Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Повелители корпоративного венчурного капитала реальные истории корпоративных инвесторов. Как получить доступ к инновациям стартапов и как получить фин

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

1 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1516 / 2716 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 > Следующая >>>

151

Бизнес- инкубаторы идругие варианты экосистемдлякорпораций

корпорацию создать службу корпоративного венчурного финансирования, тотакие программы могут стать для вас самым выгодным средством получения доступа кинновациям, появляющимся вне корпорации. Программы могут также служить трамплином для получения поддержки при создании службы корпоративного венчурного финансирования.

Придуманная Патриком де Зеувом программа InnoLeaps работает по-другому — помогает крупным корпорациям выделять некоторые предпринимательские идеи икоманды, развивать их, «затягивать» всвой «улей» сего предпринимательской суетой, апотом возвращать обратно вкорпорацию. Программа добавляет большую стоимость, ноона отличается от«открытых инновационных программ», которые янеодобряю. Эти другие программы, возможно, имеют ценность для внутреннего персонала или каких-то стартапов, ноябы нестал тратить наних время.

Одна крупная японская корпорация недавно обратилась комне спросьбой попросить мои портфельные компании заполнить онлайн- форму и«подать заявку» научастие вее инновационной программе, чтобы полететь вТокио, встретиться скорпорацией и изучить партнерские отношения сэтой компанией врамках ее инновационной программы, укоторой вообще нет капитала для инвестиций. Ябы вообще небеспокоил мои стартапы подобными вещами исчитаю, что вся эта программа оторвана отреальности иникогда небудет успешной. Лично янесобираюсь тратить время наобдумывание таких стратегических шагов исделаю все возможное для того, чтобы защитить мои стартапы отконтактов сменеджерами такого низкого уровня вкорпорациях, которые, ияэтом уверен, беспомощны сточки зрения создания партнерства, полезного для любой компании изнашего портфеля. Если Клаудиа Манс, которая подчинялась напрямую Лу Герстнеру исоздала фонд IBM Ventures, потратила половину своего времени только нато, чтобы создать партнерство с каким- нибудь структурным подразделением, иинвестировала сотни миллионов долларов, топочему ядолжен идти нариск, для того чтобы менеджер среднего звена пооткрытым инновациям мог что-то сделать скорпорацией? Как метко выразился персонаж Кьюбы Гудинга Джерри Магуайер (роль которого исполнил Том Круз): «Покажи мне деньги!» * Вовремя Суперкубка (поамериканскому футболу) яприсутствовал навечеринке вчесть запуска венчурного фонда Steinberg Ventures (http://steinbergventures.com), который специализируется наработе состартапами, связанными соспортом. Фонд создал Ли Стейберг, ставший прототипом Джерри Магуайера.

Фильм «Джерри Магуайер». — Прим. пер.

152

Глава 3

Пример для изучения — бизнес- инкубатор Citrix

Майкл Харрис — основатель итехнический руководитель бизнес- инкубатора Citrix

Явстретился с Майклом Харрисом навечеринке по поводу запуска бизнесинкубатора Citrix Accelerator ипросидел сним четыре споловиной часа, обсуждая саму программу ито, каким образом корпоративный бизнес- инкубатор может стать для крупной корпорации одним извариантов доступа кинновациям ипомочь достигнуть целей, обозначенных впервой главе.

Майкл Харрис является сооснователем программы Citrix Accelerator, запущенной вначале 2011г. Для справки: компания Citrix создана в1989г. ив2000г. была компанией одного продукта. Через десять лет развилась вкомпанию, имеющую четыре основных направления бизнеса. Помере усложнения бизнеса для научно- исследовательского подразделения компании становилось все сложнее поддерживать качество инноваций втаких разных областях, как облачные вычисления, мобильная связь ивиртуализация. Одной иззадач программы Citrix Accelerator было расширение использования стартапов вразных областях прикладных исследований, чтобы получить ответы наследующие вопросы: 1)что нового появляется вмире технологий, имеющего отношение ккорпоративным клиентам компании иработе корпорации вбудущем и2)как рынок реагирует наэти технологии. Основная сфера компетенций программы Citrix Accelerator — инвестирование НЕ вкомпании, которые используют возможности Citrix, автехнологии, которые потенциально могут привести кнарушениям, опасным для основного бизнеса Citrix или технологической экосистемы нарынках, чувствительных для нее,— аименно технологий корпоративных приложений. Харрис объясняет, что эффективность вложенных Citrix вбизнес- инкубатор инвестиций можно оценить через разные стороны бизнеса, начиная состратегических оценок иидей. Кподдающимся количественной оценке преимуществам можно причислить восприятие рынком Citrix как инновационной компании, стабильность штата, HR-политика, положительная репутация вместном сообществе, благоприятное воздействие наэкосистему, стимулирование позитивных культурных изменений вкрупной организации, развитие внутреннего предпринимательства, совершенствование навыков иобучение сотрудников навсех иерархических ступенях организации, новые перспективы иособые возможности для созидания, партнерства или покупок.

