Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовое оздоровление предприятий в условиях рецессии и посткризисного развития российской экономики. Монография
.pdf
Монография. Мингалиев К.Н. и др.
Вследствие ограниченного объема имеющихся в распоряжении
предприятия ресурсов постоянно возникает необходимость их оперативного перераспределения на приоритетные направления его
деятельности. Критерием перераспределения ресурсов выступает
целесообразность их использования. Ресурсы предприятия должны
быть распределены таким образом, чтобы существовал резерв на
его развитие и осуществление мероприятий, позволяющих укрепить положение предприятия на рынке.
Основой оперативного управления финансовым оздоровлением предприятия является процесс выработки и осуществления управляющих воздействий, регулирующих его финансовую деятельность. При формировании мероприятий оперативного управления
финансовым оздоровлением предприятия необходимо учитывать
следующие принципы:
своевременности;
•
рациональной точности;
•
группировки;
•
делегирования полномочий;
•
адаптивности [124].
•
Принцип своевременности заключается в оперативном реагировании на изменения информации о финансовой деятельности
предприятия.
Принцип рациональной точности заключается в том, чтобы затраты на реализацию мероприятий финансового оздоровления
предприятия не превышали возможных потерь или убытков от их
осуществления.
Принцип группировки состоит в том, что некоторые мероприятия
финансового оздоровления предприятия могут быть сгруппированы для их наиболее эффективного осуществления.
Принцип делегирования полномочий сводится к тому, чтобы руководители предприятия разного уровня управления решали проблемы финансового оздоровления, относящиеся к их компетенции.
Принцип адаптивности позволяет применять некоторые стандартные мероприятия при решении типовых проблем финансового
оздоровления предприятия.
191
Финансовое оздоровление предприятий ...
Оперативное управление финансовым оздоровлением предприятия представляет собой целенаправленное воздействие на его
финансовую деятельность с целью стабилизации его текущего финансового состояния.
Для повышения эффективности финансового оздоровления
предприятия необходимо осуществлять мероприятия оперативного
управления выводом предприятия из кризиса.
Оперативное управление финансовым оздоровлением предприятия рассматривается как управление в краткосрочном периоде,
поэтому при осуществлении его мероприятий основное внимание
необходимо уделить управлению оборотными активами. Целесообразно выделить основные мероприятия оперативного управления
финансовым оздоровлением предприятия. Тогда сущность данного
процесса будет заключаться в реализации ряда мероприятий.
Оперативное управление производственными процессами должно осуществляться на основе плана изготовления продукции.
Данная система может быть единой для всех производственных
процессов предприятия, но она должна учитывать их специфические особенности. Например, если предприятие производит нескольких видов продукции, то система оперативного управления производственными процессами должна стандартизировать процедуры
принятия решений [104, 108].
При оперативном управлении запасами необходимо применять
методы логистики: анализ запасов; обеспечение запасами и т.д.
При этом следует поддерживать минимальный объем запасов, необходимых для обеспечения деятельности предприятия. С этой целью необходимо осуществлять:
контроль движения запасов;
•
формирование ведомостей по остаткам;
•
партионный учет;
•
определение критического количества запасов.
•
В процессе оперативного управления закупками в первую
очередь должны быть решены задачи обеспечения предприятия
материалами, оборудованием, инструментом и т.д., то есть всем
необходимым для производства продукции. Эта система должна также учитывать затраты на поддержание в функциональном
192
Монография. Мингалиев К.Н. и др.
состоянии административных зданий, цехов и обеспечение всем
необходимым процесса функционирования управленческого аппарата [116].
Управление закупками на кризисном предприятии должно обеспечивать сокращение запасов используемых ресурсов и увеличение отдачи от них. Поэтому при осуществлении оперативного управления закупками необходимо:
анализировать где, когда и в каких объемах расходуются ре-
•
сурсы кризисного предприятия;
прогнозировать где, для чего и в каких объемах необходимы
•
дополнительные ресурсы;
обеспечивать максимально высокий уровень отдачи от ис-
•
пользования ресурсов.
