25. Основные направления эффективного использования корпоративной стратегии.

Корпоративная стратегия – совокупность решений, определяющих цели фирм, способы достижения цели, виды деятельности, в которых компания собирается действовать, а также характер экономических и не экономических результатов, которые она может создать.

Практика показывает, что большинство корпоративных стратегий приводит к ухудшению деятельности. В частности это происходит из-за таких ошибок:

1) ошибки диверсификации:

• 61% слияний не окупает вложенных в них средств 2000г.;

• 57% объединившихся компаний отстают в своем развитии от других субъектов данного рынка и вновь разделяются на самостоятельные корпоративные единицы;

• менее 20% объединившихся компаний достигают желаемых финансовых или стратегических целей;

• 53% крупнейших слияний и поглощений приводят к снижению акционерной стоимости компании, 30% - практически на нее не влияют и только 17% - ее создают.

2) неэффективная кадровая политика;

3) навязывание не подходящих средств контроля;

4) частое изменение стратегии при смене высшего руководства;

5) наиболее распространенной причиной является негативное воздействие, которое корпоративный центр оказывает на БЕ.

Поэтому для эффективного использования корпоративной стратегии необходимо обеспечить минимизацию ее воздействия на подразделения.

Однако есть исключения, когда корпоративная стратегия имеет важное значение:

- антикризисное управление

- диверсификация

- инновационная стратегия

Хорошей корпоративной стратегии присущи признаки:

1. она увеличивает доходы больше, чем требует затрат на реализацию и сами БЕ отдают себе в этом отчет;

2. у корпоративного центра есть своя сфера ответственности, а также ключевые компетенции, которых нет у подразделений, чаще всего такими компетенциями являются нематериальные активы (бренд, репутация и т.д.);

3. в рамках данной организации отдельная БЕ получает лучшие результаты, нежели могла бы получить в составе другой компании;

4. продажа БЕ имеющих большую ценность для иных компаний, нежели для компании, которой они принадлежат.

26. Основные принципы осуществления эффективных слияний и приобретений.

В узком смысле под слиянием понимается передача всех прав и обязанностей новому юр.л. в процессе реорганизации.

Под поглощением понимается прекращение деятельности одного или нескольких субъектов с передачей всех прав и обязанностей другому юр.л.

В широком смысле слияние и поглощение связано с переходом контроля над деятельностью компании, который может носить формальный или неформальный характер. В этом случае под сделкой по переходу корпоративного контроля, как правило, понимается переход значительного пакета акций от одного собственника к другому.

Практика показ., что любая сделка по слиянию и поглощению несет риск т.к.:

1. недостаточно информации;

2. сложно оценить синергетический эффект

3. требует значительных ресурсов, которые могли бы быть направлены на иные цели, очень часто при проведении таких операций ухудшатся фин. положение комп., особенно опасно это в условиях кризиса;

4. в случае поглощ. необх. учитывать и снижение мотивации соотв. рук-ва;

5. усложняется структура упр., что требует ее изменения, также возникают проблемы, связ. с созданием единой корпоративной культуры внутри орг.;

6. очень часто компании в результате сделок получают не только позитивные моменты, но и недостатки организации.

Несмотря не недостатки, можно выделить несколько условий, соблюд. кот. способств. повышению результатов от сделок по слиянию и поглощению:

- как правило, приобретаются компании, недооценные на фондовом рынке, при том, что средние показатели деятельности существенны.

- наибольшее внимание уделяется неэффективным организациям при том, что средняя эффективность аналогичных организаций выше.

- предпочтение отдается компаниям, отношение рыночной цены акции которых чистой прибыли компании меньше…, чем у самой компании.

Как правило, орг., регулярно совершающая следки по слиянию и поглощению, имеет собств. специалистов по оценке эффективности таких сделок. Для таких компаний целесообразно разраб. систематизированный порядок действий по отн. к любому приобретаем.. активу, позволяющему наиб. быстро и эффективно включить новые подразд. в деят. компании.

Если компания представляет для иных субъектов рынка существенно большую ценность, чем для самой компании, такое подразделение продается.