Большинство бизнес- инкубаторов, таких как Y Combinator, TechStars и 500 Startups, предлагают своим клиентам конкретную сумму — например, $18 000, $100 000 или $150 000 (максимум); уних много клиентов — 30

153

Бизнес- инкубаторы идругие варианты экосистемдлякорпораций

стар тапов или даже больше 100. Citrix вкладывает $250 000 вмаксимум восемь новых компаний вгод. Обычно Citrix неработает настадии Seed сгруппами стартапов, заисключением инновационной программы, окоторой будет сказано ниже. Сэтими компаниями непрощаются через три месяца после демонстрационного дня, им предлагают использовать возможности бизнесинкубатора Citrix Accelerator втечение 18 месяцев. Стартапы обычно уходят после того, как прошли основной этап финансирования.

Citrix инвестирует $250 000 наусловиях, благоприятных для учредителя (конвертируемый заем без установленного верхнего предела), нозатем это меняется налюбой другой заем, который стартап может привлечь. Например, стартап может получить $250 000 отCitrix Accelerator, после чего привлечь еще $1млн отбизнес- ангелов имикровенчурных фондов сфиксированной верхней границей. Как только это происходит, инвестиция в$250 000 отCitrix перенимает верхний предел иусловия нового займа. Ябы назвал это условиями, благоприятными для учредителя.

В 2014 г. к Citrix Accelerator добавился более привычный бизнесинкубатор, названный Innovators’ Program. Он предлагает трехмесячную программу игрант в$25 000 накомпанию. Вэтом случае стартап имеет нулевое ослабление ксвоей таблице капитализации, аCitrix нестановится акционером. Насегодня Citrix занимается этой программой вкрупных городах, где унего есть представительства, включая штаб-квартиру вСанта- Кларе в«Южном заливе» вКремниевой долине, как утверждают, мировом центре развития стартапов, вРоли- Дарэм, одной извершин парка научных исследований Research Triangle Park *, вСанта- Барбаре (штат Калифорния) иБангалоре (Индия). Вкаждой изрегиональных программ заняты местные наставники иконсультанты. Кроме того, внутренним сотрудникам можно проработать три месяца врамках программы вкачестве «внутренних предпринимателей», чтобы иметь возможность трансформировать свои идеи вконкурентоспособный бизнес. Учебный план программы представляет комбинацию развития дизайнерского мышления, развития клиента иотработки лидерских навыков. Цель обычных ивнутренних предпринимателей заключается вразработке ииспытании бизнес- модели.

Вбольшинстве случаев сотрудники работают над реализацией идей, имеющих непосредственное отношение кдеятельности компании Citrix, поэтому они продолжают получать вней заработную плату. Доказывая состоятельность своей идеи, они развивают свои умения инавыки иповышают свою ценность

Имеет форму треугольника, образованного университетами в городах Роли, Дарэм и ЧэпелХилл. Расположен в штате Северная Каролина. — Прим. пер.

154

Глава 3

для компании. Команды, укоторых появляются жизнеспособные идеи после завершения пребывания вбизнес- инкубаторе, продолжают получать финансирование для развития бизнеса, сочень ясным набором ожиданий исроков. Это позволяет сохранять изолированность внутренних корпоративных инноваций отсуществующей корпоративной среды иполучать импульс отобщения состоронними предпринимателями илидерами местного бизнеса.

Бизнес- инкубатор Innovators’ Program финансируется совместно изфонда научных исследований Citrix иместными партнерами- спонсорами. Ктаким партнерам относятся другие корпорации, локальные инвесторы изачастую местные органы власти.