Оперативное управление дебиторской задолженностью заключается в осуществлении мероприятий по текущему управлению
долгами потребителей предприятия. С этой целью могут применяться различные методы, обеспечивающие снижение рисков и
повышение текущей ликвидности долгов. Для максимизации притока денежных средств предприятия необходимо оптимизировать
его договорные отношения с контрагентами, используя следующие
условия и формы оплаты:
предоплата (в этом случае может быть установлена мини-
•
мальная цена продажи);
частичная предоплата (она сочетает предоплату и продажу
•
товаров в кредит);
передача на реализацию (предусматривает, что продавец со-
•
храняет права собственности на реализованные товары, пока
не получит полную сумму оплаты за них);
выставление промежуточного счета (эта форма обычно ис-
•
пользуется при долгосрочных контрактах для обеспечения
регулярного притока денежных средств);
банковская гарантия (предполагает, что банк будет возме-
•
щать необходимую сумму в случае неисполнения дебитором
своих обязательств);
применение гибких цен (цены могут быть привязаны к раз-
•
личным индикаторам, например, к курсу доллара).
193
Финансовое оздоровление предприятий ...
Для оперативного управления финансовыми вложениями предприятия целесообразно сформировать один или несколько инвестиционных портфелей. [80].
В настоящее время обычно используются два основных способа
организации управления инвестиционным портфелем кризисного
предприятия. Первый – самостоятельное выполнение предприятием всех функций управления портфелем. Второй – передача большей части функций по управлению портфелем другому юридическому лицу в форме траста.
В ходе управления инвестиционным портфелем необходимо
проводить технико-экономическое обоснование и осуществлять
анализ инвестиций, результатом которого становится разработка
инвестиционных проектов и программ предприятия. При этом инвестиционная активность предприятия определяется, прежде всего, объемами средств, которые оно может разместить [108].
На возможность финансового оздоровления предприятия, по нашему мнению, влияют следующие основные факторы:
организация производства;
•
издержки производства продукции;
•
производительность труда;
•
эффективность использования ресурсов;
•
специализация производства;
•
организационная структура управления;
•
механизм управления;
•
кадры.
•
Для организации оперативного управления финансовым оздоровлением предприятия может быть использован ситуационный
подход к управлению, учитывающий следующие положения:
сможет ли предприятие приспособиться к внешней среде,
•
в которой оно осуществляет свою деятельность;
сумеет ли предприятие определить угрозы для своей деятель-
•
ности;
устойчиво ли предприятие к внешним воздействиям
•
Можно выделить четыре основных элемента системы оператив-
ного управления финансовым оздоровлением предприятия:
управление на основе контроля за исполнением;
•
194
Монография. Мингалиев К.Н. и др.
управление на основе экстраполяции (темпа ускорения изме-
•
нений);
управление на основе предвидения изменений и реакции на
•
них;
управление на основе экстренных решений, когда задачи
•
возникают стремительно и их невозможно вовремя предусмотреть [42, 43, 70, 76, 81].
На основе мероприятий оперативного управления финансовым
оздоровлением пред-приятия разрабатывается комплексная программа антикризисного управления, которая должна включать мероприятия по внесудебному финансовому оздоровлению предприятия с целью вывода его из кризиса.
Основные мероприятия программы антикризисного управления
предприятием должны не только стабилизировать финансовое состояние предприятия, но и повысить эффективность его деятельности, то есть максимально отдалить от состояния банкротства.
Для того, чтобы процесс управления финансовым оздоровлением предприятия был эффективным, необходимо применять набор
определенных методов (приемов), которые в совокупности составляют методологические основы управления кризисным предприятием.
Методологические основы управления кризисным предприятием представляют собой систему общих правил (принципов), а также специальных приемов и методов антикризисного управления.
Общие правила антикризисного управления базируются на положениях экономической теории и диалектическом методе познания.
Они составляют теоретическую базу управления финансовым оздоровлением предприятия.
