Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Оперативное финансовое управление. Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1213 / 2913 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 > Следующая >>>

Рекомендуемая литература

Основная

1. Контроллинг на промышленном предприятии : учеб. для вузов / А. М. Карминский и др. ; под ред. А. М. Карминского, С. Г. Фалько. — М. : Форум ; ИНФРА-М, 2014. — С. 23–38.

2. Новицкий, Н. И. Технико-экономические показатели работы предприятий / Н. И. Новицкий, А. А. Горюшкин, А.В.Кривенков. — М. : ТетраСистемс, 2016. — С. 24–35.

Дополнительная

1. Бочаров, В. В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. —СПб. : Питер, 2005. — С. 246–322.

2. Контроллинг : учеб. / А. М. Карминский и др. — М. : Финансы и статистика, 2006. — С. 336–345.

3. Контроллинг как инструмент управления предприятием / под ред. Н. Г. Данилочкиной. — М. : ЮНИТИ, 2002.— С. 279–283.

4. Попов, В. М. Анализ финансовых решений в бизнесе: учеб. пособие для вузов / В. М. Попов, С. И. Ляпунов. — М. : КноРус, 2006. — С. 47–60.













Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, представлены на рис. 7.1. Они же определяют пользователей информации и виды финансово-экономического анализа, применяемые в компании.

121

и тактика управления ими акты

субъекта хозяйствования

Отраслевая принадлежность

Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия

Поставщики

Внешние факторы Внутренние факторы

Состав и структура выпускаемой

Профсоюзы

Потребители

Величина издержек,

стратегия управления ими

Состав и структура активов,

продукции и оказываемых услуг

и переменными издержками

соотношение между постоянными

Конкуренты

Государство

факторы

Технологические

стратегия и тактика управления ими

Состав и структура финансовых ресурсов,

факторы

Экономические

и заемных средств, стратегия

Состав и структура привлеченных

факторы

Политические

Социокультурные

Рис. 7.1. Факторы, влияющие на финансовое состояние компании

(среда

прямого

Микросреда

воздействия)

(среда

косвенного

Макросреда

воздействия)

Через

законодательные

122

и бюджет

собственность

государственную

Через налоговую систему,

 Это один из самых часто используемых способов анализа. Предполагает сопоставление полученных результатов с планом, прошлым, аналогом, средним, лучшим либо с нормативом.

Сравнение с планом применяется при решении хронологически первой задачи анализа — оценке выполнения бюджета. Основным условием сравнения является сопоставимость данных, т. е. одинаковость плановых и отчетных показателей по содержанию и структуре. Неполная сопоставимость приводит к ошибкам при интерпретации показателей и неверным управленческим решениям. Для выполнения условия сопоставимости допускается выполнять корректировки данных.

Еще острее стоит проблема сопоставимости с усредненными по временному ряду значениями показателей предприятия, относящимися к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния, периодам. Это обусловлено изменениями структуры бизнеса и организации предприятия, сдвигами внутри реализационной корзины, цен и принципов ценообразования и т. д. По этим причинам сравнение с прошлым требует дополнительно факторного анализа причин, вызвавших отклонения.

Аналогом для сравнения выступают значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента. Сопоставлять можно продукты, сегменты бизнеса, организации.

Сравнение со средним — народнохозяйственными и среднеотраслевыми значениями показателей — требует особой осторожности: оно возможно только по однородным группам предприятий или товаров.

Сравнение с лучшим предполагает сопоставление с теоретически обоснованными или полученными в результате экспертных опросов величинами, характеризующими оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей. Сравнение с лучшим — всегда ориентир на будущее.

  По широте применения этот метод занимает второе место после сравнения. При дета-

123

лизации необходимо ограничиваться теоретически обоснованными пределами, чтобы не попасть в ситуацию, когда «за деревьями не видно леса». В идеале должны быть установлены критерии достаточности детализации. После того как детализация дошла до установленного целесообразного предела, она подталкивает к структурному анализу или элиминированию.

Примеры детализации: детализация прибыли по сферам генерирования; детализация расходов по статьям калькуляции; детализация основных производственных фондов по видам, сроку службы и т. д.

 Суть метода заключается в следующем:

1. Рассматривается показатель, который имеет определенную структуру (внутреннее строение), т. е. состоящий из нескольких частей (элементов).