Сделанные в ходе программы инвестиции стадии Seed списываются сбаланса Citrix, ноизначально они рассматриваются как «расходы наисследования». Было несколько выходов, иоценки сегодня находятся набезубыточном уровне. Ожидается, что помере развития компаний эти инвестиции приведут кзначительному увеличению прибыли, которое послужит основой конкурентоспособности Citrix Accelerator вдальнейшем.

Яспросил Майкла Харриса, что, поего мнению, служит мотивом для наиболее динамично развивающегося стартапа для выбора программы Citrix Accelerator, анеY Combinator, 500 Startups, TechStars или любого другого независимого бизнес- инкубатора. Он назвал несколько основных причин:

1. Сообщество стартапов, занимающихся обработкой корпоративных дан-

ных.

2. Офисы класса АвСанта- Кларе.

3. Эффект ореола, который лидер отрасли влице компании Citrix придает

тому, над чем работает стартап.

4. Очень внимательные иопытные консультанты, восновном изCitrix,

ноиизсторонних организаций.

5. Процесс развития клиента, когда стартап, возможно, преуспел враз-

работке прорывной технологии ибизнес- модели, нотеперь нуждается

вобеспечении доступа креальным корпоративным клиентам.

Целенаправленная работа Citrix Accelerator со стартапами, ориентированными на корпоративных клиентов и занимающимися инфраструктурным программным обеспечением иfuture of work * означает, что влияние насообщество огромно. Заседания нашего совета директоров очень высоко

Будущее работы, как изменится работа в ближайшие пять–десять лет в связи с развитием технологий, машинного обучения, искусственного интеллекта и т. д. — Прим. пер.

155

Бизнес- инкубаторы идругие варианты экосистемдлякорпораций

оцениваются, аобмен опытом — крайне полезен. Всвою очередь, наша работа как наиндивидуальном уровне, так инауровне совета сосредоточена напроверке эффективности бизнес- моделей для организаций данного типа.

Ясчитаю «эффект ореола» наиболее веской изназванных Майлом Харрисом причин. Присоединение кпрограмме Citrix Accelerator доили после других подобных инкубаторов неявляется взаимоисключающим. Большинство бизнес- инкубаторов без участия крупных корпораций немогут обеспечить технологические стартапы доступом ксети менеджеров поработе склиентами, которые, всвою очередь, могут предоставить доступ ккрупным перспективным корпоративным клиентам наранней стадии. Такой доступ является главной движущей силой для разработки продукта ивыработки стратегии развития бизнеса, формирования обратной связи и,как следствие, получения прибыли. Компании, работающие сбизнес- инкубатором Y Combinator, хвалятся, что затри месяца участия впрограмме набирают более 60 клиентов. Ноесли копнуть глубже, товыясняется, что 58 изних — это компании, либо работающие сY Combinator вданный момент, либо участвовавшие впрограммах этого бизнес- инкубатора впрошлом. Конечно, это можно считать серьезным доводом впользу работы сY Combinator, ноучастие впрограмме Citrix Accelerator позволит вам познакомиться скомпаниями изсписка Fortune 500, аэто тоже неплохой результат. Вне всякого сомнения, стартапы, занимающиеся корпоративными технологиями, достаточно разумны, чтобы рассматривать Citrix Accelerator как один извозможных вариантов. Корпорации, рассматривающие использование венчурного капитала как средства достижения целей, указанных вглаве 1, могут извлечь уроки изпримера Citrix.

Бизнес- инкубатор Citrix Accelerator — это пример перехода корпоративных исследований к«открытым инновациям», где изучается взаимосвязь изобретения иреакции рынка через работу состартапами. Для любой организации, желающей двигаться вэтом направлении, крайне важно понимать, какие стратегические цели преследуются икак они сочетаются сдинамикой развития корпорации. Компания Citrix думает одолгосрочной перспективе, оценивает общую картину ипоэтому нацелена наинвестиции вкрупные стартапы, делающие что-то новое, укоторых есть значительная позиция винтеллектуальной собственности, где рынок еще неапробирован и,следовательно, риски велики. Другие могут целенаправленно искать четко определенные области инноваций, расширять экосистему или насыщать новыми продуктами существующий канал. @citrixaccel, @citrix

