2.1.6 Пути улучшения использования оборотных средств

1. Ресурсосбережение (снижение материалоемкости).

2. Ускорение оборачиваемости (сокращение продолжительности оборота, длительности цикла, материальных затрат, повышения ритмичности производства, ускорение реализации).

Предприятие имеет право на продажу, обмен, сдачу в аренду, передавать другому предприятию, самостоятельную организацию материально-технического снабжения, капитальное строительство.

Работа ведется по договорам и через товарные биржи.

2.2 Инвестиции и капиталовложения. Методы оценки эффективности капиталовложений.

Инвестиции – долгосрочные вложения в строительство, разработку и производство техники с длительным сроком службы

Расчет эффективности инвестиций предприятия полагает описание ожидаемых экономических результатов от запланированных капиталовложений.

Капиталовложения – средство на реализацию проекта.

2.2.1 Методы определения эффективности инвестиций

2.2.1.1 Метод расчета чисто дисконтированной стоимости

Предполагается, что фирма заранее знает минимально допустимую процентную ставку.

Дисконтная ставка – процентная ставка, которая применяется будущим платежам и учитывает риск, связанный с фактором времени.

Чистая дисконтная стоимость – разность между текущей дисконтной стоимостью, на базе расчетной процентной ставки стоимости и величины капиталовложений.

Учитывается: а) ожидаемая норма прибыли, которую предприятие может получить от расходов и инвестиций, б) процентная ставка – реальная и номинальная.

Процентная ставка – цена, которую должна заплатить фирма, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала.

Номинальная ставка выражается в текущих ценах.

Реальная ставка корректируется с учетом инфляции, риска, ликвидности. Инфляция связана с общим изменением цен (повышением). Риск связан с неопределенностью процессов в будущем и зависит от сроков прогнозов. Ликвидность зависит от возможности фирмы реализовать свои активы (Высоко ликвидными являются денежные средства и ценные бумаги под гарантией государства. Средне ликвидными – ценные бумаги, вращающиеся на вторичном рынке. Низко ликвидными – прочие активы.)

2.2.1.2 Метод расчета внутренней нормы окупаемости (срок окупаемости)

Оценивает эффективность капиталовложений путем капиталовложений внутренней (предельной) нормы окупаемости с эффективной процентной ставкой.

Внутренняя норма окупаемости – соответствует такой процентной ставки, при которой достигается нулевая чистая дисконтированная стоимость.

На стратегию инвестирования влияют факторы:

– Издержки на приобретение и эксплуатацию оборудования

– Технологические расходы

– Система налогообложения (сумма и структура налогов)

– Наличный фондовый капитал

– Ожидание (сроки)

– Нестабильность инвестиционной политики

В настоящее время политика инвестирования направлена на децентрализацию, уменьшение удельного веса государственных вложений, изменение механизма их распределений.

Средства госбюджета выделяются на реконструкцию и техническое перевооружение только на условии кредитования (на 1998 реконструкция и перевооружение организаций практически сведено до минимума).

Государственная централизация капиталовложений предусматривается на социальную инфраструктуру, социальную сферу, наукоемкие производства.

Процентные ставки бывают:

1. С постоянной базой (простая процентная ставка).

2. С последовательно изменяющейся базой (суммарная, полученная на предыдущем этапе дисконтирования).

3. Сложная процентная ставка

Будущая стоимость: FV = PV (1+R)^r (FV – будущая стоимость, PV – текущая стоимость, R – процентная ставка, r – кол-во лет).

Текущая стоимость – стоимость будущих поступлений или доходов с поправкой на процентную ставку.

Текущая стоимость служит основой для сравнения прибыльности и суммы доходов по различным проектам.

Нематериальные активы – долгосрочные вложения, имеющие стоимостную оценку, но не имеющие натурально-вещественную форму. Способны приносить прибыль в течении ряда лет (имущественные и не имущественные права, в том числе на интеллектуальную собственность, расходы на аудит, на гудвил), возникает при приобретении фирмы, если стоимость приобретения превышает стоимость по балансу, связанных с благоприятным расположением фирмы, технологическим процессом, квалификация кадров – оценивается как бизнес-линия предприятия.

При внесении в счет вклада в уставной фонд применяется на баланс по сумме, указанной в акте приемки. На акт приемки обязательно присутствие аудитора.

По не материальным активам начисляется амортизация, как правило, с учетом срока службы 10 лет, но не более срока деятельности фирмы.