Лекция 7 Сбережения и капиталовложения в мировом хозяйстве

Гигантские масштабы мировой производственной деятельности требуют огромных затрат капитала. Его физическое увеличение, накопление происходит в результате сбережений компаний, домашних хозяйств и государства, которые формируются внутри национальных хозяйственных комплексов и вне их. Нехватка внутренних сбережений восполняется выходом компаний и государств на зарубежные рынки капиталов.

Сбережения – это разница между располагаемыми доходами и расходами. Капиталовложения - это поддержание и увеличение производственных и непроизводственных фондов (основной капитал), а также увеличение запасов материальных средств.

7.1. Сбережения, капиталовложения и экономическое развитие

В ходе накопления капитала формируются материально-техническая база и научный потенциал. Масштабы мировой экономики и внутренняя структура капиталовложений определяют уровень и темпы экономического развития (экономический рост, производительность труда и др.). Однофакторная модель экономиче­ского роста Харрода-Домара позволяет оценить параметры, влияющие на темпы экономического развития:

G*С = S или G =S/C,

где G - темп прироста ВВП;

С - коэффициент эффективности капиталовложений (объем капиталовложений / прирост ВВП);

S - доля сбережений в ВВП.

Практика показывает, что страны с высокой нормой сбере­жений обычно имеют более высокие темпы экономического роста. Уровень сбережений оказывает большее влияние на экономический рост в странах с высоким и средними уровнями дохода на душу населения, чем в странах с низким уровнем.

Характер взаимосвязей между капиталовложениями и производительностью труда неоднозначен. Основной капитал склады­вается из множества видов, каждый из которых имеет особую натуральную форму и выполняет специфическую производст­венную функцию. Равные по стоимости основные фонды при их резко различающейся структуре дают неодинаковый произ­водственный эффект. На каждый из них оказывают влияние НТП, гибкость управления, использование рабочей силы, уро­вень ее образования, квалификации, безработица. Увеличение производственных фондов на одного занятого признано фундаментальным источником роста производитель­ности труда.

Важнейшая особенность накопления основных средств производства заключается в органической связи этого процесса с развитием науки и техники. Зрелая экономика имеет в этом отношении преимущества. Располагая крупными объемами основных фондов, используя интенсивные формы развития, она имеет возможность быстро впитывать новшества, своевременно освобождаясь от устаревших средств производства.

7.2. Уровни мировых сбережений и капиталовложений

Сбережения и капиталовложения находятся в неразрывной взаимосвязи. Сбережения обычно предшествуют накоплению и представляют собой формирование денежного капитала, важную роль в процессе образования которого играют кредитные учреждения.

Уровень мировых сбережений резко менялся в последние три десятилетия: он плавно повышался в 50-60-е годы, в 70-е годы резко возрос в связи с энергетическим кризисом и значительно снизился в 80-е годы. В 90-е годы норма сбережений осталась на уровне прошлого десятилетия - 23,4%.

Понижение доли сбережений связано, прежде всего, с их сокращением в государственном секторе индустриальных стран (с 4 до 2%).

В противоположном направлении развивался процесс сбере­жений в развивающихся странах, где норма сбережений увели­чилась с 19% в 1970 г. до 26,3% в 1990-2000 гг. В восточноевропейских странах, которые ранее отличались высоким уровнем сбережений, в 90-е годы их норма значительно снизилась.

Изменения в динамике мировых капиталовложений соответствовали движению экономического цикла: они повышались в периоды подъемов и снижались во время спадов.

В мировом хозяйстве как целом уровни сбережений и капиталовложений идентичны (S_w = I_w). Формально они образуются независимо друг от друга. Капиталовложения, которые не обеспечиваются собственными сбережениями инвесторов, финансируются сбережениями других секторов. Следовательно, любое увеличение нормы мировых капиталовложений обеспечивается перераспределением доходов частного сектора или правительств от потребления в пользу накопления.

На национальном уровне сбережения и капиталовложения различаются. Если желаемый уровень капиталовложений в стране превышает внутренние сбережения, то для покрытия этого разрыва могут быть использованы иностранные сбережения. Перевод средств осуществляется через международную финансовую систему, в результате страна может расходовать на потребление и накопление больше средств, чем позволяет национальный доход.

Внутри различных подсистем мирового хозяйства доли инвестиций и сбережений не совпадают. Подавляющее большинство капиталовложений в каждой подсистеме обеспечивается собственными сбережениями.

В промышленно развитых странах объем сбережений превышает капиталовложения, в развивающихся государствах сбережения меньше объема капиталовложений, составляя 97-98% от его уровня. Подобная ситуация существует и в странах с переходной экономикой. Это свидетельствует о том, что в данных подсистемах в финансировании капиталовложений возросла роль иностранного капитала.

Подсистемы мирового хозяйства в разной мере участвуют в формировании мировых сбережений. Доля подсистем в основном соответствует показателям их производства в ВМП. В конце 90-х годов 3/5 сбережений создавалось в развитых странах, свыше 40% - в развивающихся и около 4% - в странах с переходной экономикой.

На макро- и микро- уровнях сбережения и накопление осуществляются различными институциональными единицами (домашними хозяйствами, предприятиями и правительствами):

S = S_h + S_e + S_g,

где S_h - сбережения домашних хозяйств;

S_e - сбережения предприятий;

S_g -сбережения правительств.

Компании обеспечивают порядка 50% национальных сбережений. У них два внутренних источника капиталовложений и сбережений: амортизация и нераспределенная прибыль. Сбережения домашних хозяйств обеспечивают менее 50% национальных сбережений. Определенную роль играют сбережения государств. С конца 80-х годов отмечалось увеличение государственных сбережений.