156

Глава 3

Примечание Эндрю Романса: вскоре после нашей встречи сМайком Харрисом Citrix решила прекратить эту программу, просуществовавшую пять лет идва месяца. Явысоко оцениваю выполненную Майком работу вобласти инвестиций ипомощи, которую он оказал 31 компании. Яснетерпением жду возможности поработать сним везде, гдебы он ниоказался. Вот вам еще один пример изреального мира, доказывающий, что корпорациям необходимо брать насебя долгосрочные обязательства вплане получения дивидендов. Этот случай показывает, почему многие изэкосистемы венчурного капитала выражают скепсис относительно того, останутсяли корпорации вигре дотех пор, пока венчурные фонды несоздадут внушительный послужной список подобно фонду Intel Capital.

Пример для изучения — Silicon Catalyst

Рик Лазански — соучредитель иуправляющий партнер,

директор, член правления, Sand Hill Angels

Явстретился сРиком Лазански, чтобы узнать отом, как он поддерживает партнерские отношения скорпорациями ради бизнес- инкубатора, работающего только состартапами, которые занимаются исключительно полупроводниками. Он знает ополупроводниках больше, чем кто-либо изизвестных мне людей. (Для справки: язнаком смистером Лазански много лет. Он является активным инвестором вфонды 7BC Venture Capital.) Ниже следует его рассказ отом, как он строит партнерские отношения скорпорациями, чтобы вернуть Кремниевой долине былую славу:

Ябыл вице-президентом поразработке продуктов вкомпании Xpedion Design Systems, которую приобрела Agilent Technologies, где япроработал несколько лет. Ябыл также председателем иучредителем Denali Software иеще четырех компаний, которые занимались изготовлением или обслуживанием полупроводников. Думаю, меня привлекала необходимость решения тяжелой проблемы спрограммным обеспечением вотрасли. Яявляюсь также активным ангел- инвестором (через фонд Sand Hill Angels) иинвестором (наранних стадиях) ввенчурные фонды Эндрю в7BC.

В2001г. меня снова затянуло вXpedion, где ясосредоточился насредствах имитационного моделирования радиочастотной интегральной схемы (Radio Frequency Integrated Circuit, RFIC). В2000-х гг. это был единственный

157

Бизнес- инкубаторы идругие варианты экосистемдлякорпораций

сектор отрасли, рост которого измерялся двузначными показателями. С2001 по2014г. мы сделали 150 релизов — примерно поодному релизу вмесяц, идя вногу сразработками наших клиентов. Вначале половину наших клиентов составляли стартапы, поддерживаемые венчурными фондами, второй половине помогали крупные компании. В2009–2010гг. мы обратили внимание нато, что стартапы исчезли изсписка клиентов. Стало ясно, что венчурные фонды «закрутили кран», ивсе поддерживаемые ими инновационные фирмы, которые пользовались нашими услугами, были либо кем-то куплены, либо умерли одна задругой.

Ярешил, что, поскольку многое сильно зависит отнижестоящей отрасли, необходимо что-то делать. Для нас, знавших отрасль изнутри, было понятно, из-за чего ситуация складывается таким образом. Затраты насоздание успешной компании, которая занимается полупроводниками, высоки. ВКремниевой долине, сточки зрения венчурного капитала, предприятие попроизводству полупроводников подпадает под определение «капиталоемкое». Фактически стартап, выпускающий полупроводники, может тратить $200 000 вгод наинженера изкомпаний, занимающихся автоматизацией проектирования электронных устройств. Затем вы начинаете «челночный бег», который также недешев — от$100 000 до$250 000 иболее зазабег водну сторону. При этом вы должны понимать, что таких забегов может быть несколько десятков. Наорганизацию лаборатории тестирования уходит $1–2 млн. Существует большая неопределенность вобласти участия бизнес- ангелов ивенчурных фондов винвестициях исоздании компаний, ноясно одно — если говорить ополупроводниках, тонужно потратить значительные средства для того, чтобы ваша технология заработала истала самой эффективной всвоем классе (имеется ввиду процентное значение произведенных продуктов, работающих достаточно хорошо для того, чтобы их можно было продать).

