Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Оперативное финансовое управление. Учебное пособие

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 2425 / 2925 26 27 28 29 > Следующая >>>

Сравнивать полученный результат следует с банковским процентом. Если компания не располагает собственными средствами для расчета в течение k дней, то для оплаты будет использован кредит по определенной стоимости. Если банковский процент ниже цены отказа от скидки, то выгоднее использовать кредитные ресурсы для досрочной оплаты1.

Практика предоставления некоторой скидки при быстрой оплате (в срок или ранее) также называется «скидка ранней пташки» (early bird discount). В этом случае вы все равно сохраняете рентабельную сделку и стимулируете заказчиков самостоятельно следить за сроками платежей и стремиться произвести их как можно раньше. Если же покупатель не оплатил вовремя, пусть он платит «обычную» цену. В день, когда по договору должна была быть произведена оплата, счет выставляется уже на полную, оговоренную заранее сумму.

Одним из элементов кредитной политики могут стать вспомогательные средства обеспечения обязательств, а именно:

• штрафные санкции;

• залог;

• поручительство;

• банковская гарантия;

• страхование;

• удержание имущества должника;

• другие способы, предусмотренные законом (например, предоставление права безакцептного списания средств со счетов должника в случае неуплаты всрок).

Размер штрафных санкций фиксируется сторонами в дого-

воре. Штрафы могут назначаться следующими способами:

1. Символические санкции — стандартные для дого-

воров условия о штрафах за просрочку платежа в размере 0,1–0,5 %. Предполагается, что реального начисления таких штрафов не будет.

Коява Л. В., Уланова Н. К., Фролова И. Н. Финансовый менеджмент:

практикум. — Новосибирск: НГУЭУ, 2010. — С. 88.

241

2. Начисление штрафов по уровню инфляции. В договоре указывается, какой временной период используется— годовая, квартальная, месячная инфляция, и прописывается, идет ли речь об инфляции в целом или об определенной группе товаров.

3. Начисление штрафов по уровню депозитных ставок. Предполагается, что неполученные в срок денежные средства могли принести минимальный доход при размещении их на депозит.

4. Начисление штрафов по уровню кредитных ставок. Предполагается, что неполученные в срок денежные средства были получены в кредит у банка.

5. Начисление штрафов по уровню потерянной прибыли. Штрафные санкции устанавливаются на уровне средней рентабельности продаж организации. Предполагается, что на эти средства вместо бизнеса покупателя вы могли бы развивать свой собственный.

Пример 11.3. При обороте компании на уровне 1 млн р. в год все долги возвращаются, ни один долг не придется списывать, т. е. все долги 100-процентно надежные; компания обладает 20-про-

центным уровнем рентабельности; в среднем задержка по оплате составляет около 12 рабочих дней.

При 240 рабочих днях в году задержка составляет около 5 %. Таким образом, компания кредитует покупателей на размер просроченной дебиторской задолженности, т. е. на 50 тыс. р. в год. Предположим, что стоимость использования кредита — 15 %. В абсолютном выражении — 7 500 р. Такова условная стоимость содержания подобного уровня дебиторской задолженности.

Компания может предпринимать следующие действия, связанные с взысканием задолженности:

1) распределение внутри компании работ по взаимо-

действию с должниками;

242

2) процедура взыскания долгов внутренними силами

(звонки, письма, переговоры и т. д.);

3) описание ситуаций, при которых долг передается

для взыскания;

4) описание ситуаций, при которых на должника

подают в суд;

5) факторинг.

Факторинг представляет собой переуступку прав требования. Данный инструмент интересен для тех компаний, которые остро нуждаются в реальных денежных средствах и практически отчаялись вернуть задолженность от клиентов собственными силами. Напомним, что факторинг носит платный характер.

Контрольные вопросы и задания

1. Что представляет собой кредитная политика компа-

нии? Какие элементы кредитной политики выделяют?

2. Какие приемы и методы существуют для определе-

ния кредитоспособности покупателя?

3. Как установить штрафные санкции и скидки?

4. Приведите пример влияния изменений в кредитной

политике компании на ее финансовые показатели.

5. Товар продают на условиях (2/15 net 45). Ставка банковского процента — 20 %. Рассчитайте цену отказа от скидки и сделайте выводы.





Понятие дебиторской задолженности формулируется

влитературе по-разному.

Дебиторская задолженность — это сумма долга, причитающаяся организации от других юридических лиц или граждан. Возникновение дебиторской задолженности при

243

системе безналичных расчетов и существовании кредитной политики представляет собой объективный процесс хозяй-

ственной деятельности организации

Дебиторская задолженность — это будущая экономическая выгода, воплощенная и связанная с юридическими правами, включая право на владение. Согласно ст. 128 ГК РФ, дебиторская задолженность признается имуществом.

Классификация дебиторской задолженности осуществляется по четырем критериям:

1. В зависимости от сроков погашения дебиторская

задолженность делится на два вида:

1) краткосрочная — со сроком погашения в течение 12месяцев после отчетной даты;

2) долгосрочная — со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Со сроком погашения дебиторской задолженности кор-

релирует риск ее невозврата.

