- •Змістовий модуль 1. Загальні аспекти функціонування фінансів корпорацій
- •Тема 1.
- •Огляд управління фінансами, фінансові ринки і фінансові інструменти
- •1.1 Сутність, основні ознаки та склад фінансів корпорацій
- •1.2. Теоретичні основи формування фінансів корпорацій
- •1.3. Фінансові ринки і фінансові інструменти
- •1.4. Зарубіжний досвід функціонування фінансів корпорацій
- •1.5. Еволюція корпорацій
- •Контрольні питання:
- •Тема 2. Ризик і ставка доходу
- •2.1. Сутність і види ризику. Оцінка ризику.
- •2.2. Методи оцінки ризику
- •2.3. Вплив ризику на ставку доходу
- •2.4. Організація ризик-менеджменту в корпорації
- •Тема 3. Визначення вартості грошей у часі та їх використання у фінансових розрахунках.
- •3.1. Основи фінансових обчислень.
- •3.2. Фінансові розрахунки вартості грошей.
- •3.3. Основні характеристики ануїтету.
- •3.4. Визначення основних параметрів грошових потоків.
- •Контрольні питання
- •Змістовий модуль 2. Елементи управління фінансами корпорацій
- •Тема 4 фінансова звітність корпорацій
- •4.1. Форми та функції фінансової звітності. Основні вимоги.
- •4.2. Характеристика основних форм фінансової звітності корпорацій
- •4.3 .Система показників аналізу фінансової звітності корпорації
- •4.4. Зарубіжний досвід організації фінансової звітності корпорації
- •Тема 5. Фінансове прогнозування
- •5.1. Фінансове планування: економічна сутність та роль у фінансовому механізмі підприємства.
- •5.2. Методологічна база фінансового планування та прогнозування.
- •5.3. Особливості фінансового планування та прогнозування в різних видах діяльності.
- •Тема 6. Управління оборотним капіталом та короткостроковий кредит
- •6.1. Економічна сутність та динамічні характеристики оборотного капіталу
- •6.4. Політика управління оборотним капіталом.
- •6.1. Економічна сутність та динамічні характеристики оборотного капіталу
- •6.2. Визначення джерел фінансування оборотного капіталу
- •6.3. Короткостроковий кредит як форма фінансування оборотного капіталу.
- •Контрольні питання:
- •Тема 7. Кошти і легкореалізовані цінні папери. Дебіторська заборгованість. Управління запасами.
- •7.1. Кошти та легкореалізовані цінні папери
- •7.2. Дебіторська заборгованість
- •7.3. Управління запасами
- •Змістовий модуль 3. Фінансова і інвестиційна діяльність корпорацій
- •Тема 8. Вартість капіталу і дивідендна політика
- •8.1. Необхідність, завдання і принципи оцінки вартості капіталу
- •8.2. Методика оцінки вартості капіталу
- •1. Оцінка за фактичним комплексом активів.
- •1. Оцінка за котируємою вартістю акцій даного підприємства.
- •2. Оцінка за аналоговою ринковою вартістю.
- •1. Оцінка при незмінному об’ємі чистого грошового потоку.
- •2. Оцінка при змінному у часі обсязі чистого грошового потоку.
- •8.3. Визначення вартості капіталу з урахуванням фактору часу
- •8.4. Сучасні теорії визначення ціни фінансових активів
- •8.5. Середньозважена і гранична вартості капіталу
- •8.6. Сучасні підходи до оцінки акціонерного капіталу
- •8.7. Дивідендна політика корпорацій
- •Контрольні питання:
- •Тема 9. Звичайні акції і довгострокова заборгованість
- •9.3. Показники, що використовуються для оцінки цінних паперів
- •9.1. Сутність і склад акціонерного капіталу
- •9.2. Фінансування корпорацій за рахунок довгострокової заборгованості
- •Студенти повинні знати систему показників, що характеризують якість акцій
- •Контрольні питання:
- •Тема 10. Гібридне фінансування
- •10.1. Сутність і форми гібридного фінансування
- •10.2. Переваги та недоліки привілейованих акцій
- •10.3. Сутність и форми лізингу
- •10.4. Опціон як тип похідного цінного паперу
- •Контрольні питання
- •Тема 11. Аналіз ефективності капіталовкладень
- •11.1. Сутність і класифікація капіталовкладень корпорації
- •11.2. Система аналізу капіталовкладень корпорацій.
