- •Образец отчета об оценке бизнеса
- •Общая часть Последовательность определения стоимости объекта
- •Основные факты и выводы
- •Задание на оценку Основные положения об оценке объекта
- •Принятые допущения и ограничения
- •Сведения об оценочной организации
- •Стандарты, подходы и методы оценки объекта
- •Перечень использованных при проведении оценки объекта данных
- •Основные макроэкономические показатели рф за 9 месяцев 2008 г
- •Анализ российского рынка мороженого
- •Анализ финансового состояния предприятия Бухгалтерский баланс
- •Оценка ликвидности
- •Анализ финансовой устойчивости
- •Анализ отчётов о прибылях и убытках
- •Анализ рентабельности
- •Заключение из финансового анализа
- •Расчёт стоимости предприятия методами затратного подхода (ч.2.) Незавершённое строительство
- •Отложенные налоговые активы
- •Ндс по приобретённым ценностям
- •Дебиторская задолженность
- •Расчёт стоимости предприятия методами затратного подхода (ч.3.) Задолженность государственных внебюджетных фондов
- •Краткосрочные финансовые вложения
- •Денежные средства
- •Прочие оборотные активы
- •Долгосрочные кредиты и займы
- •Отложенные налоговые обязательства
- •Краткосрочные кредиты и займы
- •Кредиторская задолженность
- •Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
- •Резервы предстоящих расходов и платежей
- •Расчёт скорректированной стоимости чистых активов
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.1.)
- •Выбор модели или типа денежного потока
- •Исходные предпосылки для расчета стоимости компании доходным подходом
- •Определение длительности прогнозного периода
- •Определение темпов роста в постпрогнозном периоде
- •Прогноз денежных потоков компании Прогноз выручки
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.2.) Прогноз капиталовложений и амортизации
- •Прогноз расходов компании
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.3.) Прогноз платежей по обслуживанию кредитов и займов
- •Прогноз чистой прибыли компании
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.4.) Прогноз изменений собственного оборотного капитала (сок) и расчет итоговой поправки на недостаток/избыток сок
- •Определение ставки дисконтирования Общие положения
- •Безрисковая норма доходности
- •Коэффициент "бета" для оцениваемой компании
- •Премия за риск вложения в акции американских предприятий (rm- rf)
- •Премия за риск вложения в компанию маленького размера
- •Премия за прочие риски вложения в компанию
- •Итоговое значение ставки дисконтирования на собственный капитал
- •Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.5.) Расчет wacc
- •Расчет стоимости предприятия в постпрогнозный период
- •Расчет текущей стоимости в прогнозный период
- •Внесение итоговых поправок
- •Расчёт стоимости предприятия методами сравнительного подхода (ч.1.). Методология сравнительного подхода
- •Выбор метода оценки
- •Определение рыночной стоимости предприятия методом сделок Информация о компаниях-аналогах
- •Расчет капитализации компаний
- •Выбор и расчёт мультипликаторов компаний-аналогов
- •Расчёт стоимости предприятия методами сравнительного подхода (ч.2.). Расчёт рыночной стоимости предприятия сравнительным подходом
- •Итоговый расчёт стоимости объекта
- •Согласование результатов подходов
- •Скидка на неконтрольный характер оцениваемого пакета акций
- •Скидка на недостаточную ликвидность
- •Заключительный расчёт
- •Расчёт стоимости земельного участка и зданий Описание имущественного комплекса
- •Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования
- •Расчёт стоимости комплекса методами сравнительного подхода
- •Расчет стоимости комплекса методами доходного подхода Обоснование выбора метода доходного подхода и расчет стоимости объекта недвижимости
- •Расчёт рыночной стоимости в рамках доходного подхода
- •Расчет стоимости комплекса методами затратного подхода
- •Определение стоимости земельного участка
- •Определение восстановительной стоимости зданий
- •Определение величины накопленного износа
- •Определение стоимости воспроизводства объекта
- •Обобщение результатов, полученных в рамках каждого из подходов к оценке
- •Список литературы
Расчёт стоимости предприятия методами доходного подхода (ч.3.) Прогноз платежей по обслуживанию кредитов и займов
На последнюю Отчетную дату Компания имела долгосрочную задолженность в размере 199 млн. руб. и кратко-срочную в размере 79 805 тыс. руб. Все обязательства процентные и выданы банками. Информация о кредитах, полученных компанией приведена ниже, в таблице.
Предпосылки для прогнозирования долговой нагрузки и процентных выплат следующие:
В прогнозном периоде весь объем заемных средств сохранится. Компания будет заниматься процедурами перекредитования. При необходимости (с использованием функции "Если" в Excel) предполагается привлечение новых кредитов и займов.
Все кредиты берутся в рублях на рыночных условиях. Процентная ставка по долгосрочным кредитам принимается равной 19 для краткосрочных кредитов (Усредненная ставка по информации СБ РФ, Газпромбанка, Банка Москвы, Росбанка, Райфайзен банка).
По мере преодоления кризиса ставки понижаются и после преодоления кризиса постепенно выходя на докри-зисный уровень и к 2015 г. ставки по кредитам на несколько процентов превышают прогнозную инфляцию 2015 г. в 6%.
Ставка рефинансирования в прогнозном периоде принята на существующем на дату проведения уровне в 11% без изменений.
В прогнозе выделяются процентные выплаты, которые будут включены в себестоимость из расчета 1,1 ставки рефинансирования и выплаты процентов из чистой прибыли в соответствии со статьей 269 налогового Кодекса РФ.
Данные о кредитах Компании и прогноз выплат процентов приведен ниже в таблице.
