1.2. Теоретичні основи формування фінансів корпорацій

Звернімо увагу на фінансові ресурси фінансів корпорацій та умови їх формування. Внутрішні фонди формуються за рахунок грошових потоків від поточної підприємницької діяльності, а також продажу частини активів. Грошові надходження йдуть безперервним потоком, тобто мають постійний характер.

Внутрішні фонди можуть поповнюватися за рахунок продажу активів. У цьому випадку надходження мають випадковий характер.

Зовнішні фонди корпорація залучає шляхом: 1)боргу (випуску облігацій, одержання позичок у кредитних установах); 2)збільшення оплаченого капіталу, тобто капіталу власників. Фонди, що знаходяться в розпорядженні корпорації, витрачаються на:

- виплату дивідендів по акціях;

- інвестиції в основний капітал;

- інвестиції в оборотний капітал;

- погашення боргів або викуп акцій.

Слід усвідомлювати, що здатність компанії формувати фонди за поточними операціями в часі відділена від інвестування фондів. Тому інвесторам необхідна інформація не тільки про рух прибутку, а й про всі фонди всередині фірми. Ці потоки фондів дають важливу інформацію про фінансовий стан корпорації.

Майбутні корпоратори (підприємці, які створюють корпорацію) мають представити письмову заяву у відповідний орган влади. Після затвердження представлений документ є статутом корпорації. Статут можна вважати тристороннім контрактом: між органом влади і утриманцями акцій; між акціонерами і корпорацією; між корпораторами і органами влади.

Органи управління корпорації (Рада директорів) Головний управляючий орган корпорації — Рада директорів у складі, як мінімум, трьох осіб, обраних акціонерами. У великих корпораціях кількість членів Ради сягає 20—25 осіб. У складі Ради є внутрішні і зовнішні директори. Внутрішні обираються, в основному, з складу адміністрації (голова Ради, президент). У великих корпораціях ще можуть бути ведучі віце-президенти. Іноді до складу Ради входять представники профспілок.

Права акціонерів. Акціонери корпорації звичайно зустрічаються один раз на рік з метою виборів Ради директорів. Під час виборів кожного директора акціонер має право на один голос по одному питанню за кожну акцію, якою він володів.

Передача повноважень. Коли акціонерові повідомляють про майбутні збори, він може оформити заяву, у зв'язку з якою довіряє адміністрації або іншому акціонеру голосувати від його імені за їх бажанням.

Запам’ятайте основні типи корпоративних об'єднань.

1. Асоціація.

2. Консорціум.

3. Концерн.

4. Синдикат.

5. ФПГ.

6. Холдинг.

В рамках перерахованих типів корпоративних об'єднань виникає необхідність здійснення заходів корпоративного управління, спрямованих на підвищення ефективності їх функціонування.

1.3. Фінансові ринки і фінансові інструменти

Запам’ятайте, що фінансовий ринок — одна зі сфер ринкових економічних відносин. Його специфіка полягає в тому, що предметом купівлі-про­дажу є фінансові фонди. В одних агентів економічних відносин вони тимчасово вивільнюються, тоді як в інших виникає потреба в їх залученні для фінансування поточних або капітальних витрат. Отже, формується група дебіторів, якій відповідає група кредиторів. Обидві групи дуже рухливі, агенти виробництва можуть одночасно купувати і продавати вільні фонди.

Фінансовий ринок виконує такі функції:

- перетворює заощадження в інвестиції;

- забезпечує економічне зростання через організацію системи нагромадження капіталу;

- забезпечує перелив фінансових фондів з одних галузей економіки всередині країни в інші;

- перерозподіляє фінансові фонди всередині країни між регіонами;

- забезпечує переміщення фінансових фондів з одних країн і регіонів у інші.

Фінансовий ринок поділяється на дві принципово різні сфери:

-ринок цінних паперів;

-ринок банківських позичок.

Відмінності між ними полягають у тому, що фінансові фонди, які перебувають в обігу на ринку цінних паперів, виступають у формі юридичних документів: цінних паперів як засобів спілкування між агентами ринкових відносин.

Зверніть увагу на класифікацію фінансових ринків:

Залежно від тривалості наданих ресурсів розрізняють

- ринки довгострокового капіталу

- ринки короткострокового капіталу або грошові ринки(до 1 року)

За видами капіталу, що залучається його можна розділити на

• ринок власного і позикового довгострокового капіталу,

• ринок гібридних інструментів (суміщають в собі властивості як власного так і позикового капіталів).

По змісту чинених на ньому угод виділяють

• первинний

• вторинний фондовий ринок.

За способом організації торгівлі розрізняють

• Організований

• неорганізований (over the counter - "через прилавок") ринки.

Залежно від особливостей фінансових інструментів, що обертаються на ринку;

• ринки основних цінних паперів

• похідних (деривативів) цінних паперів.