2. Оцениваются доли каждой из частей в общем значении показателя, а также отслеживается изменение частей по сравнению с эталоном. В качестве эталона могут выступать аналогичные структуры в предшествующем периоде, нормативные или плановые значения.

3. По результатам наблюдения делаются выводы следующего характера:

• какие из частей внесли наибольший (наименьший)

вклад в конечное значение показателя;

• желательно или нежелательно наблюдающееся изме-

нение структуры;

• учитываются или нет произошедшие изменения на

будущее.

В связи с тем, что структурный анализ достаточно обширен, в интересах финансового анализа выделяют два его основных вида: горизонтальный и вертикальный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ — это сравнение каждой позиции отчетности с аналогичной ей позицией в предыдущем периоде или за более длительный промежуток времени. В зависимости от вкладываемого смысла горизонтальным анализом также называют сравнение статей актива и пассива баланса и сравнительный анализ статей форм

124

отчетности одного предприятия с другими предприятиями данной отрасли.

При наличии данных за достаточно большое число периодов горизонтальный анализ принимает форму трендового анализа. Тренд — основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем.

При проведении горизонтального анализа рассчитывают следующие показатели:

• абсолютное отклонение — разность между аналогич-

ными показателями в анализируемом и базовом периодах;

• относительное отклонение — абсолютное отклонение в процентах к базовому уровню, в зависимости от того, какой период принимается в качестве базового, можно рассмотреть два вида относительных отклонений — базисные и цепные.

Вертикальный анализ — это определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением изменения каждой позиции по сравнению с предыдущим периодом.

Алгоритм вертикального анализа:

1) общая величина бюджета (итоговая сумма отчета)

принимается за 100 %;

2) величина статей и их групп соотносится с общей величиной бюджета, и таким образом определяется доля каждой статьи (в процентах);

3) полученные значения долей сравниваются с аналогичными значениями в базовом периоде (предшествующем, соответствующем периоде прошлого года, в плановой/прогнозной структуре).

 Суть данного вида анализа заклю-

чается в том, чтобы определить разницу между двумя значениями определенного показателя, причем значения могут браться в самых разнообразных разрезах хозяйственной деятельности в зависимости от решаемой задачи.

Примеры анализа отклонений: за период или на определенную дату; по регионам, бизнесам или филиалам; по ЦФО, оргзвеньям, юрлицам; по контрагентам, контрактам, продуктам.

125

Частный случай анализа отклонений — это планфактный анализ, предполагающий сравнение запланированных и фактически достигнутых значений показателя. В рамках бюджетирования план-фактный анализ распространен более всего1.

Управление по отклонениям — это управление, при котором управляющее лицо (орган управления) фиксирует отклонения от заранее намеченного плана, программы ипринимает меры к устранению отклонений2.

Рассмотрим пример управления по отклонениям в табл.7.1.

Таблица 7.1





План

Показатели Факт

Физический объем продаж, ед. 1 600 2 100 –500 Выручка от продаж 1 245 1 680 –400 Цена продаж за единицу 778 800 –22 Переменные расходы 945 1 079 –256,8 Маржинальный доход 300 601 –143,2 Постоянные расходы 250 238,5 +11,5 Прибыль от продаж 50 362,5 –312

(основной

бюджет)

Отклоне-

ния

Основные факторы отклонения контролируемого показателя (прибыли):

• снижение объема продаж на 500 ед.;

• снижение средней цены продаж на 22 р./ед.;

• не соответствующее объему продаж снижение переменных расходов (должны были снизиться на 256,8тыс. р., а снизились на 122,8 тыс. р.);

• увеличение постоянных расходов на 11,5 тыс. р.

Бюджетирование: шаг за шагом... — С. 314–322.

Попова Л. В., Головина Т. А., Маслова И. А. Современный управ-

ленческий анализ. Теория и практика контролинга. — М.: Дело и Сервис,

2006. — С. 139.

126

Использование данного метода управления требует ведения в компании управленческого учета по широкому кругу параметров.

 Наиболее ценным видом анализа в рамках оперативного финансового управления выступает финансовый анализ.

Он классифицируется по различным признакам.