2. По своевременности погашения дебиторскую задол-

женность подразделяют для обеспечения контроля над погашением и возвратом дебиторской задолженности, а также для анализа уровня ликвидности и платежеспособности организации:

1) срочная — задолженность контрагентов, по которой не истек срок исполнения по договору;

2) просроченная — не погашенная в установленный срок задолженность, которая, в свою очередь, подразделяется на два вида:

• истребованная — задолженность, по возврату

которой организация-кредитор предприняла все предусмотренные законодательством меры (направление претензионных писем, подача искового заявления в суд);

• неистребованная задолженность, для возврата

которой — организация-кредитор не предприняла всех необходимых действий.

Бланк И. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. — 2-е изд., пе-

рераб. и доп. — К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. — С. 425.

244

3. По степени обеспечения дебиторская задолженность подразделяется на обеспеченную и необеспеченную. В качестве обеспечения могут выступать: неустойка, залог, поручительство, банковская гарантия и др. (п. 1 ст. 329 ГК РФ).

Неустойкой (штрафом, пеней) признается определенная законом или договором денежная сумма, которую должник обязан уплатить кредитору в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательства, в частности, в случае просрочки исполнения.

По обеспеченному залогом долговому обязательству кредитор имеет право получить в возмещение долга часть или полную стоимость заложенного имущества. Залогодателем может быть как сам должник, так и третье лицо.

По договору поручительства поручитель обязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение им его долгового обязательства полностью или частично.

В силу банковской гарантии банк или страховая организация (гарант) дают по просьбе другого физического лица (принципала) письменное обязательство уплатить кредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями даваемого гарантом долгового обязательства денежную сумму по предъявлении бенефициаром требования об ее уплате. За выдачу банковской гарантии взимается плата. После окончания определенного в гарантии срока она теряет силу и прекращается.

4. По возможности взыскания дебиторскую задолженность подразделяют на три группы: надежная, сомнительная и безнадежная (нереальная для взыскания).

К надежной относится срочная дебиторская задолжен-

ность и обеспеченная дебиторская задолженность.

Сомнительной считается дебиторская задолженность организации, которая не погашена или с высокой степенью вероятности не будет погашена в сроки, указанные в договоре, и не обеспечена соответствующими гарантиями (п. 1 ст. 266 НК РФ).

Безнадежной, согласно п. 2 ст. 266 НК РФ, признается задолженность:

• по истечении установленного срока исковой давности;

245

• на основании акта государственного органа;

• в случае ликвидации дебитора;

• долги, невозможность взыскания которых подтверждена постановлением судебного пристава-исполнителя об окончании исполнительного производства при невозможности установить место нахождения должника, его имущества либо получить сведения о наличии принадлежащих ему денежных средств и иных ценностей, или у должника отсутствует имущество, на которое может быть обращено взыскание1.

В большинстве случаев задолженность покупателей и заказчиков является наибольшей и достигает 90 % и более всей дебиторской задолженности. При управлении дебиторской задолженностью для организации очень важно, во-первых, оптимизировать ее размер, во-вторых, обеспечить своевременное получение этой задолженности и, в-третьих, организовать соответствующим образом работу с векселями. Это особенно важно с учетом того, что влияние инфляции в первую очередь отражается на дебиторской задолженности.

На размер дебиторской задолженности влияют следующие факторы:

• общий объем продаж;

• принятая в организации система расчетов;

• платежная дисциплина покупателей;

• политика взыскания дебиторской задолженности;

• состояние бухгалтерского учета, наличие эффектив-

ной системы внутреннего контроля;

• качество анализа дебиторской задолженности и

последовательность в использовании его результатов.

Рассмотрим показатели, используемые для анализа структуры, качества, оборачиваемости дебиторской задолженности.

Анализ дебиторской задолженности рекомендуется проводить в такой последовательности:

Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ [Элек-

тронный ресурс] // Доступ из СПС «КонсультантПлюс».

246

1. Анализ динамики, движения и структуры дебиторской задолженности. Здесь нужно оценить динамику дебиторской задолженности, сравнить темпы объема продаж и задолженности, а также проанализировать структуру задолженности. Рост дебиторской задолженности может считаться оправданным, если происходит в результате объема продаж, но темпы ее роста не должны быть больше темпов роста продаж.

2. Анализ качества дебиторской задолженности. Необходимо оценить качество дебиторской задолженности посредством оценки изменения удельного веса просроченной и сомнительной дебиторской задолженности.

3. Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности.

