5.2. Капитальные вложения и их экономическая эффективность

Капитальные вложения представляют собой совокупность денежных средств, затраченных на создание, расширение и воспроизводство основных фондов. С помощью капитальных вложений создаются материальные предпосылки для эконо­мического роста предприятий отрасли и выпуска необходи­мой обществу продукции.

Кроме стоимости основных фондов капитальные вложе­ния включают в себя затраты на:

— строительно-монтажные работы;

— изыскательские и проектные работы, связанные со строительством;

— создание инфраструктуры и охрану окружающей среды;

— потери от ликвидации основных фондов и затраты на увеличение оборотных средств.

Капитальные вложения подразделяют на:

— старые капитальные вложения, т. е. стоимость дей­ствующих основных фондов;

— новые капитальные вложения, т. е стоимость нового оборудования с учетом транспортировки, монтажа, затрат на модернизацию действующих основных фондов, затрат на проектирование, затрат на строительство и изменение обо­ротных средств.

Развитие и совершенствование промышленного производ­ства непосредственно связано с осуществлением капитальных вложений. Привлеченные для решения тех или иных экономических задач финансовые средства должны окупаться, и при наличии нескольких вариантов решения наиболее эффектив­ным является вариант с минимальным сроком окупаемости.

Для экономического обоснования капитальных вложений рассчитывают абсолютную и сравнительную эффективность капитальных вложений, отражающие целесообразность осу­ществления капитальных вложений.

Абсолютная эффективность (Екап) определяется для вновь строящихся промышленных предприятий и показывает количество дополнительно полученной прибыли (экономичес­кий эффект), приходящейся на один рубль капитальных вло­жений (затраты), т. е. отношение экономического эффекта к сумме капитальных затрат, обеспечившей данный эффект.

где Р — дополнительно полученная прибыль предприятия, руб.; Z_K(m — суммы капитальных затрат, руб.

В случае, когда при оценке эффективности капитальных вложений учитывается снижение себестоимости продукции, абсолютная эффективность рассчитывается по следующей формуле.

где 8_баз, 8_отч — себестоимость единицы 1-го вида выпускаемой про­дукции соответственно в базовом (до капитальных вложений) и отчетном (после капитальных вложений) периодах, руб.; Z_Km — суммы капитальных затрат, руб.; У_отц — объем производства в натуральных показателях.

При расчете абсолютной экономической эффективности определяют срок окупаемости (Т) на основе обратного соот­ношения капитальных вложений и прибыли:

При определении абсолютной экономической эффектив­ности капитальных вложений проводится анализ факторов, влияющих на ее повышение или снижение. К числу таких факторов можно отнести:

— изменение трудоемкости продукции, позволяющее высвободить рабочую силу;

— изменение материалоемкости продукции, высвобож­дающее оборотные ресурсы;

— изменение фондоемкости продукции, обеспечивающее экономию капитальных вложений;

— изменение качества продукции, приводящее к изме­нению величины и структуры текущих и капитальных вло­жений на удовлетворение спроса на данную продукцию;

— сокращение продолжительности строительства и сни­жение его сметной стоимости.

Показатели сравнительной экономической эффективно­сти капитальных вложений используются для выбора наибо­лее эффективного варианта из нескольких возможных. По­казателями сравнительной эффективности являются форму­лы приведенных затрат:

где С — себестоимость годового выпуска продукции, руб.;

е_н — нормативный коэффициент экономической эффективности;

К — капитальные затраты по мероприятию, руб.;

Т_н — нормативный срок окупаемости капитальных вложений, лет.

Наиболее эффективный вариант из нескольких возмож­ных выбирается по минимуму приведенных затрат, при этом варианты должны быть сопоставимы по всем параметрам и во всех вариантах должен быть один и тот же объем произ­водства продукции.