Необходимым условием успешного управления кризисным
предприятием является анализ его деятельности. Прежде чем выработать управляющее воздействие и оценить насколько эффективны последствия его реализации, необходимо оценить влияние
отдельных факторов на финансовые результаты деятельности кризисного предприятия.
Следовательно, для осуществления управления финансовым
оздоровлением предприятия должны применяться приемы, оказы-
195
Финансовое оздоровление предприятий ...
вающие влияние на разработку и принятие управленческих решений, направленных на стабилизацию его финансового положения.
К таким приемам относятся: формирование кредитного портфеля,
определение коэффициента важности долга, оценка качества финансового состояния предприятия и др.
Как правило, любое предприятие осуществляет займы не у одного кредитора, а пытается диверсифицировать финансовые источники, используя все возможные варианты при-влечения средств.
Поэтому у предприятия формируется кредитный портфель, который представляет собой совокупность средств, привлеченных на
финансовом рынке. В качестве кредитов предприятию должны рассматриваться все заемные средства, полученные не только в кредитных организациях, но и, например, в виде отсрочек по платежам
в бюджет и внебюджетные фонды, авансов поставщиков и т. д.,
даже если они выдаются на достаточно длительный срок и без процентов за их использование. Для анализа кредитного портфеля
кризисного предприятия можно использовать несколько количественных показателей:
сумма кредита;
•
количество дней до погашения кредита;
•
ставка штрафа за просрочку погашения кредита [94].
•
С помощью показателей анализа кредитного портфеля можно
определить коэффициент важности долга (К
) – интегральный
ВАЖН
показатель, рассчитываемый по значениям характеристик составляющих кредитного портфеля. Использование этого показателя
позволяет ранжировать все кредиты по степени важности, то есть
определить приоритеты при осуществлении контроля за их погашением. Коэффициент важности i-го долга (К
) можно рассчитать
ВАЖНi
с использованием мультипликативной модели вида:
К
ВАЖНi
= Ai × X
i
(2.27),
где: Ai – вектор-строка, состоящий из весов соответствующих зна-
чений показателей i-того кредита;
Xi – вектор-столбец, состоящий из значений соответствующих
показателей i-того кредита.
196
Монография. Мингалиев К.Н. и др.
Веса показателей рассчитываются в зависимости от того, какому показателю придается большее значение, а также от того, как
влияет этот показатель на важность долга: если влияние прямо
пропорционально, то вес больше единицы, если влияние обратно
пропорционально – меньше единицы.
При оценке финансового состояния предприятия необходимо
сделать вывод о его финансовой состоятельности либо несостоятельности. Для этих целей используется показатель «качество финансового состояния», который является комплексной качественной характеристикой предприятия, определяющей его финансовую
состоятельность в момент анализа. Измерение качества финансового состояния можно производить не только по финансовой отчетности, но и на основании анализа договоров предприятия и сопоставления графика платежей по кредитам с календарем.
Для определения качества финансового состояния предприятия
можно использовать следующие характеристики: состоятельное
предприятие; предкризисное предприятие; кризисное предприятие;
несостоятельное предприятие (после решения арбитражного суда).
Определение характеристики финансового состояния предприятия может осуществляться на основе условий, приведенных в таблице 2.6.
Для определения степени несостоятельности предприятия можно использовать качественные и количественные измерители. Качественный измеритель позволяет определить насколько долги
предприятия препятствуют его эффективной работе. Количественный измеритель показывает, скольким кредиторам из их общего
числа предприятие просрочило выплаты по долгам.
Если будут выявлены признаки несостоятельности, то необходимо применять антикризисные меры, цель которых – реализация
комплекса мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия. Для этого необходимо провести комплексный анализ его финансового состояния.
Комплексность анализа заключается в его полноте и всеобъемлемости. Наряду с качественным, должен быть проведен и количественный анализ финансового состояния, а также определены мероприятия по стабилизации финансового состояния предприятия.
197
Финансовое оздоровление предприятий ...
Таблица 2.6.