Например, еслибы вы выписали чек на$10млн стартапу, занимающемуся разработкой интегральных схем, тоочень высока вероятность того, что львиная доля денег ушлабы наоплату инструментов иуслуг. Большая часть ваших долларов оседает вбольших компаниях, анерасходуется наразвитие интеллектуального потенциала стартапа. Меня всегда очень расстраивало такое положение вещей. Сравните это синвестированием встартапы, занимающиеся интернетом ипрограммным обеспечением, когда почти 100% ваших денег уходят насоздание интеллектуальной собственности стартапа иразвитие компании. Количество денег, которые вам нужно инвестировать винтернет- компанию, составляет всего 20% или даже меньше отсуммы, необходимой для инвестирования встартап, занимающийся полупроводниками.

Поэтому нарынке существовала брешь. Инновации вобласти полупроводников практически иссякли именно тот впериод человеческой истории,

158

Глава 3

когда нам было нужно инноваций больше, чем когдабы тонибыло раньше, для интернета вещей, промышленного интернета вещей, интернета всего итехнологий, связанных соказанием медицинских услуг. Эти новые устройства идатчики будут работать насовсем другом уровне ипотребуют тонны инноваций, которых еще несуществует. Поэтому, когда венчурные фонды перерезают поток капиталов, идущий наразработку полупроводников, впоисках стартапов, демонстрирующих большую эффективность капитала, мы оказываемся вначале новой эры, требующей большего количества скоростных инноваций.

Еще одним источником вдохновения, повлиявшем намое решение создать бизнес- инкубатор Silicon Catalyst, стал некоммерческий консорциум SEMATECH (отSemiconductor Manufacturing Technology). Он активно работал вконце 1980-х ив1990-х гг. Вего состав входили IBM ицелый ряд других крупных компаний, объединивших усилия ради решения дорогостоящих проблем для развития отрасли. Яочень доволен тем, что нам удалось пригласить надолжность генерального директора Silicon Catalyst бывшего президента ипредседателя совета директоров SEMATECH Дэна Армбруста. Впрошлом Дэн также возглавлял подразделение компании IBM, занимавшееся операциями с300мм пластинами для полупроводников.

Ятакже скептически относился ктому, что большинство корпоративных бизнес- инкубаторов пытаются присмотреть для своих корпораций потенциальных кандидатов наприобретение. Поэтому мы поступили следующим образом. Сначала япотратил время нато, чтобы пригласить лучших топ-менеджеров отрасли для руководства самой компанией Silicon Catalyst иконсультирования ее сотрудников. Поэтому, подобно бизнес- инкубаторам, укоторых есть группы менторов, мы тоже получили собственных наставников, только наши супервайзеры — это седые титаны полупроводниковой отрасли.

Мы решили создать уникальный бизнес- инкубатор, который могбы исключить затраты, из-за которых решения вобласти разработки ипроизводства полупроводников становятся капиталоемкими, ивыстроить структуру стартапов таким образом, чтобы они могли направлять 100% полученных инвестиций навыработку уникальной интеллектуальной собственности и,следовательно, наразвитие своего бизнеса. Мы привлекли ряд корпораций- партнеров, которые сделали свое оборудование, продукты иуслуги насотни миллионов долларов доступными для наших стартапов. Среди наших текущих партнеров такие компании, как Synopsys, TMSC, IMEC, Keysight Technologies, Advantest, PDF Solutions, Open- Silicon иAutodesk. Все они предоставляют нам свои продукты иуслуги бесплатно. Кроме того, они обеспечивают нас другими вещами, необходимыми для стартапов, вчастности офисными помещениями.

159

Бизнес- инкубаторы идругие варианты экосистемдлякорпораций

Наша бизнес- модель заключается втом, чтобы получать значительный процент отобщего капитала вкаждом стартапе. Она распределяется между группами добровольных менторов, которые помогают их поддерживать. Как это часто бывает ивдругих бизнес- инкубаторах, наши кураторы часто заключают прямые соглашения состартапами, чтобы теполучали дополнительные экономические преимущества завремя иценность. Мы сводим вместе всех.

Мы уверены втом, что бизнес, связанный смикросхемами,— это неправильный бизнес. Существует новое поколение предпринимателей, которые учились успециалистов повзаимодействию синтернетом ипрограммному обеспечению; эти специалисты пооборудованию находят способы быстро терпеть неудачу ибыстро выполнять итерации. Легко создавать очень прибыльные, связанные только ссозданием интеллектуальной собственности компании, они появляются там, где есть развитие. ARM — вот пример компании, которая непроизводит микросхемы,— она лицензирует дизайны для более крупных компаний ипродает интеллектуальную собственность. Продажа интеллектуальной собственности — это великолепный бизнес.

