностей.
Точечный прогноз объема продаж — это прогноз конкретной цифры (например, объем продаж по товару А в
IVквартале 2014 г. составит 12 млн р.). Он является наиболее
простым из всех прогнозов, поскольку содержит наименьший объем информации. Как правило, заранее предполагается, что точечный прогноз может быть ошибочным, но
методикой не предусмотрен расчет ошибки прогноза или
вероятности точного прогноза. Поэтому на практике чаще
применяются два других метода прогнозирования — интервальный и вероятностный.
1
Литвак Б. Г. Экспертные оценки и принятие решений. — М.: Патент,
1996. — С. 117.
65
Интервальный прогноз объема продаж предусматривает
установление границ, внутри которых будет находиться прогнозируемое значение показателя с заданным уровнем значимости. Примером является утверждение типа: «В IVквартале 2014 г. объем продаж составит от 11 до 12,4 млн р.».
Прогноз распределения вероятностей связан с определением вероятности попадания фактического значения
показателя в одну из нескольких групп с установленными
интервалами. Примером может служить прогноз типа:
Объем продаж, млн р. Вероятность Сценарий
10,5–11,3 0,25 Пессимистический
11,3–11,9 0,5 Наиболее вероятный
11,9–12,4 0,25 Оптимистический
Хотя при составлении прогноза существует определенная
вероятность, что фактический объем продаж не попадет в указанный интервал, но прогнозисты верят, что она настолько
мала, что может игнорироваться при планировании.
Интервалы, учитывающие низкий, средний и высокий
уровень продаж, иногда называют пессимистичными, наиболее вероятными и оптимистическими. Конечно, распределение вероятностей может быть представлено большим
количеством групп, но наиболее часто используются три
указанные группы интервалов.
Для выявления общего мнения экспертов необходимо
получить данные о прогнозных значениях от каждого эксперта, а затем произвести расчеты, используя систему взвешивания индивидуальных значений по какому-либо критерию. Известны четыре метода взвешивания различных
мнений:
1) использование равных весов, если эксперты, как пола-
гают исследователи, имеют одинаковые компетентности;
2) использование весов, пропорциональных степени
«важности» экспертов, соответствующей их компетентности, известности в ученом мире, опыту в конкретной области деятельности и т. п.;
66
3) использование весов, пропорциональных самооценкам экспертов (имеются свидетельства наличия прямой
связи между уровнем самооценки компетентности экспер-
1
тов и точностью экспертных оценок
);
4) использование весов, пропорциональных относительной точности последних прогнозов конкретного эксперта.
Выбор метода остается за исследователем и зависит от
конкретной ситуации. Ни один из них не может быть рекомендован для использования в любой ситуации.
Методы анализа и прогнозирования динамических рядов
связаны с исследованием изолированных друг от друга
показателей, каждый из которых состоит из двух элементов:
из прогноза детерминированного компонента и прогноза
случайного компонента (предиктора). Разработка первого
прогноза не представляет больших трудностей, если определена основная тенденция развития и возможна ее дальнейшая экстраполяция (трендовый метод). Прогноз случайного
компонента сложнее, так как его появление можно оценить
лишь с некоторой вероятностью (учет сезонного компонента, например).
В основе каузальных методов лежит попытка найти факторы, определяющие поведение прогнозируемого показателя. Поиск этих факторов приводит собственно к экономико-математическому моделированию — построению
модели поведения экономического объекта, учитывающей
развитие взаимосвязанных явлений и процессов. Следует
отметить, что применение многофакторного прогнозирования требует решения сложной проблемы выбора факторов,
которая не может быть решена чисто статистическим путем,
а связана с необходимостью глубокого изучения экономического содержания рассматриваемого явления или процесса.
И здесь важно подчеркнуть примат экономического анализа
перед чисто статистическими методами изучения процесса
При прогнозе продаж, помимо прогноза объема продаж,
необходимо осуществить прогноз цены реализации. Фак-
2
.
1
См. об этом: Беляевский И. К. Маркетинговое исследование: инфор-
мация, анализ, прогноз. — М.: Финансы и статистика, 2001. — С. 85.
2
Бушуева Л. И. Методы прогнозирования объема продаж // Маркетинг
в России и за рубежом. — 2002. — № 1.
