- •Образец отчета об оценке бизнеса
- •Общая часть Последовательность определения стоимости объекта
- •Основные факты и выводы
- •Задание на оценку Основные положения об оценке объекта
- •Принятые допущения и ограничения
- •Сведения об оценочной организации
- •Стандарты, подходы и методы оценки объекта
- •Перечень использованных при проведении оценки объекта данных
- •Основные макроэкономические показатели рф за 9 месяцев 2008 г
- •Анализ российского рынка мороженого
- •Анализ финансового состояния предприятия Бухгалтерский баланс
- •Оценка ликвидности
- •Анализ финансовой устойчивости
- •Анализ отчётов о прибылях и убытках
- •Анализ рентабельности
- •Заключение из финансового анализа
- •Расчёт стоимости предприятия методами затратного подхода (ч.2.) Незавершённое строительство
- •Отложенные налоговые активы
- •Ндс по приобретённым ценностям
- •Дебиторская задолженность
- •Расчёт стоимости предприятия методами затратного подхода (ч.3.) Задолженность государственных внебюджетных фондов
- •Краткосрочные финансовые вложения
- •Денежные средства
- •Прочие оборотные активы
- •Долгосрочные кредиты и займы
- •Отложенные налоговые обязательства
- •Краткосрочные кредиты и займы
- •Кредиторская задолженность
- •Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
- •Резервы предстоящих расходов и платежей
- •Расчёт скорректированной стоимости чистых активов
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.1.)
- •Выбор модели или типа денежного потока
- •Исходные предпосылки для расчета стоимости компании доходным подходом
- •Определение длительности прогнозного периода
- •Определение темпов роста в постпрогнозном периоде
- •Прогноз денежных потоков компании Прогноз выручки
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.2.) Прогноз капиталовложений и амортизации
- •Прогноз расходов компании
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.3.) Прогноз платежей по обслуживанию кредитов и займов
- •Прогноз чистой прибыли компании
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.4.) Прогноз изменений собственного оборотного капитала (сок) и расчет итоговой поправки на недостаток/избыток сок
- •Определение ставки дисконтирования Общие положения
- •Безрисковая норма доходности
- •Коэффициент "бета" для оцениваемой компании
- •Премия за риск вложения в акции американских предприятий (rm- rf)
- •Премия за риск вложения в компанию маленького размера
- •Премия за прочие риски вложения в компанию
- •Итоговое значение ставки дисконтирования на собственный капитал
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.5.) Расчет wacc
- •Расчет стоимости предприятия в постпрогнозный период
- •Расчет текущей стоимости в прогнозный период
- •Внесение итоговых поправок
- •Расчёт стоимости предприятия методами сравнительного подхода (ч.1.). Методология сравнительного подхода
- •Выбор метода оценки
- •Определение рыночной стоимости предприятия методом сделок Информация о компаниях-аналогах
- •Расчет капитализации компаний
- •Выбор и расчёт мультипликаторов компаний-аналогов
- •Расчёт стоимости предприятия методами сравнительного подхода (ч.2.). Расчёт рыночной стоимости предприятия сравнительным подходом
- •Итоговый расчёт стоимости объекта
- •Согласование результатов подходов
- •Скидка на неконтрольный характер оцениваемого пакета акций
- •Скидка на недостаточную ликвидность
- •Заключительный расчёт
- •Расчёт стоимости земельного участка и зданий Описание имущественного комплекса
- •Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования
- •Расчёт стоимости комплекса методами сравнительного подхода
- •Расчет стоимости комплекса методами доходного подхода Обоснование выбора метода доходного подхода и расчет стоимости объекта недвижимости
- •Расчёт рыночной стоимости в рамках доходного подхода
- •Расчет стоимости комплекса методами затратного подхода
- •Определение стоимости земельного участка
- •Определение восстановительной стоимости зданий
- •Определение величины накопленного износа
- •Определение стоимости воспроизводства объекта
- •Обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке
- •Список литературы
Прогноз чистой прибыли компании
Выше был выполнен прогноз всех составляющих чистой прибыли Компании.
Исходные предпосылки при расчете чистой прибыли следующие:
Налог на прибыль в прогнозном периоде постоянен и равен 24% - текущему значению.
Ставка финансирования в прогнозном периоде постоянна и равна 11% -текущему значению.
При расчете чистой прибыли компании учитываются убытки прошлых лет, уменьшающие налогооблагаемую базу (Налоговый кодекс РФ). Компания имеет право учитывать накопленные убытки за 10 предыдущих лет. Оценщик учел убытки только за тот период, за который была предоставлена информация - с 2005 г.
Выплаты процентов, учитываемые при определении налогооблагаемой базы, рассчитываются по ставке равной 1,1 ставки рефинансирования. Остальные процентные выплаты производятся из чистой прибыли и не влияют на величину налога на прибыль (ст. 269 Налогового кодекса РФ).
Прогноз чистой прибыли Компании, выполненный в соответствии с приведенными предпосылками, приведен ниже в таблице.
Наименование/год |
25 окт.-31 дек. 2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
Выручка |
125 019 |
855 915 |
1 031 401 |
1 227 332 |
1 440 228 |
1 625 396 |
1 784 127 |
1 913 635 |
Себестоимость, в т.ч. |
115 612 |
639 735 |
744 857 |
855 089 |
978 370 |
1 104 093 |
1 214 848 |
1 299 544 |
амортизация |
|
17 053 |
17 531 |
18 221 |
19 130 |
20 245 |
21 547 |
22 995 |
Валовая прибыль |
9 407 |
216 180 |
286 544 |
372 243 |
461 858 |
521 303 |
569 279 |
614 092 |
Прочие затраты |
3 046 |
105 607 |
120 392 |
137 247 |
154 403 |
170 616 |
185 118 |
196 225 |
Прочие расходы |
6 640 |
37 288 |
58 619 |
66 826 |
76 182 |
85 704 |
94 703 |
102 753 |
Ebitda |
-279 |
73 285 |
107 532 |
168 170 |
231 273 |
264 982 |
289 457 |
315 113 |
Ebit |
-279 |
56 232 |
90 001 |
149 948 |
212 143 |
244 738 |
267 910 |
292 119 |
Проценты к уплате |
299 |
54 119 |
54 119 |
48 543 |
40 179 |
32 715 |
30 377 |
28 039 |
Проценты, включаемые в налогооблагаемую базу |
299 |
33 735 |
33 735 |
33 735 |
33 735 |
32 715 |
30 377 |
28 039 |
Прибыль до налогообложения до учета убытка прошлых лет и налоговых льгот |
|
22 497 |
56 266 |
116 213 |
178 408 |
212 023 |
237 534 |
264 080 |
Накопленный убыток до даты оценки |
-45 026 |
-45 026 |
-22 529 |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
Отложенные налоговые активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль до налогообложения |
-578 |
22 497 |
33 737 |
116 213 |
178 408 |
212 023 |
237 534 |
264 080 |
Ставка налога на прибыль |
0% |
24% |
24% |
24% |
24% |
24% |
24% |
24% |
Налог на прибыль |
0 |
0 |
8 097 |
27 891 |
42 818 |
50 885 |
57 008 |
63 379 |
Чистая прибыль до выплаты процентов |
-2 450 |
22 497 |
48 169 |
88 322 |
135 590 |
161 137 |
180 525 |
200 701 |
Выплаты процентов из чистой прибыли |
|
20 384 |
20 384 |
14 808 |
6 443 |
|
|
|
Чистая прибыль |
-2 450 |
2 113 |
27 785 |
73 514 |
129 146 |
161 137 |
180 525 |
200 701 |