Условия обеспечения различного финансового
состояния предприятия
Условие
График платежей по долгам предприятия
выполняется
Более половины долгов предприятия
просрочено до двух месяцев от
договорного срока
Более трех четвертей долгов предприятия
просрочено до двух месяцев от
договорного срока
Хотя бы один долг предприятия просрочен
более чем на три месяца
Финансовое
состояние
Состоятельное
предприятие
Предкризисное
предприятие
Кризисное
предприятие
Несостоятельное
предприятие
С учетом причин, выявленных в процессе анализа финансового
состояния предприятия, проводятся мероприятия по минимизации
несостоятельности, цель которых заключается в выводе его из финансового кризиса.
В ходе этого процесса необходимо устранить экономические
предпосылки для попадания предприятия в кризисное состояние
в дальнейшем. Поэтому программа вывода предприятия из финансового кризиса должна базироваться на принципе оптимального
сочетания риска и надежности.
Схематично процесс вывода предприятия из кризиса представлен
на рисунке 2.5. Он представляет собой совокупность мероприятий
финансового оздоровления, обеспечивающих постепенное улучшение качества финансового состояния предприятия и перевод его из
разряда кризисных в разряд состоятельных. Это достигается в ходе
реализации процесса финансового оздоровления предприятия. Процесс финансового оздоровления состоит из нескольких этапов:
анализа финансового состояния предприятия – этап выявле-
•
ния причин кризиса;
финансовой стабилизации кризисного предприятия – этап
•
198
Монография. Мингалиев К.Н. и др.
ужесточения финансовой политики предприятия для поиска
выхода из создавшейся ситуации;
анализа возможностей финансового оздоровления – этап по-
•
иска альтернатив, их обоснования, выбора наилучшего способа вывода предприятия из кризиса;
разработки программ финансового оздоровления предпри-
•
ятия – этап реализации мероприятий по подготовке вывода
его из финансового кризиса;
вывода предприятия из кризисного состояния – этап улучше-
•
ния его финансового состояния и доведения предприятия до
состоятельности [95].
ɧɨɪɦɚ
ɫɨɫɬɨɹɧɢɟ
ɮɢɧɚɧɫɨɜɨɟ
ɫɬɚɛɢɥɢɡɚɰɢɹ
ɜɪɟɦɹ
ɛɚɧɤɪɨɬɫɬɜɨ
Рис. 2.5. Схема процесса вывода предприятия из финансового
кризиса [83]
Если первые три этапа исследуемого нами процесса достаточно
подробно описаны в многочисленных научных публикациях и действующих нормативных документах, то двум последним практически не
уделено должного внимания, не смотря на то, что их роль представляется более важной для практической деятельности предприятий.
В настоящей работе автором будет сделана попытка восполнить указанный пробел путем разработки методического обоснования двух
последних этапов процесса финансового оздоровления предприятий.
199
Финансовое оздоровление предприятий ...
ГЛАВА 3. ФИНАНСОВОЕ ОЗДОРОВЛЕНИЕ
ПРЕДПРИЯТИЯ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД
НЕУСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ
ЭКОНОМИКИ
3.1. Анализ кризисного состояния предприятия, его причин и
возможностей финансового оздоровления
Основными показателями анализа финансового состояния пред-
приятия являются следующие:
1) Среднемесячная выручка (К1).
Показатель характеризует объем доходов предприятия за рассматриваемый период и определяет его основной финансовый
ресурс, который используется для осуществления хозяйственной
деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед
фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками.
К1 = ВВО/Т (3.1)
где: Т – количество месяцев в рассматриваемом отчетном перио-
де;
ВВО – валовая выручка предприятия по оплате.
2) Доля денежных средств в выручке (К2).
Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных)
операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции предприятия,
а также об уровне менеджмента и эффективности работы его маркетингового подразделения.
К2 = ДСВ/ВВО (3.2)
где: ДВС – денежные средства в выручке.
3) Среднесписочная численность работников (К3).
Данный показатель определяется в соответствии с представлен-
200
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]