Наименование кредитора |
Дата получ. |
Дата погаш. |
Сумма, рублей |
% ст. |
Остаток осн. суммы на 01.07.2008 |
Остаток %, руб. |
25 окт.-31 дек. 2008 г. |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
Выплаты процентов, итого: |
|
|
|
|
|
|
298 928 |
54 119 050 |
54 119 050 |
48 542 950 |
40 178 800 |
32 714 650 |
30 376 600 |
28 038 550 |
Банк Москвы |
ноябрь 2006г. |
ноябрь 2008г. |
25 000 000 |
12,8 |
25 000 000 |
0 |
|
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
Ставка |
|
|
|
12,8 |
|
|
|
19% |
19% |
17% |
14% |
11% |
10% |
9% |
Выплаты процентов |
|
|
|
|
|
|
|
4 750 000 |
4 750 000 |
4 250 000 |
3 500 000 |
2 750 000 |
2 500 000 |
2 250 000 |
Банк Москвы |
апрель 2007г. |
апрель 2009г. |
45 000 000 |
12,5 |
45000000 |
0 |
|
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
Ставка |
|
|
|
|
|
|
|
19% |
19% |
17% |
14% |
11% |
10% |
9% |
Выплаты процентов |
|
|
|
|
|
|
|
8 550 000 |
8 550 000 |
7 650 000 |
6 300 000 |
4 950 000 |
4 500 000 |
4 050 000 |
Перовское ОСБ №8047 |
окт. 2006г. |
март 2009г. |
13 500 000 |
11,5 |
13500000 |
73602,69 |
73602,69 |
13 500 000 |
13 500 000 |
13 500 000 |
13 500 000 |
13 500 000 |
13 500 000 |
13 500 000 |
Ставка |
|
|
|
|
|
|
|
19% |
19% |
17% |
14% |
11% |
10% |
9% |
Выплаты процентов |
|
|
|
|
|
|
|
2 565 000 |
2 565 000 |
2 295 000 |
1 890 000 |
1 485 000 |
1 350 000 |
1 215 000 |
Перовское ОСБ №8047 |
июнь 2005г. |
июнь 2009г. |
45 000 000 |
12,5 |
45000000 |
76160,88 |
76160,88 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
45 000 000 |
Ставка |
|
|
|
|
|
|
|
18% |
18% |
16% |
13% |
12% |
12% |
12% |
Выплаты процентов |
|
|
|
|
|
|
|
8 100 000 |
8 100 000 |
7 200 000 |
5 850 000 |
5 400 000 |
5 400 000 |
5 400 000 |
Перовское ОСБ №8047 |
март 2006г. |
март 2009г. |
25 000 000 |
13 |
25000000 |
89040,74 |
89040,74 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
25 000 000 |
Ставка |
|
|
|
|
|
|
|
19% |
19% |
17% |
14% |
11% |
10% |
9% |
Выплаты процентов |
|
|
|
|
|
|
|
4 750 000 |
4 750 000 |
4 250 000 |
3 500 000 |
2 750 000 |
2 500 000 |
2 250 000 |
Перовское ОСБ №8047 |
июнь 2006г. |
декабрь 2008г. |
10 500 000 |
12 |
10500000 |
60123,25 |
60123,25 |
10 500 000 |
10 500 000 |
10 500 000 |
10 500 000 |
10 500 000 |
10 500 000 |
10 500 000 |
Ставка |
|
|
|
|
|
|
|
19% |
19% |
17% |
14% |
11% |
10% |
9% |
Выплаты процентов |
|
|
|
|
|
|
|
1 995 000 |
1 995 000 |
1 785 000 |
1 470 000 |
1 155 000 |
1 050 000 |
945 000 |
МБРР АКБ |
март 2007г. |
март 2009г. |
35 000 000 |
14,5 |
35000000 |
0 |
|
35 000 000 |
35 000 000 |
35 000 000 |
35 000 000 |
35 000 000 |
35 000 000 |
35 000 000 |
Ставка |
|
|
|
|
|
|
|
19% |
19% |
17% |
14% |
11% |
10% |
9% |
Выплаты процентов |
|
|
|
|
|
|
|
6 650 000 |
6 650 000 |
5 950 000 |
4 900 000 |
3 850 000 |
3 500 000 |
3 150 000 |
ИТОГО Долгосрочне займы и кредиты |
|
|
199 000 000 |
|
199000000 |
298 927,56 |
|
37 360 000 |
37 360 000 |
33 380 000 |
27 410 000 |
22 340 000 |
20 800 000 |
19 260 000 |
Ставка рефинансирования |
11% |
12,1% |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Проценты, включаемые в налогооблагаемую базу |
|
24 079 000 |
24 079 000 |
24 079 000 |
24 079 000 |
24 079 000 |
24 079 000 |
24 079 000 |
||||||
Проценты из чистой прибыли |
|
13 281 000 |
13 281 000 |
9 301 000 |
3 331 000 |
|
|
|
||||||
Краткосрочные кредиты |
79 805 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Ставка |
|
21% |
21% |
19% |
16% |
13% |
12% |
11% |
||||||
Выплаты процентов |
|
16 759 050 |
16 759 050 |
15 162 950 |
12 768 800 |
10 374 650 |
9 576 600 |
8 778 550 |
||||||
Проценты, включаемые в налооблагаемую базу |
|
9 656 405 |
9 656 405 |
9 656 405 |
9 656 405 |
9 656 405 |
9 656 405 |
9 656 405 |
||||||
Проценты из чистой прибыли |
|
7 102 645 |
7 102 645 |
5 506 545 |
3 112 395 |
718 245 |
|
|
||||||