67
торы, влияющие на конечную цену продукта, приведены
нарис. 4.3.
Элементы цены
Издержки на
производство
и реализацию
продукции
Оптовая цена изготовителя
Прибыль
на единицу
продукции
Косвен-
ные
налоги
Отпускная
оптовая цена
Посредническая
надбавка
Цена оптовой
закупки
Торговая
надбавка
Розничная
цена
Рис. 4.3. Элементы цены
На «рынке покупателей» (рынке, где предложение превышает спрос) бюджет продаж составляется первым среди
всех операционных бюджетов и играет роль опоры для
построения остальных бюджетов.
показывает помесячный и поквартальный объем производства по видам продукции и в целом по компании в натуральных и стоимостных показателях. Устанавливается объем
производства, который соответствует плановому объему
реализации и запасу готовой продукции на конец периода
1
Бюджет производства (табл. 4.2) обычно разрабатывается исходя из бюджета продаж, при этом учитываются производственные мощности, увеличение или снижение запасов, величина внешних закупок. Бюджет продаж и бюджет
.
1
Шаховская Л. С., Хохлов В. В., Кулакова О. Г. Бюджетирование: теория
и практика. — М.: КНОРУС, 2009. — С. 43.
68
производства должны быть тщательно сверены с целью обеспечения баланса производства и реализации.
Таблица 4.2
Показатели A Б
Прогноз продаж, шт. 1 000 1 500
Норма на конец планового года, шт. 25 50
Итого требуется, шт. 1 025 1 550
Остатки на начало планового года 100 150
Итого к производству 925 1 400
Необходимый объем выпуска (равенство, определяющее
весь производственный бюджет) рассчитывают следующим
образом:
Выпуск = Прогнозный запас готовой продукции
(на конец периода) + Объем продаж – Запас готовой
продукции (на начало периода).
Бюджет производства тесно связан с бюджетом запасов
готовой продукции, поэтому рекомендуется составлять данные бюджеты параллельно.
содержит информацию о запасах по
видам продукции, по компании в целом и по отдельным бизнесам. Данный бюджет содержит информацию, необходимую
для подготовки финансового бюджета — бюджета балансового листа. За планирование запасов в организации отвечают
отделы снабжения, финансовая служба, бухгалтерия.
содержит информацию о затратах
сырья и материалов, покупных изделий и комплектующих
в расчете на единицу продукции по видам продукции и по
компании в целом в натуральных и стоимостных единицах
измерения.
Бюджет прямых материальных запасов (табл. 4.3) составляют совместно экономический отдел и отдел снабжения
сразу после разработки производственной программы для
определения потребности организации в сырье и материа-
69
лах. Объем закупок зависит от предполагаемого использования материальных запасов и от уровня запасов на складах
компании:
Объем закупок = Запасы материалов (на конец периода) +
+ Объем потребления – Запасы материалов
(на начало периода).
Таблица 4.3
Показатели Сталь Чугун
Требуется материала, кг 3 250 18 625
Норма на конец 2013 года, кг 400 750
Итого требуется, кг 3 650 19 375
Остатки на начало 2013 года, кг 1 000 1 500
Итого к закупке, кг 2 650 17 875
Цена за 1 кг, $ 1 2
Итого к закупке, $ 2 650 35 750
Затраты на закупку (итого) 38 400
Грамотно составленный бюджет материалов позволяет достичь оптимального уровня запасов в организации
и избежать дополнительных расходов, связанных с хранением сырья и материалов, а также с возможными перебоями
в производстве по причине нехватки материалов (данный
вопрос будет рассмотрен в главе 10 учебного пособия).
показывает расходы на
заработную плату основного производственного персонала
на единицу готовой продукции за период по видам продукции и в целом по компании в натуральных (затраты рабочего времени в человеко-часах либо нормо-часах) и стоимостных единицах измерения.
При составлении бюджета прямых затрат труда (табл.4.4)
следует обратить внимание на разделение фонда оплаты
труда производственного персонала на условно-переменные затраты (почасовая оплата, оплата по выработке) и
условно-постоянные затраты (гарантированный минимальный оклад, не зависящий от результатов труда).
70
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]