- •11.3. Досвід розвинених країн та особливості капіталовкладень в Україні
- •Контрольні питання:
- •Тема 12. Аналіз ризику ефективності капіталовкладень
- •12.1. Сутність і методи визначення ризику капіталовкладень
- •12.2. Ринковий ризик (бета-ризик)
- •12.3. Порівняльний аналіз проектів капіталовкладень
- •12.4. Оптимізація бюджету капіталовкладень
- •Контрольні питання:
- •Література
- •Фінанси корпорацій
- •8.03050801 «Фінанси і кредит» (за спеціалізованими програмами)
- •83050, М. Донецьк, вул. Щорса, 31
- •83023, М. Донецьк, вул. Харитонова, 10. Тел.: (062) 297-60-50
10.2. Переваги та недоліки привілейованих акцій
Зверніть увагу на недоліки привілейованих акцій:
1. на відміну від звичайної, не дає права голосу на загальних зборах акціонерів;
2. привілеї власника такої акції полягають в тому, що в статуті повинні бути визначені розмір дивіденду та / або вартість, яка сплачується при ліквідації товариства (ліквідаційна вартість), які визначаються в твердій грошовій сумі або у відсотках до номінальної вартості привілейованих акцій.
3. право голосу власник привілейованих акцій отримує в тому випадку, якщо на річних зборах акціонерів приймається рішення про невиплату або неповної виплати встановлених дивідендів.
Запам’ятайте переваги привілейованих акцій:
1. Привілейовані акції практично безризикові;
2. Ставка їх дивіденду може навіть перевищувати ставку по звичайних акціях;
3. Дивіденд виплачується навіть в ви падку збиткової діяності корпорації.
10.3. Сутність и форми лізингу
Зверніть увагу на те, що перша згадка про лізинг ставитися до епохи стародавньої держави Шумер і датуються приблизно 2000 роком до н. е..
Введення в економічний лексикон терміну "лізинг» (від англ. To lease - брати і здавати майно в тимчасове користування) пов'язують з операціями телефонної компанії «Белл», керівництво якої в 1877 р. прийняло рішення не продавати свої телефонні апарати, а здавати в оренду .
Запам’ятайте переваги лізингу.
1. Зніженню потреби у власному стартовому капіталі. Лізинг припускає, як правило, 100-відсоткове фінансування лізингодавцем і не вимагає негайного початку платежів, що дозволяє без різкого фінансового напруження оновлювати виробничі фонди, купувати дороге майно, збільшувати оборотний капітал для розширення виробництва.
2. Простота в отриманні майна в лізинг, в порівнянні з позикою на його придбання, оскільки лізингове майно виступає в якості застави. За кордоном деякі лізингові компанії не вимагають від лізингоодержувача ніяких додаткових гарантій.
3. Гнучкість лізингового угоду в порівнянні з позикою, так як переді-ставлять можливість обом сторонам виробити зручну схему виплат. За взаємною домовленістю сторін лізингові платежі можуть здійснюватися після отримання виручки від реалізації товарів, виготовлених на взятому в лізинг обладнанні. Ставки платежів можуть бути фіксованими і плаваючими.
4. Лізингова угода може бути укладена на довший термін, ніж кредитний договір. У зв'язку з цим величина періодичних лізингових платежів буде менше, знижуються витрати користувача зі сплати цих платежів і зростає надійність виконання лізингового договору.
5. Для лізингоодержувача зменшується ризик морального і фізичного зносу і застарівання майна, оскільки майно не купується у власність, а береться в тимчасове користування ..
6. Лізингове майно може не значитися у лізингоодержувача на його балансі, що не збільшує його активи і звільняє від сплати податку на це майно.
7. Лізингові платежі повністю відносяться на витрати виробництва та обігу (собівартість) і, відповідно знижують оподатковуваний прибуток.
Студенти повинні знати, що класичному лізингу притаманний тристоронній характер взаємовідносин, тобто в лізинговій операції, як правило, беруть участь три суб'єкти:
1. лізингодавець - суб'єкт підприємницької діяльності, у тому числі банківська або небанківська фінансова установа, яка передає в користування об'єкти лізингу за договором лізингу;
2. лізингоодержувач - суб'єкт підприємницької діяльності, який отримує в користування об'єкти лізингу за договором лізингу;
3. продавець лізингового майна - суб'єкт підприємницької діяльності, який виготовляє майно (машини, устаткування) і продає власне майно, яке є об'єктом лізингу.
Лізингові фірми рідко бувають незалежними. Вони виступають філіями промислових і торговельних фірм, банків, страхових компаній.
Лізинг сприяє скороченню циклу проектно-конструкторських робіт, освоєнню виробництва техніки нових поколінь, створюючи сприятливі можливості для підтримки платоспроможного попиту на нове обладнання.
Запам’ятайте типи лізингових операцій:
- фінансовий лізинг (прямий чи капітальний);
- оперативний (сервісний);
- зворотний лізинг.