Таким образом, методика анализа дебиторской задолженности включает в себя горизонтальный и вертикальный анализ. Он также предполагает оценку состава и движения дебиторской задолженности на основе составления аналитических таблиц и расчета показателей оборачиваемости дебиторской задолженности. Важен расчет доли дебиторской задолженности в объеме оборотных активов и доли сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности

Анализ состава, структуры, динамики и оборачиваемости дебиторской задолженности проводится по следующему алгоритму:

1) анализ абсолютных и относительных показателей

состояния, структуры и движения дебиторской задолженности;

2) анализ состояния дебиторской задолженности по срокам образования, оценка доли просроченной дебиторской задолженности;

3) расчет показателей оборачиваемости, доли дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, оценка соотношения темпов роста дебиторской задолженности с темпами выручки от продаж;

4) анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

Экономика предприятия: учеб. / Е. Л. Кантор и др.; под ред. Е.Л. Кан-

тора. — 2-е изд. — СПб.: Питер, 2007. — С. 176.

247

Главная цель управления дебиторской задолженностью— установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают полное и своевременное поступление средств для осуществления платежей кредиторам.

Предпосылки для возникновения просроченной и безнадежной дебиторской задолженности могут появляться на разных этапах — при проведении преддоговорных процедур, заключении договора, исполнении договорных обязательств. Поэтому процесс возникновения и погашения дебиторской задолженности всегда должен находиться под контролем.

В конечном счете, условия договора и расчеты с покупателями служат цели получения прибыли. А наращивание суммы просроченной дебиторской задолженности снижает прибыльность и уровень платежеспособности компании (возможности своевременного погашения своих обязательств).

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики организации.

Задачами управления дебиторской задолженностью являются:

• установление приемлемого уровня дебиторской

задолженности;

• выбор условий продаж, обеспечивающих гарантиро-

ванное поступление денежных средств;

• определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;

• ускорение востребования долга;

• уменьшение бюджетных долгов;

• оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, т. е. упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости ДЗ (Account Receivale

Collection Period, AP): АСР = TR / ДЗ

248

ср.

Он показывает, сколько раз обернулась дебиторская

периодевднейЧислоДЗ

оборотатьДлительнос

СР

ДЗ

ACP

периодевднейЧисло

оборотатьДлительнос

ДЗ

задолженность в течение отчетного периода. Рост этого коэффициента, как правило, означает сокращение продаж в кредит, а снижение — увеличение предоставленного коммерческого кредита.

Средняя величина ДЗ за период:

ДЗ

где ДЗН и ДЗК — дебиторская задолженность на начало и на конец периода соответственно.

= (ДЗН + ДЗК) / 2,

ср.

Оборачиваемость ДЗ в днях, т. е. длительность одного

оборота дебиторской задолженности:

или

Положительно оценивается снижение срока погашения

дебиторской задолженности, и наоборот1.

В ходе анализа оценивается оборачиваемость как всей дебиторской задолженности (долгосрочной и краткосрочной), так и краткосрочной дебиторской задолженности со сроком погашения в течение 12 месяцев. Кроме того, анализируется задолженность отдельных дебиторов.

Коэффициент мобильности ДЗ:

= Величина дебиторской задолженности / Величина

МОБ

оборотных активов.

Он показывает удельный вес дебиторской задолженности в сумме оборотных активов. Этот коэффициент следует сравнить в динамике за ряд отчетных периодов.

Удельный вес ДЗ в структуре средств организации:

Уд. вес

= Величина дебиторской задолженности / Валюта

ДЗ

баланса.

Мельникова Л. А., Рубцова Ю. В. Учет и анализ дебиторской задол-

женности // Современный бухучет. — 2013. — № 5. — С. 5–10.

249

Темп роста ДЗ:

Темпы роста

где ДЗ период и за прошлый период соответственно.

ОТЧ

и ДЗ

— дебиторская задолженность за отчетный

ПРОШ

= ДЗ

ДЗ

ОТЧ

/ ДЗ

ПРОШ

Данный показатель следует сравнить с темпом роста валюты баланса. Если темп роста дебиторской задолженности опережает темп роста валюты баланса, это свидетельствует об отрицательной тенденции в финансовой стабильности организации.

Удельный вес просроченной ДЗ в общей величине дебиторской задолженности:

Уд. вес

= Величина просроченной дебиторской

ПДЗ

задолженности / Величина дебиторской задолженности.

Поскольку дебиторская задолженность представляет собой, по существу, бесплатный кредит покупателям, то она должна по возможности уравновешиваться таким же бесплатным кредитом поставщиков. Поэтому дебиторскую задолженность надо рассматривать во взаимосвязи с кредиторской задолженностью. В идеале не должно быть больших расхождений между ними, так как за счет поступления дебиторской задолженности должна погашаться кредиторская. Анализ дебиторской задолженности также дополняется анализом кредиторской задолженности

Российские экономисты выделяют два подхода к управлению дебиторской задолженностью:

1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования (предоставление покупателям скидки с цены товара), с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции (предоплата или продажа в кредит);

2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей.

Управление дебиторской задолженностью включает:

• контроль за ее структурой в разрезе должников;

• оценку ее ликвидности, т. е. оценку реальности возврата долгов организации;

Мельникова Л. А., Рубцова Ю. В. Указ. соч. — С. 14–17.

250

<<< < Предыдущая 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 2425 / 2925 26 27 28 29 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]