Сдругой стороны, возможно, даже лучше быть бизнесом решений. Существует очень мало компаний, создающих чиповые решения для интернета вещей. Такие компании, как Fitbit, вконце концов начали сами производить оборудование, потому что им нужно то, что еще несуществует, номоделями получения дохода становятся модели абонирования идругие каналы регулярного поступления денег.

Огромная разница между бизнес- инкубатором, занимающимся полупроводниками, ибизнес- инкубатором, занимающимся программным обеспечением, заключается втом, что первый дает стартапу нетри месяца, а24. Ядумаю, что Silicon Catalyst — это бизнес- инкубатор, долго работающий состартапами, вотличие отобычных бизнес- инкубаторов, вышвыривающих всех через три месяца, чтобы найти новое «мясо». Мы обычно приглашаем новые компании каждый квартал; треть изних проваливается, номы быстро справляемся сэтими неудачами. Располагая нашей сетью, мы считаем, что находимся ближе всех кстопроцентному охвату потока сделок вполупроводниковой отрасли. Ячасто говорю нашим крупным корпоративным партнерам: если все, что вы получите врезультате,— несколько приобретений, которые могут принести сотни миллионов долларов крупным компаниям сбалансовым отчетом, тогда это все стоило проделанной работы. Сначала мы хотели продемонстрировать венчурным фондам, что нестоит бояться сотрудничать снами. Сейчасже ядумаю, что мы наткнулись набольшую незанятую нишу нарынке иприглашаем большие корпорации работать снами, чтобы вернуть Кремниевой долине былую славу. (http://www.sicatalyst.com). @SandHillAngels

160

Глава 3

Пример для изучения — корпоративные

бизнес- инкубаторы Techstars

Брэд Фелд — автор игенеральный директор, Foundry Group

Ярасспросил Брэда Фелда оего точке зрения последующим вопросам: считаетли он, что корпорация быстрее достигнет своих целей, если создаст ибудет использовать свой бизнес- инкубатор; будет сотрудничать стакой группой, как Techstars, которой будет доверено управлять бизнес- инкубатором для нее; или просто инвестирует внезависимый «корпоративно- нейтральный» бизнес- инкубатор ибудет участвовать внем вкачестве ментора? Брэд Фелд как сооснователь Techstars сразу высказался впользу партнерства. Вот что он сказал:

Говорить, что вы создадите эффективный бизнес- инкубатор,— это одно, авот организовать его иправильно им управлять — совсем другое. Проблему нужно рассматривать сразных ракурсов: глазами участника стартапа, корпорации, команды, управляющей бизнес- инкубатором, атакже менторов иконсультантов, работающих сним. Действовать водиночку, без партнера, который знает, как создать иуправлять бизнес- инкубатором,— значит скрывать отвсех полученный опыт. Большинство корпораций, возможно, хотят взять насебя обязательства натри года, ноподобное предприятие требует десятилетних обязательств. Приоритеты ируководство вкрупных корпорациях регулярно меняются. Это обстоятельство может стать причиной исчезновения бизнесинкубатора через один бюджетный цикл. Скорее всего, отсутствие преемственности никак ненавредит корпорации иее руководителям, ноотрицательно скажется настартапах, которые участвуют впринесенных вжертву программах бизнес- инкубатора.

Если цель заключается впомощи стартапу, тобизнес- инкубатору нужна широкая сеть, которую можно раскинуть. Крупные корпорации сбольшими балансами могут одновременно двигаться внескольких направлениях. Они могут создать собственный бизнес- инкубатор, инвестировать водин или несколько независимых бизнес- инкубаторов, а также вложить средства как ограниченные партнеры ввенчурные фонды, которые хотят взять их деньги исоздать команду, чтобы использовать собственный фонд корпоративного венчурного финансирования для прямых инвестиций.

Яркий пример этого — компания Disney. Совместно сTechstars она создала и управляет бизнес- инкубатором «Disney Accelerator powered by Techstars». Каждая компания, участвующая впрограмме, получает $20 000 после принятия идоступ кдополнительному конвертируемому долговому

<<< < Предыдущая 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 1516 / 2716 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]