Основными видами финансового анализа являются внутренний и внешний, цели и содержание которых различны:

• внутренний анализ финансового состояния предприятия — это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования;

• внешний финансовый анализ — это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности1.

В зависимости от конкретных задач финансовый анализ

может осуществляться в следующих видах:

• экспресс-анализ (для получения за 1–2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

• комплексный финансовый анализ (для получения за 3–4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

• финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании — производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

Теплова Т. В., Григорьева Т. И. Ситуационный финансовый анализ:

схемы, задачи, кейсы: учеб. пособие для вузов. — М.: Изд. дом ГУ ВШЭ,

2006. — С. 378.

127

• ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например, оптимизации дебиторской задолженности, на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

• регулярный финансовый анализ (для эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

В зависимости от заданных направлений финансовый

анализ может проводиться в следующих формах:

• ретроспективный анализ (для выявления сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании);

• план-фактный анализ (для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

• перспективный анализ (для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций теку-

щего состояния и имеющегося потенциала)

Методы финансового анализа делятся на две группы —

традиционные и экономико-математические.

Выделяют следующие традиционные методы финансо-

вого анализа:

1. Горизонтальный (временной) анализ.

2. Вертикальный (структурный) анализ.

3. Трендовый анализ.

4. Коэффициентный анализ — сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются за различные периоды, по различным бизнесам/ направлениям деятельности, а также с нормативными/плановыми показателями.

Синягин А. Специфика финансового анализа в российских условиях [Электронный ресурс]. — URL: http://www.cn.ru/nanalysis/ru_specics. shtml

128

5. Сравнительный анализ.

6. Факторный анализ — это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохатических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т. е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Цель факторного анализа — определить, на какие факторы целесообразнее воздействовать с целью оптимизации значения анализируемого показателя.

Алгоритм факторного анализа:

1) выявить факторы, от которых зависит уровень результирующего показателя;

2) сформировать аналитическую зависимость между факторами и результирующим показателем;

3) рассчитать, в какой степени отклонение результирующего показателя от базового значения произошло в результате влияния каждого из выявленных факторов;

4) ранжировать факторы по степени фактического влияния на результирующий показатель в анализируемом периоде

Экономико-математические методы финансового анализа:

1. Методы элементарной математики — используются в традиционных экономических расчетах при обосновании потребностей в ресурсах, разработке плана, проектов и т. п.

2. Классические методы математического анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационное исчисление. Эти методы используются самостоятельно (дифференцирование и интегрирование) и в рамках других методов (математической статистики, математического программирования).

3. Методы математической статистики: изучение одномерных и многомерных статистических совокупностей. Статистические методы — основное средство исследования

Бюджетирование: шаг за шагом... — С. 322.

129

массовых повторяющихся явлений. Они применяются при возможности представления изменения анализируемых показателей как случайного процесса. Если связь между анализируемыми характеристиками не детерминированная, а стохастическая, то статистические и вероятностные методы становятся практически единственным инструментом исследования. В экономическом анализе наиболее известны методы множественного и парного корреляционного анализа.

4. Эконометрические методы: производственные функции; межотраслевой баланс народного хозяйства; национальное счетоводство. Эти методы базируются на синтезе трех областей знаний: экономики, математики и статистики. Основа эконометрии — экономическая модель, т. е. схематическое представление экономического явления или процессов, отражение их характерных черт с помощью научной абстракции. Наиболее распространен метод анализа экономики «затраты — выпуск». Метод представляет матричные (балансовые) модели, построенные по шахматной схеме и наглядно иллюстрирующие взаимосвязь затрат и результатов производства.

5. Методы математического моделирования: оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование; блочное и динамическое программирование. Эти методы — основное средство решения задач оптимизации производственно-хозяйственной деятельности. По сути это средства плановых расчетов, которые позволяют оценивать напряженность плановых заданий, дефицитность результатов, определять лимитирующие виды сырья, группы оборудования.

6. Методы исследования операций: управление запасами; методы технического износа и замены оборудования; теория игр; теория расписаний; методы экономической кибернетики. Под исследованием операций понимаются разработки методов целенаправленных действий (операций), количественная оценка решений и выбор наилучшего из них. Цель исследования операций — нахождение такого сочетания структурных взаимосвязанных элемен-

130

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 1213 / 2913 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]